ترميز الأصول RWA: السرد الكبير التالي في صناعة التشفير؟
تكنولوجيا البلوكشين جلبت الثقة، والسيولة، والشفافية، والأمان، والكفاءة، والابتكار لصناعة المالية. ومع ذلك، يبدو أن صناعة التشفير تواجه صعوبة في العثور على نقاط نمو جديدة خلال السوق الهابطة، مما يتطلب مسارًا يحمل سردًا جديدًا. RWA(الأصول الواقعية، )ترميز الأصول من المتوقع أن يفتح قناة بين المالية التقليدية والمالية المشفرة، حاملاً سوق أصول تقدر بتريليونات الدولارات، لتصبح مصدر حياة لصناعة التشفير تتجاوز دورات السوق.
على الرغم من أن blockchain كانت تحاول ترميز الأصول RWA منذ نشأتها، إلا أنها واجهت عقبات متعددة من تقنيات، وتنظيم، وسوق. اليوم، أصبحت مسارات RWA مرة أخرى موضوعًا ساخنًا، وبدأت العديد من المؤسسات في التخطيط. تتميز مشاريع RWA بتنوعها، وتركزها على DeFi، وارتفاع العائدات، وارتفاع المخاطر، مما يجعلها تدخل تدريجياً في مجال رؤية الجمهور. ومع ذلك، لا تزال المشاريع تعاني من مشاكل مثل ضعف السيولة، وكونها في مرحلة مبكرة، ونقص آليات اكتشاف الأسعار.
هل ستتمكن حلبة RWA من الانفجار في السنوات القادمة، يعتمد ذلك على تطور البنية التحتية وتحسين النظام التنظيمي. إن معيار العملة والتوافق معها هو الطريق الذي يجب اتباعه لتطوير حلبة RWA. على الرغم من مواجهة تحديات متعددة، إلا أن تطور الصناعة لا يزال مستمراً. لقد رأينا بالفعل ظهور العديد من المشاريع المبتكرة، وخاصة المشاريع القائمة على السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية، وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، والأصول المادية، وتتميز هذه المشاريع بما يلي:
التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية
تعظيم عائدات المشاريع والعملات
إدخال المزيد من الأطراف الثالثة القانونية للمشاركة
تستطيع هذه الميزات جزئيًا حل المشكلات المتعلقة بالتنظيم، المركزية، الهوية على السلسلة وتحت السلسلة، وتقييم الأصول التي تظهر في ترميز الأصول RWA. نتطلع إلى المزيد من المشاريع في المستقبل لإثراء مجال RWA.
1. تحليل حالة سوق RWA
بعد تجربة استمرت أكثر من عام من السوق الهابطة، انخفضت القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة بشكل كبير، واستمرت الأموال في الخروج، وكانت الأنشطة على السلسلة خافتة، وأصبحت عائدات DeFi غير جذابة، وكانت عمليات البيع المتبادل داخل السوق شديدة. من الصعب الآن تخيل ما الذي يمكن أن يعتمد عليه قطاع التشفير لبدء الجولة التالية من السوق الصاعدة. لا يزال هناك فجوة كبيرة بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية.
كان السبب الرئيسي في إفلاس بعض المؤسسات الكبيرة في عام 2022 هو استخدام العملات البديلة في التمويل والإقراض، وعندما انخفضت العملات البديلة بشكل حاد في سوق الدب، زاد ذلك من تصفية القروض، مما أدى إلى حلقة الموت. لقد رأينا أن المؤسسات والائتمان دفعا سوق الثور في عام 2021، وساهما أيضًا في سوق الدب في عام 2022. في الواقع، كان الائتمان هو المحرك وراء الأعمال التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات وأغلب نمو الاقتصاد العالمي. إن الإمكانيات التي يجلبها هائلة. حاليًا، تدخل المزيد من البروتوكولات في سوق DeFi إلى أسواق الائتمان التقليدية مثل تمويل الأسهم والديون. على الرغم من أنها تجلب بعض المخاطر، إلا أنها الطريقة الوحيدة لجلب سوق التمويل التقليدي الذي يتجاوز 800 تريليون دولار إلى السلسلة. لسد الفجوة الكبيرة بين سوق التشفير والتمويل التقليدي، ما نحتاج إلى القيام به هو ترميز الأصول في العالم الحقيقي.
