# HyperliquidのHIP-3提案：オンチェーンデリバティブ取引の再構築Hyperliquidが最近発表したHIP-3改善提案はDeFi分野で広く注目されており、その最小限の実行可能バージョンがテストネットにリリースされました。これは単なるプロトコルのアップグレードではなく、Hyperliquidの発展計画における重要なステップを示しており、オンチェーンデリバティブ取引の未来に深遠な影響を与える可能性があります。HIP-3の重要性を完全に理解するためには、まずHyperliquidの全体設計理念を理解する必要があり、これはその3つのコア提案から始まります。## Hyperliquidの3段階の開発戦略Hyperliquidは明確で一貫した発展の道筋を定め、3つの重要な改善提案を通じて、段階的で機能的な金融エコシステムを構築しました。### HIP-1：上場のハードルを下げる長い間、新しいプロジェクトは主流の取引プラットフォームでトークンの透明性がなく、高コストの困難に直面しており、長い交渉を経て高額な手数料を支払う必要があることが多い。HIP-1は暗号プロジェクトに別の選択肢を提供します。これにより、誰でもHyperliquid上で許可なしに新しいトークンを作成でき、ERC-20標準に似ています。プロジェクトチームは一定の手数料を支払うだけで、自分のトークンを作成し、自動的に現物オーダーブック市場を開くことができ、資産が公開市場に入るためのハードルが大幅に下がります。### HIP-2：自動化マーケットメイキング新しいトークンが成功裏にローンチされた場合でも、取引の深さが欠けていると、その価値を実現することは難しいです。これがいわゆる「流動性のコールドスタート」問題です。HIP-2、別名「ハイパー流動性」は、Hyperliquidプロトコルのネイティブ自動流動性戦略です。新しいトークンがHIP-1を通じて作成されると、HIP-2はマーケットメイキングボットとして機能し、注文簿に自動的に買い注文と売り注文を掲示し、新しい市場に基礎流動性を提供し、新しい資産がローンチされた初期のコールドスタート問題を効果的に解決します。### HIP-3：オープンな永続マーケットの作成権永続契約は暗号市場で取引量が最も多い分野ですが、HIP-3以前はHyperliquidのコアチームだけがどの資産の永続契約を上場させるかを決定する権限を持っていました。HIP-3、別名「Builder-Deployed Perpetuals」は、永続契約市場の作成権限を完全にオープンにしました。任意の「ビルダー」は100万枚のHYPEをステーキングするだけで、Hyperliquid上にカスタムの永続契約を展開することができます。ビルダーは、デプロイしたマーケットに対して完全なコントロールを持ち、担保、価格オラクル、レバレッジの上限、マージンパラメータなどの重要なパラメータを自主的に定義できます。また、ビルダーはそのマーケットの取引手数料の50%を享受でき、これはかなりの利益です。この3つのステップを通じて、Hyperliquidはエンドユーザー向けの分散型取引所から「金融インフラ層」へと変貌し、物語的に他の競合を超え、新たなビジネスエコシステムとプレイスタイルを派生させました。## HIP-3の4つの影響### 1. 現実世界の資産のトレンドに合致HIP-3は100万HYPEの高いステーキング閾値を設定しており、これは実際にはフィルタリングメカニズムの一種であり、資本が豊富で真剣な参加者のみが永続的な市場を作成できることを保証します。これは機関資本にとって非常に魅力的な機会であり、彼らは主要株価指数、大宗商品、外国為替通貨ペアなど、伝統的な金融において取引量が巨大で安定した市場をターゲットにする可能性が高いです。S&P 500指数先物を例にとると、従来の市場で取引量の0.1%を獲得するだけでも、合理的な仮定に基づけば、構築者は毎日かなりの手数料収入を得ることができます。このような安定したリターンは、長期的な利益を追求する機関にとって非常に魅力的です。さらに、HIP-3のモジュール設計により、Hyperliquidはさまざまなタイプの資産の特性により適応できるようになり、安全かつ効率的にさまざまな現実世界の資産をオンチェーンに導入するための基盤が築かれました。### 2. 新しいトークンエコシステムの誕生HIP-3は市場に新たな機会をもたらしましたが、その高額なステーキング要件は一般の投資家の参加を妨げています。しかし、DeFiのコンポーザビリティを利用することで、コミュニティはこの問題を克服するための第三者ソリューションを開発する可能性が高いです。例えば、"HLAggregator"のようなプロトコルが登場する可能性があり、小口投資家がクラウドファンディングの方法で永続契約を資金調達して展開することができます。これにより、普通のユーザーが手数料収入を共有できるだけでなく、契約の展開方向を決定するためのガバナンストークンを発行するなど、新しいトークン経済モデルが生まれる可能性もあります。