Nilai sebenarnya dari Bitcoin terletak pada sirkulasi, bukan penimbunan

Michael Saylor, Anda menyadari bahwa semua aset penyimpanan nilai memiliki kekurangan, yang mendorong Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang sempurna. Namun, ini tidak berarti Anda mengabaikan pentingnya media transaksi. Dari satu sudut pandang, pasar real estat sangat besar, tetapi dari sudut pandang lain, itu mengkhawatirkan. Jika Anda menghadapi tekanan untuk menjaga daya beli miliaran dolar, real estat memang merupakan pilihan yang baik.

Namun, obsesi Anda terhadap penyimpanan nilai sama sekali menyimpang dari inti masalah. Aspek terpenting dari Bitcoin adalah fungsinya sebagai media transaksi. Meskipun sistem mata uang fiat saat ini semakin memisahkan fungsi uang, itu tidak berarti seharusnya demikian. Saya mengerti bahwa memposisikan Bitcoin sebagai media transaksi mungkin akan memicu kontroversi, para pendukung mata uang lainnya mungkin akan mencoba menghentikannya. Jika mereka memilih untuk bergabung daripada melawan, itu akan menjadi situasi yang ideal. Ini akan meyakinkan miliarder bahwa mereka dapat berinvestasi di Bitcoin, tetapi hanya menggunakannya sebagai penyimpanan nilai justru merupakan serangan terhadapnya. Praktik ini akan menjadikan Bitcoin sebagai emas digital 2.0, kehilangan potensi sebenarnya.

Tanpa media transaksi, tidak ada penyimpanan nilai! Media transaksi adalah yang utama. Anda menerima transaksi terlebih dahulu, kemudian menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah kuncinya, bayangkan situasi di mana Anda mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci pribadi Bitcoin—Anda masih dapat "menyimpannya" dengan sempurna, tetapi tanpa fungsi media transaksi, pasar akan menghapus nilai nominal yang fiktif. Nilai ini ada karena ia dapat beredar, dan masih dapat digunakan sebagai media transaksi.

Tangki oksigen sangat penting untuk kelangsungan hidup, tetapi bernapas jauh lebih penting. Penyimpanan nilai adalah sekunder, bergantung pada kemampuan transaksi. Tanpa kemampuan transaksi, penyimpanan nilai tidak ada artinya. Michael, ketika aset senilai satu juta dolar Anda di Argentina tereduksi 90%, Anda merasakannya secara langsung. Anda berjuang untuk mempertahankan nilai, bukan karena tidak melihat risiko, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai media transaksi. Memang, penyimpanan nilai yang buruk akan melemahkan media transaksi, tetapi mengapa yang terakhir lebih penting? Karena kemampuan transaksi adalah kunci untuk membuat Anda bereaksi.

Hingga saat ini, sebagian besar orang yang telah berinteraksi dengan Bitcoin akrab dengan grafik yang Anda promosikan. Anda mengklaim bahwa tidak ada konsep penyimpanan nilai murni yang lebih baik daripada 9 triliun dolar, tetapi segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar paling likuid di dunia, beroperasi sepanjang waktu. Faktanya, likuiditas berarti media transaksi.

Sekarang, mari kita analisis grafik ini, dimulai dari pasar real estat. Nilainya mencapai 330 triliun dolar AS, tetapi sebagai media perdagangan, kinerjanya kurang baik, dengan volume perdagangan hanya 1,3 triliun dolar AS per tahun. Regulasi dan pajak membuat transaksi real estat menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena lebih dari 100 kali lebih baik sebagai alat penyimpan nilai, para miliarder tetap menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengesampingkan generasi muda.

Nilai properti tidak hanya berasal dari dirinya sendiri, tetapi juga berasal dari hubungan dengan infrastruktur sekitar. Membangun jalan, menambah supermarket atau pom bensin, menghubungkan jaringan listrik, semuanya akan meningkatkan nilainya. Jaringan menciptakan peluang bagi aliran energi, meningkatkan kemungkinan mengubah energi menjadi nilai ekonomi. Oleh karena itu, transaksi dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai properti. Namun di sisi lain, jika Anda seorang miliar, khawatir orang lain mengincar sumber daya Anda, Anda mungkin tidak ingin membangun jaringan besar di sekitar properti. Anda akan mengutamakan privasi, meskipun properti mungkin terdepresiasi, tetapi tujuan beralih ke meningkatkan biaya orang lain untuk mengakses Anda, sehingga mengurangi kemungkinan diserang.

