ثورة العملة المستقرة جارية: تآزر الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي التجاري

النظام المالي العالمي يشهد تغييرات عميقة. تواجه الشبكات المدفوعة التقليدية تحديات شاملة من العملات المستقرة بسبب البنية التحتية القديمة، وفترات التسوية الطويلة، والتكاليف المرتفعة. هذه الأصول الرقمية تعيد تشكيل أنماط تدفق القيمة عبر الحدود، ونماذج المعاملات التجارية، وطرق وصول الأفراد إلى الخدمات المالية.

في السنوات الأخيرة، استمرت عملة مستقرة في التطور، وأصبحت جزءًا أساسيًا من البنية التحتية العالمية للدفع. تقوم شركات التكنولوجيا المالية الكبيرة، ومعالجات الدفع، والكيانات السيادية، تدريجياً بإدماج عملة مستقرة في التطبيقات الموجهة للمستهلكين وتدفقات الأموال الخاصة بالمؤسسات. في الوقت نفسه، من بوابات الدفع إلى قنوات الإيداع والسحب، وصولاً إلى منتجات العائدات القابلة للبرمجة، زادت بشكل كبير من سهولة استخدام عملة مستقرة.

تتناول هذه التقرير من منظور تقني وتجاري، تحليلًا عميقًا لنظام عملة مستقرة. تدرس المشاركين الرئيسيين الذين يشكلون هذا المجال، والبنية التحتية الأساسية التي تدعم تداول العملات المستقرة، بالإضافة إلى الطلب الديناميكي الذي يدفع استخداماتها. علاوة على ذلك، يتم استكشاف كيف تساهم العملات المستقرة في خلق سيناريوهات مالية جديدة، والتحديات التي تواجهها في الاندماج الواسع في العملية الاقتصادية العالمية.

1. لماذا تختار الدفع بعملة مستقرة؟

لتسليط الضوء على تأثير العملات المستقرة، يجب أولاً فحص حلول الدفع التقليدية. تشمل هذه الأنظمة التقليدية النقد، الشيكات، بطاقات الخصم، بطاقات الائتمان، التحويلات الدولية (SWIFT)، نظام المقاصة الآلي (ACH) والمدفوعات من نظير إلى نظير. على الرغم من أنها أصبحت جزءًا من الحياة اليومية، إلا أن العديد من قنوات الدفع، مثل ACH وSWIFT، كانت موجودة منذ السبعينيات. ورغم أنها كانت مبتكرة في ذلك الوقت، فإن معظم هذه البنى التحتية العالمية للدفع أصبحت اليوم قديمة ومجزأة للغاية. بشكل عام، تعاني هذه الطرق من مشاكل مثل الرسوم المرتفعة، الاحتكاك العالي، فترات المعالجة الطويلة، عدم إمكانية التسوية على مدار الساعة، وتعقيد البرامج الخلفية. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تتضمن (رسوم إضافية) خدمات غير ضرورية مثل التحقق من الهوية، الإقراض، الامتثال، حماية الاحتيال وتكامل البنوك.

تعمل عملة مستقرة على حل هذه المشكلات بفعالية. مقارنة بأساليب الدفع التقليدية، فإن استخدام البلوك تشين في تسوية المدفوعات يبسط بشكل كبير عملية الدفع، ويقلل من الوسطاء، ويحقق رؤية فورية لتدفق الأموال، مما لا يختصر فقط وقت التسوية، بل يقلل أيضًا من التكاليف.

يمكن تلخيص المزايا الرئيسية لدفع العملات المستقرة كما يلي:

• التسوية الفورية: يتم إتمام المعاملات تقريبًا في瞬ة، مما يلغي التأخيرات الموجودة في النظام المصرفي التقليدي.
• آمن وموثوق: سجل البلوكشين غير القابل للتغيير يضمن أمان المعاملات وشفافيتها، مما يوفر الحماية للمستخدمين.
• انخفاض التكاليف: إزالة الوساطات خفضت بشكل كبير من رسوم المعاملات، مما يوفر النفقات للمستخدمين.
• تغطية عالمية: المنصات اللامركزية قادرة على الوصول إلى الأسواق التي تعاني من نقص في خدمات المالية التقليدية (بما في ذلك الفئات التي لا تملك حسابات مصرفية)، مما يحقق الشمولية المالية.

