Depuis plus d'une décennie, l'événement de halving de Bitcoin est toujours considéré par les traders comme un signal "d'or" annonçant une forte haussier à venir. Cependant, ce cycle a été officiellement cassé en 2024 lorsque le prix de Bitcoin a atteint un sommet avant le halving – pour la première fois dans l'histoire.
Les experts en trading de produits dérivés estiment que la tendance haussier avant le halving pourrait devenir "un scénario familier" pour les cycles suivants. La raison ne réside pas seulement dans les facteurs techniques du réseau, mais aussi dans le changement de la structure du marché alors que Bitcoin s'est profondément intégré dans le système financier traditionnel.
Cycle de 4 ans et la récession d'une "règle"
Depuis sa création en 2008, Bitcoin fonctionne selon le principe de rareté de Satoshi Nakamoto, avec un mécanisme de réduction de moitié de la récompense de bloc tous les 4 ans – également appelé halving.
Dans les cycles précédents, comme en 2016 et 2020, le prix du Bitcoin atteignait souvent son sommet quelques mois après le halving, lorsque le choc d'offre se produisait réellement. La stratégie populaire des investisseurs à ce moment-là était de "acheter au creux" pendant la période de marché baissier et d'attendre la cassure à la baisse après le halving.
Mais l'année 2024 a connu un scénario complètement différent : Bitcoin a atteint un sommet historique dès mars 2024, avant que le halving ne se produise en avril.
Causes du sommet des prix avant le halving 2024
Contrairement aux fois précédentes, cette hausse des prix n'est pas due à une vague de FOMO des petits investisseurs, mais est guidée par un choc de la demande provenant d'un groupe de nouveaux investisseurs – des institutions financières majeures.
Selon Gordon Grant, ancien directeur général chez Genesis et expert en dérivés de cryptomonnaie, ce sont des "allocateurs de premier ordre" - y compris des fonds d'investissement institutionnels, des trésoreries de sociétés cotées et des fonds à long terme.
Leur point de différence :
Ne pas trader à court terme. Ne pas attendre une baisse des prix avant d'acheter. Ils accumulent des Bitcoin à des prix élevés, avec une vision à long terme. Certaines entreprises lèvent même des fonds par le biais d'émissions d'actions, d'obligations convertibles... juste pour augmenter leur détention de Bitcoin.
L'objectif de ce groupe est d'accumuler le plus rapidement possible, considérant Bitcoin comme un actif de réserve stratégique, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme. L'arrivée de ce flux de capitaux colossal a propulsé le prix à un niveau record avant même que l'offre ne diminue.
Halving perd progressivement de son attrait comme un « catalyseur »
Auparavant, le halving était un facteur psychologique fort pour les investisseurs, car ils s'attendaient à ce que le choc de l'offre fasse monter les prix. Mais maintenant, les investisseurs institutionnels ont pris une longueur d'avance - ils comprennent bien l'histoire de l'offre et de la demande et accumulent avant l'événement.
Grant a déclaré : « Comme beaucoup d'autres signaux alpha, le halving a été 'prix avant' par le marché et l'effet de surprise n'est plus là. »
Joshua Lim, Directeur du Marché Mondial chez FalconX, estime également qu'à présent, Bitcoin est davantage influencé par le cycle de liquidité mondial que par le cycle de halving.
Bitcoin – De l'actif indépendant à l'indicateur macroéconomique
La participation des capitaux institutionnels a transformé Bitcoin d'un actif non corrélé en une partie du marché financier mondial.
Aujourd'hui, Bitcoin est davantage comparé à l'or, reflétant la tendance de la liquidité mondiale et la force du dollar américain. La volatilité des prix est influencée par les taux d'intérêt des banques centrales, l'inflation, les flux de capitaux internationaux et d'autres facteurs macroéconomiques. Le risque et le rendement de Bitcoin commencent à coévoluer avec d'autres grands groupes d'actifs tels que la technologie AI, l'énergie, la fintech, ou le groupe des actions de croissance.
Cela marque un tournant : Bitcoin ne se déplace plus de manière indépendante selon son propre cycle, mais s'harmonise avec le "flux" de la finance mondiale.
Stratégie d'investissement dans la nouvelle ère
Selon Grant et Lim, le cycle de halving n'est pas encore "mort" complètement, mais il s'est transformé en un phénomène plus complexe, principalement influencé par la demande institutionnelle et le contexte macroéconomique.
Cela signifie :
Les investisseurs ne peuvent pas se fier uniquement à la "règle des 4 ans". Des facteurs tels que la politique monétaire de la Fed, les données sur l'inflation et la liquidité mondiale auront un poids plus important dans l'analyse. La stratégie à long terme doit s'adapter à la réalité selon laquelle Bitcoin est devenu un actif macroéconomique officiel.
Conclusion
L'événement de 2024 n'est pas seulement un petit point de rupture dans l'histoire, mais pourrait être le début d'un nouveau cycle – où Bitcoin est évalué comme un actif stratégique mondial. Les investisseurs, qu'ils soient individuels ou institutionnels, doivent changer de perspective et d'outils d'analyse s'ils veulent rattraper le nouveau rythme du marché.