Di pasar obligasi, sebagai alat penyimpanan nilai, nilainya mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan sebesar 140 triliun dolar AS, dan obligasi baru yang diterbitkan mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilai. Dari sudut pandang ini, ia tampil lebih baik daripada real estat, tetapi data masih menunjukkan bahwa orang-orang terutama melihatnya sebagai alat penyimpanan nilai.

Nilai pasar saham mencapai 1,15 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar AS. Ini menunjukkan bahwa keunggulannya sebagai media perdagangan melebihi fungsi penyimpanan nilai. Menggunakan saham perusahaan teknologi tertentu sebagai contoh, Anda lebih memahami tentangnya dibandingkan orang lain. Berapa banyak nilai yang disimpannya tahun lalu, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui itu?

Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, hampir tidak dapat ditampilkan di grafik. Sementara itu, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan barang koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka terutama dianggap sebagai sarana penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk kinerja pasar real estat sebagai media transaksi, bahkan lebih buruk dibandingkan pasar otomotif.

Para penggemar emas antusias mempromosikan bahwa emas telah ada selama lebih dari 5000 tahun, menyebutnya sebagai alat penyimpanan nilai yang ultimate, tetapi hanya menyumbang 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu kehilangan peran sebagai media transaksi, ia mudah dimanipulasi. Emas memiliki nilai sebesar 16 triliun dolar, dan para pendukungnya mengklaim bahwa ia dapat menyimpan dana sebesar 120 triliun dolar. Mereka sangat berharap untuk mendapatkan keuntungan besar, tetapi pasar tidak setuju, menganggap mata uang fiat yang cacat sepuluh kali lebih baik daripada logam berkilau. Jadi, apakah emas adalah media transaksi yang lebih baik? Volume transaksi tahunan emas mencapai 54 triliun dolar, didorong oleh derivatif, penggunaan media transaksinya tiga setengah kali lipat dari peran penyimpanan nilai.

Mata uang mungkin tidak mendominasi dalam hal penyimpanan nilai aset, tetapi itu adalah media transaksi yang paling unggul sejauh ini. Aset penyimpanan nilai lainnya tidak dapat dibandingkan. Apa yang terjadi jika dolar (, mata uang teratas ), menjadi murni alat penyimpanan nilai? Ini akan menghancurkan jaringan dolar, sementara jaringan aset non-AS terlibat untuk memenuhi permintaan, nilai aset non-AS akan meningkat. Seiring berjalannya waktu, aset penyimpanan nilai mereka akan meningkat nilainya, sementara aset dolar akan jatuh bebas. Total jumlah uang global sekitar 120 triliun dolar, tetapi lihatlah volume perdagangan bank sentral teratas: suatu sistem pembayaran sekitar 1182 triliun dolar, suatu sistem penyelesaian sekitar 765 triliun dolar, suatu sistem kliring sekitar 145 triliun dolar, bagian lainnya ( sekitar 500 triliun dolar ) karena data yang tidak lengkap merupakan perkiraan konservatif (. Oleh karena itu, meskipun penyimpanan nilai mencapai 120 triliun dolar, kegunaan media transaksi jaringan ini lebih dari 20 kali lipat, sekitar 2,5 triliun dolar. Jika termasuk 2 miliar orang yang tidak memiliki rekening bank, berapa nilai media transaksi tersebut? Berapa banyak transaksi yang akan dihasilkan? Bagaimana jika mikrotransaksi menjadi mungkin?

Apa posisi Bitcoin dalam skema ini? Pandangan umum mendorong para pemegang untuk tidak pernah menjual, mengarahkan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai yang diperdagangkan di jaringan lapisan pertamanya mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning ) meskipun angka pastinya sulit dipahami (, totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa peran Bitcoin sebagai media transaksi dua kali lipat dari fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi "HODL selamanya" yang telah ada lama mulai memudar?

Karena ada cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham berfungsi sebagai "alat" keuangan yang menyamar sebagai uang. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka sendiri, semakin memecah fungsi penyimpanan nilai uang. Tetapi seberapa inklusif alat-alat ini? Atau apakah mereka hanya menarik nilai dari media transaksi fiat, mengarahkan nilai tersebut ke tangan individu yang memiliki hak istimewa, miliarder, dan orang lain yang perlu mengakumulasi?

Di seluruh dunia, hanya 10-20% orang yang terlibat dalam obligasi, terutama melalui dana pensiun atau dana investasi secara tidak langsung, bukan investasi langsung. Untuk saham, 15-25% populasi dapat berpartisipasi. Ini berarti hingga 80% manusia tidak dapat menggunakan alat ini untuk melindungi diri mereka, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpanan nilai dari media perdagangan menciptakan dinamika antara pengeksploitasi dan yang dieksploitasi. Ini memperbesar "efek Cantillon": mereka yang dapat mencetak media perdagangan membeli aset penyimpanan nilai, meminggirkan 80% atau lebih orang. Ini adalah siklus umpan balik yang melemahkan sistem, memperluas kesenjangan antara kaya dan miskin. Semakin banyak uang yang dicetak, semakin lemah fungsi penyimpanan nilai mata uang.

