Impact potentiel des stablecoins sur le système financier
Les stablecoins sont des cryptomonnaies ancrées à des actifs spécifiques (généralement des devises fiat) et constituent un pont entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle. Récemment, les États-Unis et Hong Kong ont respectivement adopté des lois sur la réglementation des stablecoins, marquant ainsi l'établissement officiel d'un cadre réglementaire pour les stablecoins dans certaines régions clés du monde. Alors que la finance décentralisée se voit offrir des opportunités de développement, elle pourrait également approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, ce qui pose de nouveaux défis et risques pour le système financier mondial.
Résumé
Un jalon pour la régulation des cryptomonnaies. Les lois sur les stablecoins récemment adoptées par les États-Unis et Hong Kong comblent un vide réglementaire et contribuent à consolider le statut de centre financier international. Après l'Union européenne, cela constitue une étape importante pour l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
De la "croissance sauvage" à un développement progressivement régulé. Le nouveau projet de loi établit une série de normes ciblant les points de risque de l'industrie, en se référant au cadre de régulation des institutions financières traditionnelles, mais avec une gestion de la liquidité plus stricte. La régulation étrangère positionne le stablecoin comme de la "liquidité en chaîne", plutôt que comme un "dépôt en chaîne".
L'impact des stablecoins sur le système financier. À partir de mai 2025, la capitalisation boursière des stablecoins majeurs est d'environ 2300 milliards de dollars, avec un volume d'échanges annuel atteignant 28 000 milliards de dollars. Avec l'amélioration du cadre réglementaire, les stablecoins devraient approfondir leur intégration avec le système financier traditionnel.
Moyens de paiement international plus efficaces. Les frais de paiement en stablecoin sont inférieurs à 1%, le temps est de quelques minutes, mais les coûts de conformité pourraient augmenter après la normalisation réglementaire. À long terme, la part des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter.
Fonction de création de monnaie à réserve complète. L'exigence d'actifs à 100 % de réserve limite la capacité d'expansion du crédit. L'émission de stablecoins n'affecte théoriquement pas l'offre monétaire en dollars, mais peut entraîner un resserrement des banques.
Impact de la désintermédiation sur les dépôts bancaires. L'échange de dépôts contre des stablecoins pourrait entraîner une sortie de dépôts, similaire à l'impact des fonds monétaires sur les banques. Actuellement, l'impact est limité, mais à long terme, il existe un risque de croissance supérieure aux prévisions et d'acquisition indirecte de revenus.
Assumer la dette publique et influencer la transmission de la politique monétaire. Les émetteurs de stablecoins détiennent une quantité considérable de titres de la dette publique américaine, principalement des obligations à court terme. À long terme, cela pourrait affaiblir l'effet de contrôle de la politique monétaire de la banque centrale.
La transmission des fluctuations des prix des actifs cryptographiques sur les marchés financiers. Influence des créations monétaires, des émotions du marché et des titres boursiers connexes sur les marchés financiers.
Les puissances potentielles de la reconstruction de l'ordre monétaire international. L'impact ambigu des stablecoins sur la position du dollar pourrait renforcer la domination du dollar, mais pourrait également servir de "pont" vers un nouvel ordre diversifié.
Inspiration pour l'internationalisation des monnaies. La loi sur les stablecoins à Hong Kong contribue à renforcer l'influence internationale du dollar de Hong Kong et offre un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation d'autres monnaies.
Texte principal
projet de loi sur les stablecoins : un jalon dans la réglementation des cryptomonnaies
L'Union européenne, les États-Unis et Hong Kong ont successivement établi des cadres réglementaires pour les stablecoins. Les stablecoins sont un pont entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle, et constituent une infrastructure essentielle de la finance décentralisée. Les lois sur les stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong comblent un vide réglementaire et contribuent à la compétition pour devenir un centre financier numérique mondial. Cela marque une étape importante dans l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
De "croissance sauvage" à un développement progressivement normé
La nouvelle loi sur les stablecoins établit une série de réglementations visant à répondre aux points de risque précédents de l'industrie, y compris :
Exiger que les actifs de réserve soient ancrés à 100 % dans une monnaie légale ou des actifs très liquides.
