RWA : Le prochain point d'explosion d'Ethereum après la Finance décentralisée
Récemment, l'adoption de la loi « GENIUS » a ravivé l'intérêt du marché pour les RWA. Dans ce contexte, le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants : une croissance continue et forte, le lancement par Kraken d'actions et d'ETF tokenisés, la proposition de Robinhood auprès de la SEC d'accorder aux actifs tokenisés le même statut que les actifs traditionnels, et Centrifuge émettant un fonds décentralisé JTRSY d'une taille de 400 millions de dollars sur Solana.
Alors que l'adoption des RWA dans la finance traditionnelle est à portée de main, il est particulièrement important d'examiner le paysage actuel des RWA. Les RWA basés sur Ethereum affichent une croissance étonnante, restant souvent à des niveaux à deux chiffres. La croissance en 2025 sera encore plus rapide qu'en 2024. Un autre facteur clé de cette dynamique est l'"Éthéralisation" (Etherealize) en tant que catalyseur du développement réglementaire, ainsi que le fait que la Fondation Ethereum a classé les RWA comme une priorité stratégique. Cet article explorera en profondeur les dynamiques de développement des RWA sur Ethereum et son réseau Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA d'Ethereum
Les données montrent clairement : la valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance défini. En examinant la tendance de la valeur totale des RWA non stables d'Ethereum, sa trajectoire à long terme est remarquable - elle reste depuis des années dans la fourchette de 1 à 2 milliards de dollars, jusqu'à entrer dans une phase de croissance rapide en avril 2024. Cette dynamique de croissance continue de s'accélérer en 2025. Le principal moteur provient du fonds BUIDL de BlackRock, qui a actuellement atteint 2,7 milliards de dollars. Le BUIDL lui-même a montré une croissance parabolique depuis mars 2025, stimulant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la catégorie d'actifs, en excluant les stablecoins (, la capitalisation boursière des RWA sur Ethereum est fortement concentrée dans deux principales catégories : projets de dettes publiques ) à 75,9 % ( et matières premières ) principalement en or, à 20,3 % (, les autres catégories représentant une part relativement faible. En revanche, dans la composition de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, le crédit privé a la plus grande part ) à 57,4 % (, suivi des projets de dettes publiques ) à 30,9 % (.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a57c16d2a6545a38eafeb849268cec40.webp(
Un focus accru sur les principaux actifs RWA d'Ethereum, la position dominante de BUIDL est évidente. En comparant avec il y a un an, on peut voir : à l'époque, la taille de BUIDL était encore comparable à celle des produits comme PAXG et XAUT, mais aujourd'hui, elle a largement dépassé. Bien que la composition des dix principaux projets soit fondamentalement stable, la croissance des produits liés aux obligations d'État est nettement supérieure à celle des produits liés à l'or, et la part de marché continue d'augmenter.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad5648f6c6a0bff7bb104c63100f6733.webp(
En observant du point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins - les quatre grands protocoles sont Tether, Circle, MakerDAO) le système de stablecoin Dai( et Ethena. Il est à noter que la valeur totale du protocole de titrisation Securitize a déjà largement dépassé certains projets de stablecoins tels que FDUSD et USDC, se classant parmi les premiers. D'autres protocoles de titres qui figurent parmi les dix premiers incluent Ondo et Superstate.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d2d0a78b02c550b6a9e816841e03b39.webp(
En se concentrant sur les données mensuelles depuis début 2024, la vague de croissance a commencé en avril 2024, avec une augmentation incroyable de 26,6 % ce mois-là - contribuant à un quart de l'augmentation totale des RWA d'Ethereum pour le mois. Cet élan s'est poursuivi pendant les trois mois suivants, bien qu'il ait légèrement ralenti entre août et décembre 2024, le réseau ayant tout de même maintenu une augmentation d'environ 200 millions de dollars par mois avec un taux de croissance d'environ 5 %, soit plus de 60 % annualisé.
