Potensi Dampak Stablecoin Terhadap Sistem Keuangan
Stablecoin adalah cryptocurrency yang terikat pada aset tertentu (biasanya mata uang fiat), menjadi jembatan antara keuangan terdesentralisasi dan keuangan tradisional. Baru-baru ini, Amerika Serikat dan Hong Kong telah mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, menandakan bahwa beberapa wilayah utama di dunia secara resmi telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Sementara keuangan terdesentralisasi menghadapi peluang pengembangan, hal ini juga dapat memperdalam integrasi dengan sistem keuangan tradisional, serta membawa tantangan dan risiko baru bagi sistem keuangan global.
Ringkasan
Tonggak Regulasi Cryptocurrency. RUU stablecoin yang baru-baru ini disahkan oleh Amerika Serikat dan Hong Kong mengisi kekosongan regulasi, membantu memperkuat posisi sebagai pusat keuangan internasional. Setelah Uni Eropa, ini menjadi langkah penting bagi integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan mainstream.
Dari "pertumbuhan liar" ke pengembangan yang lebih teratur. RUU baru menetapkan serangkaian regulasi untuk titik risiko industri, mengacu pada kerangka pengawasan lembaga keuangan tradisional, tetapi lebih ketat dalam pengelolaan likuiditas. Pengawasan luar negeri menetapkan stablecoin sebagai "uang tunai di rantai", bukan "deposito di rantai".
Pengaruh stablecoin terhadap sistem keuangan. Hingga Mei 2025, nilai pasar stablecoin utama sekitar 2300 miliar USD, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 28 triliun USD. Dengan perbaikan kerangka regulasi, stablecoin diharapkan dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional.
Metode pembayaran internasional yang lebih efisien. Biaya pembayaran stablecoin di bawah 1%, waktu beberapa menit, tetapi setelah regulasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat.
Fungsi penciptaan mata uang yang sepenuhnya terjamin. Persyaratan aset cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit. Penerbitan stablecoin secara teoritis tidak mempengaruhi pasokan mata uang dolar, tetapi dapat menyebabkan bank melakukan penyusutan neraca.
Dampak de-median terhadap simpanan bank. Penukaran simpanan menjadi stablecoin dapat menyebabkan aliran keluar simpanan, mirip dengan dampak dana moneter terhadap bank. Saat ini dampaknya terbatas, tetapi dalam jangka panjang ada risiko pertumbuhan yang melebihi perkiraan dan mendapatkan keuntungan secara tidak langsung.
Mengambil alih utang pemerintah, mempengaruhi transmisi kebijakan moneter. Penerbit stablecoin memiliki jumlah yang signifikan dalam memegang obligasi AS, terutama mengambil alih obligasi AS jangka pendek. Dalam jangka panjang, ini mungkin melemahkan efektivitas pengendalian kebijakan moneter oleh bank sentral.
Fluktuasi harga aset kripto terhadap transmisi pasar keuangan. Melalui penciptaan uang, sentimen pasar, dan pengaruh pada saham terkait terhadap pasar keuangan.
Kekuatan potensial untuk membangun kembali tatanan moneter internasional. Dampak stabilcoin terhadap posisi dolar memiliki ambiguitas, dapat memperkuat dominasi dolar, tetapi juga dapat menjadi "jembatan" untuk tatanan baru yang terdiversifikasi.
Inspirasinya untuk Internasionalisasi Mata Uang. RUU stablecoin Hong Kong membantu meningkatkan pengaruh internasional HKD, memberikan "ladang percobaan" bagi internasionalisasi mata uang lainnya.
Teks Utama
stablecoin: tonggak regulasi cryptocurrency
Uni Eropa, Amerika Serikat, dan Hong Kong telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Stablecoin adalah jembatan yang menghubungkan keuangan terdesentralisasi dan keuangan tradisional, serta merupakan infrastruktur penting bagi keuangan terdesentralisasi. RUU stablecoin di Amerika Serikat dan Hong Kong mengisi kekosongan regulasi, yang membantu dalam berkompetisi di pusat keuangan digital global. Ini menandai langkah penting untuk integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan utama.
