القيمة الحقيقية لبيتكوين تكمن في التداول، وليس في التخزين

مايكل سايلور، لقد أدركت أن جميع أصول تخزين القيمة بها عيوب، مما أجبرك على التركيز على الأصل المثالي الوحيد. ومع ذلك، هذا لا يعني أنك تتجاهل أهمية وسيلة التداول. من زاوية واحدة، سوق العقارات ضخم، ولكن من زاوية أخرى، فإنه مقلق. إذا كنت تواجه ضغطًا للحفاظ على قدرة شراء تقدر بمليارات الدولارات، فإن العقارات هي خيار جيد بالفعل.

ومع ذلك، فإن هوسك بتخزين القيمة بعيد تمامًا عن الهدف. الجانب الأكثر أهمية في البيتكوين هو وظيفته كوسيلة للتبادل. على الرغم من أن نظام العملة القانونية الحالي يقوم بشكل متزايد بفصل وظائف العملة، إلا أن ذلك لا يعني أنه ينبغي أن يكون كذلك. أفهم أن تحديد البيتكوين كوسيلة للتبادل قد يثير الجدل، وقد يحاول مؤيدو عملات أخرى منع ذلك. إذا اختاروا الانضمام بدلاً من المواجهة، فسيكون ذلك سيناريو مثالي. سيسمح ذلك للمليارديرات بالاعتقاد أنهم يمكنهم الاستثمار في البيتكوين، لكن استخدامه فقط كوسيلة لتخزين القيمة هو في الواقع هجوم عليه. ستؤدي هذه الممارسة إلى تحويل البيتكوين إلى الذهب الرقمي 2.0، مما يفقده إمكاناته الحقيقية.

لا قيمة للتخزين بدون وسيلة للتداول! وسيلة التداول هي الأهم. يجب عليك أولاً استلام المعاملات، ثم تخزين بيتكوين. إذا كانت قيمة التخزين هي المفتاح، تخيل إعلانك أنك فقدت مفتاح بيتكوين الخاص بك - لا يزال بإمكانك "تخزينه" بشكل مثالي، ولكن بدون وسيلة التداول، سيحذف السوق قيمته القانونية الوهمية. هذه القيمة موجودة لأنها قابلة للتداول، ولا تزال تستخدم كوسيلة للتداول.

تعد خزانات الأوكسجين حيوية للبقاء، لكن التنفس أكثر أهمية. تخزين القيمة هو أمر ثانوي، يعتمد على القدرة على التداول. بدون القدرة على التداول، يصبح تخزين القيمة بلا معنى. مايكل، عندما تم تخفيض أصولك في الأرجنتين البالغة مليون دولار بنسبة 90%، عاصرت ذلك شخصيًا. أنت تكافح للحفاظ على القيمة، ليس لأنك لم تتوقع المخاطر، ولكن لأنك لم تتمكن من استخدامها كوسيلة للتداول. في الواقع، يمكن أن تضعف تخزين القيمة وسيلة التداول، لكن لماذا تعتبر الأخيرة أكثر أهمية؟ لأن القدرة على التداول هي المفتاح الذي يمكنك من الاستجابة.

حتى الآن، فإن معظم الأشخاص الذين تعرضوا لبيتكوين يعرفون الرسم البياني الذي تروج له. تدعي أنه لا يوجد مفهوم أفضل من 9 تريليون دولار كوسيلة تخزين قيمة نقية، لكنك في الحال تسمي بيتكوين واحدة من أكثر الأسواق سيولة في العالم، والتي تعمل على مدار الساعة. في الواقع، تعني السيولة وسيلة التداول.

الآن، دعونا نحلل هذه الرسوم البيانية، بدءًا من سوق العقارات. قيمته 330 تريليون دولار، لكنه يظهر أداءً ضعيفًا كوسيلة للتداول، حيث يبلغ حجم التداول السنوي 1.3 تريليون دولار فقط. تجعل اللوائح والضرائب交易 العقارات أكثر صعوبة. ومع ذلك، نظرًا لأنه أفضل بأكثر من 100 مرة كوسيلة لتخزين القيمة، لا يزال المليارديرات يفضلونه، مما يسيطر بشكل متزايد على السوق ويستبعد الجيل الشاب.

