مع اقتراب اجتماع لجنة السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، تزداد توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة بشكل متزايد. ومع ذلك، فإن ما إذا كانت هذه التوقعات تتماشى مع الواقع الاقتصادي يستحق التفكير.

الهدف الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي هو الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل، حيث يتم تحديد هدف التضخم عند 2%. حالياً، تظهر أحدث بيانات التضخم أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو 2.7%، ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو 3.1%. على الرغم من أن هذه الأرقام قد انخفضت مقارنة بالعام الماضي، إلا أنها لا تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي.

من الجدير بالذكر أن الارتفاعات الأخيرة في سوق الأسهم الأمريكية وأسواق العملات المشفرة مثل البيتكوين تبدو وكأنها تشير إلى احتمال خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، إذا قررت الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة، فمن المحتمل أن يتعرض السوق لتصحيح.

في الوقت نفسه، يواجه قطاع التكنولوجيا تحديات جديدة. وقد وردت مؤخراً أخبار تفيد بأن شركة إنفيديا وافقت على دفع 15٪ من إيراداتها في الصين، مقابل الحصول على تراخيص تصدير للمنتجات ذات الصلة. قد يتم توسيع هذه الاتفاقية لتشمل شركات أخرى. من خلال تحليل التقارير المالية الأخيرة لشركة إنفيديا، يمكن ملاحظة أنه على الرغم من زيادة الإيرادات، إلا أن معدل النمو يتباطأ. هذه الاتجاهات، إلى جانب سياسة تقاسم الإيرادات الجديدة، قد تؤثر بشكل أكبر على أدائها المستقبلي.

ليس فقط إنفيديا، بل تواجه العديد من عمالقة التكنولوجيا مثل تسلا ضغوط نمو بدرجات متفاوتة. إذا تم الترويج لهذا النموذج من "مشاركة الأرباح" في الولايات المتحدة، فقد يؤثر بشكل كبير على أرباح الشركات.

على مدى فترة طويلة، كانت الازدهار المستمر لسوق الأسهم الأمريكي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بنظامه الفريد. قدم قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تداول الأوراق المالية لعام 1934 طرقًا مرنة لتوزيع الأرباح على الشركات المدرجة. اختارت العديد من الشركات رد الجميل للمساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم، حيث أن هذه الممارسة تعزز من أرباح السهم وتوفر دعمًا لسعر السهم.

ومع ذلك، في ظل البيئة الاقتصادية الحالية، فإن كيفية موازنة قرارات الاحتياطي الفيدرالي بين ضغوط التضخم وأهداف التوظيف وتوقعات السوق لا تزال مسألة مليئة بالتحديات. بغض النظر عن النتيجة، ستكون هذه لحظة اقتصادية تستحق المتابعة عن كثب.