Dari "pertumbuhan liar" hingga secara bertahap menuju pengembangan yang teratur
Rancangan undang-undang stablecoin baru menetapkan serangkaian regulasi untuk mengatasi titik risiko industri sebelumnya, termasuk:
Memerlukan aset cadangan 100% terikat pada mata uang fiat atau aset likuid tinggi
Penerbit harus mendapatkan otorisasi lisensi regulasi
Termasuk dalam kerangka pengawasan anti pencucian uang
Pastikan pengguna dapat menebus pada nilai nominal
Larangan pembayaran bunga pada stablecoin
Regulasi ini mengacu pada kerangka regulasi lembaga keuangan tradisional, tetapi jauh lebih ketat dalam manajemen likuiditas. Pengawasan luar negeri memposisikan stablecoin sebagai "uang tunai di blockchain", bukan "deposito di blockchain", untuk memperkuat dasar sistem keuangan terdesentralisasi.
Bagaimana cara memahami dampak stablecoin terhadap sistem keuangan?
Hingga Mei 2025, kapitalisasi pasar stablecoin utama diperkirakan sekitar 230 miliar dolar AS, dengan volume transaksi tahunan mencapai 28 triliun dolar AS. Dengan stablecoin yang dimasukkan ke dalam kerangka regulasi, keuangan terdesentralisasi diharapkan dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, sekaligus membawa tantangan dan risiko baru.
1. Sarana pembayaran internasional dengan biaya lebih rendah dan efisiensi lebih tinggi
Tarif pembayaran stablecoin kurang dari 1%, dalam beberapa menit. Namun, seiring dengan regulasi yang semakin ketat, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa pasar stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat, tetapi proses ini masih disertai dengan perkembangan industri dan perbaikan regulasi.
2. Persyaratan cadangan penuh membatasi fungsi penciptaan uang
Persyaratan aset cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit lembaga penerbit stablecoin. Secara teoritis, penerbitan stablecoin tidak mempengaruhi suplai mata uang dolar, tetapi dapat menyebabkan pengurangan neraca bank dan pengurangan suplai uang.
3. Dampak disintermediasi terhadap simpanan bank
Stablecoin dapat menyebabkan aliran keluar simpanan, mirip dengan dampak dana moneter terhadap sistem perbankan. Saat ini pengaruhnya terbatas, tetapi dalam jangka panjang ada dua risiko: kecepatan perkembangan stablecoin melebihi ekspektasi, dan kemudahan dalam mendapatkan keuntungan investasi melalui bentuk tidak langsung.
4. Mengambil alih utang pemerintah, mempengaruhi transmisi kebijakan moneter
Penerbit stablecoin memegang jumlah yang signifikan dari obligasi AS, terutama mengambil alih obligasi AS jangka pendek. Dalam jangka panjang, daya tarik stablecoin terhadap simpanan dapat menyebabkan de-medisasi keuangan, yang dapat melemahkan efektivitas pengaturan kebijakan moneter bank sentral.
5. Penyebaran fluktuasi harga aset kripto terhadap pasar keuangan
Dampak stablecoin terhadap pasar keuangan terutama ada di tiga aspek: penciptaan uang, emosi pasar, dan saham terkait.
6. Potensi Kekuatan Rekonstruksi Tatanan Mata Uang Internasional
Dampak stablecoin terhadap posisi dolar AS cukup "kontradiktif": bisa memperkuat dominasi dolar, tetapi juga bisa menjadi "jembatan" untuk tatanan baru yang beragam dalam sistem keuangan global. Bagi ekonomi berkembang, stablecoin dapat menyebabkan depresiasi mata uang lokal dan inflasi.
7. Pelajaran tentang Internasionalisasi Mata Uang
Undang-undang stabilcoin Hong Kong membantu meningkatkan pengaruh dolar Hong Kong dalam pembayaran lintas batas, aset kripto, dan bidang lainnya, serta menyediakan "ladang percobaan" untuk internasionalisasi mata uang lainnya. Namun, proses ini masih memerlukan perhatian terus-menerus terhadap risiko stabilitas keuangan, dan penyesuaian kebijakan terkait harus dilakukan secara tepat waktu.
