イーサリアム引発のウォール街新たな資本熱潮

ウォール街では、イーサリアムに対する投資熱が高まっています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされ、一部上場企業の資産の重要な一部となった後、イーサリアムはその独自の収益性とエコシステムの価値により、機関投資家の目に「デジタルオイル」として急速に浮上し、企業レベルの戦略的備蓄の新たな章を開いています。

伝統的な鉱業企業から新興のテクノロジー企業へ、エーテルを巡る資本競争がすでに始まっている。

"イーサリアムマシン"横空出世

最近、複数のイーサリアムの初期開発者と金融のベテランが共同で設立した新会社「Ether Machine」が、空白小切手会社Dynamixとの合併を通じてナスダックに上場することを発表しました。株式コードは「ETHM」です。

発表によると、Ether Machineは上場当初に40万枚以上のイーサリアムを保有する計画で、総価値は15億ドルを超えます。この巨額の資金は主に二つの部分から来ています：

• 会社の共同創設者兼会長のアンドリュー・キーズは約6.45億ドルの基石投資を行いました；
• 8億ドル以上の普通株の資金調達を行った、複数のトップ暗号ネイティブおよび機関投資家を含む。

Ether Machineのポジショニングは、単なる受動的な資産保有者にとどまりません。それは自らを「アクティブなETH生成会社」と定義し、専門的な運営を通じて投資家に安全で、コンプライアンスに準拠し、透明なETHベースの収益を提供することを目的としています。そのコア戦略には以下が含まれます：

• ステーキングと再ステーキング：ETHの準備金を利用してネットワークの安全性検証に参加し、安定した報酬を得る。
• DeFi戦略：厳格なリスク評価のもと、実績のあるDeFiプロトコルに参加し、追加収益を得る。
• エコシステムのカタリストとインフラの構築：イーサリアムのネイティブプロジェクトを支援し、機関に対してバリデータ管理やブロック構築などのソリューションを提供。

Ether Machineのコアチームは、ConsenSysの初期のコアメンバー、企業イーサリアムアライアンス（EEA）の創設者、そしてDeFiやイーサリアムインフラストラクチャの分野での多くの専門家を含む強力な陣容です。

アンドリュー・キーズはインタビューで次のように述べました："GENIUS法案の最大の恩恵を受けるのはイーサリアムです。なぜなら、90%のRWAとステーブルコインがイーサリアム上に展開されているからです。イーサリアムは生産的な資産であり、ビットコインとは異なり、ステーキングによって内在的な収益を生み出すことができます。"

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上場企業がイーサリアムを競って増持

エーテルマシンの出現は孤立したものではなく、ウォール街の現在の新たなトレンドを反映しています。複数の米国株上場企業がイーサリアムをそのコアバランスシートに組み入れ、株価もそれに伴い激しい変動を経験しました。

• SharpLink Gaming：4.25億ドルのプライベートプレイスメントを通じてエーテルのリザーブ戦略を開始し、約358,000枚のETHを保有し、市場価値は12億ドルを超えています。

• BitMine Immersion Technologies：最近、「ライトアセット」イーサリアムリザーブ戦略を開始したと発表し、現在保有しているイーサリアムおよび同等物の価値はすでに112億ドルを超えています。

• Bit Digital：元々ビットコインマイニングに特化した企業ですが、最近戦略的な転換を完了し、全面的にエーテルに移行しました。公開募集とビットコインの清算を通じて、ETHの総保有量を12万枚以上に引き上げました。

• GameSquare Holdings：エーテルのための最大2.5億ドルのリザーブプランを開始したと発表し、第一回の購入を完了しました。

• BTCS Inc.：2021年からイーサリアムエコシステムに注力しており、最近、ETHおよび現金の時価総額が2.42億ドルに達したことを発表し、引き続きETHを購入するために1億ドルを調達する計画です。

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革新的な資金調達の道と潜在的リスク

これらの企業はETHを購入するために多様な資金調達手段を採用しており、高度な金融イノベーションを反映していますが、同時に巨大なリスクも伴っています。

従来のプライベートプレースメントや市場価格での増発に加えて、より積極的な戦略が登場しています。例えば、ビットコインの準備を直接販売してETHを得ることや、DeFiプロトコルを利用してオンチェーンレバレッジ操作を行うことです。

"ETHマイクロストラテジー"の物語は株価の強力な触媒となり、関連企業の株価は短期間で数倍、さらには数十倍の暴騰を経験しました。しかし、この上昇は非常に脆弱であり、複数の企業は歴史的高値に達した後、70%以上の激しい下落を経験しました。

イーサリアムを備蓄することには以下のリスクがあります：

• 価格リスク：会社の資産はETH価格と高度に結びついており、弱気市場では資産価値が大幅に縮小する可能性があります。
• 資金調達リスク：継続的な株式資金調達に高度に依存しているため、既存の株主の権益が希薄化する可能性があります。
• オンチェーンリスク：ステーキングやDeFiに参加することで、スマートコントラクトの脆弱性などのブロックチェーン固有のリスクが生じる可能性があります。
• 価値のバブル：多くの企業の時価総額は、保有するETHの純資産価値を大幅に上回り、高額なプレミアムを形成しています。

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誰が「イーサリアム版MicroStrategy」になるのか？

熱潮が高まっているにもかかわらず、現在のところイーサリアム分野で絶対的なリーダーシップを持つ企業は存在していない。その理由は、ETHの戦略的ハードルが高く、物語がより複雑だからである。

単純な"購入して保持する"だけではその潜在能力を概括するには不十分であり、効果的にステーキングを行い、DeFiに参加し、オンチェーンリスクを管理するには、より深い技術と運営能力が必要です。

現在、Ether Machine、SharpLink、BitMineを代表とする企業は、その強力な創業チームと明確な戦略によって、この分野のリーダーになる潜在能力が最も高い。しかし、彼らはまだ初期段階にあり、その戦略の持続可能性とリスク管理能力を証明するには時間が必要である。

疑う余地なく、イーサリアムの"機関時代"が到来しました。"デジタル石油"から"インターネット債券"まで、ウォール街はイーサリアムに新しい価値ラベルを貼っています。この上場企業によって先導される準備の波は、市場に膨大な資金を注入するだけでなく、イーサリアムのグローバル資本市場における認知と位置付けを再構築しています。

しかし、投資家は冷静さを保つ必要があります：これは高リスク、高リターンのゲームです。この暗号通貨と株式の連動の盛宴を追い求める一方で、その背後に潜む巨大な変動と深いリスクには警戒が必要です。イーサリアムが1兆ドルネットワークへの道を進んでいることは明らかですが、これは機会と挑戦に満ちた茨の道であることは間違いありません。

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