Proyecto de ley de moneda estable en dólares: ¿innovación financiera o trampa de deuda?
El 19 de mayo de 2025, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley GENIUS sobre monedas estables. A primera vista, se trata de una legislación técnica que regula los activos digitales y protege los derechos de los consumidores, pero al analizar más a fondo la lógica político-económica detrás de ella, descubrimos que podría ser el comienzo de un cambio sistémico más complejo y profundo.
En el contexto actual de gran presión de deuda en Estados Unidos, donde existe una divergencia entre el gobierno y el banco central en cuanto a la política monetaria, el momento para avanzar con la legislación sobre monedas estables merece reflexión.
Crisis de la deuda estadounidense: el catalizador de la política de moneda estable
Durante la pandemia, Estados Unidos implementó una política de flexibilización monetaria sin precedentes. La oferta monetaria M2 de la Reserva Federal se disparó de 15.5 billones de dólares en febrero de 2020 a 21.6 billones de dólares en la actualidad, alcanzando una tasa de crecimiento máxima del 26.9%, muy por encima de los niveles históricos. Al mismo tiempo, el balance de la Reserva Federal se expandió a 7.1 billones de dólares, con gastos de asistencia por la pandemia que alcanzaron los 5.2 billones de dólares, equivalentes al 25% del PIB.
En resumen, en dos años, Estados Unidos ha añadido aproximadamente 7 billones de dólares a la oferta monetaria, sembrando las semillas de la inflación y la crisis de deuda que vendrán.
Para abril de 2025, el total de la deuda pública de Estados Unidos habrá superado los 36 billones de dólares. Se espera que el total de intereses y capital a pagar de la deuda pública para 2025 sea de aproximadamente 9 billones de dólares, de los cuales la parte del capital representa alrededor de 7.2 billones de dólares. En la próxima década, se espera que los gastos por intereses del gobierno de Estados Unidos alcancen los 13.8 billones de dólares, y la proporción de los intereses de la deuda pública respecto al PIB aumentará año tras año. Para pagar la deuda, el gobierno puede verse obligado a aumentar impuestos o recortar gastos, lo que tendrá un impacto negativo en la economía.
Desacuerdos de política: la disputa sobre la reducción de tipos de interés
Posición del gobierno: pide una reducción de tasas de interés
El gobierno necesita urgentemente que la Reserva Federal baje las tasas de interés, por las siguientes razones: las altas tasas de interés afectan directamente las hipotecas y el consumo, lo que podría influir en las perspectivas políticas; un entorno de altas tasas de interés ha reprimido el aumento del mercado de valores, afectando los datos clave que el gobierno utiliza para mostrar sus logros; la política arancelaria ha elevado el nivel de precios internos, y una moderada reducción de tasas podría, hasta cierto punto, compensar el impacto negativo de la política arancelaria en el crecimiento económico, aliviando la tendencia de desaceleración económica y creando un entorno económico más favorable para el futuro.
Posición de la Reserva Federal: mantener la independencia
La doble misión de la Reserva Federal es el pleno empleo y mantener la estabilidad de precios. A diferencia de la forma en que el gobierno toma decisiones basadas en expectativas políticas y el rendimiento del mercado de valores, la Reserva Federal actúa estrictamente de acuerdo con una metodología impulsada por datos, evaluando la ejecución de la doble misión en función de los datos económicos existentes y emitiendo políticas adecuadas de manera específica.
La tasa de desempleo en EE. UU. en abril fue del 4.2%, y la inflación se ajusta básicamente al objetivo a largo plazo del 2%. La posible recesión económica, influenciada por políticas como los aranceles, aún no se ha reflejado completamente en los datos reales, y la Reserva Federal cree que una reducción apresurada de las tasas de interés podría empeorar la situación de la inflación. Además, la Reserva Federal se mantiene firme en defender su independencia, enfatizando que la formulación de la política monetaria debe basarse en la consideración de los intereses a largo plazo de la economía nacional, y no en satisfacer las demandas políticas a corto plazo.
Ley GENIUS: Nuevos canales de financiamiento para la deuda estadounidense
Los datos del mercado muestran que las monedas estables tienen un impacto importante en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense. Los principales emisores de monedas estables poseen una gran cantidad de bonos del Tesoro de EE. UU., y si se incluyen por completo en el marco de la ley GENIUS, se generará una demanda de compra de bonos del Tesoro por cientos de miles de millones de dólares.
ventaja
El efecto de financiamiento directo es evidente; teóricamente, por cada dólar de moneda estable emitido, se necesita comprar un dólar de bonos del Tesoro a corto plazo o activos equivalentes.
Ventaja de costos: La demanda de reservas de moneda estable es más estable y predecible, lo que reduce la incertidumbre en la financiación gubernamental.
Efecto de escala: Tras la implementación de la ley, más emisores de moneda estable se verán obligados a comprar bonos del gobierno de EE. UU., creando una demanda institucional a gran escala.
