Aperçu du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre des politiques et pratiques des entreprises
Résumé des points clés
Réglementation et gouvernement : Hong Kong prévoit de lancer des réglementations sur les stablecoins en août pour renforcer sa position de centre financier numérique. Singapour met en œuvre un système de licence strict, limitant les activités des entreprises non autorisées à l'étranger. La Thaïlande a lancé des obligations numériques gouvernementales G-Tokens, devenant un pionnier dans ce domaine.
Actualités des entreprises : Les entreprises cotées japonaises déclenchent une frénésie d'investissement en Bitcoin, entraînant une croissance des investissements institutionnels. Les entreprises chinoises adoptent une approche pragmatique en participant au marché mondial du Web3 via des canaux à Hong Kong.
Changement de politique : Le nouveau gouvernement sud-coréen envisage de lancer une stablecoin en wons, mais des divergences réglementaires persistent. Le Vietnam a réalisé une transition de l'interdiction à la légalisation complète. Les Philippines adoptent une stratégie à double voie, avec une réglementation stricte et un bac à sable d'innovation en parallèle.
1. Marché Web3 en Asie au deuxième trimestre : la régulation se stabilise, les investissements des entreprises augmentent
Bien que le marché mondial du Web3 se soit déplacé vers les États-Unis, le développement des principaux marchés asiatiques mérite toujours d'être observé. L'Asie ne possède pas seulement la plus grande base d'utilisateurs de cryptomonnaies au monde, mais elle est également un important carrefour d'innovation blockchain.
Au premier trimestre 2025, les régulateurs à travers l'Asie ont jeté les bases en adoptant de nouvelles réglementations, en délivrant des licences et en lançant des sandboxes réglementaires. Au deuxième trimestre, cette base réglementaire a favorisé des activités commerciales substantielles et accéléré l'allocation de capitaux. Les politiques lancées au premier trimestre ont été testées sur le marché, en étant continuellement améliorées et mises en œuvre de manière plus concrète.
La participation des institutions et des entreprises a considérablement augmenté. Ce rapport analysera la situation de développement des pays au cours du deuxième trimestre et évaluera l'impact des changements de politique sur l'écosystème Web3 mondial.
2. Principales développements des principaux marchés asiatiques
2.1. Corée du Sud : point de convergence entre transformation politique et ajustement réglementaire
Au deuxième trimestre, la politique des cryptomonnaies est devenue un sujet brûlant lors des élections présidentielles de juin en Corée du Sud. Les candidats partagent activement des engagements liés au Web3, et après la victoire de Lee Jae-myung, le marché s'attend à un changement significatif de la politique.
L'un des principaux sujets de la réunion est le lancement d'un stablecoin en won coréen. Les actions connexes ont fortement augmenté, et les institutions financières traditionnelles commencent à demander des marques liées au Web3 dans l'espoir d'entrer sur le marché.
Cependant, des conflits apparaissent dans le processus d'élaboration des politiques, le plus notable étant le débat sur la compétence entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers (FSC). La Banque centrale de Corée soutient qu'elle devrait participer dès que possible au processus d'approbation, positionnant les stablecoins comme faisant partie d'un écosystème numérique plus large aux côtés des CBDC.
En juillet, le parti au pouvoir a annoncé le report de la publication de la "Loi sur l'innovation des actifs numériques" de un à deux mois. Le manque de décideurs politiques clairs semble être un goulot d'étranglement majeur, et les négociations entre les différents départements restent fragmentées. Par conséquent, bien que le stablecoin en won coréen soit devenu un point focal, des orientations réglementaires concrètes font encore défaut.
Néanmoins, l'amélioration progressive des systèmes continue. En juin, de nouvelles règles ont permis aux organisations à but non lucratif et aux bourses de vendre des actifs cryptographiques donnés et de procéder à une liquidation immédiate. Cette règle exige également que les ventes soient effectuées de manière à minimiser l'impact sur le marché.
Tout au long du deuxième trimestre, l'intérêt du marché pour la Corée du Sud est resté fort. Les échanges mondiaux ont montré un engagement continu : une plateforme d'échange a terminé l'intégration de la règle du voyage avec les principales bourses locales, tandis qu'une autre plateforme a déclaré son intention de revenir sur le marché coréen une fois les normes réglementaires respectées.
