Arbitrumは最適なコインを発行する機会を逃したのか？Layer2の競争状況を探る

多くの人がArbitrumがエアドロップの期待を利用してユーザーを引き付けることは賢明な判断だと考えています。戦術的な観点から見ると、この解釈は合理的に思えます。しかし、よりマクロなエコシステムの発展の視点から見ると、このアプローチは最適な戦略的機会を逃す可能性があります。

Arbitrumがかつて持っていた黄金時代

ある競合他社がトークンエコノミーを発表してから半年以内に、Arbitrumは実際にトークンを発行する絶好の機会を持っていましたが、残念ながらそれを逃しました。当時、Arbitrumは55%以上のTVLシェアを握っており、競合他社は約5%で、ちょうどArbitrumの十分の一程度でした。

競合他社がトークンインセンティブを導入する中、データプラットフォームの統計によると、現在そのTVLはArbitrumの57%に達し、急速に成長しています。さらに、競合他社のエコシステムプロジェクトも徐々に発展しています。例えば、一部のプロジェクトは、イーサリアムL1からこのプラットフォームへの移行に焦点を移しており、またいくつかのネイティブプロジェクトも徐々にユーザーを引き付けています。

歴史的な取引総量やアクティブユーザーなどの複数の指標から見ると、競合他社はArbitrumとのギャップを縮小しています。

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もしArbitrumが過去半年以内に通貨経済メカニズムを導入した場合、エコシステムプロジェクトの規模を大幅に拡大し、TVLを著しく増加させ、強力な魅力を生み出す可能性があります。この場合、競合の台頭を大いに抑制する可能性が高いです。

競合他社は半年以上の機会ウィンドウを得ており、このウィンドウはまだ続いています。もともとArbitrumが絶対的に主導していた状況（あるNFT取引プラットフォームがNFT市場で、あるDEXが分散型取引所の領域で築いていた地位）から、現在はArbitrumと競合他社の二強の状況に変わりました。

アービトラムの利点は永遠ではありません

現在、ArbitrumにはGMXやMAGICエコシステムなどの優れたネイティブプロジェクトがあります。また、GNSやRDNTなどのプロジェクトも徐々に発展しています。全体的にユーザー体験は良好です。しかし、これらの利点は揺るぎないものではありません。

Arbitrumはオフチェーン実行による複数回の詐欺証明技術を採用しており、競合他社のオンチェーン実行による単回の詐欺証明と比較しても独自の特長があります。また、Ethereum L1プロジェクトのArbitrumへの移行も比較的容易です。しかし、これらの技術的ハードルは乗り越えられない防壁を形成するものではありません。EIP4844が年末に実装されると、これらの利点は徐々に薄れていく可能性があります。

さらに、競合他社の技術アップグレードが間もなく行われ、そのモジュール化されたL2ネットワークは将来的に段階的に導入される予定です。現在、著名な取引所がその陣営に参加し、その技術スタックに基づくイーサリアムL2ネットワークのテスト版を発表しています。競合他社のモジュール化L2の段階的な導入により、より多くのプロジェクト参加者が引き寄せられるでしょう。将来の構図を見ると、競合他社は有利な位置を占めています。

競合他社もzk-Rollup技術の研究を積極的に行っており、この技術が成熟すれば、既存のエコシステムに基づいて自然にアップグレードされる可能性があります。

さらに、競合他社は巧妙なエアドロップメカニズムを通じて、一部のユーザーを短期的な利益者からエコシステムの参加者に変換することに成功しました。このメカニズムの設計から見ると、彼らのチームにはコミュニティ運営と経済メカニズム設計に精通した専門家がいます。侮れません。

もし競合他社のモジュラーL2が優れたパフォーマンスを示し、他の技術革新が加わるなら、Arbitrumの持続可能な競争優位性はどこにあるのでしょうか？Layer2の競技はまだ初期段階にあり、絶対的な王者はまだ現れていません。

某NFT取引プラットフォームの前車之鑑

あるNFT取引プラットフォームは長期間にわたり通貨経済メカニズムを導入しておらず、初期の市場シェアにも大きな影響はなかったが、ピーク時には90％を超える市場シェアを持っていた。その主導的地位は、あるDEXが分散型取引所分野で持つ地位よりも強力である。すべてが美しく見え、通貨を発行しなくても成功できるように思える。

しかし、新たな競争相手の出現がこれを打破しました。新しいプラットフォームの入札メカニズムは、トークン経済モデルと組み合わさり、元のプラットフォームに大きな衝撃を与えています。もし元のプラットフォームが今後もトークン経済を導入しない場合、先行地位を失うことが現実となるかもしれません。もちろん、ある程度、新しいプラットフォームも業界の経験と教訓を取り入れ、先人の努力を基にした革新の進化といえます。

Arbitrumは現在、絶好調で、すべてが美しそうに見え、多くのプロジェクトやユーザーが参加しています。しかし、どんな変化も一朝一夕のことではありません。危機は往々にして盛況な時に生まれるもので、平穏な時にこそ危機感を持つ必要があります。

Arbitrumはエコシステムプロジェクトを考慮すべきである

Arbitrumの発展は、GMXやMAGICなどのネイティブプロジェクトの貢献なしには成り立ちません。今こそ、これらのプロジェクトにもっとトラフィックとエコシステムインセンティブを提供する時です。そうすることで、相互に促進し合い、より大きく、より持続可能なエコシステムネットワークを形成することができます。

もしArbitrumが進展しない場合、将来的にGMXとMAGICが競合プラットフォームで専用のL2チェーンを発表することも不思議ではありません。未来はすべての可能性があります。

アビトラムの歴史的なチャンス

L2について、筆者は3年前から注目しており、常にそれが暗号分野で最大の機会の一つであると考えています。この分野では、暗号分野で最大の王者の一人が誕生する可能性があります。Arbitrumは絶好の位置を占めており、この機会を捉えることができれば、多くのL2の中で際立ち、王者の一人になることができるかもしれません。

将来的にZk EVM技術が徐々に成熟しても、Arbitrumはそのエコシステムを移行する機会があります。技術的なハードルは確かに重要ですが、エコシステムネットワークとレジリエンスはさらに貴重です。

心からArbitrumがこの歴史的な機会を捉え、L2の王者になることを願っています。本当にコミュニティ化を実現する前に、すべてはArbitrumチームの決定に依存しています。ちょっとした考え方の違いが、未来のL2の歴史的な構図を決定するかもしれません。

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リスク警告：上記の分析は技術と市場の片面的な観察に基づいており、必ずしも正確ではありません。必ず独立した判断を維持し、リスク管理をしっかり行ってください。