L'émetteur doit obtenir une autorisation de licence de régulation.
Intégrer dans le cadre de la réglementation contre le blanchiment d'argent
Assurez-vous que les utilisateurs peuvent racheter à la valeur nominale
Interdiction de payer des intérêts sur les stablecoins
Ces réglementations s'appuient sur le cadre de régulation des institutions financières traditionnelles, mais sont plus strictes en matière de gestion de la liquidité. La régulation étrangère positionne les stablecoins comme de la "liquidité on-chain", plutôt que comme des "dépôts on-chain", afin de renforcer les fondations du système financier décentralisé.
Comment comprendre l'impact des stablecoins sur le système financier ?
D'ici mai 2025, la capitalisation boursière des principales stablecoins devrait atteindre environ 2300 milliards de dollars, avec un volume de transactions annuelles de 28 trillions de dollars. Avec l'inclusion des stablecoins dans le cadre réglementaire, la finance décentralisée devrait approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, tout en apportant de nouveaux défis et risques.
1. Un moyen de paiement international à moindre coût et plus efficace
Le taux de frais de paiement des stablecoins est inférieur à 1%, dans un délai de quelques minutes. Cependant, avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter. À long terme, la part de marché des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter, mais ce processus est encore accompagné du développement de l'industrie et de l'amélioration de la réglementation.
2. Exigence de réserve totale limitant la création monétaire
L'exigence d'un actif de réserve à 100 % limite la capacité d'expansion du crédit des émetteurs de stablecoin. En théorie, l'émission de stablecoin n'affecte pas l'offre monétaire en dollars, mais elle peut entraîner un resserrement des bilans bancaires et une réduction de l'offre monétaire.
3. Choc de désintermédiation sur les dépôts bancaires
Les stablecoins peuvent entraîner des sorties de dépôts, similaires à l'impact des fonds monétaires sur le système bancaire. Actuellement, l'impact est limité, mais à long terme, deux risques existent : le développement des stablecoins dépasse les prévisions et il devient plus facile d'obtenir des rendements d'investissement par des moyens indirects.
4. Prendre en charge la dette publique, influencer la transmission de la politique monétaire
Les émetteurs de stablecoin détiennent un volume considérable de bons du Trésor américain, principalement des bons à court terme. À long terme, l'attractivité des stablecoins pour les dépôts pourrait entraîner une désintermédiation financière, affaiblissant l'efficacité de la politique monétaire des banques centrales.
5. La transmission de la volatilité des prix des actifs cryptographiques sur les marchés financiers
L'impact des stablecoins sur le marché financier se manifeste principalement dans trois domaines : la création monétaire, le sentiment du marché et les titres boursiers associés.
6. Les forces potentielles de reconstruction de l'ordre monétaire international
L'impact des stablecoins sur la position du dollar est relativement "contradictoire" : ils peuvent renforcer la domination du dollar tout en devenant un "pont" vers un nouvel ordre de diversification du système financier mondial. Pour les économies émergentes, les stablecoins peuvent entraîner une dévaluation de la monnaie locale et de l'inflation.
7. Les enseignements sur l'internationalisation des monnaies
La loi sur les stablecoins à Hong Kong contribue à renforcer l'influence du dollar de Hong Kong dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et les actifs cryptographiques, en offrant un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation d'autres monnaies. Cependant, ce processus nécessite une attention continue aux risques de stabilité financière et des ajustements de politique appropriés.
Avertissement de risque
Risques de développement de l'industrie des cryptomonnaies
Les stablecoins ont un impact sur le système financier traditionnel supérieur aux attentes
L'avancement des politiques de régulation est en deçà des attentes.
