Ethena:新世代暗号資産ステーブルコインプロトコル

I. エテナのチーム背景

Ethenaチームのメンバーは、暗号資産、金融、テクノロジーなどの分野で豊富な専門知識と実務経験を持っています。創設者Gは、大手ヘッジファンドで働いていた後、Lunaの崩壊を受けてEthenaを設立しました。COOは以前、ある著名な投資機関のプロダクトマネージャーを務め、またあるデリバティブ取引プラットフォームでも働いていました。アジア太平洋地域の機関成長責任者は、以前、ある投資機関のリサーチ責任者を務め、またあるステーキングプロトコルで機関の協力を担当していました。

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II. エテナの資金調達

Ethenaは累計で1.195億ドルの資金調達を行い、主な投資機関には多数の著名なベンチャーキャピタルや取引所が含まれています。投資者には取引所、マーケットメイカー、伝統的な金融背景を持つ投資機関などが含まれ、Ethenaにはかなりの資金と業界リソースがもたらされました。

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第三に、エテナの商品紹介

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ステーブルコインUSDeとドル貯蓄資産sUSDeを提供しています。USDeの安定性は暗号資産と相応のデルタニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金を接続し、資金利率の差をキャッチしてユーザーにより高い利回りを提供することを目指しています。USDeの規模が十分に大きければ、これら3つの分野の資本と利率の収束を促進する可能性があります。

USDeの鋳造/償還は、2つの独立した法人の鋳造者のみが行うことができ、特定の暗号資産を担保として使用する必要があります。USDeの安定性を確保するために、Ethenaは自動化されたプログラム方式のデルタニュートラル戦略を採用し、担保資産の価格変動をヘッジします。

sUSDe の収益は、Ethena の担保の処理から得られ、預金金利、資金費用、ステーキング収益などが含まれます。これらの収益は、ユーザーが償還する際に追加の USDe 形式で配分されます。

USDe/sUSDe は DeFi 分野で借入担保、保証金、取引ペアなどとして利用可能です; CeFi では取引ペアとして使用されます; iUSDe は従来の金融市場を対象としており、従来の機関が間接的に暗号市場の高い収益を得ることを可能にします。

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! エテナの包括的な解釈:新世代の通貨サークルFRB

四、Ethena の革新ポイント

1. Deltaニュートラル戦略を初めて使用して、担保資産の価格変動をヘッジする。

2. 資本効率が高く、担保率はほぼ1:1です。

3. OESホスティングモードを採用して資産の安全性を確保する

4. 従来の金融を融合させてUSDeの規模とアプリケーションを拡大する

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五、プロジェクトの発展状況

USDeは第三のドルステーブルコインとなり、発行量は55億ドルを超えました。Ethenaの収益は急速に増加しており、1億ドルの収益に最も早く到達した暗号資産スタートアップの二番目となっています。

Ethenaは複数のDeFiプロトコルの重要な構成要素となり、USDeを中心にエコシステムを構築しています。分散型取引プラットフォームとオンチェーン取引プロトコルの導入を計画し、外部プロジェクトとの多くの協力を達成しています。

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六、潜在リスク

1. USDeのコア収益には不安定性が存在します

2. 中央集権型取引所の自動デリバレッジ機能はヘッジ戦略に影響を与える可能性があります

3. パートナーは流動性リスクをもたらす可能性があります

7. ENAトークン投資分析

ENA 現在の FDV は 560 億ドル、流通市場価値は 200 億ドルです。初期投資家は依然として高い利益を得ています。今後数ヶ月で一部のトークンがロック解除される予定で、短期的には価格に圧力をかける可能性があります。

総じて、Ethenaの短期および中期の通貨価格は圧力を受ける可能性がありますが、プロジェクトのコアビジネスには長期的な価値があります。

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