Récemment, une réunion de projet fermée axée sur la tokenisation des actifs réels (RWA) a suscité l'intérêt dans le secteur. Cet événement a rassemblé plusieurs représentants de l'industrie des finances traditionnelles et de la blockchain, visant à évaluer et sélectionner en profondeur une série de projets RWA du point de vue des investisseurs traditionnels, tout en explorant ensemble des actifs de qualité ayant un potentiel d'investissement.
Avec le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong qui promeut activement une stratégie de conformité pour les actifs numériques, le cadre "LEAP" récemment lancé se concentre sur la tokenisation d'actifs tangibles tels que les obligations gouvernementales, les œuvres d'art, l'or et l'énergie, injectant une forte dynamique dans la blockchain de ces actifs. Dans le contexte d'une infrastructure Web3 et d'un système de régulation de plus en plus perfectionnés à Hong Kong, les RWA sont rapidement devenues un point d'entrée important et un pont central pour la TradFi dans le domaine des actifs numériques. Actuellement, l'attention du marché s'est portée sur la manière de mettre en œuvre de manière concrète les projets RWA dans le cadre de conformité existant.
Les discussions approfondies et les résultats du vote lors de cette évaluation ont abouti à un consensus clair dans l'industrie : l'utilité réelle des RWA est bien plus importante que la tokenisation elle-même. Les projets RWA qui ont attiré l'attention se concentrent tous sans exception sur la résolution des problèmes de liquidité sur le marché réel, en adoptant une structure de transaction raisonnable et transparente. Bien que les motivations des émetteurs de RWA varient, la valeur d'investissement des RWA pour les investisseurs du TradFi dépend essentiellement de la qualité de crédit des actifs sous-jacents, de la structure des risques et des éléments fondamentaux de liquidité intrinsèque. Comme l'ont souligné les experts présents, un actif manquant de liquidité sur le marché traditionnel ne gagnera pas automatiquement de liquidité simplement en étant tokenisé sur la blockchain.
Le type de projet RWA discuté lors de cette évaluation est représentatif, les actifs sous-jacents de la tokenisation couvrent les catégories suivantes :
Fonds du marché monétaire : L'évaluation a examiné des produits de fonds du marché monétaire tokenisés, y compris ceux ancrés dans des fonds de bons du Trésor américain sous des institutions de gestion d'actifs de premier plan, ainsi que des projets de fonds du marché monétaire émis par des fonds publics de premier plan en Asie. Les actifs sous-jacents de ces produits ont une très haute qualité de crédit, offrant des rendements robustes et une liquidité intrinsèque, accompagnés d'une structure de conformité solide. Sous la condition d'assurer la fiabilité de la garde des actifs, du cadre de conformité et des mécanismes de liquidité, l'attractivité de ces produits dépend de l'accessibilité apportée par la tokenisation, ainsi que de leur capacité à s'intégrer sans couture dans l'écosystème des actifs numériques, offrant des rendements plus compétitifs que les fonds monétaires traditionnels. Les résultats du vote montrent une forte demande du marché pour des produits alliant la sécurité de niveau TradFi et la commodité native de Web3, indiquant que les investisseurs se préoccupent non seulement des actifs sous-jacents eux-mêmes, mais aussi de la liquidité intrinsèque des produits et de leur capacité à s'intégrer dans l'écosystème des actifs numériques pour améliorer l'efficacité de l'opération des fonds.
Marchandises physiques : Ce type de projet RWA mappe la propriété d'actifs ayant une valeur reconnue, comme l'or, sur la blockchain, offrant aux investisseurs des outils pratiques de détention, de négociation et de couverture en ligne. Un projet de jeton d'or en discussion lie la valeur de son jeton à 100 % de réserves d'or physique, et garantit la sécurité des actifs grâce à des mécanismes d'audit et de garde transparents. L'homogénéité élevée de l'or et ses caractéristiques de non-livraison physique en font un actif sous-jacent idéal pour la tokenisation des marchandises. Les données de vote sur la sélection des produits montrent que ce projet suscite un intérêt d'investissement extrêmement élevé, validant ainsi l'attrait encore puissant de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel dans le monde numérique.
