Construyendo un portafolio resistente a tormentas: La sabiduría central de "Safe Haven"
"La verdadera seguridad no se basa en predecir el futuro, sino en diseñar una estructura que pueda sobrevivir sin importar cómo sea el futuro." Esta frase proviene del libro "Safe Haven: Investing for Financial Storms" y revela una paradoja clave en la inversión: tanto la excesiva aversión al riesgo como la toma de riesgos excesivos pueden perjudicar la acumulación de riqueza a largo plazo.
El autor de este libro es uno de los famosos gerentes de fondos de cobertura de Wall Street y también es socio del autor de "El cisne negro". La empresa de inversión que fundó se especializa en "cobertura de riesgos extremos" y tuvo un rendimiento excepcional durante los tumultos del mercado en 2008 y 2020. El núcleo de este libro se centra en cómo construir una cartera que proteja el capital en eventos extremos.
Situación actual: Nos estamos acercando a un importante punto de inflexión.
Hoy, en el año 2025, nos encontramos en un período contradictorio: el mercado de valores alcanza nuevos máximos, pero el rendimiento de los bonos a largo plazo supera el 4.5%; el dólar se fortalece, pero el consumo es débil; la inteligencia artificial provoca una euforia de capital, mientras que el mundo enfrenta fragmentación y riesgos de guerra.
Situación geopolítica tensa: Israel e Irán acaban de concluir una ronda de enfrentamientos con drones; acumulación militar en la frontera entre India y Pakistán; la flota del Mar Negro de Rusia sufre un golpe, y la fuerza aérea de Ucrania recibe permiso para atacar directamente el territorio ruso; mientras que en Estados Unidos, podría haber una situación de impuestos y políticas monetarias expansivas coexistiendo.
La verdad fundamental de la riqueza en tiempos de caos: no se trata de ganar más, sino de poder soportar las pérdidas.
El autor de este libro tiene una posición única en el mundo financiero. No es como el tipo de interés compuesto a largo plazo de Buffett, ni como el especulador de Soros. Se enfoca en una cosa: diseñar una cartera de inversiones que pueda sobrevivir a los "eventos de cisne negro".
Este tipo de pensamiento es especialmente valioso en un entorno donde todos están discutiendo sobre "crecimiento", "innovación" y "IA". El autor presenta una opinión cruel pero real: lo que realmente determina tu destino financiero no es la tasa de rendimiento promedio, sino si puedes evitar un momento de "cero absoluto".
Demostró con matemáticas e historia: incluso si un portafolio obtiene un 15% de retorno todos los años, si se encuentra con un evento cisne negro de -80% una sola vez, podría nunca recuperarse. La verdadera cobertura no es poseer un único activo "seguro", sino construir una estructura de cartera que pueda sobrevivir a la tormenta.
La interrupción del interés compuesto a menudo no ocurre durante los períodos de crecimiento, sino en eventos catastróficos.
Cinco principios clave de inversión propuestos por 《Safe Haven》
Activos seguros no son iguales a activos de baja volatilidad
Muchas personas confunden erróneamente "estabilidad" con "seguridad". En la crisis de 2008, lo que realmente subió fueron las opciones de venta a largo plazo, y no los activos de refugio tradicionales. Un verdadero activo de refugio debería mostrar un crecimiento explosivo en una crisis sistémica.
Cuando llega un cisne negro, el efecto de interés compuesto se convierte en un factor de reacción.
Una caída del 50% necesita un aumento del 100% para recuperar la inversión. Los eventos de cisne negro a menudo no se limitan a una caída del 50%, lo que puede llevar a una pérdida instantánea del valor. La clave está en diseñar una estructura que asegure la supervivencia, en lugar de esperar de manera arriesgada poder sobrevivir.
No predecir el futuro, sino prepararse para el "peor de los casos"
"No puedes predecir. Solo puedes prepararte." La mayoría de los inversores caen en la ilusión de la predicción, mientras que la verdadera forma de controlar el riesgo es estar completamente preparado. Aunque no se pueden prever guerras, crisis financieras o cambios de régimen, se pueden configurar activos para que no colapsen por completo en ninguna situación.
La estructura de rendimiento convexa es una verdadera herramienta de cobertura.
Las características de una estructura de rendimiento convexa son: pequeñas pérdidas o un rendimiento neutro en tiempos normales, pero un posible crecimiento de dos veces o incluso decenas de veces en eventos extremos. Ejemplos incluyen posiciones largas en VIX, opciones de venta profundas y opciones de compra a plazo sobre oro.
La diversificación geográfica y la diversificación de custodia son clave para la supervivencia.