هذا العام في النصف الأول، بدأت الصناعة التقليدية و صناعة التشفير في التركيز على قطاع RWA:
أعلنت غولدمان ساكس عن إطلاق منصة الأصول الرقمية التابعة لها GS DAP، وقد ساعدت هذه المنصة بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) في إصدار سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو لمدة عامين.
تدير شركة هاملتون لين الخاصة للاستثمار في الأسهم الخاصة التي تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار جزءًا من صندوقها الرئيسي البالغ 2.1 مليار دولار على شبكة بوليجون، وتقوم بترميز الأصول لبيعه للمستثمرين.
عملاق الهندسة الكهربائية سيمنز يصدر لأول مرة سندات رقمية بقيمة 60 مليون يورو على البلوكشين.
بدأت بعض الجهات الحكومية أيضًا في تجربة RWA، بما في ذلك هيئة النقد في سنغافورة ( MAS ) بالتعاون مع JPMorgan و DBS Bank.
في شهر أبريل، أعلنت بينانس أنها أصبحت مشغل عقد شبكة Layer1 blockchain Polymesh.
بروتوكولات DeFi مثل MakerDAO و Aave و Maple Finance تقوم بخطوات متكررة في مجال الأصول الحقيقية، كما أن المزيد من شركات الاستثمار في التشفير تبحث عن مشاريع الأصول الحقيقية.
حاليًا، تجاوز عدد مشاريع قطاع RWA 50 مشروعًا، تركز بشكل رئيسي على فئة الأصول المالية، بما في ذلك العائد الثابت وTradFi، وقليل منها في مجالات العقارات وائتمانات الكربون. مؤخرًا، شهدت رموز مفهوم RWA زيادة، حيث تجاوزت بعض الزيادات 10 أضعاف. هل تشير موجة القوة في النصف الأول من عام 2023 إلى أن RWA ستقود السرد التشفيري في السنوات القادمة؟
ليس مفهوم RWA غريبًا عن صناعة blockchain، فمشروع RWA الأول هو "إدخال الأصول في blockchain" وهو BTM من سلسلة BYD. حاليًا، تُعتبر العملات الرقمية الأكثر نجاحًا هي الدولار الرقمي USDT وUSDC، حيث يتم ترميز الدولار على blockchain. تؤثر العملات المستقرة بشكل غير مباشر على صناعة التشفير بأكملها، وقد أصبحت حجر الزاوية الهام.
RWA هو اختصار لعملية ترميز قيمة الأصول الواقعية (real world assets tokenization)، وهي عملية تحويل قيمة الملكية ( وأي حقوق ذات صلة ) للأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى عملات رقمية. وهذا يجعل الملكية الرقمية للأصول، وانتقالها، وتخزينها دون الحاجة إلى وسطاء مركزيين، حيث يتم رسم القيمة على البلوكشين وتداولها. يمكن أن تكون RWA أصولًا ملموسة أو غير ملموسة:
الأصول الملموسة تشمل: العقارات، الأعمال الفنية، المعادن الثمينة، وسائل النقل، الأندية الرياضية، سباقات الخيل، وغيرها.
الأصول غير الملموسة تشمل: الأسهم والسندات، الملكية الفكرية، صناديق الاستثمار، الأصول المركبة، اتفاقيات مشاركة الإيرادات، النقد، حسابات القبض، وغيرها.