Les événements hors ligne connaissent également un rétablissement significatif. Par rapport à l'année dernière, le nombre de réunions en personne a considérablement augmenté, et de plus en plus de projets internationaux visitent la Corée du Sud même en dehors des grandes conférences. Cependant, l'essor des événements axés sur la promotion (qui mettent davantage l'accent sur les cadeaux que sur la participation) a déjà fatigué les constructeurs locaux en Corée.
2.2. Japon : L'adoption par les institutions et les entreprises stimule l'expansion stratégique du Bitcoin
Au cours du deuxième trimestre, les entreprises cotées en bourse au Japon ont connu une vague d'adoption du Bitcoin. Cette vague a été principalement poussée par une entreprise qui, après avoir acheté du Bitcoin pour la première fois en avril 2024, a obtenu un retour d'environ 39 fois. Sa performance est devenue une référence, incitant d'autres entreprises à emboîter le pas en allouant leur propre Bitcoin.
En parallèle, des progrès ont également été réalisés dans la construction des stablecoins et des infrastructures de paiement. Un grand groupe financier a commencé à collaborer avec des entreprises de blockchain pour préparer l'émission de stablecoins. De plus, une filiale de cryptomonnaie d'un géant du commerce électronique a également commencé à soutenir les transactions XRP, améliorant considérablement l'accessibilité des cryptomonnaies sur cette plateforme (avec plus de 20 millions d'utilisateurs actifs par mois).
Avec l'avancement des initiatives du secteur privé, les discussions réglementaires se poursuivent. L'Autorité des services financiers du Japon (FSA) a introduit un nouveau système de classification, divisant les actifs cryptographiques en deux catégories : la première catégorie, comprenant les jetons utilisés pour le financement ou les opérations commerciales ; la deuxième catégorie, faisant référence aux actifs cryptographiques généraux. Cependant, ces mises à jour réglementaires sont pour la plupart encore en phase de discussion, et jusqu'à présent, les modifications concrètes restent limitées.
La participation des investisseurs de détail reste faible. Les investisseurs de détail japonais ont traditionnellement tendance à adopter des stratégies conservatrices et restent prudents à l'égard des actifs cryptographiques. Par conséquent, même avec l'arrivée de nouveaux participants sur le marché, il est peu probable que le capital des investisseurs de détail afflue immédiatement.
Cela contraste fortement avec des marchés comme la Corée du Sud, où la participation active des détaillants a directement favorisé la liquidité précoce des nouveaux projets. Au Japon, un modèle d'investissement dirigé par des institutions offre une plus grande stabilité, mais peut limiter l'élan de croissance à court terme.
2.3. Hong Kong : expansion des stablecoins réglementés et des services financiers numériques
Au cours du deuxième trimestre, Hong Kong a amélioré son cadre réglementaire pour les stablecoins, consolidant ainsi sa position de centre financier numérique leader en Asie. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a annoncé que la nouvelle législation sur la réglementation des stablecoins entrerait en vigueur le 1er août. On s'attend à ce que le système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins soit mis en place d'ici la fin de l'année.
Ainsi, les premiers stablecoins réglementés devraient être lancés au quatrième trimestre, possiblement dès cet été. Les entreprises ayant participé au bac à sable de réglementation de l'Autorité monétaire de Hong Kong sont attendues comme pionnières, et leurs progrès méritent d'être suivis.
Le champ des services financiers numériques s'est également considérablement élargi. La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) a annoncé son intention de permettre aux investisseurs professionnels de négocier des produits dérivés sur les actifs virtuels. Pendant ce temps, les bourses et les fonds agréés sont autorisés à offrir des services de staking.
Ces développements reflètent l'intention claire des régulateurs d'établir à Hong Kong un écosystème d'actifs numériques plus complet et plus favorable aux institutions.
2.4. Singapour : un resserrement de la réglementation entre contrôle et protection
Au cours du deuxième trimestre, Singapour a pris des mesures significatives pour resserrer la réglementation sur les cryptomonnaies. La plus remarquée est l'interdiction complète par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) des entreprises d'actifs numériques sans licence d'opérer à l'étranger, ce qui démontre son opposition résolue à l'arbitrage réglementaire.
