# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較および関連する派生の発展分析イーサリアムが上海アップグレードを実施し、ステークの引き出し機能を開始することで、市場はイーサリアムのステークと関連する派生に対する広範な関心を引き起こしました。また、ポルカドットは2019年のローンチ以来、権利証明（PoS）メカニズムを採用しており、最近いくつかのステーク関連ツールを導入しました。この記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者の派生市場の発展状況を簡単に分析します。## ステーク機構の比較イーサリアムはステーク・プロof（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコントラチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32個のETHに対応します。これらのバリデーターはランダムに「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャードの検証を担当します。イーサリアム2.0は、大規模なバリデーターの集合に依存して可用性と有効性を保証します：各シャードには、ネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、すべてのシャードの確定を1サイクル内で完了するには256人のバリデーターが必要です。64のシャードが存在する場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカは、ノミネーション・プロof・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割が含まれています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自分でデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、ノミネーター・プールに参加することもでき、さらに参加のハードルを下げ、操作の流れを簡素化します。NPoSにより、ポルカに必要なバリデーターの規模は小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100のパラレルチェーンにはわずか1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカネットワークは297人のバリデーターを持っており、ネットワークの成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことを目指しています。## 現在のステークデータ最近のデータによると、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、バリデーターの数は51.3万、ステーク報酬率は4.32%、インフレを考慮した報酬率は4.55%です。一方、ポルカドットには5.92億DOTがステーク中で、ステーク率は46.4%、指名者の数は45.5万、歴史的なステーク報酬率は15.39%、インフレを引いた報酬率は8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークのセキュリティが強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンでステークされたETHが引き出せないためかもしれません。3月に完了予定のイーサリアム"上海"アップグレードがステークされたETHの引き出しをサポートする見込みで、その際にステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大体40%から60%の間で維持されています。## ロックアップ期間の比較現在、イーサリアムステークのETHはまだ引き出せず、「上海」アップグレードが完了した後に引き出し機能が開始されます。その時、ETHのステークロック期間は27時間で、アンロック後27時間経過すればステークしたETHを引き出すことができます。ポルカのステークのロック期間は28日で、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高いため、ステーカーに対する魅力を低下させます。## ステークの門槛分析イーサリアムは、自己運営のバリデーターによる唯一のネイティブステーク方法をサポートしています。各バリデーターは32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、年間無休で接続された専用コンピュータと一定の技術的操作知識が必要です。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはノードホスティングサービスを提供する第三者が存在し、ノード運用作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングすることができます。この方法でも32 ETHを預け入れる必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。ポルカプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしており、資金のハードルが高い順に、バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加があります。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカはまた、ユーザーがステーク操作を行いやすくするために「ステークパネル」というウェブサイトを提供しています。運営するバリデーターは、年間を通じて常時接続された専用コンピュータと関連する技術知識が必要です。また、アクティブなバリデーターグループに参加するには、ステークする必要があるDOTの数が上位でなければなりません。このDOTは自分でステークすることも、指名者によってステークされることもできます。アクティブなバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。直接ノミネートでは、ノミネーターが信頼する（最大16人）のバリデーターに「ノミネート」する必要があります。そのノミネーターは、バリデーターに自分のDOTをステークします。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートされたバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターも罰金を科せられます。ノミネーション報酬を得るには、最小バインド額に達する必要があり、その額も動的に変化します。現在は約264 DOTが必要です。運用ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをプールにステークして、プール全体が一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分配します。運用ノミネーションプールにはバリデーターを選択する必要があり、現在、ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。ステークの観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加できます。また、一部のステーク方法は技術的知識を必要としません。資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々をステークに参加させるのに役立ち、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させることができます。## リキッドステーキングの開発質権には一定のロック期間があるため、ロックされている資金は利用できません。このため、流動的な質権が生まれました。