تتعدد أنواع مشاريع RWA في مجال DeFi، وتنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
مشاريع الدخل الثابت المستندة إلى الأصول غير المتداولة مثل السندات الأمريكية والأسهم والعقارات والأعمال الفنية
مشاريع الائتمان العام الصادرة أو المتداولة في السوق العامة
مشاريع سوق التداول القائمة على الأصول الافتراضية مثل ائتمانات الكربون
بالإضافة إلى ذلك، هناك مشاريع بنية تحتية مثل سلاسل الكتل العمودية.
عوائد ثابتة قائمة على سندات الخزانة الأمريكية وسوق الأسهم، تقدم قروضًا للأفراد والمؤسسات. الاختلاف الوحيد بين هذه المشاريع ومشاريع الإقراض الأخرى في DeFi على السلسلة هو أن الضمانات يمكن أن تكون أصولًا من العالم الحقيقي.
يمكن للائتمان العام إنشاء صناديق استثمار للمستخدمين في التشفير من خلال تتبع سندات الخزانة الأمريكية أو السندات الأخرى.
وفقًا لإحصائيات موقع RWA.xyz، تم إصدار قروض تصل قيمتها إلى 4.38 مليار دولار من قبل 8 بروتوكولات إقراض RWA، بما في ذلك Centrifuge و Maple و GoldFinch و Credix و Clearpool و TrueFi و Homecoin، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على متوسط APR يصل إلى 10.52%، وتقوم هذه البروتوكولات بشكل رئيسي بخدمة الدول ذات المستوى التنموي المتدني. تقدم بروتوكولات الإقراض الائتماني هذه عوائد أعلى من معظم بروتوكولات إقراض DeFi، ولكن في أحداث انهيار المؤسسات في عام 2022، حدث عجز في ديون Maple Finance بلغ 69.3 مليون دولار.
وفقًا للوحة تحليل بيانات Dune، فإن عدد عناوين حاملي العملات في مشروع RWA على الإيثيريوم، مثل $wCFG و $MPL و $GFI و $FACTR و $ONDO و $RIO و $TRADE و $TRU و $BST، في تزايد مستمر، حيث وصل حاليًا إلى 3.9k.
في الظروف المثالية، يمكن ترميز أي أصل ذو قيمة. كما أن مزايا ترميز الأصول تعتمد أيضًا على تقنية البلوكشين اللامركزية في الأساس، مما يتيح إنشاء بعض التطبيقات البيئية لحل عيوب التمويل التقليدي، وبالتحديد:
(1) تجلب سوقاً ضخماً محتملاً، مما يجذب المستثمرين والمستثمرين الأفراد
مع رغبة المؤسسات المالية الرائدة في الاستفادة من الكفاءة والاحتمالات الاقتصادية التي توفرها البلوك تشين، أصبح ترميز الأصول الواقعية محل اهتمام المؤسسات، وقد تم تطوير بعض المنتجات المرمزة. ستثير مشاريع RWA أيضًا عوائد الاستثمار في DeFi.
من خلال ترميز الأصول للعالم الحقيقي، يمكن للشركات استخدام نظام DeFi للحصول على رأس المال بتكلفة منخفضة، والاستفادة من انخفاض الحواجز للدخول وطرق التمويل الجديدة، خاصة في الأسواق الناشئة. في الوقت نفسه، يحصل نظام DeFi على فرص جديدة لتحقيق العوائد الاستثمارية، والدخول إلى أسواق خارج السلسلة المتنوعة، وتوسيع قاعدة العملاء التقليدية.
تعتبر أسواق التداول المالية التقليدية كثيفة العمالة، ويمكن أن توفر تقنية blockchain التسوية الفورية، وتداول على مدار الساعة، مما يقلل من تكاليف التشغيل للمشاركين ويدخل السوق. ليس ذلك فحسب، بل إن ترميز الأصول يمكن أن يجعل الأصول ذات السيولة الضعيفة تتحول إلى محفظة استثمارية صغيرة، ولا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من الأعمال الورقية أو المال أو الوقت المستهلك. وهذا يؤدي إلى سوق أكثر عدلاً، بينما يخلق نماذج تجارية واجتماعية جديدة، مثل ملكية الممتلكات المشتركة أو الحقوق المشتركة.
