Diskusi Harga Penutupan Bitcoin dan Analisis Model Ekonomi Blockchain
Baru-baru ini, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54.000 USD, menyentuh "harga penghentian" untuk beberapa mesin penambangan Bitcoin. Data menunjukkan bahwa ketika harga Bitcoin turun menjadi 54.000 USD, hanya ASIC dengan efisiensi lebih dari 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dengan sekitar 5 tipe mesin penambangan yang dapat tetap beroperasi. Ini berarti ketika harga jatuh di bawah harga penghentian, beberapa penambang dengan kemampuan risiko yang lebih lemah mungkin memilih untuk keluar dan menghentikan kerugian. Ketika penambang ini keluar, mereka sering kali akan menjual Bitcoin untuk mendapatkan uang tunai, sambil menjual mesin penambangan dengan harga lebih rendah, yang dapat memicu penurunan harga Bitcoin lebih lanjut, membentuk fenomena yang disebut "penyerahan penambang".
Harga mati sebenarnya adalah biaya penambangan mesin Bitcoin. Untuk memahami konsep ini, perlu memahami model ekonomi Bitcoin dan mekanisme Proof of Work (PoW). Total pasokan Bitcoin ditetapkan sebesar 21 juta koin, dengan sekitar setiap 10 menit satu blok ditambang, memberikan imbalan kepada penambang sejumlah Bitcoin tertentu. Awalnya, imbalan per blok adalah 50 Bitcoin, kemudian setiap 210.000 blok ( sekitar 4 tahun ) mengalami pengurangan setengah. Pengurangan terakhir terjadi pada 23 April 2024, dengan tinggi blok 840.000, imbalan berkurang menjadi 3,125 Bitcoin per blok. Selain imbalan blok, penambang juga menerima biaya transaksi, biasanya antara 0,0001-0,0005 Bitcoin per transaksi.
Transaksi dalam jaringan Bitcoin dimasukkan ke dalam mempool, dan penambang memilih transaksi dari sana untuk membentuk blok baru. Penambang perlu menghitung untuk menemukan nomor acak tertentu, yang digabungkan dengan data blok untuk menghasilkan nilai hash yang memenuhi target kesulitan jaringan, proses ini disebut "penambangan". Penambang yang pertama kali menghitung nilai hash yang sesuai dengan syarat akan mendapatkan hak untuk mencatat, yaitu berhasil menambang. Target kesulitan disesuaikan setiap 2016 blok ( sekitar dua minggu ) untuk menjaga waktu rata-rata pembuatan blok sekitar 10 menit.
Kekuatan pemrosesan adalah indikator kemampuan mesin penambangan Bitcoin dalam menambang, yang menunjukkan jumlah kolisi hash yang dapat dilakukan per detik. Saat ini, unit kekuatan pemrosesan biasanya menggunakan TH/s, yaitu 10^12 kali hash per detik. Kekuatan pemrosesan seluruh jaringan sekitar 630 EH/s, yaitu 6,310^20 kali hash per detik. Berdasarkan ini, dapat dihitung bahwa setiap T kekuatan pemrosesan dapat menghasilkan secara teoritis 810^(-7) Bitcoin per hari.
Untuk para penambang, pengeluaran utama mencakup pembelian mesin penambang, biaya manajemen operasional tambang, dan biaya listrik untuk penambangan. Menggunakan mesin penambang Antminer S19 pro sebagai contoh, dengan daya terukur 110 T dan konsumsi daya terukur 3250 W, dapat diperkirakan bahwa setiap T daya memerlukan 0,709 kW listrik per hari. Biaya listrik bervariasi secara signifikan di berbagai daerah; dengan tarif 0,055 dolar AS/kWh, biaya untuk satu Bitcoin sekitar 50.000 dolar AS.
Perlu dicatat bahwa perhitungan di atas didasarkan pada total daya hash jaringan sebesar 630 EH/s. Begitu terjadi "penyerahan miner", daya hash jaringan akan menurun, dan biaya untuk menambang satu Bitcoin juga akan berkurang sesuai. Sebaliknya, jika harga Bitcoin naik, keuntungan miner meningkat, daya hash jaringan akan naik, dan biaya penambangan juga akan meningkat. Oleh karena itu, "harga mati" Bitcoin sebenarnya adalah hasil dari penyesuaian pasar dan permainan strategi antara miner, yang dibangun di atas model ekonomi Bitcoin yang sederhana dan efektif.
Berbeda dengan blockchain PoW yang diwakili oleh Bitcoin, dalam model ekonomi blockchain PoS ( seperti Ethereum dan Solana ), tidak ada peran penambang. Ciri utama mekanisme PoS adalah melalui staking ( sebagai mekanisme akses. Node harus melakukan staking sejumlah token platform untuk berpartisipasi dalam konsensus jaringan, dan platform akan memberikan token kepada node-node ini sebagai hadiah blok, untuk mendorong mereka menjaga stabilitas jaringan. Dalam PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus jaringan melalui staking disebut sebagai validator ).