Les nouvelles règles s'appliquent à toutes les entités fournissant des services d'actifs numériques aux utilisateurs mondiaux à Singapour, rendant en fait obligatoire l'octroi de licences officielles. L'environnement a changé : un simple enregistrement commercial ne suffit plus à soutenir les opérations.
Ce changement exerce une pression de plus en plus forte sur les entreprises Web3 locales. Ces entreprises sont désormais confrontées à un choix binaire : soit établir des entités opérationnelles entièrement conformes, soit envisager de déménager vers des juridictions plus souples. Bien que cette mesure vise à renforcer l'intégrité du marché et la protection des consommateurs, il est indéniable que son impact sur les projets précoces et transfrontaliers est limité.
2.5. Chine : internationalisation du yuan numérique et stratégie Web3 des entreprises
Au cours du deuxième trimestre, la Chine a avancé dans le processus d'internationalisation du renminbi numérique, Shanghai étant le centre de ce travail. La Banque populaire de Chine a annoncé son intention d'établir un centre opérationnel international à Shanghai pour soutenir l'application transfrontalière de la monnaie numérique.
Cependant, il existe encore un écart entre la politique officielle et la pratique réelle. Bien que les cryptomonnaies aient été interdites à l'échelle nationale, il a été rapporté que certaines administrations locales ont liquidé des actifs numériques confisqués pour combler les lacunes budgétaires. Cela indique que le gouvernement adopte une approche pragmatique différente de la position officielle.
Les entreprises chinoises montrent également un esprit pragmatique similaire. Certaines entreprises ont commencé à suivre les traces des entreprises japonaises en augmentant leurs avoirs en Bitcoin. D'autres entreprises utilisent le système de licence de Hong Kong pour contourner les restrictions du continent et entrer sur le marché mondial du Web3 - brisant efficacement les limites réglementaires et participant à l'économie des actifs numériques.
L'intérêt du marché pour les stablecoins adossés au renminbi augmente également, notamment dans la seconde moitié de ce trimestre. Les préoccupations croissantes concernant la domination des stablecoins en dollars et la dévaluation du renminbi ont alimenté ces discussions.
Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine a exposé la vision de la construction d'un système monétaire mondial multipolaire, insinuant une attitude ouverte envers l'émission de stablecoins. En juillet, le Comité de gestion des actifs d'État de Shanghai a lancé des discussions sur le développement de stablecoins adossés au yuan.
2.6. Vietnam : légalisation des cryptomonnaies et renforcement de la régulation numérique
Le Vietnam a officiellement annoncé la légalisation des cryptomonnaies au cours du deuxième trimestre, ce qui constitue un changement de politique majeur. Le 14 juin, l'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la Loi sur l'industrie numérique, qui reconnaît les actifs numériques et décrit les mesures incitatives pour des domaines tels que l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les infrastructures numériques.
Cela marque un renversement historique de l'interdiction des cryptomonnaies par le Vietnam, faisant du pays un catalyseur potentiel pour une large adoption des cryptomonnaies dans la région de l'Asie du Sud-Est. Étant donné la position restrictive antérieure du Vietnam, cette initiative représente un ajustement majeur de la politique sur les cryptomonnaies dans la région.
Dans le même temps, le gouvernement a renforcé le contrôle sur les plateformes numériques. Les autorités ont ordonné aux opérateurs de télécommunications de bloquer une certaine application de messagerie instantanée, en raison des allégations selon lesquelles cette application serait utilisée pour la fraude, le trafic de drogue et des activités terroristes. Un rapport de la police a révélé que 68 % des 9600 canaux actifs de cette application étaient liés à des activités illégales.
Cette approche à double sens – légitimer les cryptomonnaies tout en réprimant les abus numériques – reflète l'intention du Vietnam de permettre l'innovation dans un cadre de surveillance stricte. Bien que les actifs numériques soient désormais reconnus légalement, les activités illégales qui les utilisent font l'objet d'une répression judiciaire plus sévère.
2.7. Thaïlande : innovation en actifs numériques dirigée par l'État
Au cours du deuxième trimestre, la Thaïlande a avancé des initiatives dans le domaine des actifs numériques dirigées par le gouvernement. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a annoncé qu'elle examinait une proposition permettant aux échanges de lister leurs propres jetons utilitaires - ce qui diffère des règles de cotation strictes précédentes, et devrait améliorer la flexibilité opérationnelle de la plateforme.