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![Interprétation de la Banque Centrale sur les stablecoins : trois grands modèles réglementaires établis, le dollar on-chain se forme rapidement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Interprétation de Zhongjin sur les stablecoins : trois grands modèles de régulation établis, le dollar on-chain se forme rapidement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
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BlockTalk
· 07-31 07:38
La régulation apporte de nouvelles opportunités
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OnchainDetective
· 07-31 07:35
La régulation arrive, le risque s'en va.
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liquidation_surfer
· 07-31 07:26
Même par temps chaud, il faut entrer en long.
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consensus_failure
· 07-31 07:12
Il faut changer la loi sans changer le goût.
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DoomCanister
· 07-31 07:10
La réglementation est nécessaire pour le développement.
Le cadre réglementaire des stablecoins s'implante, redéfinissant le nouveau paysage du système financier.
Impact potentiel des stablecoins sur le système financier
Les stablecoins sont des cryptomonnaies ancrées à des actifs spécifiques (généralement des devises fiat) et constituent un pont entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle. Récemment, les États-Unis et Hong Kong ont respectivement adopté des lois sur la réglementation des stablecoins, marquant ainsi l'établissement officiel d'un cadre réglementaire pour les stablecoins dans certaines régions clés du monde. Alors que la finance décentralisée se voit offrir des opportunités de développement, elle pourrait également approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, ce qui pose de nouveaux défis et risques pour le système financier mondial.
Résumé
Un jalon pour la régulation des cryptomonnaies. Les lois sur les stablecoins récemment adoptées par les États-Unis et Hong Kong comblent un vide réglementaire et contribuent à consolider le statut de centre financier international. Après l'Union européenne, cela constitue une étape importante pour l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
De la "croissance sauvage" à un développement progressivement régulé. Le nouveau projet de loi établit une série de normes ciblant les points de risque de l'industrie, en se référant au cadre de régulation des institutions financières traditionnelles, mais avec une gestion de la liquidité plus stricte. La régulation étrangère positionne le stablecoin comme de la "liquidité en chaîne", plutôt que comme un "dépôt en chaîne".
L'impact des stablecoins sur le système financier. À partir de mai 2025, la capitalisation boursière des stablecoins majeurs est d'environ 2300 milliards de dollars, avec un volume d'échanges annuel atteignant 28 000 milliards de dollars. Avec l'amélioration du cadre réglementaire, les stablecoins devraient approfondir leur intégration avec le système financier traditionnel.
Moyens de paiement international plus efficaces. Les frais de paiement en stablecoin sont inférieurs à 1%, le temps est de quelques minutes, mais les coûts de conformité pourraient augmenter après la normalisation réglementaire. À long terme, la part des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter.
Fonction de création de monnaie à réserve complète. L'exigence d'actifs à 100 % de réserve limite la capacité d'expansion du crédit. L'émission de stablecoins n'affecte théoriquement pas l'offre monétaire en dollars, mais peut entraîner un resserrement des banques.
Impact de la désintermédiation sur les dépôts bancaires. L'échange de dépôts contre des stablecoins pourrait entraîner une sortie de dépôts, similaire à l'impact des fonds monétaires sur les banques. Actuellement, l'impact est limité, mais à long terme, il existe un risque de croissance supérieure aux prévisions et d'acquisition indirecte de revenus.
Assumer la dette publique et influencer la transmission de la politique monétaire. Les émetteurs de stablecoins détiennent une quantité considérable de titres de la dette publique américaine, principalement des obligations à court terme. À long terme, cela pourrait affaiblir l'effet de contrôle de la politique monétaire de la banque centrale.
La transmission des fluctuations des prix des actifs cryptographiques sur les marchés financiers. Influence des créations monétaires, des émotions du marché et des titres boursiers connexes sur les marchés financiers.
Les puissances potentielles de la reconstruction de l'ordre monétaire international. L'impact ambigu des stablecoins sur la position du dollar pourrait renforcer la domination du dollar, mais pourrait également servir de "pont" vers un nouvel ordre diversifié.