Peringatan Risiko
Risiko pengembangan industri kripto
Dampak stablecoin terhadap sistem keuangan tradisional melebihi ekspektasi
Kemajuan kebijakan regulasi tidak sesuai harapan
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Analisis Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain semakin terbentuk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model pengaturan ditetapkan, dolar di rantai mempercepat pembentukan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kerangka regulasi stablecoin diluncurkan, membentuk kembali pola baru sistem keuangan.
Potensi Dampak Stablecoin Terhadap Sistem Keuangan
Stablecoin adalah cryptocurrency yang terikat pada aset tertentu (biasanya mata uang fiat), menjadi jembatan antara keuangan terdesentralisasi dan keuangan tradisional. Baru-baru ini, Amerika Serikat dan Hong Kong telah mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, menandakan bahwa beberapa wilayah utama di dunia secara resmi telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Sementara keuangan terdesentralisasi menghadapi peluang pengembangan, hal ini juga dapat memperdalam integrasi dengan sistem keuangan tradisional, serta membawa tantangan dan risiko baru bagi sistem keuangan global.
Ringkasan
Tonggak Regulasi Cryptocurrency. RUU stablecoin yang baru-baru ini disahkan oleh Amerika Serikat dan Hong Kong mengisi kekosongan regulasi, membantu memperkuat posisi sebagai pusat keuangan internasional. Setelah Uni Eropa, ini menjadi langkah penting bagi integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan mainstream.
Dari "pertumbuhan liar" ke pengembangan yang lebih teratur. RUU baru menetapkan serangkaian regulasi untuk titik risiko industri, mengacu pada kerangka pengawasan lembaga keuangan tradisional, tetapi lebih ketat dalam pengelolaan likuiditas. Pengawasan luar negeri menetapkan stablecoin sebagai "uang tunai di rantai", bukan "deposito di rantai".
Pengaruh stablecoin terhadap sistem keuangan. Hingga Mei 2025, nilai pasar stablecoin utama sekitar 2300 miliar USD, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 28 triliun USD. Dengan perbaikan kerangka regulasi, stablecoin diharapkan dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional.
Metode pembayaran internasional yang lebih efisien. Biaya pembayaran stablecoin di bawah 1%, waktu beberapa menit, tetapi setelah regulasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat.
Fungsi penciptaan mata uang yang sepenuhnya terjamin. Persyaratan aset cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit. Penerbitan stablecoin secara teoritis tidak mempengaruhi pasokan mata uang dolar, tetapi dapat menyebabkan bank melakukan penyusutan neraca.
Dampak de-median terhadap simpanan bank. Penukaran simpanan menjadi stablecoin dapat menyebabkan aliran keluar simpanan, mirip dengan dampak dana moneter terhadap bank. Saat ini dampaknya terbatas, tetapi dalam jangka panjang ada risiko pertumbuhan yang melebihi perkiraan dan mendapatkan keuntungan secara tidak langsung.
Mengambil alih utang pemerintah, mempengaruhi transmisi kebijakan moneter. Penerbit stablecoin memiliki jumlah yang signifikan dalam memegang obligasi AS, terutama mengambil alih obligasi AS jangka pendek. Dalam jangka panjang, ini mungkin melemahkan efektivitas pengendalian kebijakan moneter oleh bank sentral.
Fluktuasi harga aset kripto terhadap transmisi pasar keuangan. Melalui penciptaan uang, sentimen pasar, dan pengaruh pada saham terkait terhadap pasar keuangan.
Kekuatan potensial untuk membangun kembali tatanan moneter internasional. Dampak stabilcoin terhadap posisi dolar memiliki ambiguitas, dapat memperkuat dominasi dolar, tetapi juga dapat menjadi "jembatan" untuk tatanan baru yang terdiversifikasi.
Inspirasinya untuk Internasionalisasi Mata Uang. RUU stablecoin Hong Kong membantu meningkatkan pengaruh internasional HKD, memberikan "ladang percobaan" bagi internasionalisasi mata uang lainnya.
Teks Utama
stablecoin: tonggak regulasi cryptocurrency
Uni Eropa, Amerika Serikat, dan Hong Kong telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Stablecoin adalah jembatan yang menghubungkan keuangan terdesentralisasi dan keuangan tradisional, serta merupakan infrastruktur penting bagi keuangan terdesentralisasi. RUU stablecoin di Amerika Serikat dan Hong Kong mengisi kekosongan regulasi, yang membantu dalam berkompetisi di pusat keuangan digital global. Ini menandai langkah penting untuk integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan utama.