流動的な質権派生品（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ると同時に資金の流動性を維持し、資金の利用率を向上させます。ユーザーがトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンが生成されます。これらの派生品の用途は元のトークンと類似しており、例えばDeFiへの参加に使用でき、同時にステーキング報酬を得ることも可能です。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーン経済の活性化を刺激します。なぜなら、ステーキングとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が衝突することなく、両立できるからです。したがって、流動的なステーキングは非常に重要な分野です。現在、イーサリアムのネイティブステーク資金が引き出せないため、イーサリアムの流動的ステークの占有率が非常に高い。2023年第1四半期には、すべてのステークされたETHの中で44%が流動的ステークを通じて行われた。イーサリアムの流動的ステークのTVLは現在100億ドルに達しており、巨大な市場である。その中で、ある流動的ステークプロトコルがイーサリアムの流動的ステーク市場で絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、2位のあるプラットフォームの市場占有率は15.76%である。イーサリアムの流動性ステーク市場が一強であるのとは対照的に、ポルカエコシステムの流動性ステーク商品のTVL分布は比較的均等です。あるプラットフォームの流動性ステーク商品のTVLは1671万ドルで、別のプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万ドル、3つ目のプラットフォームのTVLは1210万ドル、4つ目のプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルです。この4つの流動性ステーク協定のTVL合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較すると、ポルカの流動性ステークの普及率はかなり低く、ポルカエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ大きいです。さらに、ポルカのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク商品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。全体的に見て、流動的なステークに関して、イーサリアムの普及率は非常に高く、ポルカドットエコシステムの普及率は低い。イーサリアムの流動的なステーク市場では一強であり、ポルカドットエコシステムでは特に優位な流動的なステーク製品はまだ存在しない。## まとめ| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|------------------------|-----------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在はまだ引き出せません、引き出し機能が開放された後は 27 時間 | 28 日 || ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低 1 DOT || 流動性ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、分散している |総じて、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場は比較的顕著に発展しています。迫り来るイーサリアムの上海アップグレードやポルカエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の全方位比較：利回り、ハードル、流動性分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較および関連する派生の発展分析
イーサリアムが上海アップグレードを実施し、ステークの引き出し機能を開始することで、市場はイーサリアムのステークと関連する派生に対する広範な関心を引き起こしました。また、ポルカドットは2019年のローンチ以来、権利証明（PoS）メカニズムを採用しており、最近いくつかのステーク関連ツールを導入しました。この記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者の派生市場の発展状況を簡単に分析します。
ステーク機構の比較
イーサリアムはステーク・プロof（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコントラチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32個のETHに対応します。これらのバリデーターはランダムに「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャードの検証を担当します。イーサリアム2.0は、大規模なバリデーターの集合に依存して可用性と有効性を保証します：各シャードには、ネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、すべてのシャードの確定を1サイクル内で完了するには256人のバリデーターが必要です。64のシャードが存在する場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカは、ノミネーション・プロof・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割が含まれています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自分でデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、ノミネーター・プールに参加することもでき、さらに参加のハードルを下げ、操作の流れを簡素化します。NPoSにより、ポルカに必要なバリデーターの規模は小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100のパラレルチェーンにはわずか1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカネットワークは297人のバリデーターを持っており、ネットワークの成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことを目指しています。
現在のステークデータ
最近のデータによると、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、バリデーターの数は51.3万、ステーク報酬率は4.32%、インフレを考慮した報酬率は4.55%です。一方、ポルカドットには5.92億DOTがステーク中で、ステーク率は46.4%、指名者の数は45.5万、歴史的なステーク報酬率は15.39%、インフレを引いた報酬率は8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークのセキュリティが強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンでステークされたETHが引き出せないためかもしれません。3月に完了予定のイーサリアム"上海"アップグレードがステークされたETHの引き出しをサポートする見込みで、その際にステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大体40%から60%の間で維持されています。
ロックアップ期間の比較
