7月の市場展望:複数のイベント下の「冷静」な相場

市場は静かな時期に入り、取引量は9ヶ月の低水準に落ち込み、ボラティリティは21ヶ月の低水準に達しています。これは、7月に多くのイベントがあるにもかかわらず、市場が夏の成長鈍化を迎える可能性を示唆しています。

7月のイベントが多く、情報が豊富であるにもかかわらず、市場は依然として静かに維持される可能性があります。過去4年間を振り返ると、毎年7月には重要なイベントが伴いましたが、価格は堅調に推移し、トレーダーは頻繁に取引を行うのではなく、「生活を楽しむ」ことを好んでいるようです。今年は何か違うことがあるのか、注目に値します。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-534067c5f8e6a6ebca4ec84c49d9772f.webp)

7月の展望:もう一度静かな夏?

一連の重要な出来事が迫っています。トランプの行動は市場に持続的な影響を与え、リスク感情を歪め、ビットコインの価格を押し上げています。7月はトランプの潜在的な影響に覆われます：予算案、関税政策の調整、そして最新の暗号政策の締切が今月のスケジュールに組み込まれています。

• 予算案: トランプは7月5日に新しい予算案に署名する予定です。この法案はその拡張性から物議を醸し、アメリカの赤字が3.3兆ドル増加する可能性があります。拡張的な財政予算はビットコインのような希少資産にとって有利ですが、この好材料は関税問題によって覆い隠される可能性があります。

• 関税政策: 90日間の関税免除期間は7月9日に終了し、異なる国に対して新しい政策が発表されることが予想されます。新しい関税の影響は月の間に徐々に現れるでしょう。今年の2月から4月の経験を振り返ると、関税の不確実性は市場の感情を抑制し、ビットコインに対して悪影響を及ぼす可能性があります。

• 暗号政策: 7月22日は最新の暗号政策の最終締切であり、その時点で関連部門は報告書を提出し、立法および規制の枠組みを提案し、アメリカのデジタル資産の保有状況を評価する必要があります。これまでのいくつかの締切は過ぎましたが、現在の保有数量、将来の計画、または補償に関する情報は未だ公開されていません。7月22日以降にさらなる情報が公開されない場合でも、関連する決定や発表はいつでも行われる可能性があります。

これらの出来事は、財政拡張と貿易の不確実性のどちらが主導するかに応じて、BTCの動向に影響を与える可能性があります。また、7月4日のアメリカ独立記念日休暇による流動性の減少が、最近の市場の不確実性を高め、トレーダーが慎重になる可能性があります。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11fc984ec606954e6a44ce94ea3e847d.webp)

進化する「トランプ効果」と市場の感情

トランプの行動は市場を揺るがしており、これは疑いのない事実です。彼が就任してからの半年間、世界の不確実性は増加し、市場(、特に暗号市場)はさらに不振になりました。資金調達率、未決済契約、レバレッジETFのエクスポージャー、取引量、オプションの偏りなどの指標から見ると、ビットコインが歴史的な高値からわずか5%の距離にあるとは想像しにくいです。現在の不確実性が支配する環境において、市場のリスク嗜好は上述の金融商品を通じて非常に穏やかに表れ、価格とリスク耐性は過去のブル市場時期とは全く異なる構造的な状態にあります。

この抑制されたリスク嗜好は、ビットコインの未来に対する一つの肯定的なサインとして解釈できます。限られた熱狂的な感情は、今後の市場が回復すれば、清算リスクがより低くなることを意味します。現在、市場には大規模なデレバレッジが起こる理由はなく、全体のレバレッジレベルは依然としてコントロールされています。これにより、現物を保有し続け、この季節的な淡市の中で忍耐を保つことがより適しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8df6b1d227c1fde5230a3aac3db8edf3.webp)

歴史の繰り返しか、それとも常識を打破するのか？

2021年から2024年を振り返ると、7月は取引量の面で年間で二番目に非活発な月であり、過去数年の7月は市場を揺るがすような大きなニュースであふれていました。

• 2021年7月、ある国でBTCのマイニングが禁止された後、BTCの価格は年の最低点まで暴落した;
• 2022年7月、多くの暗号機関が破産手続きに入った;
• 2023年は比較的静かですが、ある大手資産管理会社がBTC ETFの申請を提出しました;
• 2024年は特に動乱の年であり、月初めにある取引所が資産を配布し、ある国の政府がビットコインを売却し、中旬にはトランプが暗殺未遂に遭いBTC会議に出席し、月末にはバイデンが大統領選から撤退する。

市場の過熱兆候が欠如している環境では、現物を保持し続け、忍耐を保つことがより確実な戦略かもしれません。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-24ba461972bfbdba87db8928e14280e3.webp)

マーケットデータの深層分析

現物市場のパフォーマンス

現物市場の取引活動は過去7日間でさらに減少し、日平均取引高(ADV)は前の週に比べて34%減少し、7日間の平均取引高は218億ドルに低下し、2024年10月15日以来の最低記録となりました。この低迷した活動は、狭いレンジでの調整と比較的静かなニュースによって引き起こされています。