Dari "pertumbuhan liar" hingga secara bertahap menuju pengembangan yang teratur
Rancangan undang-undang stablecoin baru menetapkan serangkaian regulasi untuk mengatasi titik risiko industri sebelumnya, termasuk:
Regulasi ini mengacu pada kerangka regulasi lembaga keuangan tradisional, tetapi jauh lebih ketat dalam manajemen likuiditas. Pengawasan luar negeri memposisikan stablecoin sebagai "uang tunai di blockchain", bukan "deposito di blockchain", untuk memperkuat dasar sistem keuangan terdesentralisasi.
Bagaimana cara memahami dampak stablecoin terhadap sistem keuangan?
Hingga Mei 2025, kapitalisasi pasar stablecoin utama diperkirakan sekitar 230 miliar dolar AS, dengan volume transaksi tahunan mencapai 28 triliun dolar AS. Dengan stablecoin yang dimasukkan ke dalam kerangka regulasi, keuangan terdesentralisasi diharapkan dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, sekaligus membawa tantangan dan risiko baru.
1. Sarana pembayaran internasional dengan biaya lebih rendah dan efisiensi lebih tinggi
Tarif pembayaran stablecoin kurang dari 1%, dalam beberapa menit. Namun, seiring dengan regulasi yang semakin ketat, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa pasar stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat, tetapi proses ini masih disertai dengan perkembangan industri dan perbaikan regulasi.
2. Persyaratan cadangan penuh membatasi fungsi penciptaan uang
Persyaratan aset cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit lembaga penerbit stablecoin. Secara teoritis, penerbitan stablecoin tidak mempengaruhi suplai mata uang dolar, tetapi dapat menyebabkan pengurangan neraca bank dan pengurangan suplai uang.
3. Dampak disintermediasi terhadap simpanan bank
Stablecoin dapat menyebabkan aliran keluar simpanan, mirip dengan dampak dana moneter terhadap sistem perbankan. Saat ini pengaruhnya terbatas, tetapi dalam jangka panjang ada dua risiko: kecepatan perkembangan stablecoin melebihi ekspektasi, dan kemudahan dalam mendapatkan keuntungan investasi melalui bentuk tidak langsung.
4. Mengambil alih utang pemerintah, mempengaruhi transmisi kebijakan moneter
Penerbit stablecoin memegang jumlah yang signifikan dari obligasi AS, terutama mengambil alih obligasi AS jangka pendek. Dalam jangka panjang, daya tarik stablecoin terhadap simpanan dapat menyebabkan de-medisasi keuangan, yang dapat melemahkan efektivitas pengaturan kebijakan moneter bank sentral.
5. Penyebaran fluktuasi harga aset kripto terhadap pasar keuangan
Dampak stablecoin terhadap pasar keuangan terutama ada di tiga aspek: penciptaan uang, emosi pasar, dan saham terkait.
6. Potensi Kekuatan Rekonstruksi Tatanan Mata Uang Internasional
Dampak stablecoin terhadap posisi dolar AS cukup "kontradiktif": bisa memperkuat dominasi dolar, tetapi juga bisa menjadi "jembatan" untuk tatanan baru yang beragam dalam sistem keuangan global. Bagi ekonomi berkembang, stablecoin dapat menyebabkan depresiasi mata uang lokal dan inflasi.
7. Pelajaran tentang Internasionalisasi Mata Uang
Undang-undang stabilcoin Hong Kong membantu meningkatkan pengaruh dolar Hong Kong dalam pembayaran lintas batas, aset kripto, dan bidang lainnya, serta menyediakan "ladang percobaan" untuk internasionalisasi mata uang lainnya. Namun, proses ini masih memerlukan perhatian terus-menerus terhadap risiko stabilitas keuangan, dan penyesuaian kebijakan terkait harus dilakukan secara tepat waktu.
Peringatan Risiko
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Analisis Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain semakin terbentuk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model pengaturan ditetapkan, dolar di rantai mempercepat pembentukan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(