في مجال الأوراق المالية، يمكن أن يكون الترميز الأصول أداة مفيدة للتوريق، أو إعادة تمويل الأصول من الأصول ذات السيولة المنخفضة إلى أدوات أمان ذات سيولة أعلى.
إن نقل الأصول الواقعية إلى سلسلة الكتل وإدخالها في نظام DeFi الإيكولوجي سيحقق فرص ضمان فريدة أو فرص استثمار، وكفاءة السوق، وسيولة لا يمكن الحصول عليها في الأسواق التقليدية. إن تحسين فعالية الأموال سيعزز بدوره من تطوير قطاع RWA، مما يخلق تغذية راجعة إيجابية.
(3)خفض عتبة دخول المستثمرين الأفراد، وزيادة سيولة الأصول المادية
ترميز الأصول أزال العقبات التي تعيق تقسيم الأصول في العالم الحقيقي، مما يجعل معظم المستثمرين الأفراد قادرين على الوصول إلى فئات الأصول التي كانت عادةً محصورة في بعض الأفراد ذوي الثروات العالية أو المستثمرين المؤسسيين، خاصة في مجال الأصول المادية، حيث يمكن للمستثمرين الأفراد الاستثمار في منتجات عابرة للحدود، أو استثمار جماعي في عقار واحد أو قطعة فنية، وهو ما يتطلب مستوى عالٍ جداً من الدخول في المجال المالي التقليدي. بينما قد تكون هذه الأصول المادية ذات سيولة منخفضة جداً في الأسواق الصغيرة، فإنها بمجرد أن تُسجل على سلسلة الكتل، ستصبح متاحة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمصدرين الوصول إلى مجموعة أوسع من المستثمرين، وخلق فئات أصول جديدة. يمكن للمستثمرين الأفراد الدخول إلى الأسواق التي لم يكن بإمكانهم الدخول إليها سابقًا، والقدرة على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً بناءً على بيانات شفافة.
(استنادًا إلى مزايا تقنية blockchain, فإن تداول RWA أصبح أكثر كفاءة وأمانًا
تضمن تقنية blockchain الشفافية في المدفوعات والبيانات على السلسلة، وثبات سجلات المعاملات، وقابلية التتبع، وكفاءة أعلى وتكاليف تشغيل أقل، وإدارة مخاطر أكثر قوة، وملكية واضحة، وما إلى ذلك من المزايا، بالإضافة إلى المزيد من القابلية للتجميع وبيئة سوق أكثر عدلاً. في المستقبل، ستستمر تقنية blockchain في التطور، مما سيوفر سلاسل عامة أو حلول layer2 ذات أداء أعلى، وآليات مراجعة أكثر صرامة للعقود الذكية، وكذلك مشاريع الخصوصية المستندة إلى تقنية zk لحماية المعاملات، وكل ذلك يوفر تربة صلبة لتطوير قطاع RWA.
! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 20,000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من سرد التشفير؟ ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-65240c82f84be10ad663ab971c1aea2c.webp(
3. الشروط المسبقة لانفجار مجال الأصول الحقيقية
إن إدخال الأصول في سلسلة الكتل هو النقطة الرئيسية الوحيدة في مجال الأصول الحقيقية. ويتطلب حل هذه النقطة الأساسية عنصرين أساسيين، أحدهما هو تحسين البنية التحتية ل blockchain، والآخر هو التنظيم القانوني. تشمل blockchain التوافق بين البروتوكولات المختلفة وعملات التشفير، بالإضافة إلى الأمان والخصوصية. أما التنظيم القانوني فيتعلق بدعم القوانين واللوائح للأصول خارج السلسلة والهويات داخل السلسلة. هناك العديد من القضايا التي يتم مناقشتها بنشاط، وتركز هذا النقاش بشكل أساسي على نقطتين: معايير العملات ونظام المراجعة.