Inspiration pour l'internationalisation des monnaies. La loi sur les stablecoins à Hong Kong contribue à renforcer l'influence internationale du dollar de Hong Kong et offre un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation d'autres monnaies.
Texte principal
projet de loi sur les stablecoins : un jalon dans la réglementation des cryptomonnaies
L'Union européenne, les États-Unis et Hong Kong ont successivement établi des cadres réglementaires pour les stablecoins. Les stablecoins sont un pont entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle, et constituent une infrastructure essentielle de la finance décentralisée. Les lois sur les stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong comblent un vide réglementaire et contribuent à la compétition pour devenir un centre financier numérique mondial. Cela marque une étape importante dans l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
De "croissance sauvage" à un développement progressivement normé
La nouvelle loi sur les stablecoins établit une série de réglementations visant à répondre aux points de risque précédents de l'industrie, y compris :
Ces réglementations s'appuient sur le cadre de régulation des institutions financières traditionnelles, mais sont plus strictes en matière de gestion de la liquidité. La régulation étrangère positionne les stablecoins comme de la "liquidité on-chain", plutôt que comme des "dépôts on-chain", afin de renforcer les fondations du système financier décentralisé.
Comment comprendre l'impact des stablecoins sur le système financier ?
D'ici mai 2025, la capitalisation boursière des principales stablecoins devrait atteindre environ 2300 milliards de dollars, avec un volume de transactions annuelles de 28 trillions de dollars. Avec l'inclusion des stablecoins dans le cadre réglementaire, la finance décentralisée devrait approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, tout en apportant de nouveaux défis et risques.
1. Un moyen de paiement international à moindre coût et plus efficace
Le taux de frais de paiement des stablecoins est inférieur à 1%, dans un délai de quelques minutes. Cependant, avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter. À long terme, la part de marché des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter, mais ce processus est encore accompagné du développement de l'industrie et de l'amélioration de la réglementation.
2. Exigence de réserve totale limitant la création monétaire
L'exigence d'un actif de réserve à 100 % limite la capacité d'expansion du crédit des émetteurs de stablecoin. En théorie, l'émission de stablecoin n'affecte pas l'offre monétaire en dollars, mais elle peut entraîner un resserrement des bilans bancaires et une réduction de l'offre monétaire.
3. Choc de désintermédiation sur les dépôts bancaires
Les stablecoins peuvent entraîner des sorties de dépôts, similaires à l'impact des fonds monétaires sur le système bancaire. Actuellement, l'impact est limité, mais à long terme, deux risques existent : le développement des stablecoins dépasse les prévisions et il devient plus facile d'obtenir des rendements d'investissement par des moyens indirects.
4. Prendre en charge la dette publique, influencer la transmission de la politique monétaire
Les émetteurs de stablecoin détiennent un volume considérable de bons du Trésor américain, principalement des bons à court terme. À long terme, l'attractivité des stablecoins pour les dépôts pourrait entraîner une désintermédiation financière, affaiblissant l'efficacité de la politique monétaire des banques centrales.
5. La transmission de la volatilité des prix des actifs cryptographiques sur les marchés financiers
L'impact des stablecoins sur le marché financier se manifeste principalement dans trois domaines : la création monétaire, le sentiment du marché et les titres boursiers associés.
6. Les forces potentielles de reconstruction de l'ordre monétaire international
L'impact des stablecoins sur la position du dollar est relativement "contradictoire" : ils peuvent renforcer la domination du dollar tout en devenant un "pont" vers un nouvel ordre de diversification du système financier mondial. Pour les économies émergentes, les stablecoins peuvent entraîner une dévaluation de la monnaie locale et de l'inflation.
7. Les enseignements sur l'internationalisation des monnaies
La loi sur les stablecoins à Hong Kong contribue à renforcer l'influence du dollar de Hong Kong dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et les actifs cryptographiques, en offrant un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation d'autres monnaies. Cependant, ce processus nécessite une attention continue aux risques de stabilité financière et des ajustements de politique appropriés.
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