En janvier 2025, la croissance a de nouveau explosé, avec une augmentation de 33,2 % par rapport au mois précédent. Après un léger ajustement en février, Ethereum a maintenu une croissance à deux chiffres pendant quatre mois consécutifs, avec des augmentations mensuelles de plus de 20 % en avril et mai.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c8ff43ca8d604bed36fc4a648c33373.webp(
) BUIDL
Avec l'émergence rapide de BUIDL en tant que projet ayant la plus grande capitalisation du marché dans l'écosystème RWA d'Ethereum, une analyse précise de son chemin de croissance est cruciale. Le graphique de la croissance mensuelle montre qu'à partir de mars 2025, cet indicateur reste relativement stable, puis connaît une augmentation explosive en mars 2025. Cependant, les dernières données de mai montrent que la tendance de croissance ultra-rapide a légèrement ralenti, mais il y a tout de même une augmentation de 210 millions de dollars, avec une augmentation mensuelle de 8,38 %. Le développement des mois à venir est une fenêtre d'observation clé - il faut suivre si son rythme de croissance continue de ralentir ou s'il continue d'augmenter de manière explosive.
La croissance explosive de BUIDL provient de multiples facteurs. La croissance est principalement due à la demande institutionnelle, et la compétitivité des produits est le principal moteur de succès : cela inclut un fonctionnement 24/7, une vitesse de règlement plus rapide que la finance traditionnelle, ainsi qu'un rendement élevé dans un cadre de conformité. Il est important de noter que l'intégration de DeFi réalise des synergies et ouvre davantage d'utilités, comme le produit USDtb d'Ethena Labs - dont 90 % des réserves sont soutenues par BUIDL. En outre, la reconnaissance de BUIDL en tant que collatéral de qualité continue d'augmenter, et le sBUIDL lancé par Securitize déverrouille encore plus de scénarios d'intégration DeFi.
La distribution des actifs de BUIDL présente une forte concentration : environ 93 % sont concentrés sur le réseau principal Ethereum, d'autres chaînes écologiques ont du mal à atteindre cette échelle. Parallèlement, avec l'expansion continue de la gestion des actifs, les dividendes de BUIDL atteignent de nouveaux sommets chaque mois, atteignant 4,17 millions de dollars en mars 2025, et ayant grimpé à 7,9 millions de dollars en mai.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture de l'Éthereum]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae16678cdeef36b116bb1d988d2bb5fa.webp(
) stablecoin
Étant donné que la loi GENIUS aura un impact structurel sur le cadre de régulation des stablecoins, il est important d'examiner de manière systématique la trajectoire de développement du marché des stablecoins Ethereum. Depuis 2024, la capitalisation totale de ce secteur affiche une tendance à la hausse soutenue, bien que la croissance soit légèrement plus modérée par rapport à d'autres segments RWA, il conserve néanmoins un rythme de croissance mensuel résilient.
La plupart des petits projets ###<5 milliards de dollars ( ont connu une contraction continue au début de 2024. Cependant, vers la fin de 2024, la capitalisation boursière de la plupart des projets a continué d'augmenter, avec GHO, M et USDO enregistrant une croissance continue. En même temps, une nouvelle vague de projets de stablecoins a émergé, dépassant une capitalisation de 50 millions, et l'écosystème des stablecoins Ethereum est devenu plus diversifié, tandis que les projets à faible capitalisation prospèrent depuis 2025.
Projets de taille moyenne ) de 5 à 50 milliards de dollars ( n'ont que FDUSD et FRAX en 2024 ; BUSD, en raison de l'arrêt de son émission, passe de 1 milliard de dollars en janvier 2024 à moins de 500 millions de dollars en mars. Mais en 2025, USD0 et PYUSD franchissent tous deux la barre des 500 millions de dollars, rendant les stablecoins de taille moyenne plus diversifiés.
Tête de stablecoin ) > 5 milliards de dollars ( continue d'être dominée par USDT et USDC : USDT est resté stable à une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars pendant la plupart de l'année 2024, atteignant 70 milliards de dollars début décembre, puis se stabilisant progressivement, jusqu'à ce que la capitalisation boursière diminue récemment ; USDC, quant à lui, est passé de 22 milliards de dollars en janvier 2024 à 38 milliards de dollars en mai 2025. Au début de 2025, USDS et USDe ont tous deux dépassé les 5 milliards de dollars, mais USDT et USDC restent largement en tête en termes de part de marché.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
USDT et USDC occupent une position de domination absolue, influençant directement l'ensemble de l'écosystème des stablecoins.