Prima regulatoria: El gobierno controla los estándares de emisión de la moneda estable a través de leyes, obteniendo el poder de influir en la asignación de este enorme fondo.
riesgos potenciales
La política monetaria puede ser secuestrada por la política: la emisión masiva de monedas estables en dólares en realidad le ha dado al gobierno un "poder de impresión" que elude al banco central, lo que puede llevar a que la política monetaria ya no esté sujeta al juicio profesional y a la toma de decisiones independiente del banco central.
Riesgo de inflación oculta: La emisión de monedas estables puede aumentar la liquidez efectiva de todo el sistema financiero, elevar los precios de los activos y la demanda de consumo, intensificando la presión inflacionaria.
Lecciones históricas: Situaciones similares a la desvinculación del dólar y el oro en 1971, cuando el gobierno de EE. UU. se enfrenta a una crisis de deuda aguda y una carga de intereses excesiva, podrían generar una motivación política para desvincular las monedas estables de los bonos del gobierno de EE. UU., dejando al mercado asumir el riesgo.
DeFi: amplificador de riesgos
Es muy probable que las monedas estables fluyan hacia el ecosistema DeFi después de su emisión, aumentando el riesgo a través de operaciones como préstamos y múltiples garantías. Un ejemplo típico es el mecanismo de Restaking, que apalanca los activos repetidamente entre diferentes protocolos; cada capa adicional incrementa el riesgo, lo que podría provocar liquidaciones en cadena y ventas de pánico en el mercado.
Aunque las reservas de estas monedas estables siguen siendo bonos del gobierno de EE. UU., después de múltiples capas de anidamiento en DeFi, el comportamiento del mercado es completamente diferente al de los tenedores tradicionales de bonos del gobierno de EE. UU., y este riesgo se encuentra completamente fuera del sistema regulatorio tradicional.
Conclusión
Las monedas estables en dólares estadounidenses involucran múltiples aspectos como la política monetaria, la regulación financiera, la innovación tecnológica y la lucha política, lo que requiere un análisis integral desde diversas perspectivas. El futuro desarrollo de las monedas estables depende de la formulación de regulaciones, los avances tecnológicos, el comportamiento de los participantes del mercado y los cambios en el entorno macroeconómico. La observación continua y el análisis racional son claves para entender el profundo impacto de las monedas estables en dólares en el sistema financiero global.
Sin embargo, lo que se puede asegurar es que en este juego de innovación financiera y gestión de deuda, los inversores comunes probablemente seguirán siendo los últimos en asumir el riesgo.
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GasFeePhobia
· 07-31 00:48
tontos还是我们啊
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PancakeFlippa
· 07-30 21:09
Otra ola de tontos tomando a la gente por tonta
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ImpermanentLossEnjoyer
· 07-28 01:32
también es un medio para tomar a la gente por tonta
Proyecto de ley de moneda estable en dólares: ¿resolverá la crisis de la deuda estadounidense o generará nuevos riesgos?
Proyecto de ley de moneda estable en dólares: ¿innovación financiera o trampa de deuda?
El 19 de mayo de 2025, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley GENIUS sobre monedas estables. A primera vista, se trata de una legislación técnica que regula los activos digitales y protege los derechos de los consumidores, pero al analizar más a fondo la lógica político-económica detrás de ella, descubrimos que podría ser el comienzo de un cambio sistémico más complejo y profundo.
En el contexto actual de gran presión de deuda en Estados Unidos, donde existe una divergencia entre el gobierno y el banco central en cuanto a la política monetaria, el momento para avanzar con la legislación sobre monedas estables merece reflexión.
Crisis de la deuda estadounidense: el catalizador de la política de moneda estable
Durante la pandemia, Estados Unidos implementó una política de flexibilización monetaria sin precedentes. La oferta monetaria M2 de la Reserva Federal se disparó de 15.5 billones de dólares en febrero de 2020 a 21.6 billones de dólares en la actualidad, alcanzando una tasa de crecimiento máxima del 26.9%, muy por encima de los niveles históricos. Al mismo tiempo, el balance de la Reserva Federal se expandió a 7.1 billones de dólares, con gastos de asistencia por la pandemia que alcanzaron los 5.2 billones de dólares, equivalentes al 25% del PIB.
En resumen, en dos años, Estados Unidos ha añadido aproximadamente 7 billones de dólares a la oferta monetaria, sembrando las semillas de la inflación y la crisis de deuda que vendrán.
Para abril de 2025, el total de la deuda pública de Estados Unidos habrá superado los 36 billones de dólares. Se espera que el total de intereses y capital a pagar de la deuda pública para 2025 sea de aproximadamente 9 billones de dólares, de los cuales la parte del capital representa alrededor de 7.2 billones de dólares. En la próxima década, se espera que los gastos por intereses del gobierno de Estados Unidos alcancen los 13.8 billones de dólares, y la proporción de los intereses de la deuda pública respecto al PIB aumentará año tras año. Para pagar la deuda, el gobierno puede verse obligado a aumentar impuestos o recortar gastos, lo que tendrá un impacto negativo en la economía.