Il est également important de noter que le gouvernement thaïlandais a annoncé son plan d'émission d'obligations numériques nationales. Le 25 juillet, la Thaïlande émettra des "G-Tokens" via une plateforme ICO approuvée, pour un montant total de 150 millions de dollars. Ces tokens ne pourront pas être utilisés pour des paiements ou des transactions spéculatives.
Cette initiative est un exemple rare de la participation directe du gouvernement à l'émission d'actifs numériques. À l'échelle mondiale, l'approche de la Thaïlande est considérée comme un modèle précoce d'innovation financière numérique par tokenisation dirigée par le secteur public.
2.8. Philippines : un double système de régulation stricte et de sandbox d'innovation
Au cours du deuxième trimestre, les Philippines ont mis en œuvre une stratégie à double voie, combinant un renforcement de la réglementation et un soutien à l'innovation dans le domaine des cryptomonnaies. Le gouvernement a imposé un contrôle plus strict sur les introductions de tokens, les pouvoirs de régulation étant partagés entre la banque centrale et la Commission des valeurs mobilières (SEC). Les exigences d'enregistrement et de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) ont également été considérablement assouplies.
Une mesure particulièrement remarquable est l'introduction de réglementations sur les influenceurs. Les créateurs de contenu promouvant des actifs cryptographiques doivent désormais s'enregistrer auprès des autorités concernées. Les violations peuvent entraîner des peines d'emprisonnement pouvant aller jusqu'à cinq ans, ce qui en fait l'un des systèmes d'application les plus stricts de la région.
En plus de ces mesures, le gouvernement a également lancé un cadre pour promouvoir l'innovation. La Commission des valeurs mobilières (SEC) a commencé à accepter les demandes pour le "StratBox", un programme de sandbox conçu pour soutenir les fournisseurs de services cryptographiques dans un environnement réglementé contrôlé.
Perspectives du marché Web3 en Asie pour le T2 : mise en œuvre des politiques et augmentation de la participation des entreprises
Aperçu du marché Web3 en Asie au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre des politiques et pratiques des entreprises
Résumé des points clés
Réglementation et gouvernement : Hong Kong prévoit de lancer des réglementations sur les stablecoins en août pour renforcer sa position de centre financier numérique. Singapour met en œuvre un système de licence strict, limitant les activités des entreprises non autorisées à l'étranger. La Thaïlande a lancé des obligations numériques gouvernementales G-Tokens, devenant un pionnier dans ce domaine.
Actualités des entreprises : Les entreprises cotées japonaises déclenchent une frénésie d'investissement en Bitcoin, entraînant une croissance des investissements institutionnels. Les entreprises chinoises adoptent une approche pragmatique en participant au marché mondial du Web3 via des canaux à Hong Kong.
Changement de politique : Le nouveau gouvernement sud-coréen envisage de lancer une stablecoin en wons, mais des divergences réglementaires persistent. Le Vietnam a réalisé une transition de l'interdiction à la légalisation complète. Les Philippines adoptent une stratégie à double voie, avec une réglementation stricte et un bac à sable d'innovation en parallèle.
1. Marché Web3 en Asie au deuxième trimestre : la régulation se stabilise, les investissements des entreprises augmentent
Bien que le marché mondial du Web3 se soit déplacé vers les États-Unis, le développement des principaux marchés asiatiques mérite toujours d'être observé. L'Asie ne possède pas seulement la plus grande base d'utilisateurs de cryptomonnaies au monde, mais elle est également un important carrefour d'innovation blockchain.
Au premier trimestre 2025, les régulateurs à travers l'Asie ont jeté les bases en adoptant de nouvelles réglementations, en délivrant des licences et en lançant des sandboxes réglementaires. Au deuxième trimestre, cette base réglementaire a favorisé des activités commerciales substantielles et accéléré l'allocation de capitaux. Les politiques lancées au premier trimestre ont été testées sur le marché, en étant continuellement améliorées et mises en œuvre de manière plus concrète.
La participation des institutions et des entreprises a considérablement augmenté. Ce rapport analysera la situation de développement des pays au cours du deuxième trimestre et évaluera l'impact des changements de politique sur l'écosystème Web3 mondial.