La ubicación geográfica de los activos y la forma de custodia son más importantes de lo que se imagina. No concentre todos los activos en un solo país o en un único método de custodia. Los activos sistémicos (como la moneda local, las acciones nacionales, las propiedades locales) tampoco deben estar excesivamente concentrados. En tiempos de agitación, el seguro puede fallar. La auto-custodia y la portabilidad de las criptomonedas también son opciones a considerar.
¿Qué es la estructura de un "portafolio de inversión de cobertura"?
La estructura sugerida por el autor es:
90-95%: Activos de bajo riesgo y rentabilidad estable (como bonos a corto plazo, efectivo, acciones de alto dividendo)
5-10%: Posiciones de "cobertura de cola" de alto apalancamiento (como posiciones largas en VIX, opciones de venta a plazo, respaldo en oro/bitcoin)
Los ejemplos dados en el libro incluyen:
80% Índice S&P 500 + 20% Oro
50% Índice S&P 500 + 50% Seguimiento de tendencias CTA
66% Índice S&P 500 + 34% Bonos del Tesoro a Largo Plazo
85% índice S&P 500 + 15% franco suizo
Esta estructura tiene un rendimiento mediocre en tiempos normales, pero puede experimentar un crecimiento explosivo durante eventos de cisne negro. Por ejemplo, durante la crisis del mercado en marzo de 2020 debido a la pandemia, un fondo aumentó un 4000%.
La "combinación de supervivencia del cisne negro" para 2025: consejos prácticos de operación
Considerando el entorno de riesgo actual, una posible "estructura de activos en capas" es la siguiente:
Capa básica: cuerpo sano
Mantener una buena condición física y desarrollar hábitos de ejercicio
Dominar las habilidades de conducción de varios medios de transporte y aprender a cocinar
Capa 1: Activos contra el riesgo sistémico (autocustodia)
Oro físico (monedas preferidas): 5-10%
Bitcoin (almacenamiento en billetera fría): 5-10%
Terreno/Pasaporte en el extranjero: 5-10%
Capa dos: Posición de cobertura de riesgo de cola (activos de cobertura de alto apalancamiento)
Opción de venta profunda del S&P 500: 1-2%
VIX alcista: 1-3%
Opción de compra de oro: 1-2%
Capa tres: activos de liquidez y crecimiento (fuente de ingresos normal)
ETF de bonos a corto plazo / fondos del mercado monetario: 20-30%
Acciones de alto dividendo globalmente descentralizadas: 20-30%
Mercados emergentes de bienes raíces y REITs denominados en dólares: 5-10%
Conclusión: El sistema puede colapsar, pero tú no tienes que colapsar con él
El mensaje central de "Safe Haven" es: aunque no puedes prevenir guerras, colapsos del mercado o revoluciones, puedes diseñar de antemano una estructura de activos que no se reduzca completamente a cero en ninguna situación. En la inversión, una buena defensa a menudo puede llevar a un buen ataque.
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NotSatoshi
· 07-22 15:06
¡El efectivo es rey!
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BrokenYield
· 07-22 09:52
los eventos de cisne negro golpean más fuerte cuando tu pila está completamente invertida lmao
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StakeHouseDirector
· 07-22 09:50
Es muy difícil buscar ganancias en la estabilidad.
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PessimisticLayer
· 07-22 09:37
Solo especulación, es solo una trampa para el inversor minorista.
Construyendo un portafolio de inversión a prueba de riesgos: Análisis de los cinco principios clave de "Safe Haven"
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"La verdadera seguridad no se basa en predecir el futuro, sino en diseñar una estructura que pueda sobrevivir sin importar cómo sea el futuro." Esta frase proviene del libro "Safe Haven: Investing for Financial Storms" y revela una paradoja clave en la inversión: tanto la excesiva aversión al riesgo como la toma de riesgos excesivos pueden perjudicar la acumulación de riqueza a largo plazo.
El autor de este libro es uno de los famosos gerentes de fondos de cobertura de Wall Street y también es socio del autor de "El cisne negro". La empresa de inversión que fundó se especializa en "cobertura de riesgos extremos" y tuvo un rendimiento excepcional durante los tumultos del mercado en 2008 y 2020. El núcleo de este libro se centra en cómo construir una cartera que proteja el capital en eventos extremos.
Situación actual: Nos estamos acercando a un importante punto de inflexión.
Hoy, en el año 2025, nos encontramos en un período contradictorio: el mercado de valores alcanza nuevos máximos, pero el rendimiento de los bonos a largo plazo supera el 4.5%; el dólar se fortalece, pero el consumo es débil; la inteligencia artificial provoca una euforia de capital, mientras que el mundo enfrenta fragmentación y riesgos de guerra.