現在、イーサリアムステークのETHはまだ引き出せず、「上海」アップグレードが完了した後に引き出し機能が開始されます。その時、ETHのステークロック期間は27時間で、アンロック後27時間経過すればステークしたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークのロック期間は28日で、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高いため、ステーカーに対する魅力を低下させます。
ステークの門槛分析
イーサリアムは、自己運営のバリデーターによる唯一のネイティブステーク方法をサポートしています。各バリデーターは32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、年間無休で接続された専用コンピュータと一定の技術的操作知識が必要です。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはノードホスティングサービスを提供する第三者が存在し、ノード運用作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングすることができます。この方法でも32 ETHを預け入れる必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。
ポルカプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしており、資金のハードルが高い順に、バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加があります。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカはまた、ユーザーがステーク操作を行いやすくするために「ステークパネル」というウェブサイトを提供しています。
運営するバリデーターは、年間を通じて常時接続された専用コンピュータと関連する技術知識が必要です。また、アクティブなバリデーターグループに参加するには、ステークする必要があるDOTの数が上位でなければなりません。このDOTは自分でステークすることも、指名者によってステークされることもできます。アクティブなバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。
直接ノミネートでは、ノミネーターが信頼する（最大16人）のバリデーターに「ノミネート」する必要があります。そのノミネーターは、バリデーターに自分のDOTをステークします。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートされたバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターも罰金を科せられます。ノミネーション報酬を得るには、最小バインド額に達する必要があり、その額も動的に変化します。現在は約264 DOTが必要です。
運用ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをプールにステークして、プール全体が一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分配します。運用ノミネーションプールにはバリデーターを選択する必要があり、現在、ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
ステークの観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加できます。また、一部のステーク方法は技術的知識を必要としません。資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々をステークに参加させるのに役立ち、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させることができます。
リキッドステーキングの開発
質権には一定のロック期間があるため、ロックされている資金は利用できません。このため、流動的な質権が生まれました。流動的な質権派生品（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ると同時に資金の流動性を維持し、資金の利用率を向上させます。
ユーザーがトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンが生成されます。これらの派生品の用途は元のトークンと類似しており、例えばDeFiへの参加に使用でき、同時にステーキング報酬を得ることも可能です。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーン経済の活性化を刺激します。なぜなら、ステーキングとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が衝突することなく、両立できるからです。したがって、流動的なステーキングは非常に重要な分野です。
現在、イーサリアムのネイティブステーク資金が引き出せないため、イーサリアムの流動的ステークの占有率が非常に高い。2023年第1四半期には、すべてのステークされたETHの中で44%が流動的ステークを通じて行われた。イーサリアムの流動的ステークのTVLは現在100億ドルに達しており、巨大な市場である。その中で、ある流動的ステークプロトコルがイーサリアムの流動的ステーク市場で絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、2位のあるプラットフォームの市場占有率は15.76%である。
イーサリアムの流動性ステーク市場が一強であるのとは対照的に、ポルカエコシステムの流動性ステーク商品のTVL分布は比較的均等です。あるプラットフォームの流動性ステーク商品のTVLは1671万ドルで、別のプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万ドル、3つ目のプラットフォームのTVLは1210万ドル、4つ目のプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルです。この4つの流動性ステーク協定のTVL合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較すると、ポルカの流動性ステークの普及率はかなり低く、ポルカエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ大きいです。さらに、ポルカのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク商品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。
全体的に見て、流動的なステークに関して、イーサリアムの普及率は非常に高く、ポルカドットエコシステムの普及率は低い。イーサリアムの流動的なステーク市場では一強であり、ポルカドットエコシステムでは特に優位な流動的なステーク製品はまだ存在しない。
まとめ
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|------------------------|-----------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在はまだ引き出せません、引き出し機能が開放された後は 27 時間 | 28 日 | | ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低 1 DOT | | 流動性ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、分散している |
総じて、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場は比較的顕著に発展しています。迫り来るイーサリアムの上海アップグレードやポルカエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。