2. Principales développements des principaux marchés asiatiques
2.1. Corée du Sud : point de convergence entre transformation politique et ajustement réglementaire
Au deuxième trimestre, la politique des cryptomonnaies est devenue un sujet brûlant lors des élections présidentielles de juin en Corée du Sud. Les candidats partagent activement des engagements liés au Web3, et après la victoire de Lee Jae-myung, le marché s'attend à un changement significatif de la politique.
L'un des principaux sujets de la réunion est le lancement d'un stablecoin en won coréen. Les actions connexes ont fortement augmenté, et les institutions financières traditionnelles commencent à demander des marques liées au Web3 dans l'espoir d'entrer sur le marché.
Cependant, des conflits apparaissent dans le processus d'élaboration des politiques, le plus notable étant le débat sur la compétence entre la Banque de Corée et la Commission des services financiers (FSC). La Banque centrale de Corée soutient qu'elle devrait participer dès que possible au processus d'approbation, positionnant les stablecoins comme faisant partie d'un écosystème numérique plus large aux côtés des CBDC.
En juillet, le parti au pouvoir a annoncé le report de la publication de la "Loi sur l'innovation des actifs numériques" de un à deux mois. Le manque de décideurs politiques clairs semble être un goulot d'étranglement majeur, et les négociations entre les différents départements restent fragmentées. Par conséquent, bien que le stablecoin en won coréen soit devenu un point focal, des orientations réglementaires concrètes font encore défaut.
Néanmoins, l'amélioration progressive des systèmes continue. En juin, de nouvelles règles ont permis aux organisations à but non lucratif et aux bourses de vendre des actifs cryptographiques donnés et de procéder à une liquidation immédiate. Cette règle exige également que les ventes soient effectuées de manière à minimiser l'impact sur le marché.
Tout au long du deuxième trimestre, l'intérêt du marché pour la Corée du Sud est resté fort. Les échanges mondiaux ont montré un engagement continu : une plateforme d'échange a terminé l'intégration de la règle du voyage avec les principales bourses locales, tandis qu'une autre plateforme a déclaré son intention de revenir sur le marché coréen une fois les normes réglementaires respectées.
Les événements hors ligne connaissent également un rétablissement significatif. Par rapport à l'année dernière, le nombre de réunions en personne a considérablement augmenté, et de plus en plus de projets internationaux visitent la Corée du Sud même en dehors des grandes conférences. Cependant, l'essor des événements axés sur la promotion (qui mettent davantage l'accent sur les cadeaux que sur la participation) a déjà fatigué les constructeurs locaux en Corée.
2.2. Japon : L'adoption par les institutions et les entreprises stimule l'expansion stratégique du Bitcoin
Au cours du deuxième trimestre, les entreprises cotées en bourse au Japon ont connu une vague d'adoption du Bitcoin. Cette vague a été principalement poussée par une entreprise qui, après avoir acheté du Bitcoin pour la première fois en avril 2024, a obtenu un retour d'environ 39 fois. Sa performance est devenue une référence, incitant d'autres entreprises à emboîter le pas en allouant leur propre Bitcoin.
En parallèle, des progrès ont également été réalisés dans la construction des stablecoins et des infrastructures de paiement. Un grand groupe financier a commencé à collaborer avec des entreprises de blockchain pour préparer l'émission de stablecoins. De plus, une filiale de cryptomonnaie d'un géant du commerce électronique a également commencé à soutenir les transactions XRP, améliorant considérablement l'accessibilité des cryptomonnaies sur cette plateforme (avec plus de 20 millions d'utilisateurs actifs par mois).
Avec l'avancement des initiatives du secteur privé, les discussions réglementaires se poursuivent. L'Autorité des services financiers du Japon (FSA) a introduit un nouveau système de classification, divisant les actifs cryptographiques en deux catégories : la première catégorie, comprenant les jetons utilisés pour le financement ou les opérations commerciales ; la deuxième catégorie, faisant référence aux actifs cryptographiques généraux. Cependant, ces mises à jour réglementaires sont pour la plupart encore en phase de discussion, et jusqu'à présent, les modifications concrètes restent limitées.