قيمة العقار لا تأتي فقط من ذاته، بل تأتي أيضاً من ارتباطه بالبنية التحتية المحيطة. بناء الطرق، وزيادة عدد السوبر ماركت أو محطات الوقود، وربط شبكة الكهرباء، كلها تعزز من قيمته. الشبكة تخلق فرصاً لتدفق الطاقة، مما يزيد من إمكانية تحويل الطاقة إلى قيمة اقتصادية. لذلك، فإن المعاملات في الشبكة هي عوامل تساهم في زيادة قيمة العقار. ولكن من ناحية أخرى، إذا كنت مليارديراً، وتخشى من أن يطمع الآخرون في مواردك، فقد لا ترغب في بناء شبكة كبيرة حول عقارك. ستولي الأولوية للخصوصية، حتى لو كان العقار قد يفقد قيمته، ولكن الهدف سيتحول إلى زيادة تكلفة وصول الآخرين إليك، مما يقلل من فرص التعرض للهجوم.

فيما يتعلق بسوق السندات، كوسيلة لتخزين القيمة، تصل قيمته إلى 300 تريليون دولار، وحجم التداول السنوي يصل إلى 140 تريليون دولار، والسندات الجديدة الصادرة تبلغ 25 تريليون دولار. وهذا يعني أن قيمة الوسيلة التبادلية تمثل حوالي 50% من إجمالي القيمة سنويًا. من هذه الزاوية، فإنه يتفوق على العقارات، ولكن البيانات لا تزال تشير إلى أن الناس يعتبرونه بشكل أساسي وسيلة لتخزين القيمة.

تبلغ قيمة سوق الأسهم 1.15 تريليون دولار، وبلغ حجم التداول نحو 1.75 تريليون دولار. وهذا يدل على أن ميزته كوسيلة للتداول تتجاوز وظيفة تخزين القيمة. على سبيل المثال، إذا أخذنا أسهم شركة تكنولوجيا معينة، فأنت تعرفها أفضل من أي شخص آخر. كم من القيمة تم تخزينها بها العام الماضي، وكم من القيمة تم تداولها من خلالها؟

حجم التداول السنوي في صناعة الفنون صغير جدًا، لدرجة أنه يكاد يكون غير مرئي على الرسم البياني. في الوقت نفسه، يقترب حجم التداول السنوي في صناعة السيارات والمقتنيات من 4 تريليون دولار. وهذا يبرز أنها تُعتبر في الغالب وسيلة لتخزين القيمة، لكنه يكشف أيضًا عن مدى ضعف أداء سوق العقارات كوسيلة للتداول، حتى أنها أقل من سوق السيارات.

يحب عشاق الذهب الترويج لفكرة أن الذهب موجود منذ 5000 عام، ويعتبرونه وسيلة تخزين قيمة نهائية، لكنه يمثل فقط 1.78% من سوق تخزين القيمة. هذا يشير إلى أنه بمجرد فقدان دوره كوسيط للتداول، فإنه يصبح عرضة للتلاعب. الذهب له قيمة تبلغ 16 تريليون دولار، ويدعي المؤيدون أنه يمكنه تخزين 120 تريليون دولار من الأموال. إنهم يتطلعون بشغف لتحقيق أرباح ضخمة، لكن السوق لا يوافق، معتقدًا أن العملات القانونية المعيبة أفضل بعشر مرات من الصخور المعدنية اللامعة. إذن، هل الذهب هو وسيط تداول أفضل؟ يبلغ حجم تداولاته السنوية 54 تريليون دولار، مدفوعًا بالاشتقاقات، حيث أن استخدامه كوسيط تداول هو 3.5 أضعاف دوره كوسيلة لتخزين القيمة.

