Definisi Konsep Proyek RWA dan Analisis Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA menjadi topik hangat di bidang Web3. Banyak pengamat industri percaya bahwa RWA akan membangun kembali ekosistem keuangan baru di Hong Kong. Artikel ini akan membahas dari sudut pandang hukum profesional mengenai definisi konsep RWA dan masalah kepatuhan.

Satu, Penentuan Konsep RWA

RWA adalah proyek pembiayaan yang mentokenisasi aset dunia nyata melalui teknologi blockchain. Proyek RWA yang sejati harus memiliki karakteristik berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran mematuhi peraturan hukum, di bawah pengawasan administratif

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua kategori:

1. RWA sempit: aset fisik di blockchain
2. STO: Aset Keuangan di Blockchain

Berbagai negara memiliki standar yang berbeda dalam mengidentifikasi token sekuritas. SEC AS menggunakan uji Howey, yang mencakup tiga syarat: investasi uang, usaha bersama, dan harapan yang wajar untuk memperoleh keuntungan dari usaha orang lain.

Dua, Lapisan "Kepatuhan" Proyek RWA

Kepatuhan RWA dapat dibagi menjadi empat tingkat:

1. Sandbox Kepatuhan: seperti proyek Ensemble sandbox dari Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan regulasi administratif Hong Kong: Masuk dalam kerangka pengelolaan STO
3. Kerangka regulasi yang jelas untuk daerah yang ramah kripto
4. "Kepatuhan Umum": Sementara itu tidak dianggap sebagai pelanggaran di beberapa yurisdiksi lepas pantai.

Saat ini, sebagian besar proyek RWA sulit untuk memenuhi dua jenis kepatuhan, dan lebih mencoba bergantung pada kebijakan longgar dari beberapa daerah "ramah".

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset dasar dapat ditebus secara nyata
3. Mendapatkan pengakuan dari investor, membangun mekanisme penyaringan dan pendidikan investor
4. Pastikan operasi institusi dalam rantai kepatuhan
5. Mencegah risiko kepatuhan setelah kejadian
6. Memperhatikan manajemen reputasi merek

Empat, Kesimpulan

Proyek RWA harus menghormati kerangka regulasi hukum yang ada, mengeksplorasi "standar praktik", melalui praktik untuk membangun konsensus pemahaman, dan mendorong evolusi sistem. Sementara itu, harus waspada terhadap risiko kepatuhan, selalu menjadikan hukum sebagai batasan inovasi.