La croissance de novembre 2024 est particulièrement remarquable : le USDT a connu une augmentation mensuelle de 30,16 %, tandis que le USDC a enregistré une croissance de 16,31 %. Cette flambée a été suivie de plusieurs mois de croissance continue, avec une augmentation plus stable du USDC dans les mois suivants, chaque mois affichant une croissance de plus de 5 %. Selon les informations fournies par l'émetteur : Tether attribue cela à "l'afflux de collatéraux des échanges et des plateformes de trading institutionnelles pour faire face à l'augmentation prévue du volume des transactions" ; Circle souligne quant à lui que "le volume en circulation du USDC a augmenté de 78 % par rapport à l'année précédente... au-delà de la demande des utilisateurs, cela découle également de la reconstruction de la confiance du marché et de l'amélioration du cadre réglementaire des nouveaux stablecoins."
Cependant, la dynamique du marché a clairement changé récemment - au cours des quatre derniers mois, le USDT sur la chaîne Ethereum a connu une stagnation de la croissance, et en mai 2025, le USDC a enregistré sa première baisse après plusieurs mois de croissance. Ce phénomène pourrait indiquer que le marché est en train de se diriger vers une nouvelle phase de cycle.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) Écosystème L2
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23% (, hors stablecoins ), mais il fait toujours face à des défis clés.
Il convient de noter que zkSync a grimpé à la deuxième place grâce à l'unique moteur du projet Tradable, tandis que Stellar dépend entièrement du fonds BENJI de Franklin Templeton ### d'une taille de 455,9 millions de dollars ( pour se classer troisième. Bien que les données comptables RWA des deux chaînes publiques soient impressionnantes, leurs défauts structurels ne doivent pas être ignorés : le manque de diversité des actifs et la dépendance à un projet unique.
Comme le montrent les caractéristiques écologiques de zkSync et Stellar, la plupart des réseaux L2 font actuellement face au défi d'une diversité écologique insuffisante - leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets clés. Par exemple, dans le cas d'Arbitrum : sur une capitalisation boursière totale de 256 millions de dollars, BENJI contribue à 111,9 millions de dollars ), représentant 43,7 % (, et Spiko représente 93,5 millions de dollars ), représentant 36,5 % (. Ensemble, ces deux projets monopolisent plus de 80 % de la capitalisation boursière ; Polygon présente également un schéma de distribution similaire, avec la capitalisation boursière centrale concentrée dans deux projets majeurs, Spiko et Mercado Bitcoin.
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Élargir la vision à l'ensemble de l'écosystème L2, la valeur et la part de marché des RWA des différents réseaux présentent une différenciation significative. En dehors de zkSync, seule Polygon et Arbitrum forment un effet d'échelle substantiel, les autres L2 étant encore à un stade de développement précoce. Le succès de Polygon et Arbitrum dépend fortement d'un moteur unique, Spiko - ce projet contribue à environ un tiers de la valeur totale des RWA sur les deux réseaux.
En examinant l'évolution de la capitalisation boursière globale des RWA sur les réseaux Layer-2, son cycle de croissance n'est pas complètement synchronisé avec celui du Layer-1 : la croissance n'a pas démarré de manière synchronisée au milieu de 2024. L'intégration de zkSync avec des projets tradables a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars. Mais même en excluant cet impact, la tendance de croissance des L2 reste établie - depuis septembre 2024, les réseaux L2 continuent d'afficher une augmentation à deux chiffres d'un mois à l'autre. En revanche, lors des phases précédentes, l'expansion des RWA a toujours présenté des caractéristiques éparses et faibles. En résumé, la fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA dans l'écosystème L2 : il entre dans un cycle de croissance vigoureux.
![RWA : après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Etherealize : nouveau moteur RWA d'Ethereum
En tant que force clé dans l'adoption des RWA d'Ethereum, la naissance d'Etherealize provient d'une profonde compréhension des goulets d'étranglement de l'industrie : lorsque la couche de protocole dépasse mais ne parvient pas à se traduire efficacement en applications concrètes, la participation des institutions est souvent bloquée.
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SchroedingerAirdrop
· Il y a 13h
Encore un nouveau champ de pigeons à prendre les gens pour des idiots ? À cette époque, tout ce qui est à la mode est à faire frémir.
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LeverageAddict
· 08-12 20:18
Cette vague d'eth est vraiment agréable.
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AirdropF5Bro
· 08-12 20:17
Bull wa, c'est vrai qu'en appuyant sur F5, on peut avoir de la viande à manger.