) 3.1 تنوع معايير العملات
وفقًا لمعيار العملة على السلسلة، يوجد في إيثريوم ERC-721 و ERC-20، والتي تتوافق على التوالي مع معيار NFT غير القابل للتقسيم ومعيار العملة القابل للتقسيم. في التمويل التقليدي، تتنوع خصائص الأصول، بما في ذلك الأصول المادية وغير المادية. على blockchain، نحتاج أيضًا إلى إنشاء معيار العملة المقابل للأصول وفقًا لخصائص الأصول، لترميز الأصول. تتميز العملات القابلة للتبديل وغير القابلة للتبديل بالخصائص التالية:
عملة قابلة للتبادل: قابلة للتبادل، كل وحدة لها نفس القيمة السوقية والفاعلية، مما يعني أن حاملي العملات يمكنهم تبادل الأصول مع بعضهم البعض مع الثقة في أن قيمتها متساوية؛ قابلة للتقسيم، يمكن تقسيم الأصول عند إصدارها إلى عدد من الأجزاء العشرية، وستكون لكل وحدة قيمة وفاعلية نسبية.
الأصول غير القابلة للاستبدال هي غير قابلة للتبادل، ولا يمكن استبدالها، لأن كل وحدة تمثل قيمة فريدة وتحمل معلومات فريدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول RWA: الفرص والتحديات وراء سوق بقيمة مئات المليارات
ترميز الأصول RWA: السرد الكبير التالي في صناعة التشفير؟
تكنولوجيا البلوكشين جلبت الثقة، والسيولة، والشفافية، والأمان، والكفاءة، والابتكار لصناعة المالية. ومع ذلك، يبدو أن صناعة التشفير تواجه صعوبة في العثور على نقاط نمو جديدة خلال السوق الهابطة، مما يتطلب مسارًا يحمل سردًا جديدًا. RWA(الأصول الواقعية، )ترميز الأصول من المتوقع أن يفتح قناة بين المالية التقليدية والمالية المشفرة، حاملاً سوق أصول تقدر بتريليونات الدولارات، لتصبح مصدر حياة لصناعة التشفير تتجاوز دورات السوق.
على الرغم من أن blockchain كانت تحاول ترميز الأصول RWA منذ نشأتها، إلا أنها واجهت عقبات متعددة من تقنيات، وتنظيم، وسوق. اليوم، أصبحت مسارات RWA مرة أخرى موضوعًا ساخنًا، وبدأت العديد من المؤسسات في التخطيط. تتميز مشاريع RWA بتنوعها، وتركزها على DeFi، وارتفاع العائدات، وارتفاع المخاطر، مما يجعلها تدخل تدريجياً في مجال رؤية الجمهور. ومع ذلك، لا تزال المشاريع تعاني من مشاكل مثل ضعف السيولة، وكونها في مرحلة مبكرة، ونقص آليات اكتشاف الأسعار.
هل ستتمكن حلبة RWA من الانفجار في السنوات القادمة، يعتمد ذلك على تطور البنية التحتية وتحسين النظام التنظيمي. إن معيار العملة والتوافق معها هو الطريق الذي يجب اتباعه لتطوير حلبة RWA. على الرغم من مواجهة تحديات متعددة، إلا أن تطور الصناعة لا يزال مستمراً. لقد رأينا بالفعل ظهور العديد من المشاريع المبتكرة، وخاصة المشاريع القائمة على السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية، وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، والأصول المادية، وتتميز هذه المشاريع بما يلي:
تستطيع هذه الميزات جزئيًا حل المشكلات المتعلقة بالتنظيم، المركزية، الهوية على السلسلة وتحت السلسلة، وتقييم الأصول التي تظهر في ترميز الأصول RWA. نتطلع إلى المزيد من المشاريع في المستقبل لإثراء مجال RWA.