Actifs de créance : Ce type d'RWA tokenise les actifs de crédit traditionnels, offrant aux investisseurs un rendement fixe relativement élevé, mais nécessitant d'assumer un risque de crédit correspondant. Par exemple, un projet de prêt à la consommation personnel garanti par une société cotée en bourse, dont le risque principal réside dans la nécessité d'évaluer en profondeur la qualité de crédit des prêts non garantis sous-jacents ainsi que la capacité réelle de l'entité garantissant. En revanche, un projet de modèle d'obligation convertible utilisant le "revenu fixe + options" dépend fortement de la performance future de l'émetteur. Ces actifs de créance tokenisés répondent aux besoins des investisseurs recherchant des flux de trésorerie clairs et des rendements élevés, et prêts à assumer un certain risque de défaut d'entreprise ou de projet.
Flux de trésorerie futurs et droits de revenu : Ce type de RWA est un arrangement de financement structuré qui tokenise les revenus futurs prévus d'un projet commercial spécifique, dont les risques et les rendements sont directement liés à la performance de l'entreprise sous-jacente. Par exemple, le projet de location de navire discuté lors de l'évaluation a assuré des dividendes de loyer stables et prévisibles en signant des baux à long terme avec des locataires de haute qualité. Un autre projet permet aux investisseurs de participer au partage des bénéfices potentiels issus de la distribution de la puissance de calcul de l'IA dans cette nouvelle entreprise émergente. La logique d'évaluation de ce type d'investissement est plus proche de celle de l'investissement dans des projets, convenant aux investisseurs ayant une compréhension approfondie des perspectives d'un secteur spécifique et une tolérance au risque correspondante.
Jetons fonctionnels : il s'agit d'une catégorie spéciale qui sera discutée lors de cette évaluation. La valeur de ce type de jeton n'est pas ancrée dans des actifs réels tangibles ou des flux de trésorerie stables, mais provient de sa fonctionnalité d'utilisation et de la demande du marché au sein d'un écosystème spécifique. Sa tendance de prix dépend principalement de la popularité de la propriété intellectuelle (IP) et du sentiment spéculatif du marché secondaire, attirant ainsi principalement des participants ayant une compréhension approfondie des secteurs ou du contenu IP concernés. Les investisseurs TradFi adoptent une attitude relativement prudente à l'égard de ce type de jeton.
Les discussions et les résultats des votes lors de l'évaluation montrent clairement que la tokenisation n'est qu'un chemin technique pour mettre les actifs sur la chaîne, et que la base du développement des RWA réside dans leur capacité à répondre aux véritables besoins des participants du marché. La liquidité et le potentiel de mise à l'échelle du projet sont des conditions préalables clés pour le développement à long terme de l'écosystème RWA. En tant qu'actifs du monde réel, la qualité de crédit des actifs sous-jacents, la robustesse des flux de trésorerie, la structure juridique et la situation des risques de l'émetteur déterminent directement la valeur et la sécurité à long terme du projet.
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DiamondHands
· 08-02 05:03
Une autre conférence de bulls est terminée.
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OnchainSniper
· 08-02 02:01
Les escrocs savent vraiment s'amuser, hein ?
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BrokenYield
· 07-31 17:07
smh... un autre ponzi rwa en attente d'imploser, j'ai déjà vu ce film auparavant
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ChainMelonWatcher
· 07-30 05:52
Concernant RWA, nous ne comprenons pas, tant que l'on comprend l'argent réel, c'est suffisant.