このモデルは資金のハードルの問題を解決するだけでなく、新しく展開された契約市場に初期流動性の供給源を提供します。類似のプロトコルの台頭に伴い、HYPEの預金、プロジェクトチームの協力、収益分配権を巡る「ハイパーリキッド戦争」が引き起こされる可能性があり、これは初期の「カーブ戦争」に似ています。### 3. 上場していない会社の株式取引のニーズを満たす最近、投資家は未上場企業のプライベートストックに対する関心を高めています。HyperliquidのHyperps機能はHIP-3と組み合わさり、この需要に対する理想的なソリューションを提供します。Hyperpsは、信頼できる価格ソース資産が不足している先物取引の問題を革新的に解決し、HIP-3は誰でもこのような人気のプライベートストックの永久契約を展開できることを可能にします。これらの契約は本物の株式ではなく、従来の価値投資家には適していませんが、個人投資家にこれらの企業の価格変動に参加する機会を提供し、同時にこれらの企業の将来のIPO時の価格設定に有益な参考を提供します。### 4. 中央集権的な取引所競争に柔軟に対応米国のユーザーに先物取引サービスを提供する準拠した取引所が登場する中、Hyperliquidは新たな競争圧力に直面しています。しかし、従来の取引所は製品の立ち上げ速度と多様性に限界があり、これがHyperliquidの強みです。HIP-3は契約市場の創出を"無許可"操作に変え、Hyperliquidの市場需要に対する応答速度を大幅に向上させました。この機敏性により、HyperliquidはNFT指数契約やソーシャルアカウント指数などの革新的な製品を迅速に展開し、激しい市場競争の中で差別化された優位性を維持しています。## まとめHIP-3はHyperliquidの発展における重要なマイルストーンを示しています。それは単なる技術のアップグレードではなく、戦略的な転換でもあり、Hyperliquidを現実世界の資産、革新的なエコシステム、そして市場のニーズに迅速に対応するコアな金融インフラストラクチャーとして構築することを目的としています。これにより、分散型金融と従来の金融の深い融合を推進します。前方には新しい市場流動性の効果的な誘導や複雑な規制環境への対応など、多くの課題が残っていますが、HIP-3は私たちによりオープンで柔軟性があり、可能性に満ちたオンチェーン金融の未来の青写真を描いています。
Hyperliquid HIP-3提案：オンチェーン派生デリバティブ取引エコシステムの再構築
HyperliquidのHIP-3提案：オンチェーンデリバティブ取引の再構築
Hyperliquidが最近発表したHIP-3改善提案はDeFi分野で広く注目されており、その最小限の実行可能バージョンがテストネットにリリースされました。これは単なるプロトコルのアップグレードではなく、Hyperliquidの発展計画における重要なステップを示しており、オンチェーンデリバティブ取引の未来に深遠な影響を与える可能性があります。
HIP-3の重要性を完全に理解するためには、まずHyperliquidの全体設計理念を理解する必要があり、これはその3つのコア提案から始まります。
Hyperliquidの3段階の開発戦略
Hyperliquidは明確で一貫した発展の道筋を定め、3つの重要な改善提案を通じて、段階的で機能的な金融エコシステムを構築しました。
HIP-1：上場のハードルを下げる
長い間、新しいプロジェクトは主流の取引プラットフォームでトークンの透明性がなく、高コストの困難に直面しており、長い交渉を経て高額な手数料を支払う必要があることが多い。HIP-1は暗号プロジェクトに別の選択肢を提供します。これにより、誰でもHyperliquid上で許可なしに新しいトークンを作成でき、ERC-20標準に似ています。プロジェクトチームは一定の手数料を支払うだけで、自分のトークンを作成し、自動的に現物オーダーブック市場を開くことができ、資産が公開市場に入るためのハードルが大幅に下がります。
HIP-2：自動化マーケットメイキング
新しいトークンが成功裏にローンチされた場合でも、取引の深さが欠けていると、その価値を実現することは難しいです。これがいわゆる「流動性のコールドスタート」問題です。HIP-2、別名「ハイパー流動性」は、Hyperliquidプロトコルのネイティブ自動流動性戦略です。新しいトークンがHIP-1を通じて作成されると、HIP-2はマーケットメイキングボットとして機能し、注文簿に自動的に買い注文と売り注文を掲示し、新しい市場に基礎流動性を提供し、新しい資産がローンチされた初期のコールドスタート問題を効果的に解決します。
HIP-3：オープンな永続マーケットの作成権