L'explosion des RWA d'Ethereum approche : analyse complète de la tendance à la hausse, du paysage écologique et des moteurs futurs.
RWA : Le prochain point d'explosion d'Ethereum après la Finance décentralisée
Récemment, l'adoption de la loi « GENIUS » a ravivé l'intérêt du marché pour les RWA. Dans ce contexte, le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants : une croissance continue et forte, le lancement par Kraken d'actions et d'ETF tokenisés, la proposition de Robinhood auprès de la SEC d'accorder aux actifs tokenisés le même statut que les actifs traditionnels, et Centrifuge émettant un fonds décentralisé JTRSY d'une taille de 400 millions de dollars sur Solana.
Alors que l'adoption des RWA dans la finance traditionnelle est à portée de main, il est particulièrement important d'examiner le paysage actuel des RWA. Les RWA basés sur Ethereum affichent une croissance étonnante, restant souvent à des niveaux à deux chiffres. La croissance en 2025 sera encore plus rapide qu'en 2024. Un autre facteur clé de cette dynamique est l'"Éthéralisation" (Etherealize) en tant que catalyseur du développement réglementaire, ainsi que le fait que la Fondation Ethereum a classé les RWA comme une priorité stratégique. Cet article explorera en profondeur les dynamiques de développement des RWA sur Ethereum et son réseau Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA d'Ethereum
Les données montrent clairement : la valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance défini. En examinant la tendance de la valeur totale des RWA non stables d'Ethereum, sa trajectoire à long terme est remarquable - elle reste depuis des années dans la fourchette de 1 à 2 milliards de dollars, jusqu'à entrer dans une phase de croissance rapide en avril 2024. Cette dynamique de croissance continue de s'accélérer en 2025. Le principal moteur provient du fonds BUIDL de BlackRock, qui a actuellement atteint 2,7 milliards de dollars. Le BUIDL lui-même a montré une croissance parabolique depuis mars 2025, stimulant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la catégorie d'actifs, en excluant les stablecoins (, la capitalisation boursière des RWA sur Ethereum est fortement concentrée dans deux principales catégories : projets de dettes publiques ) à 75,9 % ( et matières premières ) principalement en or, à 20,3 % (, les autres catégories représentant une part relativement faible. En revanche, dans la composition de la capitalisation boursière des RWA sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, le crédit privé a la plus grande part ) à 57,4 % (, suivi des projets de dettes publiques ) à 30,9 % (.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a57c16d2a6545a38eafeb849268cec40.webp(
Un focus accru sur les principaux actifs RWA d'Ethereum, la position dominante de BUIDL est évidente. En comparant avec il y a un an, on peut voir : à l'époque, la taille de BUIDL était encore comparable à celle des produits comme PAXG et XAUT, mais aujourd'hui, elle a largement dépassé. Bien que la composition des dix principaux projets soit fondamentalement stable, la croissance des produits liés aux obligations d'État est nettement supérieure à celle des produits liés à l'or, et la part de marché continue d'augmenter.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad5648f6c6a0bff7bb104c63100f6733.webp(
En observant du point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins - les quatre grands protocoles sont Tether, Circle, MakerDAO) le système de stablecoin Dai( et Ethena. Il est à noter que la valeur totale du protocole de titrisation Securitize a déjà largement dépassé certains projets de stablecoins tels que FDUSD et USDC, se classant parmi les premiers. D'autres protocoles de titres qui figurent parmi les dix premiers incluent Ondo et Superstate.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d2d0a78b02c550b6a9e816841e03b39.webp(
En se concentrant sur les données mensuelles depuis début 2024, la vague de croissance a commencé en avril 2024, avec une augmentation incroyable de 26,6 % ce mois-là - contribuant à un quart de l'augmentation totale des RWA d'Ethereum pour le mois. Cet élan s'est poursuivi pendant les trois mois suivants, bien qu'il ait légèrement ralenti entre août et décembre 2024, le réseau ayant tout de même maintenu une augmentation d'environ 200 millions de dollars par mois avec un taux de croissance d'environ 5 %, soit plus de 60 % annualisé.