1. تحليل حالة سوق RWA
بعد تجربة استمرت أكثر من عام من السوق الهابطة، انخفضت القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة بشكل كبير، واستمرت الأموال في الخروج، وكانت الأنشطة على السلسلة خافتة، وأصبحت عائدات DeFi غير جذابة، وكانت عمليات البيع المتبادل داخل السوق شديدة. من الصعب الآن تخيل ما الذي يمكن أن يعتمد عليه قطاع التشفير لبدء الجولة التالية من السوق الصاعدة. لا يزال هناك فجوة كبيرة بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية.
كان السبب الرئيسي في إفلاس بعض المؤسسات الكبيرة في عام 2022 هو استخدام العملات البديلة في التمويل والإقراض، وعندما انخفضت العملات البديلة بشكل حاد في سوق الدب، زاد ذلك من تصفية القروض، مما أدى إلى حلقة الموت. لقد رأينا أن المؤسسات والائتمان دفعا سوق الثور في عام 2021، وساهما أيضًا في سوق الدب في عام 2022. في الواقع، كان الائتمان هو المحرك وراء الأعمال التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات وأغلب نمو الاقتصاد العالمي. إن الإمكانيات التي يجلبها هائلة. حاليًا، تدخل المزيد من البروتوكولات في سوق DeFi إلى أسواق الائتمان التقليدية مثل تمويل الأسهم والديون. على الرغم من أنها تجلب بعض المخاطر، إلا أنها الطريقة الوحيدة لجلب سوق التمويل التقليدي الذي يتجاوز 800 تريليون دولار إلى السلسلة. لسد الفجوة الكبيرة بين سوق التشفير والتمويل التقليدي، ما نحتاج إلى القيام به هو ترميز الأصول في العالم الحقيقي.
هذا العام في النصف الأول، بدأت الصناعة التقليدية و صناعة التشفير في التركيز على قطاع RWA:
حاليًا، تجاوز عدد مشاريع قطاع RWA 50 مشروعًا، تركز بشكل رئيسي على فئة الأصول المالية، بما في ذلك العائد الثابت وTradFi، وقليل منها في مجالات العقارات وائتمانات الكربون. مؤخرًا، شهدت رموز مفهوم RWA زيادة، حيث تجاوزت بعض الزيادات 10 أضعاف. هل تشير موجة القوة في النصف الأول من عام 2023 إلى أن RWA ستقود السرد التشفيري في السنوات القادمة؟
! تعميم علم الوافد الجديد 丨 20,000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من سرد التشفير؟
2. تاريخ وحاضر RWA
ليس مفهوم RWA غريبًا عن صناعة blockchain، فمشروع RWA الأول هو "إدخال الأصول في blockchain" وهو BTM من سلسلة BYD. حاليًا، تُعتبر العملات الرقمية الأكثر نجاحًا هي الدولار الرقمي USDT وUSDC، حيث يتم ترميز الدولار على blockchain. تؤثر العملات المستقرة بشكل غير مباشر على صناعة التشفير بأكملها، وقد أصبحت حجر الزاوية الهام.
RWA هو اختصار لعملية ترميز قيمة الأصول الواقعية (real world assets tokenization)، وهي عملية تحويل قيمة الملكية ( وأي حقوق ذات صلة ) للأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى عملات رقمية. وهذا يجعل الملكية الرقمية للأصول، وانتقالها، وتخزينها دون الحاجة إلى وسطاء مركزيين، حيث يتم رسم القيمة على البلوكشين وتداولها. يمكن أن تكون RWA أصولًا ملموسة أو غير ملموسة:
! تعميم علم الوافد الجديد 丨 20,000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من سرد التشفير؟
2.1 حالة مسار RWA
تتعدد أنواع مشاريع RWA في مجال DeFi، وتنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
بالإضافة إلى ذلك، هناك مشاريع بنية تحتية مثل سلاسل الكتل العمودية.