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FloorSweeper
· 07-30 05:50
ngmi... mains faibles poursuivant rwa alors que le véritable alpha est dans les rendements defi smh
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GateUser-5854de8b
· 07-30 05:49
RWA est un nouvel outil pour prendre les gens pour des idiots, n'est-ce pas ?
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ChainSpy
· 07-30 05:45
J'ai toujours pensé que le rwa n'était qu'une blague.
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LiquidityNinja
· 07-30 05:44
Avoir des jetons, c'est être le roi.
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GasWrangler
· 07-30 05:26
techniquement, les implémentations de rwa sont encore sous-optimales pour une véritable efficacité defi
La réunion à huis clos révèle la valeur d'investissement du projet RWA : l'utilité et la Liquidité sont des clés.
Récemment, une réunion de projet fermée axée sur la tokenisation des actifs réels (RWA) a suscité l'intérêt dans le secteur. Cet événement a rassemblé plusieurs représentants de l'industrie des finances traditionnelles et de la blockchain, visant à évaluer et sélectionner en profondeur une série de projets RWA du point de vue des investisseurs traditionnels, tout en explorant ensemble des actifs de qualité ayant un potentiel d'investissement.
Avec le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong qui promeut activement une stratégie de conformité pour les actifs numériques, le cadre "LEAP" récemment lancé se concentre sur la tokenisation d'actifs tangibles tels que les obligations gouvernementales, les œuvres d'art, l'or et l'énergie, injectant une forte dynamique dans la blockchain de ces actifs. Dans le contexte d'une infrastructure Web3 et d'un système de régulation de plus en plus perfectionnés à Hong Kong, les RWA sont rapidement devenues un point d'entrée important et un pont central pour la TradFi dans le domaine des actifs numériques. Actuellement, l'attention du marché s'est portée sur la manière de mettre en œuvre de manière concrète les projets RWA dans le cadre de conformité existant.
Les discussions approfondies et les résultats du vote lors de cette évaluation ont abouti à un consensus clair dans l'industrie : l'utilité réelle des RWA est bien plus importante que la tokenisation elle-même. Les projets RWA qui ont attiré l'attention se concentrent tous sans exception sur la résolution des problèmes de liquidité sur le marché réel, en adoptant une structure de transaction raisonnable et transparente. Bien que les motivations des émetteurs de RWA varient, la valeur d'investissement des RWA pour les investisseurs du TradFi dépend essentiellement de la qualité de crédit des actifs sous-jacents, de la structure des risques et des éléments fondamentaux de liquidité intrinsèque. Comme l'ont souligné les experts présents, un actif manquant de liquidité sur le marché traditionnel ne gagnera pas automatiquement de liquidité simplement en étant tokenisé sur la blockchain.
Le type de projet RWA discuté lors de cette évaluation est représentatif, les actifs sous-jacents de la tokenisation couvrent les catégories suivantes :
Fonds du marché monétaire : L'évaluation a examiné des produits de fonds du marché monétaire tokenisés, y compris ceux ancrés dans des fonds de bons du Trésor américain sous des institutions de gestion d'actifs de premier plan, ainsi que des projets de fonds du marché monétaire émis par des fonds publics de premier plan en Asie. Les actifs sous-jacents de ces produits ont une très haute qualité de crédit, offrant des rendements robustes et une liquidité intrinsèque, accompagnés d'une structure de conformité solide. Sous la condition d'assurer la fiabilité de la garde des actifs, du cadre de conformité et des mécanismes de liquidité, l'attractivité de ces produits dépend de l'accessibilité apportée par la tokenisation, ainsi que de leur capacité à s'intégrer sans couture dans l'écosystème des actifs numériques, offrant des rendements plus compétitifs que les fonds monétaires traditionnels. Les résultats du vote montrent une forte demande du marché pour des produits alliant la sécurité de niveau TradFi et la commodité native de Web3, indiquant que les investisseurs se préoccupent non seulement des actifs sous-jacents eux-mêmes, mais aussi de la liquidité intrinsèque des produits et de leur capacité à s'intégrer dans l'écosystème des actifs numériques pour améliorer l'efficacité de l'opération des fonds.