Untuk token platform yang dapat diterbitkan tanpa batas seperti Ethereum dan Solana (, masalah inflasi juga perlu dipertimbangkan. Penerbitan token biasanya dilakukan melalui hadiah blok untuk validator, sedangkan pembakaran dilakukan dalam bentuk biaya transaksi untuk pemulihan likuiditas. Penerbitan dan pemulihan perlu mencapai keseimbangan untuk menjaga stabilitas ekonomi. Selain itu, token platform PoS memiliki fungsi menghasilkan bunga, beberapa platform juga dirancang dengan mekanisme staking yang didelegasikan, yang dapat mengurangi volume peredaran pasar dan menjaga stabilitas ekonomi.
![Dari harga shutdown Bitcoin, bagaimana model ekonomi harus dirancang?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Jumlah pasokan awal jaringan Ethereum adalah 72 juta, dan jumlah total saat ini sekitar 120 juta. Pada September 2022, Ethereum beralih dari PoW ke PoS, dan jumlah penerbitan tahunan turun dari sekitar 4,84 juta ETH menjadi 3,01 juta ETH, dengan tingkat inflasi turun dari 4% menjadi 2,5%. Karena EIP-1559 menetapkan bahwa setiap transaksi akan membakar sebagian ETH sebagai biaya dasar, pada kenyataannya, Ethereum sebagian besar waktu berada dalam keadaan deflasi, dengan rata-rata tingkat deflasi sebesar 1,4%.
Di jaringan Ethereum, node harus melakukan staking 32 ETH untuk menjadi validator. Hadiah validator termasuk hadiah usulan blok, hadiah suara, dan hadiah partisipasi komite sinkronisasi, yang dialokasikan terkait dengan saldo efektif validator dan total jumlah validator aktif. Karena ambang staking yang tinggi dan tidak mendukung staking delegasi, muncul protokol staking likuid )LST( di pasar, seperti stETH yang diluncurkan oleh Lido, yang menguasai sebagian besar pangsa pasar LST Ethereum. Saat ini, ETH yang di-staking di jaringan Ethereum mencapai 32,54 juta, atau 27% dari total pasokan, di mana Lido menyumbang 9,8 juta.
Total pasokan awal jaringan Solana adalah 500 juta, dan total pasokan saat ini sekitar 580 juta, dengan sirkulasi 460 juta. Tingkat inflasi awal Solana adalah 8%, berkurang 15% setiap tahun, dan tingkat inflasi jangka panjang adalah 1,5%. Jaringan Solana tidak memiliki persyaratan minimum jumlah staking untuk validator, tetapi kekuatan suara dan hadiah staking dibagikan berdasarkan proporsi jumlah staking. Solana mendukung staking delegasi, di mana pengguna dapat meng-stake SOL kepada validator yang ada untuk berbagi keuntungan. Saat ini ada 1500 node validator, dengan rata-rata APR sekitar 7%.
Validator mendapatkan poin dengan mengajukan suara yang benar, hadiah blok mencakup 50% dari biaya transaksi, dan 50% lainnya dihancurkan. Validator mengumpulkan poin dalam periode tertentu, kemudian menghitung reward SOL berdasarkan bobot kepemilikan. Rasio staking SOL yang beredar di jaringan Solana melebihi 80%, namun LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking. Ini terutama karena Solana secara native mendukung staking yang didelegasikan, dan ekosistem DeFi masih berada di tahap awal. Jito adalah penyedia utama LST di jaringan Solana, yang menawarkan APR lebih tinggi melalui node validator yang mendukung MEV, saat ini mencapai 7,92%.
Secara keseluruhan, model ekonomi adalah desain kunci untuk operasi jangka panjang blockchain. Dibandingkan dengan blockchain publik PoW, desain model ekonomi blockchain publik PoS lebih kompleks, yang perlu mempertimbangkan mekanisme staking, mekanisme insentif, parameter inflasi, dan fungsi token di berbagai aspek. Sebagian besar blockchain publik baru mengadopsi mekanisme konsensus PoS, terutama karena memiliki efisiensi konsumsi energi, throughput, dan waktu konfirmasi transaksi yang lebih baik, serta menawarkan keamanan yang lebih tinggi dengan biaya yang sama. Namun, mekanisme PoS juga dapat menyebabkan masalah konsentrasi kekayaan, yang merupakan salah satu faktor yang perlu dipertimbangkan saat merancang model ekonomi.