وفقًا لإحصائيات موقع RWA.xyz، تم إصدار قروض تصل قيمتها إلى 4.38 مليار دولار من قبل 8 بروتوكولات إقراض RWA، بما في ذلك Centrifuge و Maple و GoldFinch و Credix و Clearpool و TrueFi و Homecoin، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على متوسط APR يصل إلى 10.52%، وتقوم هذه البروتوكولات بشكل رئيسي بخدمة الدول ذات المستوى التنموي المتدني. تقدم بروتوكولات الإقراض الائتماني هذه عوائد أعلى من معظم بروتوكولات إقراض DeFi، ولكن في أحداث انهيار المؤسسات في عام 2022، حدث عجز في ديون Maple Finance بلغ 69.3 مليون دولار.
وفقًا للوحة تحليل بيانات Dune، فإن عدد عناوين حاملي العملات في مشروع RWA على الإيثيريوم، مثل $wCFG و $MPL و $GFI و $FACTR و $ONDO و $RIO و $TRADE و $TRU و $BST، في تزايد مستمر، حيث وصل حاليًا إلى 3.9k.
! تعميم علم الوافد الجديد 丨 20,000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من سرد التشفير؟
2.2 مزايا ترميز الأصول
في الظروف المثالية، يمكن ترميز أي أصل ذو قيمة. كما أن مزايا ترميز الأصول تعتمد أيضًا على تقنية البلوكشين اللامركزية في الأساس، مما يتيح إنشاء بعض التطبيقات البيئية لحل عيوب التمويل التقليدي، وبالتحديد:
(1) تجلب سوقاً ضخماً محتملاً، مما يجذب المستثمرين والمستثمرين الأفراد
مع رغبة المؤسسات المالية الرائدة في الاستفادة من الكفاءة والاحتمالات الاقتصادية التي توفرها البلوك تشين، أصبح ترميز الأصول الواقعية محل اهتمام المؤسسات، وقد تم تطوير بعض المنتجات المرمزة. ستثير مشاريع RWA أيضًا عوائد الاستثمار في DeFi.
من خلال ترميز الأصول للعالم الحقيقي، يمكن للشركات استخدام نظام DeFi للحصول على رأس المال بتكلفة منخفضة، والاستفادة من انخفاض الحواجز للدخول وطرق التمويل الجديدة، خاصة في الأسواق الناشئة. في الوقت نفسه، يحصل نظام DeFi على فرص جديدة لتحقيق العوائد الاستثمارية، والدخول إلى أسواق خارج السلسلة المتنوعة، وتوسيع قاعدة العملاء التقليدية.
(2)زيادة كفاءة تدفق الأموال، وتعزيز التغذية الراجعة لترميز الأصول
تعتبر أسواق التداول المالية التقليدية كثيفة العمالة، ويمكن أن توفر تقنية blockchain التسوية الفورية، وتداول على مدار الساعة، مما يقلل من تكاليف التشغيل للمشاركين ويدخل السوق. ليس ذلك فحسب، بل إن ترميز الأصول يمكن أن يجعل الأصول ذات السيولة الضعيفة تتحول إلى محفظة استثمارية صغيرة، ولا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من الأعمال الورقية أو المال أو الوقت المستهلك. وهذا يؤدي إلى سوق أكثر عدلاً، بينما يخلق نماذج تجارية واجتماعية جديدة، مثل ملكية الممتلكات المشتركة أو الحقوق المشتركة.
في مجال الأوراق المالية، يمكن أن يكون الترميز الأصول أداة مفيدة للتوريق، أو إعادة تمويل الأصول من الأصول ذات السيولة المنخفضة إلى أدوات أمان ذات سيولة أعلى.
إن نقل الأصول الواقعية إلى سلسلة الكتل وإدخالها في نظام DeFi الإيكولوجي سيحقق فرص ضمان فريدة أو فرص استثمار، وكفاءة السوق، وسيولة لا يمكن الحصول عليها في الأسواق التقليدية. إن تحسين فعالية الأموال سيعزز بدوره من تطوير قطاع RWA، مما يخلق تغذية راجعة إيجابية.