٢. صناعة الدفع بالعملة المستقرة

يمكن تقسيم صناعة مدفوعات العملات المستقرة إلى أربعة مستويات من التقنيات:

1. الطبقة الأولى: طبقة التطبيق

يتكون مستوى التطبيق بشكل رئيسي من أنواع مختلفة من مقدمي خدمات الدفع (PSP) الذين يدمجون العديد من المؤسسات المستقلة لتحصيل ودفع الأموال إلى منصة موحدة. توفر هذه المنصات للمستخدمين وسائل وصول ملائمة للعملة المستقرة، وتقدم أدوات للمطورين الذين يعملون في مستوى التطبيق، وتوفر خدمات بطاقات الائتمان لمستخدمي Web3.

أ. بوابة الدفع

بوابة الدفع هي خدمة تعالج المدفوعات بشكل آمن، مما يسهل المعاملات بين البائع والمشتري.

تشمل الشركات المعروفة التي تبتكر في هذا المجال:

• مزود خدمات الدفع الشهير: دمج عملات مستقرة مثل USDC للاستخدام في المدفوعات العالمية.
• محفظة عملة مشفرة: لا توفر وظيفة تحويل عملة قانونية مباشرة، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات الإيداع والسحب من خلال التكامل مع خدمات الطرف الثالث.
• منصة دفع معينة: 450,000 محفظة نشطة و 6000 تاجر. بفضل إضافة الدفع المعينة، يمكن لملايين من تجار التجارة الإلكترونية تسوية المدفوعات باستخدام العملات المشفرة، وتحويل USDY على الفور إلى عملات مستقرة أخرى، مثل USDC و EURC و PYUSD.
• بعض تطبيقات الدفع Web2 تسمح أيضًا للمستخدمين باستخدام عملة مستقرة لإجراء المدفوعات، مما يوسع بشكل أكبر من نطاق تطبيق عملة مستقرة.

يمكن تقسيم مجال مزودي بوابة الدفع بوضوح إلى فئتين (مع وجود تداخل معين)

1. بوابة الدفع الموجهة للمطورين؛ 2) بوابة الدفع الموجهة للمستهلكين. غالبًا ما تركز معظم مزودي بوابات الدفع على واحدة من هاتين الفئتين، مما يشكل منتجهم الأساسي وتجربة المستخدم والسوق المستهدف.

تستهدف بوابة الدفع الموجهة للمطورين الشركات وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات التي تحتاج إلى دمج بنية العملة المستقرة في سير العمل الخاص بها. عادةً ما توفر واجهات برمجة التطبيقات (API) وحزم تطوير البرمجيات (SDK) وأدوات للمطورين لتسهيل التكامل مع أنظمة الدفع الحالية، مما يتيح وظائف مثل الدفع التلقائي، والمحافظ الرقمية للعملة المستقرة، والحسابات الافتراضية، والتسوية الفورية. تشمل بعض المشاريع الناشئة التي تركز على تقديم هذه الأدوات للمطورين:

• مزود بنية تحتية للدفع: يوفر بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات لتسهيل دمج العملات المستقرة. تقدم المنصة حلول API، مما يجعل العملية سلسة، وتوفر منصة دفع للمدفوعات التجارية عبر الحدود، بالإضافة إلى حسابات مؤسسية تسمح للشركات بحيازة وتداول أنواع متعددة من العملات المستقرة والعملات القانونية، وكذلك خدمات التجار التي توفر الأدوات اللازمة للشركات لقبول مدفوعات العملات المستقرة من العملاء. معالجة أكثر من 100 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات السنوي، بمعدل نمو سنوي 200%، وتقييمات تصل إلى 750 مليون دولار أمريكي، تشمل العملاء مناطق ناشئة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
• مزود خدمة واجهة برمجة التطبيقات للدفع (مرحلة الاختبار): يوفر واجهة برمجة التطبيقات لدمج تداول عملة مستقرة بسلاسة في أعماله الحالية. يقدم للشركات قنوات الإيداع والسحب العالمية، وبنية تحتية للدفع بعملة مستقرة، ومحافظ وحسابات افتراضية، ويدعم سير العمل المدفوعات المخصصة (بما في ذلك المدفوعات الدورية، وإصدار الفواتير أو الدفع عند الطلب)
• مزود خدمة الدفع: يقدم مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للدفع للشركات، دفع الرواتب والمدفوعات الجماعية، تشمل العملات المدعومة نيرة نيجيريا (NGN)، الدولار الكندي (CAD)، الدولار الأمريكي (USD)، عملة التيثر (USDT)، عملة الدولار الأمريكي (USDC). يستهدف بشكل رئيسي السوق الأفريقية، ولا توجد بيانات تشغيل حتى الآن.