永続契約は暗号市場で取引量が最も多い分野ですが、HIP-3以前はHyperliquidのコアチームだけがどの資産の永続契約を上場させるかを決定する権限を持っていました。HIP-3、別名「Builder-Deployed Perpetuals」は、永続契約市場の作成権限を完全にオープンにしました。任意の「ビルダー」は100万枚のHYPEをステーキングするだけで、Hyperliquid上にカスタムの永続契約を展開することができます。
ビルダーは、デプロイしたマーケットに対して完全なコントロールを持ち、担保、価格オラクル、レバレッジの上限、マージンパラメータなどの重要なパラメータを自主的に定義できます。また、ビルダーはそのマーケットの取引手数料の50%を享受でき、これはかなりの利益です。
この3つのステップを通じて、Hyperliquidはエンドユーザー向けの分散型取引所から「金融インフラ層」へと変貌し、物語的に他の競合を超え、新たなビジネスエコシステムとプレイスタイルを派生させました。
HIP-3の4つの影響
1. 現実世界の資産のトレンドに合致
HIP-3は100万HYPEの高いステーキング閾値を設定しており、これは実際にはフィルタリングメカニズムの一種であり、資本が豊富で真剣な参加者のみが永続的な市場を作成できることを保証します。これは機関資本にとって非常に魅力的な機会であり、彼らは主要株価指数、大宗商品、外国為替通貨ペアなど、伝統的な金融において取引量が巨大で安定した市場をターゲットにする可能性が高いです。
S&P 500指数先物を例にとると、従来の市場で取引量の0.1%を獲得するだけでも、合理的な仮定に基づけば、構築者は毎日かなりの手数料収入を得ることができます。このような安定したリターンは、長期的な利益を追求する機関にとって非常に魅力的です。
さらに、HIP-3のモジュール設計により、Hyperliquidはさまざまなタイプの資産の特性により適応できるようになり、安全かつ効率的にさまざまな現実世界の資産をオンチェーンに導入するための基盤が築かれました。
2. 新しいトークンエコシステムの誕生
HIP-3は市場に新たな機会をもたらしましたが、その高額なステーキング要件は一般の投資家の参加を妨げています。しかし、DeFiのコンポーザビリティを利用することで、コミュニティはこの問題を克服するための第三者ソリューションを開発する可能性が高いです。
例えば、"HLAggregator"のようなプロトコルが登場する可能性があり、小口投資家がクラウドファンディングの方法で永続契約を資金調達して展開することができます。これにより、普通のユーザーが手数料収入を共有できるだけでなく、契約の展開方向を決定するためのガバナンストークンを発行するなど、新しいトークン経済モデルが生まれる可能性もあります。
このモデルは資金のハードルの問題を解決するだけでなく、新しく展開された契約市場に初期流動性の供給源を提供します。類似のプロトコルの台頭に伴い、HYPEの預金、プロジェクトチームの協力、収益分配権を巡る「ハイパーリキッド戦争」が引き起こされる可能性があり、これは初期の「カーブ戦争」に似ています。
3. 上場していない会社の株式取引のニーズを満たす
最近、投資家は未上場企業のプライベートストックに対する関心を高めています。HyperliquidのHyperps機能はHIP-3と組み合わさり、この需要に対する理想的なソリューションを提供します。Hyperpsは、信頼できる価格ソース資産が不足している先物取引の問題を革新的に解決し、HIP-3は誰でもこのような人気のプライベートストックの永久契約を展開できることを可能にします。
これらの契約は本物の株式ではなく、従来の価値投資家には適していませんが、個人投資家にこれらの企業の価格変動に参加する機会を提供し、同時にこれらの企業の将来のIPO時の価格設定に有益な参考を提供します。
4. 中央集権的な取引所競争に柔軟に対応
米国のユーザーに先物取引サービスを提供する準拠した取引所が登場する中、Hyperliquidは新たな競争圧力に直面しています。しかし、従来の取引所は製品の立ち上げ速度と多様性に限界があり、これがHyperliquidの強みです。
HIP-3は契約市場の創出を"無許可"操作に変え、Hyperliquidの市場需要に対する応答速度を大幅に向上させました。この機敏性により、HyperliquidはNFT指数契約やソーシャルアカウント指数などの革新的な製品を迅速に展開し、激しい市場競争の中で差別化された優位性を維持しています。
まとめ
HIP-3はHyperliquidの発展における重要なマイルストーンを示しています。それは単なる技術のアップグレードではなく、戦略的な転換でもあり、Hyperliquidを現実世界の資産、革新的なエコシステム、そして市場のニーズに迅速に対応するコアな金融インフラストラクチャーとして構築することを目的としています。これにより、分散型金融と従来の金融の深い融合を推進します。
前方には新しい市場流動性の効果的な誘導や複雑な規制環境への対応など、多くの課題が残っていますが、HIP-3は私たちによりオープンで柔軟性があり、可能性に満ちたオンチェーン金融の未来の青写真を描いています。