Desacuerdos de política: la disputa sobre la reducción de tipos de interés
Posición del gobierno: pide una reducción de tasas de interés
El gobierno necesita urgentemente que la Reserva Federal baje las tasas de interés, por las siguientes razones: las altas tasas de interés afectan directamente las hipotecas y el consumo, lo que podría influir en las perspectivas políticas; un entorno de altas tasas de interés ha reprimido el aumento del mercado de valores, afectando los datos clave que el gobierno utiliza para mostrar sus logros; la política arancelaria ha elevado el nivel de precios internos, y una moderada reducción de tasas podría, hasta cierto punto, compensar el impacto negativo de la política arancelaria en el crecimiento económico, aliviando la tendencia de desaceleración económica y creando un entorno económico más favorable para el futuro.
Posición de la Reserva Federal: mantener la independencia
La doble misión de la Reserva Federal es el pleno empleo y mantener la estabilidad de precios. A diferencia de la forma en que el gobierno toma decisiones basadas en expectativas políticas y el rendimiento del mercado de valores, la Reserva Federal actúa estrictamente de acuerdo con una metodología impulsada por datos, evaluando la ejecución de la doble misión en función de los datos económicos existentes y emitiendo políticas adecuadas de manera específica.
La tasa de desempleo en EE. UU. en abril fue del 4.2%, y la inflación se ajusta básicamente al objetivo a largo plazo del 2%. La posible recesión económica, influenciada por políticas como los aranceles, aún no se ha reflejado completamente en los datos reales, y la Reserva Federal cree que una reducción apresurada de las tasas de interés podría empeorar la situación de la inflación. Además, la Reserva Federal se mantiene firme en defender su independencia, enfatizando que la formulación de la política monetaria debe basarse en la consideración de los intereses a largo plazo de la economía nacional, y no en satisfacer las demandas políticas a corto plazo.
Ley GENIUS: Nuevos canales de financiamiento para la deuda estadounidense
Los datos del mercado muestran que las monedas estables tienen un impacto importante en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense. Los principales emisores de monedas estables poseen una gran cantidad de bonos del Tesoro de EE. UU., y si se incluyen por completo en el marco de la ley GENIUS, se generará una demanda de compra de bonos del Tesoro por cientos de miles de millones de dólares.
ventaja
riesgos potenciales
La política monetaria puede ser secuestrada por la política: la emisión masiva de monedas estables en dólares en realidad le ha dado al gobierno un "poder de impresión" que elude al banco central, lo que puede llevar a que la política monetaria ya no esté sujeta al juicio profesional y a la toma de decisiones independiente del banco central.
Riesgo de inflación oculta: La emisión de monedas estables puede aumentar la liquidez efectiva de todo el sistema financiero, elevar los precios de los activos y la demanda de consumo, intensificando la presión inflacionaria.
Lecciones históricas: Situaciones similares a la desvinculación del dólar y el oro en 1971, cuando el gobierno de EE. UU. se enfrenta a una crisis de deuda aguda y una carga de intereses excesiva, podrían generar una motivación política para desvincular las monedas estables de los bonos del gobierno de EE. UU., dejando al mercado asumir el riesgo.
DeFi: amplificador de riesgos
Es muy probable que las monedas estables fluyan hacia el ecosistema DeFi después de su emisión, aumentando el riesgo a través de operaciones como préstamos y múltiples garantías. Un ejemplo típico es el mecanismo de Restaking, que apalanca los activos repetidamente entre diferentes protocolos; cada capa adicional incrementa el riesgo, lo que podría provocar liquidaciones en cadena y ventas de pánico en el mercado.
Aunque las reservas de estas monedas estables siguen siendo bonos del gobierno de EE. UU., después de múltiples capas de anidamiento en DeFi, el comportamiento del mercado es completamente diferente al de los tenedores tradicionales de bonos del gobierno de EE. UU., y este riesgo se encuentra completamente fuera del sistema regulatorio tradicional.
Conclusión
Las monedas estables en dólares estadounidenses involucran múltiples aspectos como la política monetaria, la regulación financiera, la innovación tecnológica y la lucha política, lo que requiere un análisis integral desde diversas perspectivas. El futuro desarrollo de las monedas estables depende de la formulación de regulaciones, los avances tecnológicos, el comportamiento de los participantes del mercado y los cambios en el entorno macroeconómico. La observación continua y el análisis racional son claves para entender el profundo impacto de las monedas estables en dólares en el sistema financiero global.
Sin embargo, lo que se puede asegurar es que en este juego de innovación financiera y gestión de deuda, los inversores comunes probablemente seguirán siendo los últimos en asumir el riesgo.