Analyse de la stabilité de l'USDT : qualité des actifs et confiance du marché
La structure de réserve d'actifs des stablecoins est similaire à celle des fonds du marché monétaire traditionnels, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. En regardant la crise financière de 2008, le plus grand fonds du marché monétaire, Reserve Primary, a provoqué une panique en raison de la détention d'une petite quantité d'obligations de Lehman Brothers. Cet événement a conduit à une rupture de la perception des investisseurs selon laquelle "un dollar équivaut à un dollar", entraînant un vaste mouvement de rachats.
Les stablecoins et les fonds de marché monétaire présentent des similarités dans la structure de leur bilan, c'est pourquoi l'analyse de la stabilité de l'USDT doit prendre en compte deux questions clés :
Quelle est la liquidité des réserves d'actifs USDT ?
Est-il possible que l'USDT fasse face à un rachat massif similaire à celui des fonds du marché monétaire en 2008 ?
En ce qui concerne la première question, la qualité des actifs de l'USDT continue de s'améliorer. La part des billets commerciaux (CP) diminue progressivement, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) augmente continuellement. Au deuxième trimestre 2021, le ratio CP par rapport aux T-Bill était de 49 % contre 24 %, et au premier trimestre 2022, il est devenu 24 % contre 48 %. On estime qu'au deuxième trimestre 2022, la part des T-Bill pourrait avoir dépassé 60 %. En même temps, la qualité des CP détenus par l'USDT s'améliore également, la part des CP notés AAA et plus étant passée de 93 % au deuxième trimestre 2021 à 99 % au premier trimestre 2022.
La pression de rachat récemment subie par l'USDT prouve également sa bonne liquidité. Au cours du mois dernier, environ 17 milliards de dollars d'USDT ont été rachetés, réduisant l'offre de 20 %. Parmi ceux-ci, 10 milliards de dollars de rachats ont eu lieu pendant la période de panique maximale du krach de l'UST, du 12 au 15 mai (. Cela montre que l'USDT a la capacité de faire face à un important rachat à court terme.
![USDT暴雷FUD四起， données détaillées sur pourquoi la probabilité d'un effondrement est très faible])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Pour la deuxième question, bien que dans des cas extrêmes, ), si plus de 80 % des rachats sont effectués en une semaine, USDT pourrait se décorréler, la probabilité que cela se produise est très faible. Contrairement aux fonds du marché monétaire qui sont purement des instruments d'investissement, USDT joue un rôle indispensable dans l'écosystème des cryptomonnaies. De nombreux teneurs de marché pour les paires de trading et les canaux de gré à gré dépendent d'USDT, cette partie de la demande représente environ 20 % du volume total émis, il est donc peu probable qu'elle se retire soudainement.
De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite également l'apparition de situations de rachat extrêmes. Seules les institutions vérifiées sur la liste blanche peuvent négocier directement avec Tether pour échanger l'USDT contre des USD. Cela signifie que même dans des situations extrêmes, il est peu probable que l'USDT soit racheté en grande quantité à court terme.
85 % des réserves de USDT sont en liquidités et équivalents, dont plus de la moitié sont des T-Bills très liquides. Même en supposant que 80 % de l'offre en circulation souhaitent se retirer, le processus de rachat de Tether étant toujours fluide, l'intervention des arbitragistes permet généralement de stabiliser rapidement le prix du jeton. Même lors de la panique provoquée par l'effondrement de l'UST, le USDT n'est tombé qu'un court instant à 0,95 USD avant de rebondir rapidement.
En résumé, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. L'amélioration continue de la qualité des actifs, la bonne performance de la liquidité, ainsi que la position importante dans l'écosystème crypto, offrent un soutien solide à l'USDT. Cependant, il existe encore sur le marché des comportements visant à tirer profit en diffusant des sentiments de panique, et les investisseurs doivent garder un jugement rationnel.
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DeadTrades_Walking
· Il y a 22h
On peut encore copier les devoirs de 2008 !
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VibesOverCharts
· 08-11 18:56
USDT est-il stable ? Qui peut vraiment le dire ?
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EyeOfTheTokenStorm
· 08-11 02:44
Parlons avec des données historiques, combien de fois le USDT a-t-il chuté ? Pourquoi être pressé ?
