La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de l'état actuel de ses produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'un des plus grands points forts du marché crypto récemment, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de reverser tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. La capitalisation boursière de HYPE a rapidement dépassé celle de UNI, se classant parmi les 25 premières cryptomonnaies, tandis que les données commerciales de la plateforme ont explosé.
Cet article décrit l'état actuel du développement d'Hyperliquid, analyse son modèle économique et tente d'évaluer la valeur actuelle de HYPE, en essayant de répondre à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
2. Aperçu des activités de Hyperliquid
2.1 Échange de produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid et également son produit phare. Hyperliquid utilise un mécanisme de livre d'ordres à prix limité central (CLOB) et met l'accent sur la performance. Sa bourse de produits dérivés décentralisée fonctionne sur Hyperliquid L1, constitué de HyperBFT et RustVM.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certains échanges centralisés, la seule différence étant qu'il n'y a pas besoin de KYC.
Hyperliquid propose également une fonction Vault, similaire au "copy trading" des échanges centralisés. Actuellement, 95% du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel. HLP agit comme contrepartie pour un nombre considérable de transactions sur la plateforme, permettant d'obtenir une partie des frais divers de la plateforme.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement. Dans le domaine des marchés décentralisés de produits dérivés, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année.
En termes d'évaluation et de volume de transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté à la comparaison avec les échanges centralisés. Son volume de positions est d'environ 10% de celui d'une plateforme d'échange majeure, et son volume de transactions est d'environ 6%.
2.2 bourse au comptant
La bourse au comptant de Hyperliquid adopte également une forme de carnet de commandes. Actuellement, seuls les actifs natifs de Hyperliquid conformes à la norme HIP-1 sont disponibles.
HIP-1 est la norme de jeton du réseau Hyperliquid, le coût de création est élevé, et une création réussie signifie qu'il peut être listé sur l'échange au comptant Hyperliquid.
HIP-2 offre un système de marché automatisé qui résout le problème de liquidité initiale des jetons générés par HIP-1.
Le volume moyen quotidien des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers sur les DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Ce n'est pas une chaîne indépendante, mais elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1.
HyperEVM est sans autorisation, tout développeur peut y développer des applications et émettre des actifs. Il est interopérable avec Hyperliquid L1 et utilisera HYPE comme gaz.
Le réseau de test HyperEVM fonctionne actuellement normalement, avec de nombreux validateurs réputés participant à la validation du réseau de test.
3. Équipe Hyperliquid, modèle économique des jetons et évaluation
3.1 Équipe
Hyperliquid a deux co-fondateurs, Jeff Yan et iliensinc. L'équipe compte 10 membres, dont 5 sont des ingénieurs. L'équipe est de taille réduite, mais démontre la capacité à résoudre des problèmes sur la base des premiers principes.
3.2 modèle économique $HYPE
Le total de HYPE est de 1 milliard de pièces, la répartition est la suivante :
31,0 % de la distribution initiale attribuée aux premiers utilisateurs
38,888 % destiné aux futures émissions et récompenses communautaires
23,8 % alloué à l'équipe, débloqué après 1 an
6,0% Hyper Foundation
0,3 % de subventions communautaires
0,012% HIP-2
L'équipe et la communauté sont réparties au total selon un ratio de 3:7.
Les revenus de Hyperliquid comprennent les frais de transaction et les frais d'enchères HIP-1. Tous les frais sont entièrement attribués à HLP et au fonds d'assistance (AF). La stratégie d'AF est d'acheter régulièrement des USDC accumulés en HYPE.
Récemment, le rachat quotidien moyen d'HYPE est d'environ 100 000 dollars. La fonction de staking pour HYPE est maintenant en ligne, avec un rendement d'environ 2,5 %.
3.3 évaluation
Deux cadres d'évaluation:
Comparer le jeton d'une plateforme d'échange de premier plan
Trading des dérivés : HYPE = 10 % ce jeton
Trading au comptant : HYPE = 1,5 % ce jeton
EVM( estimation ): HYPE = 3% ce token
Modèle économique : HYPE surpasse nettement ce jeton
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MEVSupportGroup
· 08-12 00:55
Ne dis plus rien, c'est encore un plateau de BTC.
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HodlTheDoor
· 08-12 00:52
Vraiment délicieux, le grand frère UNI a été dépassé.
Voir l'originalRépondre0
FlashLoanKing
· 08-12 00:32
C'est juste un truc pour se faire prendre pour des cons.