Marchandises physiques : Ce type de projet RWA mappe la propriété d'actifs ayant une valeur reconnue, comme l'or, sur la blockchain, offrant aux investisseurs des outils pratiques de détention, de négociation et de couverture en ligne. Un projet de jeton d'or en discussion lie la valeur de son jeton à 100 % de réserves d'or physique, et garantit la sécurité des actifs grâce à des mécanismes d'audit et de garde transparents. L'homogénéité élevée de l'or et ses caractéristiques de non-livraison physique en font un actif sous-jacent idéal pour la tokenisation des marchandises. Les données de vote sur la sélection des produits montrent que ce projet suscite un intérêt d'investissement extrêmement élevé, validant ainsi l'attrait encore puissant de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel dans le monde numérique.
Actifs de créance : Ce type d'RWA tokenise les actifs de crédit traditionnels, offrant aux investisseurs un rendement fixe relativement élevé, mais nécessitant d'assumer un risque de crédit correspondant. Par exemple, un projet de prêt à la consommation personnel garanti par une société cotée en bourse, dont le risque principal réside dans la nécessité d'évaluer en profondeur la qualité de crédit des prêts non garantis sous-jacents ainsi que la capacité réelle de l'entité garantissant. En revanche, un projet de modèle d'obligation convertible utilisant le "revenu fixe + options" dépend fortement de la performance future de l'émetteur. Ces actifs de créance tokenisés répondent aux besoins des investisseurs recherchant des flux de trésorerie clairs et des rendements élevés, et prêts à assumer un certain risque de défaut d'entreprise ou de projet.
Flux de trésorerie futurs et droits de revenu : Ce type de RWA est un arrangement de financement structuré qui tokenise les revenus futurs prévus d'un projet commercial spécifique, dont les risques et les rendements sont directement liés à la performance de l'entreprise sous-jacente. Par exemple, le projet de location de navire discuté lors de l'évaluation a assuré des dividendes de loyer stables et prévisibles en signant des baux à long terme avec des locataires de haute qualité. Un autre projet permet aux investisseurs de participer au partage des bénéfices potentiels issus de la distribution de la puissance de calcul de l'IA dans cette nouvelle entreprise émergente. La logique d'évaluation de ce type d'investissement est plus proche de celle de l'investissement dans des projets, convenant aux investisseurs ayant une compréhension approfondie des perspectives d'un secteur spécifique et une tolérance au risque correspondante.
Jetons fonctionnels : il s'agit d'une catégorie spéciale qui sera discutée lors de cette évaluation. La valeur de ce type de jeton n'est pas ancrée dans des actifs réels tangibles ou des flux de trésorerie stables, mais provient de sa fonctionnalité d'utilisation et de la demande du marché au sein d'un écosystème spécifique. Sa tendance de prix dépend principalement de la popularité de la propriété intellectuelle (IP) et du sentiment spéculatif du marché secondaire, attirant ainsi principalement des participants ayant une compréhension approfondie des secteurs ou du contenu IP concernés. Les investisseurs TradFi adoptent une attitude relativement prudente à l'égard de ce type de jeton.
Les discussions et les résultats des votes lors de l'évaluation montrent clairement que la tokenisation n'est qu'un chemin technique pour mettre les actifs sur la chaîne, et que la base du développement des RWA réside dans leur capacité à répondre aux véritables besoins des participants du marché. La liquidité et le potentiel de mise à l'échelle du projet sont des conditions préalables clés pour le développement à long terme de l'écosystème RWA. En tant qu'actifs du monde réel, la qualité de crédit des actifs sous-jacents, la robustesse des flux de trésorerie, la structure juridique et la situation des risques de l'émetteur déterminent directement la valeur et la sécurité à long terme du projet.