![Dari harga mati Bitcoin, bagaimana model ekonomi seharusnya dirancang?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Harga Shutdown Bitcoin: Perbandingan Model Ekonomi PoW dan PoS di Rantai Publik
Diskusi Harga Penutupan Bitcoin dan Analisis Model Ekonomi Blockchain
Baru-baru ini, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54.000 USD, menyentuh "harga penghentian" untuk beberapa mesin penambangan Bitcoin. Data menunjukkan bahwa ketika harga Bitcoin turun menjadi 54.000 USD, hanya ASIC dengan efisiensi lebih dari 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dengan sekitar 5 tipe mesin penambangan yang dapat tetap beroperasi. Ini berarti ketika harga jatuh di bawah harga penghentian, beberapa penambang dengan kemampuan risiko yang lebih lemah mungkin memilih untuk keluar dan menghentikan kerugian. Ketika penambang ini keluar, mereka sering kali akan menjual Bitcoin untuk mendapatkan uang tunai, sambil menjual mesin penambangan dengan harga lebih rendah, yang dapat memicu penurunan harga Bitcoin lebih lanjut, membentuk fenomena yang disebut "penyerahan penambang".
Harga mati sebenarnya adalah biaya penambangan mesin Bitcoin. Untuk memahami konsep ini, perlu memahami model ekonomi Bitcoin dan mekanisme Proof of Work (PoW). Total pasokan Bitcoin ditetapkan sebesar 21 juta koin, dengan sekitar setiap 10 menit satu blok ditambang, memberikan imbalan kepada penambang sejumlah Bitcoin tertentu. Awalnya, imbalan per blok adalah 50 Bitcoin, kemudian setiap 210.000 blok ( sekitar 4 tahun ) mengalami pengurangan setengah. Pengurangan terakhir terjadi pada 23 April 2024, dengan tinggi blok 840.000, imbalan berkurang menjadi 3,125 Bitcoin per blok. Selain imbalan blok, penambang juga menerima biaya transaksi, biasanya antara 0,0001-0,0005 Bitcoin per transaksi.
Transaksi dalam jaringan Bitcoin dimasukkan ke dalam mempool, dan penambang memilih transaksi dari sana untuk membentuk blok baru. Penambang perlu menghitung untuk menemukan nomor acak tertentu, yang digabungkan dengan data blok untuk menghasilkan nilai hash yang memenuhi target kesulitan jaringan, proses ini disebut "penambangan". Penambang yang pertama kali menghitung nilai hash yang sesuai dengan syarat akan mendapatkan hak untuk mencatat, yaitu berhasil menambang. Target kesulitan disesuaikan setiap 2016 blok ( sekitar dua minggu ) untuk menjaga waktu rata-rata pembuatan blok sekitar 10 menit.
Kekuatan pemrosesan adalah indikator kemampuan mesin penambangan Bitcoin dalam menambang, yang menunjukkan jumlah kolisi hash yang dapat dilakukan per detik. Saat ini, unit kekuatan pemrosesan biasanya menggunakan TH/s, yaitu 10^12 kali hash per detik. Kekuatan pemrosesan seluruh jaringan sekitar 630 EH/s, yaitu 6,310^20 kali hash per detik. Berdasarkan ini, dapat dihitung bahwa setiap T kekuatan pemrosesan dapat menghasilkan secara teoritis 810^(-7) Bitcoin per hari.
Untuk para penambang, pengeluaran utama mencakup pembelian mesin penambang, biaya manajemen operasional tambang, dan biaya listrik untuk penambangan. Menggunakan mesin penambang Antminer S19 pro sebagai contoh, dengan daya terukur 110 T dan konsumsi daya terukur 3250 W, dapat diperkirakan bahwa setiap T daya memerlukan 0,709 kW listrik per hari. Biaya listrik bervariasi secara signifikan di berbagai daerah; dengan tarif 0,055 dolar AS/kWh, biaya untuk satu Bitcoin sekitar 50.000 dolar AS.
Perlu dicatat bahwa perhitungan di atas didasarkan pada total daya hash jaringan sebesar 630 EH/s. Begitu terjadi "penyerahan miner", daya hash jaringan akan menurun, dan biaya untuk menambang satu Bitcoin juga akan berkurang sesuai. Sebaliknya, jika harga Bitcoin naik, keuntungan miner meningkat, daya hash jaringan akan naik, dan biaya penambangan juga akan meningkat. Oleh karena itu, "harga mati" Bitcoin sebenarnya adalah hasil dari penyesuaian pasar dan permainan strategi antara miner, yang dibangun di atas model ekonomi Bitcoin yang sederhana dan efektif.
Berbeda dengan blockchain PoW yang diwakili oleh Bitcoin, dalam model ekonomi blockchain PoS ( seperti Ethereum dan Solana ), tidak ada peran penambang. Ciri utama mekanisme PoS adalah melalui staking ( sebagai mekanisme akses. Node harus melakukan staking sejumlah token platform untuk berpartisipasi dalam konsensus jaringan, dan platform akan memberikan token kepada node-node ini sebagai hadiah blok, untuk mendorong mereka menjaga stabilitas jaringan. Dalam PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus jaringan melalui staking disebut sebagai validator ).
