Venta privada de tokenización de capital privado: oportunidades y desafíos coexistentes
El mercado de capital privado ha sido durante mucho tiempo un área de altos rendimientos, pero principalmente dirigida a inversores institucionales y personas de alto patrimonio. Los inversores comunes tienen dificultades para participar, lo que crea desigualdad en las oportunidades de inversión. En los últimos años, la aparición de la tokenización ha proporcionado nuevas posibilidades para resolver este problema.
La tokenización promete superar las limitaciones del sistema financiero tradicional en términos de liquidez, accesibilidad y conveniencia. Sin embargo, este nuevo campo aún enfrenta importantes obstáculos legales y técnicos. Actualmente, hay algunos proyectos que están explorando diferentes métodos para la tokenización de capital privado, como Ventuals, Jarsy y PreStocks. Aunque estos intentos aún se encuentran en una etapa temprana, han mostrado potencial para reducir las barreras estructurales del mercado.
El estado del mercado de capital privado
En los últimos 25 años, el valor creado por el mercado de la Venta privada es aproximadamente tres veces mayor que el del mercado público. Sin embargo, los inversores comunes apenas pueden participar en él. Esta barrera estructural se debe principalmente a dos factores: primero, el proceso de financiación de las empresas de Venta privada es altamente sensible, y las oportunidades de transacción generalmente solo están abiertas a inversores institucionales bien conocidos; segundo, el desarrollo del mercado de capitales de Venta privada ha proporcionado a las empresas más opciones de financiación, muchas de las cuales ahora pueden recaudar grandes sumas de dinero sin necesidad de salir a bolsa.
Tomemos como ejemplo a OpenAI, que recaudó más de 40 mil millones de dólares en financiación a través de una venta privada en solo unos meses, estableciendo un récord histórico. Este fenómeno destaca la desigualdad en el actual entorno de inversión: solo unos pocos inversores institucionales pueden participar en el mercado de venta privada, mientras que la infraestructura de capital privado madura ofrece a las empresas opciones de financiación más allá de la salida a bolsa.
Potencial de la tokenización
La tecnología de tokenización tiene el potencial de reestructurar el mercado de capital privado. A diferencia del modelo de emparejamiento punto a punto utilizado por las plataformas tradicionales, los activos tokenizados pueden ser listados en intercambios centralizados o descentralizados, proporcionando contrapartes de negociación continuas a través de pools de liquidez o creadores de mercado. Esto no solo puede mejorar la eficiencia de ejecución y la precisión de precios, sino que también puede reducir la fricción en las transacciones.
Además, la tokenización puede lograr funciones que el sistema financiero tradicional no puede soportar. Los contratos inteligentes pueden asignar automáticamente dividendos, ejecutar transacciones condicionales o implementar derechos de gobernanza programables, lo que posibilita el nacimiento de nuevas herramientas financieras.
Exploración de proyectos de tokenización
Actualmente, varios proyectos están intentando la tokenización de acciones Pre-IPO, cada uno con sus características.
Ventuals utiliza una estructura de contratos perpetuos, lo que permite realizar transacciones de derivados sin necesidad de poseer el activo subyacente. Esto permite a la plataforma lanzar rápidamente una gran cantidad de acciones Pre-IPO, al mismo tiempo que evita algunos requisitos regulatorios. Sin embargo, su modelo de precios y la dependencia de oráculos aún enfrentan desafíos.
Jarsy adopta un modelo de tokenización respaldado por activos 1:1. La plataforma adquiere directamente acciones Pre-IPO y emite un token por cada acción poseída. Este modelo proporciona estabilidad y transparencia, pero también limita la escalabilidad y la liquidez.
PreStocks y Jarsy adoptan un modelo similar, pero se construyen sobre la blockchain de Solana y están profundamente integrados con intercambios descentralizados. Esto podría apoyar casos de uso secundarios más amplios, como la tokenización de préstamos.
Obstáculos no resueltos
A pesar de que el mercado de acciones tokenizadas muestra un temprano impulso de desarrollo, todavía enfrenta desafíos significativos:
Incertidumbre regulatoria: La mayoría de las jurisdicciones aún carecen de un marco legal claro para los Token de valores.
La resistencia de las empresas de venta privada: muchas empresas de venta privada no están dispuestas a renunciar al control sobre la estructura de capital y la gestión de inversores.
Complejidad técnica y operativa: Mantener un vínculo confiable entre los activos del mundo real y los Token, manejar problemas de cumplimiento transfronterizo, abordar las implicaciones fiscales y lograr la ejecución de los derechos de los accionistas son enormes desafíos.
Conclusión
La tokenización ofrece un camino prometedor para mejorar la accesibilidad en el mercado de capital privado, pero este campo aún se encuentra en sus primeras etapas. Aunque existen muchas limitaciones en la actualidad, la historia del ámbito cripto demuestra que los avances tecnológicos y la rápida adaptación del mercado pueden redefinir las posibilidades. A medida que los proyectos relevantes continúan avanzando, tenemos razones para esperar que el mercado de capital privado se vuelva más abierto e inclusivo en el futuro.
