2024年暗号化リスク投資全景回顧：インフラプロジェクトの資金調達が活発、ファンドの募資は疲軟

2024年の暗号市場は、1月に導入された現物ビットコインETFや11月の暗号を支持する米国政府の選出などの重要なマイルストーンのおかげで、顕著な成長を遂げました。流動的な暗号通貨の時価総額は年末までに3.4兆ドルに達し、前年同期比で88%増加しました。その中でビットコインの時価総額は2兆ドルに近づいています。ビットコインの上昇は市場全体の62%を占め、memecoinやAIトークンの熱潮も後押ししており、特にSolanaチェーン上の活動において顕著な成果を上げています。

市場が回復しているにもかかわらず、暗号化リスク投資分野は依然として課題に直面しています。ビットコイン、memecoin、AIエージェントトークンなどの主要なトレンドが提供するベンチャーキャピタルの機会は限られています。DeFi、ゲーム、メタバース、NFTなどかつて人気のあった分野は、大量の新しい関心や資本を引き付けることができませんでした。インフラ企業は、従来の金融サービス機関からの激しい競争に直面しています。ステーブルコイン、トークン化、DeFi-TradFi統合、暗号化AIの交差点などの新興トレンドは希望がありますが、まだ芽生えの段階です。マクロ経済の圧力は、高リスクの投資配分を妨げており、総合型VC企業は慎重な姿勢を保っています。

データによると、2024年第四四半期にリスク投資家は暗号とブロックチェーンのスタートアップに35億ドルを投資し、前期比で46%の増加を見せましたが、取引件数は前期比で13%減少し416件となりました。年間の総投資額は115億ドルで、取引件数は2153件です。分析によると、2025年には暗号市場の年間投資額が180億ドルを超え、いくつかの四半期では50億ドルを超えると予測されています。

ビットコインの制度化が進む中、ステーブルコインの台頭やDeFi-TradFi統合の潜在的な規制の進展は、今後のイノベーションの重要な分野です。これらの要因は、新興トレンドと組み合わさることで、リスク資本活動の回復を促すことが期待されています。

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資本投資とビットコイン価格

歴史的にビットコインの価格と暗号化スタートアップへの投資量には強い相関関係がありましたが、2023年1月以降、その相関関係は明らかに弱まっています。ビットコインは歴史的な高値を更新しましたが、ベンチャーキャピタルの活動はそのペースに追いつけません。

可能な説明には次のものが含まれます:

• 興味の減少:機関投資家が規制の不確実性と市場の変動のために躊躇している
• 市場のストーリーの変化: 現在のストーリーはビットコインに有利であり、他の暗号化投資機会を隠す可能性があります
• ベンチャーキャピタルの展望: より広範なベンチャー投資市場の低迷が暗号化投資に影響を与えた

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インフラストラクチャー分野の主導暗号化リスク投資

2024年のインフラ主導の暗号ベンチャーキャピタルは、610件以上の取引を引き寄せ、55億ドルに達し、前年比57%の増加を記録しました。投資の重点は、L2ソリューションを通じてブロックチェーンネットワークを拡張し、速度を向上させ、コストとスケーラビリティを低減することです。モジュラー技術は多くの資金を獲得し、流動性ステーキングプロトコルと開発者ツールは依然として重要な優先事項です。

NFTとゲームのスタートアップ企業が250億ドルの資金調達を行い、2023年をわずかに上回った。Web3の資金調達は堅調で、過去2年間で330億ドルを調達した。DePINは急成長している垂直分野となり、260件以上の取引と10億ドル近くの資金調達を引き寄せている。DeFiは2024年に強力に回復し、530件以上の資金調達を達成し、前年比で85%増となる。ビットコインに基づくDeFiのユースケースが主要な推進力である。

暗号化業界は依然として初期資金調達段階に高度に集中しています。初期取引は60%の資本投資を占め、後期資金調達は40%で、第三四半期の15%から著しく上昇しました。