Untuk token platform yang dapat diterbitkan tanpa batas seperti Ethereum dan Solana (, masalah inflasi juga perlu dipertimbangkan. Penerbitan token biasanya dilakukan melalui hadiah blok untuk validator, sedangkan pembakaran dilakukan dalam bentuk biaya transaksi untuk pemulihan likuiditas. Penerbitan dan pemulihan perlu mencapai keseimbangan untuk menjaga stabilitas ekonomi. Selain itu, token platform PoS memiliki fungsi menghasilkan bunga, beberapa platform juga dirancang dengan mekanisme staking yang didelegasikan, yang dapat mengurangi volume peredaran pasar dan menjaga stabilitas ekonomi.
![Dari harga shutdown Bitcoin, bagaimana model ekonomi harus dirancang?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Jumlah pasokan awal jaringan Ethereum adalah 72 juta, dan jumlah total saat ini sekitar 120 juta. Pada September 2022, Ethereum beralih dari PoW ke PoS, dan jumlah penerbitan tahunan turun dari sekitar 4,84 juta ETH menjadi 3,01 juta ETH, dengan tingkat inflasi turun dari 4% menjadi 2,5%. Karena EIP-1559 menetapkan bahwa setiap transaksi akan membakar sebagian ETH sebagai biaya dasar, pada kenyataannya, Ethereum sebagian besar waktu berada dalam keadaan deflasi, dengan rata-rata tingkat deflasi sebesar 1,4%.
Di jaringan Ethereum, node harus melakukan staking 32 ETH untuk menjadi validator. Hadiah validator termasuk hadiah usulan blok, hadiah suara, dan hadiah partisipasi komite sinkronisasi, yang dialokasikan terkait dengan saldo efektif validator dan total jumlah validator aktif. Karena ambang staking yang tinggi dan tidak mendukung staking delegasi, muncul protokol staking likuid )LST( di pasar, seperti stETH yang diluncurkan oleh Lido, yang menguasai sebagian besar pangsa pasar LST Ethereum. Saat ini, ETH yang di-staking di jaringan Ethereum mencapai 32,54 juta, atau 27% dari total pasokan, di mana Lido menyumbang 9,8 juta.
Total pasokan awal jaringan Solana adalah 500 juta, dan total pasokan saat ini sekitar 580 juta, dengan sirkulasi 460 juta. Tingkat inflasi awal Solana adalah 8%, berkurang 15% setiap tahun, dan tingkat inflasi jangka panjang adalah 1,5%. Jaringan Solana tidak memiliki persyaratan minimum jumlah staking untuk validator, tetapi kekuatan suara dan hadiah staking dibagikan berdasarkan proporsi jumlah staking. Solana mendukung staking delegasi, di mana pengguna dapat meng-stake SOL kepada validator yang ada untuk berbagi keuntungan. Saat ini ada 1500 node validator, dengan rata-rata APR sekitar 7%.
Validator mendapatkan poin dengan mengajukan suara yang benar, hadiah blok mencakup 50% dari biaya transaksi, dan 50% lainnya dihancurkan. Validator mengumpulkan poin dalam periode tertentu, kemudian menghitung reward SOL berdasarkan bobot kepemilikan. Rasio staking SOL yang beredar di jaringan Solana melebihi 80%, namun LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking. Ini terutama karena Solana secara native mendukung staking yang didelegasikan, dan ekosistem DeFi masih berada di tahap awal. Jito adalah penyedia utama LST di jaringan Solana, yang menawarkan APR lebih tinggi melalui node validator yang mendukung MEV, saat ini mencapai 7,92%.
Secara keseluruhan, model ekonomi adalah desain kunci untuk operasi jangka panjang blockchain. Dibandingkan dengan blockchain publik PoW, desain model ekonomi blockchain publik PoS lebih kompleks, yang perlu mempertimbangkan mekanisme staking, mekanisme insentif, parameter inflasi, dan fungsi token di berbagai aspek. Sebagian besar blockchain publik baru mengadopsi mekanisme konsensus PoS, terutama karena memiliki efisiensi konsumsi energi, throughput, dan waktu konfirmasi transaksi yang lebih baik, serta menawarkan keamanan yang lebih tinggi dengan biaya yang sama. Namun, mekanisme PoS juga dapat menyebabkan masalah konsentrasi kekayaan, yang merupakan salah satu faktor yang perlu dipertimbangkan saat merancang model ekonomi.
![Dari harga mati Bitcoin, bagaimana model ekonomi seharusnya dirancang?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(