بوابات الدفع الموجهة للمستهلكين تركز على المستخدم، وتوفر واجهة سهلة الاستخدام، مما يسهل على المستخدمين إجراء مدفوعات بالعملة المستقرة، والتحويلات، والخدمات المالية. عادةً ما تشمل محافظ الجوال، ودعم العملات المتعددة، وقنوات الإيداع والسحب بالعملات القانونية، والمعاملات العابرة للحدود بسلاسة. بعض المشاريع المعروفة التي تركز على توفير هذه التجربة البسيطة في الدفع للمستخدمين تشمل:

• منصة بنك على سلسلة معينة: تحقق من استهلاك الأفراد وتحويل الأموال وتداول العملات المستقرة في أكثر من 184 دولة؛ تتعاون هذه المنصة في أمريكا اللاتينية مع قنوات محلية بما في ذلك شركة معروفة لتحويل الأموال عبر الحدود، مما يجعل تكلفة السحب تقريبًا صفر، ولديها أكثر من 10,000 مستخدم من أمريكا الجنوبية، وتلقى تقييمات عالية بين مطوري سلسلة عامة معينة.
• حل لإيداع وسحب الأموال: حل لإيداع وسحب الأموال، يتكامل مباشرة مع التجار، مما يمكّن المستخدمين والشركات من تحويل الأموال بسهولة بين العملات التقليدية وعملة مستقرة، مع حد أدنى من الاحتكاك. تدعم المنصة أيضًا شراء USDC من خلال إحدى خدمات الدفع المحمول الشهيرة، مما يبسط عملية الحصول على عملة مستقرة للمستهلكين.
• تطبيق دفع متنقل معين: يستخدم تطبيق المحفظة المستقرة الخاص به تقنية العملة المستقرة، لكن مجموعة وظائفه مدمجة في تطبيق الدفع الخاص بالعملاء الحالي، مما يسمح للمستخدمين بإرسال واستقبال واستخدام الدولار الرقمي بسهولة دون الحاجة إلى التفاعل مباشرة مع بنية blockchain الأساسية.

بطاقة U

تسمح بطاقة العملات المشفرة للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة أو العملات المستقرة للإنفاق في التجار التقليديين. عادةً ما تكون هذه البطاقات متكاملة مع شبكات بطاقات الائتمان التقليدية، مما يتيح تحويل الأصول المشفرة تلقائيًا إلى العملة القانونية في نقطة البيع، مما يحقق معاملات سلسة.

المشروع يشمل:

• مزود بطاقة آسيوي: تشمل العملاء أكثر من 40 شركة، تبيع حلول العلامة البيضاء، تعتمد بشكل أساسي على عمولة من حجم التداول (مثل عميل معين 85%- مزود البطاقة 15%) تتعاون مع بنوك هونغ كونغ، يمكن أن تغطي معظم المناطق خارج الولايات المتحدة، تدعم إيداع متعدد السلاسل؛ بحلول يوليو 2024، بلغ حجم التداول 30 مليون دولار.
• بعض شركات إصدار البطاقات في أمريكا: تدعم إصدار البطاقات للعديد من الشركات، وأكبر ميزة لها هي أنها تستطيع خدمة المستخدمين في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية. لقد أصدرت بطاقة USDC للشركات لدفع نفقات السفر، واللوازم المكتبية، وغيرها من نفقات الأعمال اليومية باستخدام الأصول على السلسلة (مثل USDC).
• جهة إصدار بطاقات أوروبية معينة: جهة إصدار بطاقات أوروبية + بنك ويب 3، نموذج العمل مشابه للشركتين السابقتين، تدعم إصدار بطاقات لعدة شركات؛ ترخيص سويسري، تخدم بشكل رئيسي المستخدمين في أوروبا + آسيا، لا تدعم التداول الكامل على السلسلة، يمكن فقط إعادة شحن بعض L2. النمو بطيء، إجمالي المستخدمين 2w، الدخل الشهري 100K-150K دولار.
• بطاقة U على سلسلة عامة معينة: بطاقة U التي تنمو بسرعة على سلسلة عامة معينة، تم إصدار أكثر من 10,000 بطاقة، مع نشاط شهري يتراوح بين 5-6 آلاف، حجم التداول في ديسمبر 2024 يبلغ 7 ملايين دولار، والإيرادات 200 ألف دولار.
• نظام الإيكولوجيا لعملة مستقرة: نظام الإيكولوجيا لعملة مستقرة، أطلق مؤخرًا بطاقة ائتمان تدعم عملة مستقرة، وقدم مجموعة أدوات تطوير البرامج لتسهيل دمج L1 و L2، لم تتوفر بيانات بعد في مرحلة الاختبار.