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最も活発な投資家

2024年、Animoca Brandsは100件以上の投資でベンチャーキャピタル活動をリードしています。 続いてOKX Venturesが続き、80件以上の取引がありました。 Cogigent Ventures、Binance Labs、Foresight Venturesがそれぞれ約60社。 スパルタングループ、ビッグブレインホールディングス、ロボットベンチャーズは、それぞれ50以上の取引を持っています。 Polychain CapitalとAmber Groupなどは、40以上の投資活動を維持しました。

エンジェル投資家の中で最も活発なのは、40以上の投資に参加したPolygonの創設者であるSandeep Nailwalです。 続いてポール・テイラーとDCFゴッドが続き、それぞれ30以上。 Solanaの創設者であるAnatoly Yakovenko氏、Santiago R. Santos氏、Balaji Srinivasan氏も重要なプレーヤーであり、それぞれ25件以上の投資を行っています。

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暗号化リスクファイナンス

2024年のリスク投資ファンドの資金調達額は6年来の最低水準に落ち込み、865のファンドの総額は1047億ドルで、2023年比で18%減少しました。暗号化ベンチャーキャピタルの資金調達は依然として圧力に直面しており、投資家は暗号化ベンチャーキャピタルファンドへのコミットメントを減少させています。

2024年79の新しい暗号化ベンチャーキャピタルファンドが5100万ドルを調達し、2020年以来の最低年総額を記録しました。ファンドの規模の中央値と平均規模は2017年以来の最低に低下し、資金調達環境の厳しさが浮き彫りになっています。

歴史的に見ると、小型ファンド(は1億ドル未満)の暗号ベンチャー投資において主導的な役割を果たしていたが、2018年以降、中型ファンド(は10億ドルから50億ドル)への明らかなシフトが見られた。大型ファンド(は100億ドル以上)で、2019年から2022年にかけて急成長したが、2023年から2024年には、展開の困難や評価リスクなどの課題のために出現しなかった。

著名なファンドであるPantera CapitalとStandard Cryptoは依然として活発で、AIなどの分野にビジネスの範囲を拡大しています。Pantera Fund Vは2025年7月に初めて資金を調達する予定で、目標は10億ドルです。2024年の最大のクローズドファンドはParadigmが管理するFund IIIです。

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2024年に注目すべき投資

トップ10のベンチャーキャピタルプロジェクトには:

1. Monad: EVM互換L1ブロックチェーン、毎秒1万件のトランザクション
2. Farcaster:ユーザーがデータをコントロールするソーシャルネットワーク
3. Berachain:流動性の証明(PoL)コンセンサス
4. ストーリープロトコル: 知的財産管理を変える
5. 0G Labs:ブロックチェーンのスケーラビリティとAI駆動プロセスの統合
6. Polymarket:分散型予測市場
7. EigenLayer:リステーキングマーケットのご紹介
8. バビロン: ビットコインのプルーフ・オブ・ワークとプルーフ・オブ・ステークを組み合わせる
9. センティエント:去中心化AIアプリケーション
10. Zama:ブロックチェーン上の安全なデータ処理は同型暗号化を実現します

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2024年以降の重要なトレンド

AI統合、ビットコイン上のDeFiおよび専用ブロックチェーンがブロックチェーン分野を支配しています。0G LabsとSentientはAI分野で先行しており、BabylonはビットコインのDeFiにおける役割を強化します。Monad、Berachain、Story Protocolはメインネットの立ち上げを予定しています。

まとめ

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルの状況は慎重に楽観的であり、資金調達活動が反発し、機関の関心が高まっています。中型ファンドへの移行と新興ファンドの継続的な主導は、業界が市場の変化に適応し成熟していることを示しています。短期的なベンチャーキャピタルの減少や資金調達サイクルの延長にもかかわらず、初期のベンチャーキャピタルへの関心やAI統合などの新しいトレンドは、将来の成長に備えた柔軟なエコシステムを浮き彫りにしています。全体的に見て、暗号化業界は潜在的な力を示しており、新たな勢いが間もなく現れる可能性があります。