En janvier 2025, la croissance a de nouveau explosé, avec une augmentation de 33,2 % par rapport au mois précédent. Après un léger ajustement en février, Ethereum a maintenu une croissance à deux chiffres pendant quatre mois consécutifs, avec des augmentations mensuelles de plus de 20 % en avril et mai.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c8ff43ca8d604bed36fc4a648c33373.webp(
) BUIDL
Avec l'émergence rapide de BUIDL en tant que projet ayant la plus grande capitalisation du marché dans l'écosystème RWA d'Ethereum, une analyse précise de son chemin de croissance est cruciale. Le graphique de la croissance mensuelle montre qu'à partir de mars 2025, cet indicateur reste relativement stable, puis connaît une augmentation explosive en mars 2025. Cependant, les dernières données de mai montrent que la tendance de croissance ultra-rapide a légèrement ralenti, mais il y a tout de même une augmentation de 210 millions de dollars, avec une augmentation mensuelle de 8,38 %. Le développement des mois à venir est une fenêtre d'observation clé - il faut suivre si son rythme de croissance continue de ralentir ou s'il continue d'augmenter de manière explosive.
La croissance explosive de BUIDL provient de multiples facteurs. La croissance est principalement due à la demande institutionnelle, et la compétitivité des produits est le principal moteur de succès : cela inclut un fonctionnement 24/7, une vitesse de règlement plus rapide que la finance traditionnelle, ainsi qu'un rendement élevé dans un cadre de conformité. Il est important de noter que l'intégration de DeFi réalise des synergies et ouvre davantage d'utilités, comme le produit USDtb d'Ethena Labs - dont 90 % des réserves sont soutenues par BUIDL. En outre, la reconnaissance de BUIDL en tant que collatéral de qualité continue d'augmenter, et le sBUIDL lancé par Securitize déverrouille encore plus de scénarios d'intégration DeFi.
La distribution des actifs de BUIDL présente une forte concentration : environ 93 % sont concentrés sur le réseau principal Ethereum, d'autres chaînes écologiques ont du mal à atteindre cette échelle. Parallèlement, avec l'expansion continue de la gestion des actifs, les dividendes de BUIDL atteignent de nouveaux sommets chaque mois, atteignant 4,17 millions de dollars en mars 2025, et ayant grimpé à 7,9 millions de dollars en mai.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point de rupture de l'Éthereum]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae16678cdeef36b116bb1d988d2bb5fa.webp(
) stablecoin
Étant donné que la loi GENIUS aura un impact structurel sur le cadre de régulation des stablecoins, il est important d'examiner de manière systématique la trajectoire de développement du marché des stablecoins Ethereum. Depuis 2024, la capitalisation totale de ce secteur affiche une tendance à la hausse soutenue, bien que la croissance soit légèrement plus modérée par rapport à d'autres segments RWA, il conserve néanmoins un rythme de croissance mensuel résilient.
La plupart des petits projets ###<5 milliards de dollars ( ont connu une contraction continue au début de 2024. Cependant, vers la fin de 2024, la capitalisation boursière de la plupart des projets a continué d'augmenter, avec GHO, M et USDO enregistrant une croissance continue. En même temps, une nouvelle vague de projets de stablecoins a émergé, dépassant une capitalisation de 50 millions, et l'écosystème des stablecoins Ethereum est devenu plus diversifié, tandis que les projets à faible capitalisation prospèrent depuis 2025.
Projets de taille moyenne ) de 5 à 50 milliards de dollars ( n'ont que FDUSD et FRAX en 2024 ; BUSD, en raison de l'arrêt de son émission, passe de 1 milliard de dollars en janvier 2024 à moins de 500 millions de dollars en mars. Mais en 2025, USD0 et PYUSD franchissent tous deux la barre des 500 millions de dollars, rendant les stablecoins de taille moyenne plus diversifiés.
Tête de stablecoin ) > 5 milliards de dollars ( continue d'être dominée par USDT et USDC : USDT est resté stable à une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars pendant la plupart de l'année 2024, atteignant 70 milliards de dollars début décembre, puis se stabilisant progressivement, jusqu'à ce que la capitalisation boursière diminue récemment ; USDC, quant à lui, est passé de 22 milliards de dollars en janvier 2024 à 38 milliards de dollars en mai 2025. Au début de 2025, USDS et USDe ont tous deux dépassé les 5 milliards de dollars, mais USDT et USDC restent largement en tête en termes de part de marché.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a9f7fb44bf45cc3b85319fb863147e6.webp(
USDT et USDC occupent une position de domination absolue, influençant directement l'ensemble de l'écosystème des stablecoins.