(3)خفض عتبة دخول المستثمرين الأفراد، وزيادة سيولة الأصول المادية
ترميز الأصول أزال العقبات التي تعيق تقسيم الأصول في العالم الحقيقي، مما يجعل معظم المستثمرين الأفراد قادرين على الوصول إلى فئات الأصول التي كانت عادةً محصورة في بعض الأفراد ذوي الثروات العالية أو المستثمرين المؤسسيين، خاصة في مجال الأصول المادية، حيث يمكن للمستثمرين الأفراد الاستثمار في منتجات عابرة للحدود، أو استثمار جماعي في عقار واحد أو قطعة فنية، وهو ما يتطلب مستوى عالٍ جداً من الدخول في المجال المالي التقليدي. بينما قد تكون هذه الأصول المادية ذات سيولة منخفضة جداً في الأسواق الصغيرة، فإنها بمجرد أن تُسجل على سلسلة الكتل، ستصبح متاحة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمصدرين الوصول إلى مجموعة أوسع من المستثمرين، وخلق فئات أصول جديدة. يمكن للمستثمرين الأفراد الدخول إلى الأسواق التي لم يكن بإمكانهم الدخول إليها سابقًا، والقدرة على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً بناءً على بيانات شفافة.
(استنادًا إلى مزايا تقنية blockchain, فإن تداول RWA أصبح أكثر كفاءة وأمانًا
تضمن تقنية blockchain الشفافية في المدفوعات والبيانات على السلسلة، وثبات سجلات المعاملات، وقابلية التتبع، وكفاءة أعلى وتكاليف تشغيل أقل، وإدارة مخاطر أكثر قوة، وملكية واضحة، وما إلى ذلك من المزايا، بالإضافة إلى المزيد من القابلية للتجميع وبيئة سوق أكثر عدلاً. في المستقبل، ستستمر تقنية blockchain في التطور، مما سيوفر سلاسل عامة أو حلول layer2 ذات أداء أعلى، وآليات مراجعة أكثر صرامة للعقود الذكية، وكذلك مشاريع الخصوصية المستندة إلى تقنية zk لحماية المعاملات، وكل ذلك يوفر تربة صلبة لتطوير قطاع RWA.
! [تعميم علم الوافد الجديد 丨 20,000 كلمة شرح مفصل لمسار ترميز RWA: الموجة التالية من سرد التشفير؟ ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-65240c82f84be10ad663ab971c1aea2c.webp(
3. الشروط المسبقة لانفجار مجال الأصول الحقيقية
إن إدخال الأصول في سلسلة الكتل هو النقطة الرئيسية الوحيدة في مجال الأصول الحقيقية. ويتطلب حل هذه النقطة الأساسية عنصرين أساسيين، أحدهما هو تحسين البنية التحتية ل blockchain، والآخر هو التنظيم القانوني. تشمل blockchain التوافق بين البروتوكولات المختلفة وعملات التشفير، بالإضافة إلى الأمان والخصوصية. أما التنظيم القانوني فيتعلق بدعم القوانين واللوائح للأصول خارج السلسلة والهويات داخل السلسلة. هناك العديد من القضايا التي يتم مناقشتها بنشاط، وتركز هذا النقاش بشكل أساسي على نقطتين: معايير العملات ونظام المراجعة.
) 3.1 تنوع معايير العملات
وفقًا لمعيار العملة على السلسلة، يوجد في إيثريوم ERC-721 و ERC-20، والتي تتوافق على التوالي مع معيار NFT غير القابل للتقسيم ومعيار العملة القابل للتقسيم. في التمويل التقليدي، تتنوع خصائص الأصول، بما في ذلك الأصول المادية وغير المادية. على blockchain، نحتاج أيضًا إلى إنشاء معيار العملة المقابل للأصول وفقًا لخصائص الأصول، لترميز الأصول. تتميز العملات القابلة للتبديل وغير القابلة للتبديل بالخصائص التالية: