Analisis Kerangka Regulasi Stablecoin: Menyeimbangkan Inovasi dan Risiko
Stablecoin sebagai bagian penting dari ekosistem cryptocurrency menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar dalam beberapa tahun terakhir. Namun, inovasi teknologinya juga membawa risiko potensial. Menurut analisis data, total nilai transaksi ilegal yang dilakukan melalui stablecoin mencapai 40 miliar dolar AS antara 2022 hingga 2023. Di mana sebagian besar penipuan cryptocurrency dan transaksi yang menghindari sanksi menggunakan stablecoin.
Untuk menyeimbangkan inovasi dan risiko, regulator global sedang mempercepat pembangunan kerangka regulasi sistemik untuk stablecoin. Amerika Serikat sedang memajukan proses legislasi terkait, sementara Hong Kong telah mengesahkan peraturan terkait dan membangun mekanisme regulasi. Pendekatan ini bertujuan untuk mencapai keseimbangan dinamis antara netralitas teknologi dan pengendalian risiko, yang menandakan bahwa industri stablecoin sedang beralih dari pertumbuhan liar menuju tahap kepatuhan.
Risiko Utama dari Stablecoin
Industri stablecoin utama memiliki dua risiko besar:
Risiko endogen: Stabilitas nilai stablecoin dibangun di atas keseimbangan konsensus pasar dan mekanisme kepercayaan. Begitu dasar kepercayaan mengalami keretakan, stabilitas stablecoin akan cepat runtuh, bahkan dapat memicu reaksi berantai di pasar. Peristiwa Luna-UST pada tahun 2022 sepenuhnya mengungkapkan risiko ini.
Risiko eksternal: Anonimitas dan likuiditas lintas batas dari stablecoin membuatnya rentan digunakan untuk kegiatan ilegal. Tanpa pengawasan yang efektif, terutama dalam hal kepatuhan terhadap anti pencucian uang dan pembiayaan terorisme, stablecoin dapat menjadi saluran rahasia untuk aliran dana ilegal.
Kerangka Regulasi Stablecoin di Negara dan Wilayah Utama
Hong Kong
Proses regulasi
Januari 2022: Otoritas Moneter Hong Kong menerbitkan dokumen diskusi, membahas kerangka regulasi stablecoin.
Desember 2023: Menerbitkan dokumen konsultasi rancangan kerangka regulasi.
Maret-Juli 2024: Memulai rencana "stablecoin sandbox".
Desember 2024: Menerbitkan "Rancangan Peraturan Stablecoin".
Isi utama kerangka regulasi
Menentukan dengan jelas definisi "stablecoin tertentu" dan kegiatan yang diatur.
Menetapkan ambang batas akses penerbit, termasuk persyaratan identitas badan hukum, sumber daya keuangan, dan sebagainya.
Memerlukan cadangan yang setara atau lebih, dan secara berkala mengungkapkan informasi aset cadangan.
Membangun mekanisme anti pencucian uang, menjamin hak penebusan pemegang.
Mendirikan mekanisme "sandbox stablecoin", untuk memberikan lingkungan pengujian bagi penerbit.
Amerika Serikat
Proses regulasi
RUU GENIUS disetujui di Senat pada Maret 2025.
RUU STABLE disetujui di Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat pada April 2025.
Isi utama kerangka regulasi
Menetapkan definisi stablecoin pembayaran yang diatur.
Menetapkan jenis penerbit yang disetujui.
Memerlukan dukungan cadangan 1:1, jelas kategori aset cadangan.
Menetapkan persyaratan pengungkapan informasi cadangan dan audit.
Dilarang membayar bunga kepada pemegang.
Membangun sistem regulasi paralel federal dan negara bagian.
Dampak Kerangka Regulasi terhadap Industri Stablecoin
Dengan perbaikan kerangka regulasi, industri stablecoin akan memasuki tahap baru yang seimbang antara pengaturan dan inovasi. Ini tidak hanya mengharuskan penerbit untuk meningkatkan kemampuan kepatuhan, tetapi juga memberikan ruang bagi eksplorasi model bisnis baru. Di masa depan, industri stablecoin akan mencari momentum pertumbuhan dan titik penciptaan nilai baru dalam sistem regulasi keuangan global melalui iterasi teknologi dan penyesuaian institusi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
9
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SandwichTrader
· 15jam yang lalu
Ah, ini regulasi akan datang lagi?!
Lihat AsliBalas0
TrustMeBro
· 17jam yang lalu
Mengatur regulasi? Seharusnya sudah diatur, siapa suruh kalian tidak mendengarkan.
Lihat AsliBalas0
CryptoMotivator
· 08-12 07:17
Regulasi yang terlalu ketat tidak ada kebahagiaan di dunia kripto
Lihat AsliBalas0
TokenTaxonomist
· 08-11 16:08
*sigh* secara statistik, 40b dalam aliran ilegal mewakili hanya 0,4% dari total volume stablecoin... tetapi tentu saja regulator memilih data mereka dengan sembarangan smh
Lihat AsliBalas0
MEVEye
· 08-10 07:08
Sekali lagi kebijakan keras datang ya
Lihat AsliBalas0
HodlBeliever
· 08-10 07:07
Data menjelaskan segalanya, 40 miliar terlalu merangsang, regulasi adalah fenomena siklus yang tak terhindarkan.
Hong Kong dan Amerika Serikat mempercepat pengembangan kerangka regulasi stablecoin memasuki tahap baru
Analisis Kerangka Regulasi Stablecoin: Menyeimbangkan Inovasi dan Risiko
Stablecoin sebagai bagian penting dari ekosistem cryptocurrency menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar dalam beberapa tahun terakhir. Namun, inovasi teknologinya juga membawa risiko potensial. Menurut analisis data, total nilai transaksi ilegal yang dilakukan melalui stablecoin mencapai 40 miliar dolar AS antara 2022 hingga 2023. Di mana sebagian besar penipuan cryptocurrency dan transaksi yang menghindari sanksi menggunakan stablecoin.
Untuk menyeimbangkan inovasi dan risiko, regulator global sedang mempercepat pembangunan kerangka regulasi sistemik untuk stablecoin. Amerika Serikat sedang memajukan proses legislasi terkait, sementara Hong Kong telah mengesahkan peraturan terkait dan membangun mekanisme regulasi. Pendekatan ini bertujuan untuk mencapai keseimbangan dinamis antara netralitas teknologi dan pengendalian risiko, yang menandakan bahwa industri stablecoin sedang beralih dari pertumbuhan liar menuju tahap kepatuhan.
Risiko Utama dari Stablecoin
Industri stablecoin utama memiliki dua risiko besar:
Risiko endogen: Stabilitas nilai stablecoin dibangun di atas keseimbangan konsensus pasar dan mekanisme kepercayaan. Begitu dasar kepercayaan mengalami keretakan, stabilitas stablecoin akan cepat runtuh, bahkan dapat memicu reaksi berantai di pasar. Peristiwa Luna-UST pada tahun 2022 sepenuhnya mengungkapkan risiko ini.
Risiko eksternal: Anonimitas dan likuiditas lintas batas dari stablecoin membuatnya rentan digunakan untuk kegiatan ilegal. Tanpa pengawasan yang efektif, terutama dalam hal kepatuhan terhadap anti pencucian uang dan pembiayaan terorisme, stablecoin dapat menjadi saluran rahasia untuk aliran dana ilegal.
Kerangka Regulasi Stablecoin di Negara dan Wilayah Utama
Hong Kong
Amerika Serikat
Dampak Kerangka Regulasi terhadap Industri Stablecoin
Dengan perbaikan kerangka regulasi, industri stablecoin akan memasuki tahap baru yang seimbang antara pengaturan dan inovasi. Ini tidak hanya mengharuskan penerbit untuk meningkatkan kemampuan kepatuhan, tetapi juga memberikan ruang bagi eksplorasi model bisnis baru. Di masa depan, industri stablecoin akan mencari momentum pertumbuhan dan titik penciptaan nilai baru dalam sistem regulasi keuangan global melalui iterasi teknologi dan penyesuaian institusi.