يوجد العديد من مزودي بطاقات العملات المشفرة، حيث تختلف خدماتهم بشكل أساسي من حيث المناطق المدعومة والعملة المدعومة، وعادة ما يقدمون خدمات ذات رسوم منخفضة للمستخدمين النهائيين، لتعزيز حماس المستخدمين لاستخدام بطاقات العملات المشفرة.

! عندما تكون ثورة العملات المستقرة قيد التقدم: صدى العمارة التقنية وبيئة الأعمال

2. الطبقة الثانية: معالج الدفع

كطبقة رئيسية في تكنولوجيا العملات المستقرة، يعتبر معالج الدفع عمودًا فقريًا لقنوات الدفع، ويشمل بشكل رئيسي نوعين: 1. مزودو خدمات الإيداع والسحب 2. مزودو خدمات إصدار العملات المستقرة. تعمل هذه الشركات كطبقة وسيطة رئيسية خلال دورة حياة الدفع، موصلة بين مدفوعات Web3 والنظام المالي التقليدي.

أ. معالج إيداع وسحب الأموال

• مزود خدمة الإيداع والسحب: يدعم أكثر من 80 نوعًا من العملات المشفرة، ويقدم طرقًا متعددة للإيداع والسحب وخدمات تبادل الرموز، لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة في تداول العملات المشفرة.
• شبكة الإيداع والسحب: تغطي أكثر من 150 دولة وتقدم خدمات الإيداع والسحب لأكثر من 90 نوعًا من الأصول المشفرة. تتعامل هذه الشبكة مع جميع متطلبات KYC (التحقق من الهوية) وAML (مكافحة غسيل الأموال) ومتطلبات الامتثال، مما يضمن الامتثال والأمان في خدمات الإيداع والسحب.
• بوابة دفع مختلطة معينة: حل بوابة دفع مختلطة يدعم التحويل الثنائي والدفع بين العملات القانونية والأصول المشفرة، ويحقق دمج الدفع بين العملات القانونية التقليدية والأصول المشفرة.

ب. إصدار العملات المستقرة & معالجة التنسيق

• مزود بنية تحتية للعملة المستقرة: تشمل المنتجات الأساسية للشركة واجهة برمجة التطبيقات المنسقة وواجهة برمجة التطبيقات للإصدار، حيث تساعد الأولى الشركات على دمج مدفوعات وتبادلات العملات المستقرة المتعددة، بينما تدعم الثانية الشركات في إصدار العملات المستقرة بسرعة. المنصة حاصلة حاليًا على ترخيص في الولايات المتحدة وأوروبا، وقد أقامت شراكات مهمة مع وزارة الخارجية ووزارة الخزانة الأمريكية، مما يمنحها القدرة على التشغيل التوافقي القوي وميزة الموارد.
• منصة إصدار عملة مستقرة (مرحلة الاختبار): مشابهة لمنتجات الشركة المذكورة، هي منصة إصدار عملة مستقرة خاضعة للتنظيم، تقدم واجهة برمجة تطبيقات لإدارة التنسيق والاحتياطي للعملة المستقرة. لديها تراخيص امتثال في جميع الولايات الأمريكية، ويتعين على الشركات المتعاونة إكمال KYB (التحقق من هوية الشركة) بينما يحتاج المستخدمون إلى إنشاء حساب على المنصة لإجراء KYC. عملاء هذه المنصة هم بشكل أكبر من OG على السلسلة (مثل: بعض المشاريع المعروفة) والذين يعتبرون أقل قليلاً من حيث دعم المستثمرين وBD مقارنة بالسابقة.
• منصة إصدار عملة مستقرة (مرحلة الاختبار): قامت منصة الشركة بتقليل عتبة إصدار العملات المستقرة الصغيرة من خلال تشجيع المستخدمين على توفير سيولة مركزة في حوض واحد. تستخدم المنصة نموذج "محور مركزي - شعاعي"، حيث تعمل USD* كأصل احتياطي مركزي وتقوم بدور "المحور" في إصدار وتبادل العملة المستقرة. تتيح هذه الآلية إمكانية صك واسترداد وتداول العديد من العملات المستقرة المرتبطة بأصول أو ولايات قضائية مختلفة بكفاءة، حيث تتصل كل عملة مستقرة بـ USD* كـ"شعاع" مشابه. من خلال هذه البنية النظامية، تضمن المنصة عمق السيولة وتعزز كفاءة رأس المال، حيث يمكن للعملات المستقرة الصغيرة التشغيل البيني عبر USD* دون الحاجة لتوفير أحواض سيولة منفصلة لكل زوج تداول. التصميم النهائي لهذا النظام هو