تحليل اتجاهات الاستثمار في Web3: من تراجع السوق الابتدائية إلى صعود السوق الثانوية

في الآونة الأخيرة، يشهد مجال استثمار Web3 تغييرات عميقة. تواجه السوق الابتدائية تحديات، بينما تظهر السوق الثانوية ونماذج الحضانة حيوية جديدة. ستتناول هذه المقالة الاتجاهات العامة الحالية لاستثمار Web3.

السوق الابتدائية

في النصف الثاني من عام 2024، بينما يكون السوق الثانوية لميمكوين وبتكوين في حالة من الجنون، كانت السوق الابتدائية قد دخلت في شتاء قارس. تظهر البيانات أن حجم جمع التمويل من رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة قد انخفض بشكل حاد من ذروته البالغة 33.7 مليار دولار في عام 2021، إلى أقل من 4 مليارات دولار في عام 2024.

تتضمن الأسباب الرئيسية وراء هذه الأزمة:

1. حجم资金 في العملات الرقمية محدود، ولم يتم الربط الكامل بعد مع الأسواق المالية التقليدية.
2. مواجهة فترات خروج أطول ومخاطر تقلب عالية.
3. بعد فترة قفل التخزين، انخفضت قيمة الرموز بشكل كبير، حيث تجاوزت نسبة انخفاض بعض المشاريع 90%.
4. حلقة مفرغة من التمويل والإدراج والانهيار قد كسرت سلسلة نقل القيمة الأصلية.

تشير البيانات إلى أن المشاريع المشفرة الجديدة التي تم إطلاقها في عام 2023-2024 شهدت متوسط انخفاض بنسبة 45% خلال 90 يومًا، وأن 60% من المشاريع قد انهارت قيمتها خلال ستة أشهر. وهذا لا يعكس فقط انخفاض حماس السوق، بل يكشف أيضًا عن عيوب في تصميم النماذج.

ظهور نمط الحضانة

في مواجهة تحديات السوق الابتدائية، بدأت نماذج الاستثمار الحاضنة تحظى بشعبية. العديد من الشخصيات البارزة في الصناعة والمؤسسات تتجه أو تضاعف استثماراتها في نماذج الحاضنات. من المتوقع أن تصل قيمة سوق حاضنات مشاريع البيتكوين العالمية إلى 5.7 مليار دولار بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 19.1%.

سبب شعبية نمط الحضانة:

1. التدخل الشامل، من الموارد والسوق إلى التعاون في المنتجات، لبناء خندق عميق.
2. تنوع وسائل الخروج، وليس محصورًا في إدراج الرموز.
3. يمكن استثمار الأموال بشكل أكثر مرونة، من خلال تبادل الموارد للحصول على الأسهم أو الرموز.

ومع ذلك، فإن نموذج الحضانة يتطلب متطلبات أعلى من المستثمرين، حيث يحتاج إلى موارد صناعية شاملة وقدرات الفريق.

السوق الثانوية للتطور

بالمقارنة مع السوق الابتدائية، أصبح السوق الثانوية ملاذًا آمنًا للأموال الحالية. من المتوقع أن يعود إجمالي حجم تداولات السوق الثانوية للعملات المشفرة إلى ما يقرب من 130 ألف مليار دولار في عام 2024، بزيادة حوالي 40%.

خصائص هذه الجولة من السوق الثانوية

1. دخول المؤسسات، مدفوع بالاستراتيجيات. شهدت إدارة الأصول المشفرة زيادة كبيرة في الحجم، مع تدفق الأموال من المؤسسات المالية التقليدية.
2. السيولة هي الملك، والسرد جانباً. تحظى الأصول ذات السيولة العالية والتقلب العالي مثل MEMECoin وAI وRWA باهتمام كبير.
3. تسود استراتيجيات المضاربة، ويولي المستثمرون اهتمامًا أكبر للعائدات قصيرة الأجل.

اختيار المستثمرين

على الرغم من أن نموذج رأس المال الاستثماري يواجه عقبات حالياً، إلا أن نمط دورة السوق لم يتغير. بالنسبة للمستثمرين ذوي الثروات العالية، يمكن النظر في الخيارات التالية:

1. نموذج الحضانة: مناسب للمستثمرين القادرين على المشاركة بعمق في تطوير المشاريع، ويحتاج إلى موارد صناعية غنية وقدرة على التعاون.
2. السوق الثانوية: توفر سيولة أعلى ومرونة استراتيجية، ويمكن المشاركة من خلال منتجات هيكلية، تكوين الأمانة، وغيرها.

بغض النظر عن الخيار المتبع، فإن مسائل الامتثال تعتبر بالغة الأهمية. مع تشديد تنظيمات التشفير العالمية، يجب على المستثمرين التفكير بحذر في المخاطر القانونية ومتطلبات الامتثال المتعلقة بالضرائب وغيرها من المسارات المختلفة.

في المستقبل، سيستمر مجال استثمار Web3 في التطور. يجب على المستثمرين متابعة تحركات السوق عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم بمرونة، مع الاستفادة من الفرص المتاحة مع إدارة المخاطر بشكل جيد.