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Bitcoin et le Changement de Cycle : Quand le "Halving" N'est Plus un Signal d'Or pour Hausse
Depuis plus d'une décennie, l'événement de halving de Bitcoin est toujours considéré par les traders comme un signal "d'or" annonçant une forte haussier à venir. Cependant, ce cycle a été officiellement cassé en 2024 lorsque le prix de Bitcoin a atteint un sommet avant le halving – pour la première fois dans l'histoire. Les experts en trading de produits dérivés estiment que la tendance haussier avant le halving pourrait devenir "un scénario familier" pour les cycles suivants. La raison ne réside pas seulement dans les facteurs techniques du réseau, mais aussi dans le changement de la structure du marché alors que Bitcoin s'est profondément intégré dans le système financier traditionnel. Cycle de 4 ans et la récession d'une "règle" Depuis sa création en 2008, Bitcoin fonctionne selon le principe de rareté de Satoshi Nakamoto, avec un mécanisme de réduction de moitié de la récompense de bloc tous les 4 ans – également appelé halving. Dans les cycles précédents, comme en 2016 et 2020, le prix du Bitcoin atteignait souvent son sommet quelques mois après le halving, lorsque le choc d'offre se produisait réellement. La stratégie populaire des investisseurs à ce moment-là était de "acheter au creux" pendant la période de marché baissier et d'attendre la cassure à la baisse après le halving. Mais l'année 2024 a connu un scénario complètement différent : Bitcoin a atteint un sommet historique dès mars 2024, avant que le halving ne se produise en avril. Causes du sommet des prix avant le halving 2024 Contrairement aux fois précédentes, cette hausse des prix n'est pas due à une vague de FOMO des petits investisseurs, mais est guidée par un choc de la demande provenant d'un groupe de nouveaux investisseurs – des institutions financières majeures. Selon Gordon Grant, ancien directeur général chez Genesis et expert en dérivés de cryptomonnaie, ce sont des "allocateurs de premier ordre" - y compris des fonds d'investissement institutionnels, des trésoreries de sociétés cotées et des fonds à long terme. Leur point de différence : Ne pas trader à court terme. Ne pas attendre une baisse des prix avant d'acheter. Ils accumulent des Bitcoin à des prix élevés, avec une vision à long terme. Certaines entreprises lèvent même des fonds par le biais d'émissions d'actions, d'obligations convertibles... juste pour augmenter leur détention de Bitcoin. L'objectif de ce groupe est d'accumuler le plus rapidement possible, considérant Bitcoin comme un actif de réserve stratégique, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme. L'arrivée de ce flux de capitaux colossal a propulsé le prix à un niveau record avant même que l'offre ne diminue. Halving perd progressivement de son attrait comme un « catalyseur » Auparavant, le halving était un facteur psychologique fort pour les investisseurs, car ils s'attendaient à ce que le choc de l'offre fasse monter les prix. Mais maintenant, les investisseurs institutionnels ont pris une longueur d'avance - ils comprennent bien l'histoire de l'offre et de la demande et accumulent avant l'événement. Grant a déclaré : « Comme beaucoup d'autres signaux alpha, le halving a été 'prix avant' par le marché et l'effet de surprise n'est plus là. » Joshua Lim, Directeur du Marché Mondial chez FalconX, estime également qu'à présent, Bitcoin est davantage influencé par le cycle de liquidité mondial que par le cycle de halving. Bitcoin – De l'actif indépendant à l'indicateur macroéconomique La participation des capitaux institutionnels a transformé Bitcoin d'un actif non corrélé en une partie du marché financier mondial. Aujourd'hui, Bitcoin est davantage comparé à l'or, reflétant la tendance de la liquidité mondiale et la force du dollar américain. La volatilité des prix est influencée par les taux d'intérêt des banques centrales, l'inflation, les flux de capitaux internationaux et d'autres facteurs macroéconomiques. Le risque et le rendement de Bitcoin commencent à coévoluer avec d'autres grands groupes d'actifs tels que la technologie AI, l'énergie, la fintech, ou le groupe des actions de croissance. Cela marque un tournant : Bitcoin ne se déplace plus de manière indépendante selon son propre cycle, mais s'harmonise avec le "flux" de la finance mondiale. Stratégie d'investissement dans la nouvelle ère Selon Grant et Lim, le cycle de halving n'est pas encore "mort" complètement, mais il s'est transformé en un phénomène plus complexe, principalement influencé par la demande institutionnelle et le contexte macroéconomique. Cela signifie : Les investisseurs ne peuvent pas se fier uniquement à la "règle des 4 ans". Des facteurs tels que la politique monétaire de la Fed, les données sur l'inflation et la liquidité mondiale auront un poids plus important dans l'analyse. La stratégie à long terme doit s'adapter à la réalité selon laquelle Bitcoin est devenu un actif macroéconomique officiel. Conclusion L'événement de 2024 n'est pas seulement un petit point de rupture dans l'histoire, mais pourrait être le début d'un nouveau cycle – où Bitcoin est évalué comme un actif stratégique mondial. Les investisseurs, qu'ils soient individuels ou institutionnels, doivent changer de perspective et d'outils d'analyse s'ils veulent rattraper le nouveau rythme du marché.