Definición del proyecto RWA y análisis de cumplimiento

Recientemente, el proyecto RWA ha generado un intenso debate en la comunidad Web3. Muchos observadores creen que RWA reconfigurará el ecosistema financiero de Hong Kong y logrará un desarrollo innovador bajo el marco regulatorio existente en Hong Kong. Sin embargo, en la industria hay controversia sobre el tema del "Cumplimiento", y la comprensión de "qué es el cumplimiento" no es uniforme. Esto se debe a las diferencias en la interpretación del concepto RWA.

Uno, Definición del concepto de RWA

( uno ) Antecedentes y ventajas del proyecto RWA

RWA se convierte en el foco del mercado, principalmente basado en dos grandes contextos:

1. Las ventajas del propio token pueden compensar la insuficiencia de financiamiento tradicional:

   • Velocidad de financiación rápida
   • Diversificación de activos
   • Costo de financiamiento relativamente bajo

2. Hong Kong "Cumplimiento" impulsa el aumento de interés: Hong Kong, a través de la innovación regulatoria, ha proporcionado a los inversores nacionales un canal de Cumplimiento para participar en RWA.

( dos ) Elementos y características del proyecto RWA

Los verdaderos proyectos RWA deben tener las siguientes características:

1. Con activos reales como base
2. Tokenización de activos en la cadena
3. Los activos digitales tienen valor de propiedad
4. La emisión y circulación de tokens cumplen con el Cumplimiento legal y están sujetas a supervisión administrativa.

( tres ) tipos de proyectos RWA y cumplimiento

Los proyectos RWA se pueden dividir en dos tipos:

1. RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
2. STO: Activos financieros en cadena

Los diferentes países y regiones tienen diferentes estándares para la identificación de los tokens de tipo valor, que incluyen principalmente:

• China continental: La definición de valores en la "Ley de Valores"
• Singapur: Las disposiciones de la "Guía de emisión de tokens digitales" y de la "Ley de valores y futuros"
• Hong Kong, China: Disposiciones de la "Ley de Valores y Futuros"
• Estados Unidos: La prueba Howey de la SEC

Dos, la lógica legal de la estratificación del "Cumplimiento" en los proyectos RWA

La Cumplimiento de RWA es un sistema jerárquico:

1. Sandbox Cumplimiento: Proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong
2. Cumplimiento de la regulación administrativa en Hong Kong: incluido en el marco de STO para su gestión
3. Marco regulatorio claro en áreas amigables con las criptomonedas
4. "Cumplimiento amplio": no ha sido temporalmente considerado como irregular en una jurisdicción offshore específica.

Tres, Sugerencias legales para el proyecto RWA

1. Elegir una jurisdicción amigable con las políticas
2. Los activos subyacentes deben tener capacidad de pago real.
3. Obtener el reconocimiento de los inversores
4. Asegurar que los operadores institucionales en la cadena cumplan con la legislación.
5. Prevención de riesgos de cumplimiento posteriores
6. Gestión de la reputación de la marca

Cuarta, conclusión

Los proyectos RWA tienen diferentes intenciones y mecanismos, lo que requiere un estudio y observación clasificados uno por uno. El mayor desafío radica en la incertidumbre del sistema. Necesitamos explorar los "estándares prácticos" y promover la estandarización y el cumplimiento de la industria. Al mismo tiempo, debemos estar alerta ante los riesgos de cumplimiento y respetar el marco judicial y regulatorio existente.