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degenonymous
· 08-10 15:52
USDT, tiens bon pour grand-père.
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OffchainOracle
· 08-10 15:42
C'était le goût de 2008.
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DaoDeveloper
· 08-10 15:40
la principale différence de usdt par rapport aux mmfs de 2008 ? des modèles de conception de liquidité robustes pour être honnête
Amélioration de la structure des actifs USDT, l'analyse de la liquidité confirme sa stabilité.
Analyse de la stabilité de l'USDT : qualité des actifs et confiance du marché
La structure de réserve d'actifs des stablecoins est similaire à celle des fonds du marché monétaire traditionnels, composée principalement de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. En regardant la crise financière de 2008, le plus grand fonds du marché monétaire, Reserve Primary, a provoqué une panique en raison de la détention d'une petite quantité d'obligations de Lehman Brothers. Cet événement a conduit à une rupture de la perception des investisseurs selon laquelle "un dollar équivaut à un dollar", entraînant un vaste mouvement de rachats.
Les stablecoins et les fonds de marché monétaire présentent des similarités dans la structure de leur bilan, c'est pourquoi l'analyse de la stabilité de l'USDT doit prendre en compte deux questions clés :
En ce qui concerne la première question, la qualité des actifs de l'USDT continue de s'améliorer. La part des billets commerciaux (CP) diminue progressivement, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) augmente continuellement. Au deuxième trimestre 2021, le ratio CP par rapport aux T-Bill était de 49 % contre 24 %, et au premier trimestre 2022, il est devenu 24 % contre 48 %. On estime qu'au deuxième trimestre 2022, la part des T-Bill pourrait avoir dépassé 60 %. En même temps, la qualité des CP détenus par l'USDT s'améliore également, la part des CP notés AAA et plus étant passée de 93 % au deuxième trimestre 2021 à 99 % au premier trimestre 2022.
La pression de rachat récemment subie par l'USDT prouve également sa bonne liquidité. Au cours du mois dernier, environ 17 milliards de dollars d'USDT ont été rachetés, réduisant l'offre de 20 %. Parmi ceux-ci, 10 milliards de dollars de rachats ont eu lieu pendant la période de panique maximale du krach de l'UST, du 12 au 15 mai (. Cela montre que l'USDT a la capacité de faire face à un important rachat à court terme.
![USDT暴雷FUD四起， données détaillées sur pourquoi la probabilité d'un effondrement est très faible])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Pour la deuxième question, bien que dans des cas extrêmes, ), si plus de 80 % des rachats sont effectués en une semaine, USDT pourrait se décorréler, la probabilité que cela se produise est très faible. Contrairement aux fonds du marché monétaire qui sont purement des instruments d'investissement, USDT joue un rôle indispensable dans l'écosystème des cryptomonnaies. De nombreux teneurs de marché pour les paires de trading et les canaux de gré à gré dépendent d'USDT, cette partie de la demande représente environ 20 % du volume total émis, il est donc peu probable qu'elle se retire soudainement.
De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite également l'apparition de situations de rachat extrêmes. Seules les institutions vérifiées sur la liste blanche peuvent négocier directement avec Tether pour échanger l'USDT contre des USD. Cela signifie que même dans des situations extrêmes, il est peu probable que l'USDT soit racheté en grande quantité à court terme.
85 % des réserves de USDT sont en liquidités et équivalents, dont plus de la moitié sont des T-Bills très liquides. Même en supposant que 80 % de l'offre en circulation souhaitent se retirer, le processus de rachat de Tether étant toujours fluide, l'intervention des arbitragistes permet généralement de stabiliser rapidement le prix du jeton. Même lors de la panique provoquée par l'effondrement de l'UST, le USDT n'est tombé qu'un court instant à 0,95 USD avant de rebondir rapidement.
En résumé, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. L'amélioration continue de la qualité des actifs, la bonne performance de la liquidité, ainsi que la position importante dans l'écosystème crypto, offrent un soutien solide à l'USDT. Cependant, il existe encore sur le marché des comportements visant à tirer profit en diffusant des sentiments de panique, et les investisseurs doivent garder un jugement rationnel.