Faktor kunci lain dalam sistem adalah biaya. Mengirim dolar melalui sistem perbankan membutuhkan biaya, ini adalah layanan, tetapi ketika media transaksi beralih menjadi alat penyimpanan nilai, biayanya lebih tinggi. Ini menyebabkan gesekan besar dalam seluruh sistem, yang membuat orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin sering berubah menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Ini juga menjelaskan mengapa teori penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.

Bitcoin tidak seperti yang lain berpura-pura menjadi uang; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak akan membusuk seperti es yang mencair dan tidak diskriminatif. Itu adalah uang bagi mereka yang memilihnya. Karena tidak ada mesin pencetak uang, tidak ada yang ingin menukarnya dengan penyimpanan nilai "lebih baik"—tidak ada pilihan kedua yang baik. Bahkan mereka yang tidak memiliki Bitcoin dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya hidup mereka di atas dasar Bitcoin.

Hal terpenting bukanlah menyimpan nilai, tetapi mentransfer nilai. Namun, untuk mentransfer nilai, Anda terlebih dahulu perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi ditekankan, untuk menyimpan beberapa, seseorang harus terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Inilah sebabnya mengapa orang kaya lebih suka aset yang tidak akan menghilang seperti es yang mencair. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir lebih fokus pada mendapatkan nilai, daripada menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.

Mengapa teori penyimpanan nilai menarik begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya mungkin adalah upaya yang terlibat. Dengan penyimpanan nilai, Anda dapat membeli dan menyimpan - tanpa perlu melakukan pekerjaan untuk meningkatkan kehidupan. Sementara itu, media transaksi mengharuskan Anda bekerja keras untuk menambah tabungan, meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau jasa Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio fiat mereka masih lebih besar daripada investasi Bitcoin. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan fiat, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk meningkatkan kehidupan. Perubahan ini tidak sulit bagi sebagian besar orang yang kekurangan tabungan atau aset di dunia. Ini mungkin dapat menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, dan malah mendorong ketergantungan melalui penyediaan penyimpanan Bitcoin - menukar satu ketergantungan dengan ketergantungan lainnya.

Kekakuan juga terkait dengan kebutuhan akan lebih banyak media transaksi. Anda sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, Anda menghambat perkembangannya. Berbeda dengan Anda, suatu negara mengetahui bahwa untuk menjadikan mata uangnya sebagai mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya bahwa jaringan adalah kunci kekakuan, dan karena biaya pencetakan dan pembagian tagihan yang rendah, itu mudah dicapai. Untuk Bitcoin, kelangkaan absolutnya memerlukan keseimbangan antara jumlah penyebaran dan penyimpanan. Namun, itu tidak berarti Anda tidak boleh menghabiskan Bitcoin.

Metafora penyimpanan lemak di dalam tubuh memang menekankan pentingnya kelangsungan hidup jangka panjang. Namun, itu mengabaikan kebutuhan akan asupan makanan yang stabil untuk mempertahankan kehidupan sebelum menyimpan lemak. Tanpa pendapatan, tidak ada yang bisa disimpan—jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi mereka yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokusnya beralih ke penyimpanan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya selalu menekankan hal ini untuk menyoroti bias Anda terhadap penyimpanan nilai, yang dapat membengkokkan penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.

Dalam perjalanan Bitcoin saya, saya yakin satu hal: mengejar uang akan merusakmu. Bitcoin mengubah hal ini — itu menghentikanmu dari mengejar uang tanpa henti, membiarkanmu menjalani hidup yang kamu inginkan. Apa yang terjadi ketika kamu memiliki cukup banyak dari apa yang kamu inginkan? Lalu bagaimana? Dengan Bitcoin, ini sepenuhnya mungkin tercapai, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah lubang tanpa dasar yang tidak bisa diisi. Sebuah karya klasik menyebutkan bahwa cinta uang adalah akar dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana itu bekerja? Apa mekanismenya? Mengejar uang — menjadikannya prioritas utama, menjadikan hal-hal lain sebagai sekunder — adalah sebuah mekanisme.

Anda tidak sedang membangun standar Bitcoin - Anda sedang mengumpulkan setumpuk kartu. Seperti emas di masa lalu, kali ini Anda sedang mengumpulkan Bitcoin dari tangan individu dan institusi, semakin memperkuat standar fiat. Anda tidak sedang menyerang