Dalam industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang pernah mencapai kapitalisasi pasar lebih dari 100 miliar dolar AS: suatu platform perdagangan dan suatu perusahaan perangkat lunak. Ini mungkin menunjukkan bahwa langit-langit kapitalisasi pasar di industri ini sudah terlihat. Mengacu pada raksasa farmasi Pfizer, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar AS, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar AS. Ini mungkin menjadi ketinggian yang sulit dicapai oleh perusahaan perangkat lunak tersebut bahkan dalam situasi ekstrem.
Sebuah platform perdagangan pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar pernah melampaui 100 miliar USD. Pada saat penawaran umum perdana, laba bersih dalam satu kuartal saja mencapai 3 miliar USD, menunjukkan kekuatan profitabilitas yang luar biasa.
Di sisi lain, sebuah perusahaan perangkat lunak telah mengambil strategi unik: terus menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin. Saat ini, perusahaan tersebut memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total Bitcoin, dengan nilai kepemilikan mencapai 33 miliar USD. Model yang menganggap utang jangka panjang sebagai keuntungan neraca alih-alih menciptakan arus kas ini dengan baik menjelaskan lonjakan signifikan dalam harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan model keuntungan dari suatu perusahaan perangkat lunak dan perusahaan pertambangan. Misalkan kedua perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 1,2 miliar dolar AS, yang pertama digunakan untuk membeli Bitcoin, sementara yang kedua menginvestasikan pada mesin penambangan. Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar AS menjadi 100 ribu dolar AS, perusahaan perangkat lunak tersebut memperoleh keuntungan bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS dari investasi Bitcoin, tetapi ini hanya merupakan keuntungan yang belum direalisasikan, yang tidak terkait dengan arus kas dari bisnis perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah terakumulasi sebelumnya, sebenarnya dalam satu tahun mereka dapat memperoleh lebih dari 15 miliar dolar AS.
Sebagai perbandingan, sebuah perusahaan pertambangan yang berinvestasi dalam penambangan, meskipun biayanya lebih tinggi, tetapi seiring berjalannya waktu, periode pengembalian investasi mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan. Ini berarti, dengan jumlah investasi yang sama, keuntungan perusahaan perangkat lunak tergantung pada harga Bitcoin, sedangkan keuntungan perusahaan pertambangan tergantung pada berapa lama harga Bitcoin tetap tinggi.
Ini juga menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan perangkat lunak ke saham pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap tinggi, dan skala daya komputasi tetap tidak berubah, semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi akumulasi keuntungan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, suatu perusahaan perangkat lunak mengalami pengurangan efek marjinal dalam pembelian Bitcoin melalui pembiayaan. Jika harga Bitcoin telah mencapai 100.000 dolar AS, perusahaan tersebut membiayai ulang 1,2 miliar dolar AS, kesulitan untuk menggandakan harga Bitcoin akan meningkat secara signifikan, mungkin hanya dapat naik 20%, mengakibatkan keuntungan menyusut hingga 240 juta dolar AS.
Ruang kenaikan harga Bitcoin terbatas, hal ini membatasi potensi pertumbuhan perusahaan perangkat lunak tertentu dalam membeli Bitcoin melalui pendanaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pendanaan perusahaan tersebut juga akan terbatas. Oleh karena itu, pola kenaikan yang tampak tak terbatas sebenarnya memiliki batas, dan strategi pendanaan juga akan sulit dilanjutkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Bagikan
Komentar
0/400
OnChainDetective
· 07-24 04:57
Lihat aliran dana, kamu tahu bahwa market maker lagi melakukan Pencucian Uang...
Lihat AsliBalas0
RugResistant
· 07-23 07:31
Mainnya adalah arus kas!
Lihat AsliBalas0
WalletWhisperer
· 07-21 05:28
pola menunjukkan bahwa ekuitas penambangan menjadi arena smart money... ketidakefisienan pasar terdeteksi
Enkripsi raksasa kapitalisasi pasar menunjukkan batasan. Analisis perbandingan strategi investasi dan penambangan Bitcoin.
Dalam industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang pernah mencapai kapitalisasi pasar lebih dari 100 miliar dolar AS: suatu platform perdagangan dan suatu perusahaan perangkat lunak. Ini mungkin menunjukkan bahwa langit-langit kapitalisasi pasar di industri ini sudah terlihat. Mengacu pada raksasa farmasi Pfizer, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar AS, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar AS. Ini mungkin menjadi ketinggian yang sulit dicapai oleh perusahaan perangkat lunak tersebut bahkan dalam situasi ekstrem.
Sebuah platform perdagangan pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar pernah melampaui 100 miliar USD. Pada saat penawaran umum perdana, laba bersih dalam satu kuartal saja mencapai 3 miliar USD, menunjukkan kekuatan profitabilitas yang luar biasa.
Di sisi lain, sebuah perusahaan perangkat lunak telah mengambil strategi unik: terus menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin. Saat ini, perusahaan tersebut memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total Bitcoin, dengan nilai kepemilikan mencapai 33 miliar USD. Model yang menganggap utang jangka panjang sebagai keuntungan neraca alih-alih menciptakan arus kas ini dengan baik menjelaskan lonjakan signifikan dalam harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan model keuntungan dari suatu perusahaan perangkat lunak dan perusahaan pertambangan. Misalkan kedua perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 1,2 miliar dolar AS, yang pertama digunakan untuk membeli Bitcoin, sementara yang kedua menginvestasikan pada mesin penambangan. Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar AS menjadi 100 ribu dolar AS, perusahaan perangkat lunak tersebut memperoleh keuntungan bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS dari investasi Bitcoin, tetapi ini hanya merupakan keuntungan yang belum direalisasikan, yang tidak terkait dengan arus kas dari bisnis perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah terakumulasi sebelumnya, sebenarnya dalam satu tahun mereka dapat memperoleh lebih dari 15 miliar dolar AS.
Sebagai perbandingan, sebuah perusahaan pertambangan yang berinvestasi dalam penambangan, meskipun biayanya lebih tinggi, tetapi seiring berjalannya waktu, periode pengembalian investasi mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan. Ini berarti, dengan jumlah investasi yang sama, keuntungan perusahaan perangkat lunak tergantung pada harga Bitcoin, sedangkan keuntungan perusahaan pertambangan tergantung pada berapa lama harga Bitcoin tetap tinggi.
Ini juga menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan perangkat lunak ke saham pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap tinggi, dan skala daya komputasi tetap tidak berubah, semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi akumulasi keuntungan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, suatu perusahaan perangkat lunak mengalami pengurangan efek marjinal dalam pembelian Bitcoin melalui pembiayaan. Jika harga Bitcoin telah mencapai 100.000 dolar AS, perusahaan tersebut membiayai ulang 1,2 miliar dolar AS, kesulitan untuk menggandakan harga Bitcoin akan meningkat secara signifikan, mungkin hanya dapat naik 20%, mengakibatkan keuntungan menyusut hingga 240 juta dolar AS.
Ruang kenaikan harga Bitcoin terbatas, hal ini membatasi potensi pertumbuhan perusahaan perangkat lunak tertentu dalam membeli Bitcoin melalui pendanaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pendanaan perusahaan tersebut juga akan terbatas. Oleh karena itu, pola kenaikan yang tampak tak terbatas sebenarnya memiliki batas, dan strategi pendanaan juga akan sulit dilanjutkan.