La croissance de novembre 2024 est particulièrement remarquable : le USDT a connu une augmentation mensuelle de 30,16 %, tandis que le USDC a enregistré une croissance de 16,31 %. Cette flambée a été suivie de plusieurs mois de croissance continue, avec une augmentation plus stable du USDC dans les mois suivants, chaque mois affichant une croissance de plus de 5 %. Selon les informations fournies par l'émetteur : Tether attribue cela à "l'afflux de collatéraux des échanges et des plateformes de trading institutionnelles pour faire face à l'augmentation prévue du volume des transactions" ; Circle souligne quant à lui que "le volume en circulation du USDC a augmenté de 78 % par rapport à l'année précédente... au-delà de la demande des utilisateurs, cela découle également de la reconstruction de la confiance du marché et de l'amélioration du cadre réglementaire des nouveaux stablecoins."
Cependant, la dynamique du marché a clairement changé récemment - au cours des quatre derniers mois, le USDT sur la chaîne Ethereum a connu une stagnation de la croissance, et en mai 2025, le USDC a enregistré sa première baisse après plusieurs mois de croissance. Ce phénomène pourrait indiquer que le marché est en train de se diriger vers une nouvelle phase de cycle.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-308955248e3b292c1d3bf10529bd06c0.webp(
) Écosystème L2
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23% (, hors stablecoins ), mais il fait toujours face à des défis clés.
Il convient de noter que zkSync a grimpé à la deuxième place grâce à l'unique moteur du projet Tradable, tandis que Stellar dépend entièrement du fonds BENJI de Franklin Templeton ### d'une taille de 455,9 millions de dollars ( pour se classer troisième. Bien que les données comptables RWA des deux chaînes publiques soient impressionnantes, leurs défauts structurels ne doivent pas être ignorés : le manque de diversité des actifs et la dépendance à un projet unique.
Comme le montrent les caractéristiques écologiques de zkSync et Stellar, la plupart des réseaux L2 font actuellement face au défi d'une diversité écologique insuffisante - leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets clés. Par exemple, dans le cas d'Arbitrum : sur une capitalisation boursière totale de 256 millions de dollars, BENJI contribue à 111,9 millions de dollars ), représentant 43,7 % (, et Spiko représente 93,5 millions de dollars ), représentant 36,5 % (. Ensemble, ces deux projets monopolisent plus de 80 % de la capitalisation boursière ; Polygon présente également un schéma de distribution similaire, avec la capitalisation boursière centrale concentrée dans deux projets majeurs, Spiko et Mercado Bitcoin.
![RWA : Après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d14f7609512f263b803d8a110f64dc90.webp(
Élargir la vision à l'ensemble de l'écosystème L2, la valeur et la part de marché des RWA des différents réseaux présentent une différenciation significative. En dehors de zkSync, seule Polygon et Arbitrum forment un effet d'échelle substantiel, les autres L2 étant encore à un stade de développement précoce. Le succès de Polygon et Arbitrum dépend fortement d'un moteur unique, Spiko - ce projet contribue à environ un tiers de la valeur totale des RWA sur les deux réseaux.
En examinant l'évolution de la capitalisation boursière globale des RWA sur les réseaux Layer-2, son cycle de croissance n'est pas complètement synchronisé avec celui du Layer-1 : la croissance n'a pas démarré de manière synchronisée au milieu de 2024. L'intégration de zkSync avec des projets tradables a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars. Mais même en excluant cet impact, la tendance de croissance des L2 reste établie - depuis septembre 2024, les réseaux L2 continuent d'afficher une augmentation à deux chiffres d'un mois à l'autre. En revanche, lors des phases précédentes, l'expansion des RWA a toujours présenté des caractéristiques éparses et faibles. En résumé, la fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA dans l'écosystème L2 : il entre dans un cycle de croissance vigoureux.
![RWA : après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf709b14cc49e67193e9c64e7429f0cf.webp(
Etherealize : nouveau moteur RWA d'Ethereum
En tant que force clé dans l'adoption des RWA d'Ethereum, la naissance d'Etherealize provient d'une profonde compréhension des goulets d'étranglement de l'industrie : lorsque la couche de protocole dépasse mais ne parvient pas à se traduire efficacement en applications concrètes, la participation des institutions est souvent bloquée.