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¯\_(ツ)_/¯
· hace10h
Lo que se juega es el bloqueo de la valoración.
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LightningPacketLoss
· hace10h
Los inversores minoristas aún no están preparados para las ventas privadas, ¿no es demasiado pronto?
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MEVVictimAlliance
· hace10h
Nada más que decir, los tontos han encontrado una nueva forma de tomar a la gente por tonta.
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WalletAnxietyPatient
· hace10h
Hablando en serio, los tontos que tomaron a la gente por tonta la última vez aún no han crecido de nuevo.
¿Puede la tokenización romper la alta barrera de entrada del capital privado? Oportunidades y desafíos coexistentes.
Venta privada de tokenización de capital privado: oportunidades y desafíos coexistentes
El mercado de capital privado ha sido durante mucho tiempo un área de altos rendimientos, pero principalmente dirigida a inversores institucionales y personas de alto patrimonio. Los inversores comunes tienen dificultades para participar, lo que crea desigualdad en las oportunidades de inversión. En los últimos años, la aparición de la tokenización ha proporcionado nuevas posibilidades para resolver este problema.
La tokenización promete superar las limitaciones del sistema financiero tradicional en términos de liquidez, accesibilidad y conveniencia. Sin embargo, este nuevo campo aún enfrenta importantes obstáculos legales y técnicos. Actualmente, hay algunos proyectos que están explorando diferentes métodos para la tokenización de capital privado, como Ventuals, Jarsy y PreStocks. Aunque estos intentos aún se encuentran en una etapa temprana, han mostrado potencial para reducir las barreras estructurales del mercado.
El estado del mercado de capital privado
En los últimos 25 años, el valor creado por el mercado de la Venta privada es aproximadamente tres veces mayor que el del mercado público. Sin embargo, los inversores comunes apenas pueden participar en él. Esta barrera estructural se debe principalmente a dos factores: primero, el proceso de financiación de las empresas de Venta privada es altamente sensible, y las oportunidades de transacción generalmente solo están abiertas a inversores institucionales bien conocidos; segundo, el desarrollo del mercado de capitales de Venta privada ha proporcionado a las empresas más opciones de financiación, muchas de las cuales ahora pueden recaudar grandes sumas de dinero sin necesidad de salir a bolsa.
Tomemos como ejemplo a OpenAI, que recaudó más de 40 mil millones de dólares en financiación a través de una venta privada en solo unos meses, estableciendo un récord histórico. Este fenómeno destaca la desigualdad en el actual entorno de inversión: solo unos pocos inversores institucionales pueden participar en el mercado de venta privada, mientras que la infraestructura de capital privado madura ofrece a las empresas opciones de financiación más allá de la salida a bolsa.
Potencial de la tokenización
La tecnología de tokenización tiene el potencial de reestructurar el mercado de capital privado. A diferencia del modelo de emparejamiento punto a punto utilizado por las plataformas tradicionales, los activos tokenizados pueden ser listados en intercambios centralizados o descentralizados, proporcionando contrapartes de negociación continuas a través de pools de liquidez o creadores de mercado. Esto no solo puede mejorar la eficiencia de ejecución y la precisión de precios, sino que también puede reducir la fricción en las transacciones.
Además, la tokenización puede lograr funciones que el sistema financiero tradicional no puede soportar. Los contratos inteligentes pueden asignar automáticamente dividendos, ejecutar transacciones condicionales o implementar derechos de gobernanza programables, lo que posibilita el nacimiento de nuevas herramientas financieras.
Exploración de proyectos de tokenización
Actualmente, varios proyectos están intentando la tokenización de acciones Pre-IPO, cada uno con sus características.
Obstáculos no resueltos
A pesar de que el mercado de acciones tokenizadas muestra un temprano impulso de desarrollo, todavía enfrenta desafíos significativos:
Incertidumbre regulatoria: La mayoría de las jurisdicciones aún carecen de un marco legal claro para los Token de valores.
La resistencia de las empresas de venta privada: muchas empresas de venta privada no están dispuestas a renunciar al control sobre la estructura de capital y la gestión de inversores.
Complejidad técnica y operativa: Mantener un vínculo confiable entre los activos del mundo real y los Token, manejar problemas de cumplimiento transfronterizo, abordar las implicaciones fiscales y lograr la ejecución de los derechos de los accionistas son enormes desafíos.
Conclusión
La tokenización ofrece un camino prometedor para mejorar la accesibilidad en el mercado de capital privado, pero este campo aún se encuentra en sus primeras etapas. Aunque existen muchas limitaciones en la actualidad, la historia del ámbito cripto demuestra que los avances tecnológicos y la rápida adaptación del mercado pueden redefinir las posibilidades. A medida que los proyectos relevantes continúan avanzando, tenemos razones para esperar que el mercado de capital privado se vuelva más abierto e inclusivo en el futuro.