Analyse de la valorisation de Hyperliquid : état des produits et modèle économique derrière la flambée de la capitalisation boursière
La valorisation d'Hyperliquid est-elle raisonnable ? Aperçu de l'état actuel de ses produits et de son modèle économique
1. Introduction
Hyperliquid est l'un des plus grands points forts du marché crypto récemment, en dehors de l'IA et des mèmes. Sa stratégie de ne pas accepter d'investissements en capital-risque, de distribuer 70 % des jetons à la communauté et de reverser tous les revenus aux utilisateurs de la plateforme a suscité l'attention du marché. La capitalisation boursière de HYPE a rapidement dépassé celle de UNI, se classant parmi les 25 premières cryptomonnaies, tandis que les données commerciales de la plateforme ont explosé.
Cet article décrit l'état actuel du développement d'Hyperliquid, analyse son modèle économique et tente d'évaluer la valeur actuelle de HYPE, en essayant de répondre à la question "HYPE est-il vraiment cher ?"
2. Aperçu des activités de Hyperliquid
2.1 Échange de produits dérivés
La bourse de produits dérivés est le premier produit lancé par Hyperliquid et également son produit phare. Hyperliquid utilise un mécanisme de livre d'ordres à prix limité central (CLOB) et met l'accent sur la performance. Sa bourse de produits dérivés décentralisée fonctionne sur Hyperliquid L1, constitué de HyperBFT et RustVM.
Pour les utilisateurs finaux, l'expérience de Hyperliquid est presque identique à celle de certains échanges centralisés, la seule différence étant qu'il n'y a pas besoin de KYC.
Hyperliquid propose également une fonction Vault, similaire au "copy trading" des échanges centralisés. Actuellement, 95% du TVL se trouve dans le Vault HLP officiel. HLP agit comme contrepartie pour un nombre considérable de transactions sur la plateforme, permettant d'obtenir une partie des frais divers de la plateforme.
En termes de volume de transactions et de positions ouvertes, Hyperliquid se développe rapidement. Dans le domaine des marchés décentralisés de produits dérivés, Hyperliquid occupe une position de leader depuis juin de cette année.
En termes d'évaluation et de volume de transactions, Hyperliquid est actuellement plus adapté à la comparaison avec les échanges centralisés. Son volume de positions est d'environ 10% de celui d'une plateforme d'échange majeure, et son volume de transactions est d'environ 6%.
2.2 bourse au comptant
La bourse au comptant de Hyperliquid adopte également une forme de carnet de commandes. Actuellement, seuls les actifs natifs de Hyperliquid conformes à la norme HIP-1 sont disponibles.
HIP-1 est la norme de jeton du réseau Hyperliquid, le coût de création est élevé, et une création réussie signifie qu'il peut être listé sur l'échange au comptant Hyperliquid.
HIP-2 offre un système de marché automatisé qui résout le problème de liquidité initiale des jetons générés par HIP-1.
Le volume moyen quotidien des transactions au comptant de Hyperliquid au cours des 30 derniers jours est d'environ 400 millions de dollars, se classant parmi les dix premiers sur les DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM n'est pas encore en ligne. Ce n'est pas une chaîne indépendante, mais elle est sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que les autres parties de L1. Cela permet à l'EVM d'interagir directement avec les composants natifs de L1.
HyperEVM est sans autorisation, tout développeur peut y développer des applications et émettre des actifs. Il est interopérable avec Hyperliquid L1 et utilisera HYPE comme gaz.
Le réseau de test HyperEVM fonctionne actuellement normalement, avec de nombreux validateurs réputés participant à la validation du réseau de test.
3. Équipe Hyperliquid, modèle économique des jetons et évaluation
3.1 Équipe
Hyperliquid a deux co-fondateurs, Jeff Yan et iliensinc. L'équipe compte 10 membres, dont 5 sont des ingénieurs. L'équipe est de taille réduite, mais démontre la capacité à résoudre des problèmes sur la base des premiers principes.
3.2 modèle économique $HYPE
Le total de HYPE est de 1 milliard de pièces, la répartition est la suivante :
L'équipe et la communauté sont réparties au total selon un ratio de 3:7.
Les revenus de Hyperliquid comprennent les frais de transaction et les frais d'enchères HIP-1. Tous les frais sont entièrement attribués à HLP et au fonds d'assistance (AF). La stratégie d'AF est d'acheter régulièrement des USDC accumulés en HYPE.
Récemment, le rachat quotidien moyen d'HYPE est d'environ 100 000 dollars. La fonction de staking pour HYPE est maintenant en ligne, avec un rendement d'environ 2,5 %.
3.3 évaluation
Deux cadres d'évaluation:
Selon les données du dernier mois, le montant utilisé pour le rachat de HYPE est d'environ 319 millions de dollars.
Comparé à d'autres projets comparables, la valorisation P/S de HYPE est nettement inférieure à celle des autres L1 comparables.
4. Risques
Les principaux risques auxquels Hyperliquid est confronté incluent :