SynthetixはSNXのインフレを終了し、ステークホルダーの権利を再構築する可能性があります

最近、SynthetixコミュニティはSNXトークンのインフレーションを終了する提案について投票を行っています。この提案が通過すれば、Synthetixのマイニングとインフレーションの時代の終わりを意味し、SNXはインフレーションのない、さらにはデフレの高品質なトークンになる可能性があります。

Synthetixのガバナンスフレームワークに基づき、その中核決定機関であるスパルタ委員会は改善提案に対して投票を行います。12月11日午前時点で、すでに6名の委員がこの提案を支持する投票を行い、支持率は100%に達しています。最終投票は12月18日に終了する予定であり、この提案が通過する可能性が非常に高いと予想されます。

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提案が通過した場合、SNXステーク者の権利構造が変わります。それ以前は、ステーク者は取引手数料の報酬とSNXのインフレ報酬を受け取っていました。提案が通過した後、ステーク者の権利には次が含まれます：取引の相手方としての損益、取引手数料で焼却されたsUSD債務、およびBaseネットワーク上の取引手数料収入。

注目すべきは、SNXステーク者が流動性提供者としての収益が相対的に安定していることです。データによると、ステーク者の収益（取引手数料や対抗者の損益を含む）は常に上昇傾向にあります。最近の期間では、インフレによる年率収益率は10％を超え、手数料によるsUSDの焼却による年率収益率は5％を超えています。

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今回の提案は、現在のインフレ率が大幅に低下し、Synthetix v3がBaseネットワークに展開されることを考慮しています。これにより新たな収入源が生まれます。投票中の別の提案では、Baseネットワークで発生した手数料の半分をSNXの買い戻しと焼却に使用し、残りの半分を流動性提供者に配分することが提案されています。

一般的なSNX保有者にとって、インフレの終了はトークン価格の下方圧力を減少させるでしょう。もし買戻し提案も通過すれば、SNXはデフレ段階に入る可能性があります。

Synthetixの発展過程では、インフレ戦略が何度も調整されてきました。2019年には、資金のステークを引き付け、トークンの配布を加速するために、Synthetixは高インフレ期を開始し、初期のステーク報酬の年利率は100％近くに達しました。その後、インフレ率は徐々に引き下げられ、2023年8月には2.5％にまで低下しました。

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SynthetixがBaseネットワーク上にAndromedaバージョンを展開することに伴い、USDCが保証金として使用されることになり、sUSDおよびステーク者への依存度が低下する可能性があり、同時にステーク者に新しい収入源をもたらすことになります。

全体的に見て、インフレ提案の終了は、SNXステーク者と一般保有者の間の権益配分を再調整することを目的としています。ステーク者が取引相手として安定した収益を得ること、さらにBaseネットワーク上で発生する新たな収入を考慮すると、インフレ報酬がなくても十分なステーク量を引き付ける可能性があります。この変革はSynthetixエコシステムに新たな発展の機会をもたらすでしょう。

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