تغيير النظام البيئي AAVE: وحدة المظلة الجديدة على وشك أن تحل محل وحدة السلامة
هذا الأسبوع، اعتمدت بيئة AAVE اقتراحًا رئيسيًا، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم التخطيط لها منذ فترة طويلة على موافقة المجتمع، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يعني أن وحدة AAVE Umbrella ستحل محل وحدة الأمان الحالية، وستتولى وظيفة ضمان الديون المعدومة في بيئة AAVE. ستكون لهذه التغيرات تأثير كبير على نموذج عائدات AAVE، مما يستدعي مناقشة متعمقة.
التحسينات الأساسية لوحدة Umbrella
تم تحسين وحدة Umbrella في ثلاثة مجالات رئيسية:
تعديل فئة الأموال: استخدام aToken المرتبطة بشكل أكبر بالقرض كضمان، حيث يتحمل كل نوع من aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة. تمت إضافة ثلاثة أصول جديدة هي stkwaUSDC و stkwaUSDT و stkwaETH.
تحسين توزيع الحوافز: يتم استخدام نموذج منحنى الإطلاق لتحديد عائدات التوكيلات لكل أصل، ويتأثر بثلاثة معلمات هي السيولة المستهدفة، وإجمالي التوكيلات الحالي، والحد الأقصى للإطلاق. من خلال ضبط معدلات الفائدة، يتم التحكم في كمية الأموال الآمنة ضمن نطاق معقول، لتجنب الدعم المفرط.
تحسين آلية السلاشيغ: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية بدلاً من الاعتماد على آلية التحفيز النشطة التي تعتمد على الحوكمة.
تهدف هذه التحسينات إلى معالجة المشاكل المتعلقة بتكاليف الصيانة المرتفعة لوحدة الأمان الأصلية وكفاءة رأس المال المنخفضة.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
تأثير على المراهنين على GHO
تحت النموذج الجديد، ستشهد مخاطر وعوائد حاملي GHO تغييرات هيكلية:
إذا انتقل جميع حاملي stkGHO إلى وحدة Umbrella، فقد ينخفض العائد من 13% الحالي إلى حوالي 7.7%.
انخفضت العوائد بينما انخفضت المخاطر أيضًا، حيث يتحمل المراهنون فقط مخاطر العجز في قرض GHO.
من المتوقع أن ينخفض حجم إصدار GHO بشكل كبير، حيث يتم استخدام 71% من GHO الحالي في رهن stkGHO، مما قد يؤدي إلى فقدان الطلب.
على الرغم من ذلك، فإن نسبة الرهن الحالية لـ GHO البالغة 245% تعتبر مستوى صحي، وهناك خطر ضئيل لسحب الأموال على المدى القصير.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
تأثير على نظام AAVE البيئي
تُظهر هذه التعديلات إعادة تقييم فريق AAVE لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يركز AAVE بشكل أكبر على استكشاف التطبيقات العملية للعملات المستقرة اللامركزية في الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة الإقراض، مما يعيد تشكيل تنافسية GHO.
ومع ذلك، يعني هذا أيضًا أن مشهد "المناجم الإلهية" ذات العوائد العالية الذي كان مفضلًا في الماضي قد يصبح جزءًا من التاريخ. إن نظام AAVE البيئي يتجه نحو اتجاه أكثر استدامة وكفاءة، لكن هذه العملية ستؤثر بلا شك على بعض المستخدمين. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة الفرص والتحديات التي يجلبها هذا التحول عن كثب.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
AAVE تغييرات كبيرة: وحدة Umbrella ستستبدل وحدة Safety في عام 2025 مع تعديل كبير في نموذج العائد
تغيير النظام البيئي AAVE: وحدة المظلة الجديدة على وشك أن تحل محل وحدة السلامة
هذا الأسبوع، اعتمدت بيئة AAVE اقتراحًا رئيسيًا، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم التخطيط لها منذ فترة طويلة على موافقة المجتمع، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يعني أن وحدة AAVE Umbrella ستحل محل وحدة الأمان الحالية، وستتولى وظيفة ضمان الديون المعدومة في بيئة AAVE. ستكون لهذه التغيرات تأثير كبير على نموذج عائدات AAVE، مما يستدعي مناقشة متعمقة.
التحسينات الأساسية لوحدة Umbrella
تم تحسين وحدة Umbrella في ثلاثة مجالات رئيسية:
تعديل فئة الأموال: استخدام aToken المرتبطة بشكل أكبر بالقرض كضمان، حيث يتحمل كل نوع من aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة. تمت إضافة ثلاثة أصول جديدة هي stkwaUSDC و stkwaUSDT و stkwaETH.
تحسين توزيع الحوافز: يتم استخدام نموذج منحنى الإطلاق لتحديد عائدات التوكيلات لكل أصل، ويتأثر بثلاثة معلمات هي السيولة المستهدفة، وإجمالي التوكيلات الحالي، والحد الأقصى للإطلاق. من خلال ضبط معدلات الفائدة، يتم التحكم في كمية الأموال الآمنة ضمن نطاق معقول، لتجنب الدعم المفرط.
تحسين آلية السلاشيغ: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية بدلاً من الاعتماد على آلية التحفيز النشطة التي تعتمد على الحوكمة.
تهدف هذه التحسينات إلى معالجة المشاكل المتعلقة بتكاليف الصيانة المرتفعة لوحدة الأمان الأصلية وكفاءة رأس المال المنخفضة.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
تأثير على المراهنين على GHO
تحت النموذج الجديد، ستشهد مخاطر وعوائد حاملي GHO تغييرات هيكلية:
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
تأثير على نظام AAVE البيئي
تُظهر هذه التعديلات إعادة تقييم فريق AAVE لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يركز AAVE بشكل أكبر على استكشاف التطبيقات العملية للعملات المستقرة اللامركزية في الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة الإقراض، مما يعيد تشكيل تنافسية GHO.
ومع ذلك، يعني هذا أيضًا أن مشهد "المناجم الإلهية" ذات العوائد العالية الذي كان مفضلًا في الماضي قد يصبح جزءًا من التاريخ. إن نظام AAVE البيئي يتجه نحو اتجاه أكثر استدامة وكفاءة، لكن هذه العملية ستؤثر بلا شك على بعض المستخدمين. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة الفرص والتحديات التي يجلبها هذا التحول عن كثب.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)