ビットコインの現物取引量は2025年6月に2024年9月以来の最低水準に落ち込み、夏季の一般的な低迷した取引トレンドを継続しました。歴史的データによると、6月から10月は年間の43%の時間を占めるにもかかわらず、年間取引量の32%しか貢献していません。歴史的に見ると、7月(は年間取引量の6.1%)を占め、9月(は年間取引量の6%)であり、通常は年間で最も取引が少ない月です。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b05f4c166932014320d3085b83a71389.webp)

ボラティリティの面でも類似のパターンが見られます。7日間のボラティリティは0.79%に低下し、2023年10月14日以来の最低点となりました。注目すべきは、過去1年間で、このように低い7日間のボラティリティ(が1%)を下回る期間はわずか2日間であり、これは短期的により実質的な市場の変動が見込まれることを示しています。歴史的なデータでは、2021年のある国のマイニング禁止令、2022年の暗号企業の破産、2024年の重大な政治イベントなどの背景においても、7月、9月、10月の平均ボラティリティは依然として低いままでした。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-694580ca7336260570e63e9a461e9c57.webp)

価格動向は鈍いものの、資金流入は強力です。ビットコインETP(取引所取引商品)は、過去1週間で18,877BTCの純流入を記録しました。これはほぼ完全にアメリカの現物ETFからの大量資金流入によって貢献され、5月28日以来最も強力な単週資金流入記録を樹立しました。しかし、強力な資金流入は停滞した価格と対照的であり、市場にはかなりの売り圧力が存在することを示しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ee718f96c18e890740124cdcbd8a939.webp)

したがって、2025年7月には複数の潜在的な市場のカタリストが存在するにもかかわらず、過去のパターンに基づくと、市場は依然として低い取引量と低いボラティリティの状況にとどまり、典型的な夏の疲弊状態に入る可能性があります。

デリバティブ市場

総合的に見ると、ある取引プラットフォームの先物プレミアムは低迷しており、レバレッジETFの資金流入は限られており、永続契約市場の低いレバレッジと穏やかな利回りもあり、これらの兆候は、レバレッジによって引き起こされる市場の圧力が短期的にはリスクが限られていることを示しています。

• 先物市場: ある取引プラットフォームの暗号通貨先物は過去1週間、平凡なパフォーマンスを示し、トレーダーは新たな方向性のポジションを避けている。重要な6月の契約の期限を迎えたにもかかわらず、全体的なリスクエクスポージャーは依然として平坦である。ビットコイン先物の年率プレミアムは依然として弱く、7-8%の範囲をうろうろしており、火曜日の早い取引で6.5%に下落し、過去8日間で最低の水準となった。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-246961a8f80cc031961d45eae1ead848.webp)

• レバレッジETF: レバレッジETFの活動も穏やかで、先週の木曜日以来小規模な資金流出が続いており、市場の低リスク志向が依然として堅固であることを示しています。過去一週間で、ある取引プラットフォームの未決済契約は2,105枚のBTC減少しました。主な理由は、トレーダーが8,960枚のBTC相当の6月契約を満期まで保持したためです。過去2ヶ月間、ビットコイン価格が10万ドルを上回っている間、未決済契約は14.5万から16万枚のBTCの狭い範囲で変動していました。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b3352f7dd41acc04fa0b7e6fbb1e03c.webp)

• ** perpetual contracts:** 永続契約市場も同様の慎重な感情を反映しています。7日間の年率資金調達率は平均2.5%で、中立的な水準である10.95%を大きく下回っています。これは、市場が新たなロングポジションを構築する意欲を持たない状態が続いていることを示しており、その結果、永続契約の価格は常に現物価格を下回っています。ビットコインの永続契約のポジションは、5月の高値をはるかに下回ったままで、26.6万BTCのレベルでほぼ停滞しており、先週の25.7万BTCの安値からわずかに反発しただけです。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47733278133707b83f7bb75e61449e1f.webp)

• オプション市場: 一方で、ビットコインオプション市場においては、価格が長期間横ばいで取引活動が減少したため、方向性の賭けに対する需要が弱まっており、各期限のスキューは中立に傾いています。同時に、長期的な横ばいはインプライド・ボラティリティを年次の新低水準に圧縮し、市場は夏の動きが引き続き緩やかに進むと予想しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd8d2d76544f5f17c13c62c877fbe468.webp)

シャドウコイン派生市場の興起

過去1年間で、アルトコイン市場の相対的なレバレッジ率が急激に上昇しました。その永続的契約のポジション量は、市場価値に対する比率がほぼ倍増し、2024年7月1日の3%から今日の5.6%に増加しました。これは、1年前と比較してアルトコインのレバレッジ取引が非常に活発であることを示しています。

イーサリアムの名目未決済建玉は68%増加し、350万ETHから688万ETHに達しました。一方、ある公チェーンの名目未決済建玉は115%増加し、1320万から2830万に達しました。それに対して、ビットコインの未決済建玉はほぼ変わらず、2024年7月1日の26.3万BTCから2025年7月1日の26.6万BTCに変わりました。これは、トレーダーの焦点がますますアルトコインに移っていることを際立たせています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d9481e82640cea01bec05d47f0aa964.webp)

そうです