La participation des investisseurs de détail reste faible. Les investisseurs de détail japonais ont traditionnellement tendance à adopter des stratégies conservatrices et restent prudents à l'égard des actifs cryptographiques. Par conséquent, même avec l'arrivée de nouveaux participants sur le marché, il est peu probable que le capital des investisseurs de détail afflue immédiatement.
Cela contraste fortement avec des marchés comme la Corée du Sud, où la participation active des détaillants a directement favorisé la liquidité précoce des nouveaux projets. Au Japon, un modèle d'investissement dirigé par des institutions offre une plus grande stabilité, mais peut limiter l'élan de croissance à court terme.
2.3. Hong Kong : expansion des stablecoins réglementés et des services financiers numériques
Au cours du deuxième trimestre, Hong Kong a amélioré son cadre réglementaire pour les stablecoins, consolidant ainsi sa position de centre financier numérique leader en Asie. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a annoncé que la nouvelle législation sur la réglementation des stablecoins entrerait en vigueur le 1er août. On s'attend à ce que le système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins soit mis en place d'ici la fin de l'année.
Ainsi, les premiers stablecoins réglementés devraient être lancés au quatrième trimestre, possiblement dès cet été. Les entreprises ayant participé au bac à sable de réglementation de l'Autorité monétaire de Hong Kong sont attendues comme pionnières, et leurs progrès méritent d'être suivis.
Le champ des services financiers numériques s'est également considérablement élargi. La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) a annoncé son intention de permettre aux investisseurs professionnels de négocier des produits dérivés sur les actifs virtuels. Pendant ce temps, les bourses et les fonds agréés sont autorisés à offrir des services de staking.
Ces développements reflètent l'intention claire des régulateurs d'établir à Hong Kong un écosystème d'actifs numériques plus complet et plus favorable aux institutions.
2.4. Singapour : un resserrement de la réglementation entre contrôle et protection
Au cours du deuxième trimestre, Singapour a pris des mesures significatives pour resserrer la réglementation sur les cryptomonnaies. La plus remarquée est l'interdiction complète par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) des entreprises d'actifs numériques sans licence d'opérer à l'étranger, ce qui démontre son opposition résolue à l'arbitrage réglementaire.
Les nouvelles règles s'appliquent à toutes les entités fournissant des services d'actifs numériques aux utilisateurs mondiaux à Singapour, rendant en fait obligatoire l'octroi de licences officielles. L'environnement a changé : un simple enregistrement commercial ne suffit plus à soutenir les opérations.
Ce changement exerce une pression de plus en plus forte sur les entreprises Web3 locales. Ces entreprises sont désormais confrontées à un choix binaire : soit établir des entités opérationnelles entièrement conformes, soit envisager de déménager vers des juridictions plus souples. Bien que cette mesure vise à renforcer l'intégrité du marché et la protection des consommateurs, il est indéniable que son impact sur les projets précoces et transfrontaliers est limité.
2.5. Chine : internationalisation du yuan numérique et stratégie Web3 des entreprises
Au cours du deuxième trimestre, la Chine a avancé dans le processus d'internationalisation du renminbi numérique, Shanghai étant le centre de ce travail. La Banque populaire de Chine a annoncé son intention d'établir un centre opérationnel international à Shanghai pour soutenir l'application transfrontalière de la monnaie numérique.
Cependant, il existe encore un écart entre la politique officielle et la pratique réelle. Bien que les cryptomonnaies aient été interdites à l'échelle nationale, il a été rapporté que certaines administrations locales ont liquidé des actifs numériques confisqués pour combler les lacunes budgétaires. Cela indique que le gouvernement adopte une approche pragmatique différente de la position officielle.
Les entreprises chinoises montrent également un esprit pragmatique similaire. Certaines entreprises ont commencé à suivre les traces des entreprises japonaises en augmentant leurs avoirs en Bitcoin. D'autres entreprises utilisent le système de licence de Hong Kong pour contourner les restrictions du continent et entrer sur le marché mondial du Web3 - brisant efficacement les limites réglementaires et participant à l'économie des actifs numériques.
L'intérêt du marché pour les stablecoins adossés au renminbi augmente également, notamment dans la seconde moitié de ce trimestre. Les préoccupations croissantes concernant la domination des stablecoins en dollars et la dévaluation du renminbi ont alimenté ces discussions.
Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine a exposé la vision de la construction d'un système monétaire mondial multipolaire, insinuant une attitude ouverte envers l'émission de stablecoins. En juillet, le Comité de gestion des actifs d'État de Shanghai a lancé des discussions sur le développement de stablecoins adossés au yuan.
2.6. Vietnam : légalisation des cryptomonnaies et renforcement de la régulation numérique
Le Vietnam a officiellement annoncé la légalisation des cryptomonnaies au cours du deuxième trimestre, ce qui constitue un changement de politique majeur. Le 14 juin, l'Assemblée nationale du Vietnam a adopté la Loi sur l'industrie numérique, qui reconnaît les actifs numériques et décrit les mesures incitatives pour des domaines tels que l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les infrastructures numériques.
Cela marque un renversement historique de l'interdiction des cryptomonnaies par le Vietnam, faisant du pays un catalyseur potentiel pour une large adoption des cryptomonnaies dans la région de l'Asie du Sud-Est. Étant donné la position restrictive antérieure du Vietnam, cette initiative représente un ajustement majeur de la politique sur les cryptomonnaies dans la région.
Dans le même temps, le gouvernement a renforcé le contrôle sur les plateformes numériques. Les autorités ont ordonné aux opérateurs de télécommunications de bloquer une certaine application de messagerie instantanée, en raison des allégations selon lesquelles cette application serait utilisée pour la fraude, le trafic de drogue et des activités terroristes. Un rapport de la police a révélé que 68 % des 9600 canaux actifs de cette application étaient liés à des activités illégales.
Cette approche à double sens – légitimer les cryptomonnaies tout en réprimant les abus numériques – reflète l'intention du Vietnam de permettre l'innovation dans un cadre de surveillance stricte. Bien que les actifs numériques soient désormais reconnus légalement, les activités illégales qui les utilisent font l'objet d'une répression judiciaire plus sévère.
2.7. Thaïlande : innovation en actifs numériques dirigée par l'État
Au cours du deuxième trimestre, la Thaïlande a avancé des initiatives dans le domaine des actifs numériques dirigées par le gouvernement. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a annoncé qu'elle examinait une proposition permettant aux échanges de lister leurs propres jetons utilitaires - ce qui diffère des règles de cotation strictes précédentes, et devrait améliorer la flexibilité opérationnelle de la plateforme.
Il est également important de noter que le gouvernement thaïlandais a annoncé son plan d'émission d'obligations numériques nationales. Le 25 juillet, la Thaïlande émettra des "G-Tokens" via une plateforme ICO approuvée, pour un montant total de 150 millions de dollars. Ces tokens ne pourront pas être utilisés pour des paiements ou des transactions spéculatives.
Cette initiative est un exemple rare de la participation directe du gouvernement à l'émission d'actifs numériques. À l'échelle mondiale, l'approche de la Thaïlande est considérée comme un modèle précoce d'innovation financière numérique par tokenisation dirigée par le secteur public.
2.8. Philippines : un double système de régulation stricte et de sandbox d'innovation
Au cours du deuxième trimestre, les Philippines ont mis en œuvre une stratégie à double voie, combinant un renforcement de la réglementation et un soutien à l'innovation dans le domaine des cryptomonnaies. Le gouvernement a imposé un contrôle plus strict sur les introductions de tokens, les pouvoirs de régulation étant partagés entre la banque centrale et la Commission des valeurs mobilières (SEC). Les exigences d'enregistrement et de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) ont également été considérablement assouplies.
Une mesure particulièrement remarquable est l'introduction de réglementations sur les influenceurs. Les créateurs de contenu promouvant des actifs cryptographiques doivent désormais s'enregistrer auprès des autorités concernées. Les violations peuvent entraîner des peines d'emprisonnement pouvant aller jusqu'à cinq ans, ce qui en fait l'un des systèmes d'application les plus stricts de la région.
En plus de ces mesures, le gouvernement a également lancé un cadre pour promouvoir l'innovation. La Commission des valeurs mobilières (SEC) a commencé à accepter les demandes pour le "StratBox", un programme de sandbox conçu pour soutenir les fournisseurs de services cryptographiques dans un environnement réglementé contrôlé.
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