Situación geopolítica tensa: Israel e Irán acaban de concluir una ronda de enfrentamientos con drones; acumulación militar en la frontera entre India y Pakistán; la flota del Mar Negro de Rusia sufre un golpe, y la fuerza aérea de Ucrania recibe permiso para atacar directamente el territorio ruso; mientras que en Estados Unidos, podría haber una situación de impuestos y políticas monetarias expansivas coexistiendo.
La verdad fundamental de la riqueza en tiempos de caos: no se trata de ganar más, sino de poder soportar las pérdidas.
El autor de este libro tiene una posición única en el mundo financiero. No es como el tipo de interés compuesto a largo plazo de Buffett, ni como el especulador de Soros. Se enfoca en una cosa: diseñar una cartera de inversiones que pueda sobrevivir a los "eventos de cisne negro".
Este tipo de pensamiento es especialmente valioso en un entorno donde todos están discutiendo sobre "crecimiento", "innovación" y "IA". El autor presenta una opinión cruel pero real: lo que realmente determina tu destino financiero no es la tasa de rendimiento promedio, sino si puedes evitar un momento de "cero absoluto".
Demostró con matemáticas e historia: incluso si un portafolio obtiene un 15% de retorno todos los años, si se encuentra con un evento cisne negro de -80% una sola vez, podría nunca recuperarse. La verdadera cobertura no es poseer un único activo "seguro", sino construir una estructura de cartera que pueda sobrevivir a la tormenta.
La interrupción del interés compuesto a menudo no ocurre durante los períodos de crecimiento, sino en eventos catastróficos.
Cinco principios clave de inversión propuestos por 《Safe Haven》
Muchas personas confunden erróneamente "estabilidad" con "seguridad". En la crisis de 2008, lo que realmente subió fueron las opciones de venta a largo plazo, y no los activos de refugio tradicionales. Un verdadero activo de refugio debería mostrar un crecimiento explosivo en una crisis sistémica.
Cuando llega un cisne negro, el efecto de interés compuesto se convierte en un factor de reacción.
Una caída del 50% necesita un aumento del 100% para recuperar la inversión. Los eventos de cisne negro a menudo no se limitan a una caída del 50%, lo que puede llevar a una pérdida instantánea del valor. La clave está en diseñar una estructura que asegure la supervivencia, en lugar de esperar de manera arriesgada poder sobrevivir.
No predecir el futuro, sino prepararse para el "peor de los casos"
"No puedes predecir. Solo puedes prepararte." La mayoría de los inversores caen en la ilusión de la predicción, mientras que la verdadera forma de controlar el riesgo es estar completamente preparado. Aunque no se pueden prever guerras, crisis financieras o cambios de régimen, se pueden configurar activos para que no colapsen por completo en ninguna situación.
La estructura de rendimiento convexa es una verdadera herramienta de cobertura.
Las características de una estructura de rendimiento convexa son: pequeñas pérdidas o un rendimiento neutro en tiempos normales, pero un posible crecimiento de dos veces o incluso decenas de veces en eventos extremos. Ejemplos incluyen posiciones largas en VIX, opciones de venta profundas y opciones de compra a plazo sobre oro.
La diversificación geográfica y la diversificación de custodia son clave para la supervivencia.
La ubicación geográfica de los activos y la forma de custodia son más importantes de lo que se imagina. No concentre todos los activos en un solo país o en un único método de custodia. Los activos sistémicos (como la moneda local, las acciones nacionales, las propiedades locales) tampoco deben estar excesivamente concentrados. En tiempos de agitación, el seguro puede fallar. La auto-custodia y la portabilidad de las criptomonedas también son opciones a considerar.
¿Qué es la estructura de un "portafolio de inversión de cobertura"?
La estructura sugerida por el autor es:
Los ejemplos dados en el libro incluyen:
Esta estructura tiene un rendimiento mediocre en tiempos normales, pero puede experimentar un crecimiento explosivo durante eventos de cisne negro. Por ejemplo, durante la crisis del mercado en marzo de 2020 debido a la pandemia, un fondo aumentó un 4000%.
La "combinación de supervivencia del cisne negro" para 2025: consejos prácticos de operación
Considerando el entorno de riesgo actual, una posible "estructura de activos en capas" es la siguiente:
Capa básica: cuerpo sano
Capa 1: Activos contra el riesgo sistémico (autocustodia)
Capa dos: Posición de cobertura de riesgo de cola (activos de cobertura de alto apalancamiento)
Capa tres: activos de liquidez y crecimiento (fuente de ingresos normal)
Conclusión: El sistema puede colapsar, pero tú no tienes que colapsar con él
El mensaje central de "Safe Haven" es: aunque no puedes prevenir guerras, colapsos del mercado o revoluciones, puedes diseñar de antemano una estructura de activos que no se reduzca completamente a cero en ninguna situación. En la inversión, una buena defensa a menudo puede llevar a un buen ataque.