قد لا تكون العملات هي الرائدة في تخزين قيمة الأصول، لكنها الوسيلة الأكثر تقدماً للتداول حتى الآن. لا يمكن مقارنة الأصول الأخرى لتخزين القيمة بها. ماذا لو أصبحت عملة الدولار(، العملة الرائدة)، وسيلة خالصة لتخزين القيمة؟ سيؤدي ذلك إلى تدمير شبكة الدولار، مع تدخل شبكة الأصول غير الأمريكية لتلبية الطلب، مما سيؤدي إلى ارتفاع قيمة الأصول غير الأمريكية. مع مرور الوقت، ستزداد قيمة أصولهم لتخزين القيمة، بينما ستنهار أصول الدولار. إجمالي العملات العالمية حوالي 120 تريليون دولار، لكن انظر إلى حجم التداول في البنوك المركزية الرائدة: نظام دفع معين حوالي 118.2 تريليون دولار، نظام تسوية معين حوالي 76.5 تريليون دولار، نظام مقاصة معين حوالي 14.5 تريليون دولار، والجزء الآخر( حوالي 50 تريليون دولار)، وهو تقدير محافظ بسبب البيانات غير الكاملة(. لذلك، على الرغم من أن تخزين القيمة هو 120 تريليون دولار، فإن فائدة هذه الشبكات كوسيلة للتداول تزيد عن 20 مرة، حوالي 2.5 تريليون دولار. إذا تم تضمين 2 مليار شخص بلا حسابات مصرفية، فكم ستكون قيمة وسيلة التداول؟ كم عدد المعاملات التي ستولدها؟ ماذا لو أصبحت المعاملات الصغيرة ممكنة؟

ما هو موقع البيتكوين في هذا السياق؟ تدعو الآراء السائدة حاملي العملات إلى عدم البيع أبدًا، وتعتبر البيتكوين وسيلة لتخزين القيمة. ومع ذلك، يروي السوق قصة مختلفة. في عام 2024، وصلت القيمة السوقية للبيتكوين إلى 2 تريليون دولار، بينما بلغت القيمة المتداولة على شبكتها الرئيسية 3.4 تريليون دولار. بالنظر إلى شبكة البرق )، على الرغم من أن الأرقام الدقيقة يصعب تحديدها (، قد تقترب القيمة الإجمالية من 4 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن دور البيتكوين كوسيلة للتداول هو ضعف وظيفتها في تخزين القيمة. إذًا، ماذا سيحدث إذا بدأت رواية "الاحتفاظ إلى الأبد" التي تروج لها لفترة طويلة في التراجع؟

بسبب عيوب العملة القانونية، فإن السندات والأسهم تعمل ك"أدوات" مالية متخفية في شكل عملة. هذا خلق سوقًا، مما عرقل معظم الناس عن حماية ثرواتهم، وزاد من تفكك وظيفة تخزين القيمة للعملة. لكن ما مدى شمولية هذه الأدوات؟ أم أنها فقط تستخرج القيمة من وسائل التعامل القانونية، وتوجهها إلى الأفراد المتميزين، والمليارديرات، وغيرهم من الذين يحتاجون إلى التكديس؟

على مستوى العالم، فقط 10-20% من الأشخاص يتعاملون مع السندات، وذلك بشكل رئيسي من خلال صناديق التقاعد أو صناديق الاستثمار بشكل غير مباشر، وليس من خلال الاستثمار المباشر. بالنسبة للأسهم، يمكن لـ 15-25% من السكان المشاركة. هذا يعني أن ما يصل إلى 80% من البشر لا يمكنهم استخدام هذه الأدوات لحماية أنفسهم، مما يجعلهم عرضة للاستغلال. فصل تخزين القيمة عن وسيلة التبادل يشكل ديناميكية بين المستغلين والمستغلين. هذا يعظم "أثر كانتيلون": أولئك الذين يمكنهم طباعة وسيلة التبادل يشترون أصول تخزين القيمة، مما يجعل 80% أو أكثر من الناس مهمشين. هذه حلقة تغذية راجعة، تضعف النظام، وتوسع الفجوة بين الأغنياء والفقراء. كلما تم طباعة المزيد من النقود، كلما ضعفت وظيفة تخزين القيمة للعملة.

العامل الرئيسي الآخر في النظام هو الرسوم. يتطلب إرسال الدولار عبر النظام المصرفي دفع رسوم، وهي خدمة، ولكن عند تحويل وسيلة التداول إلى أداة تخزين القيمة، تكون الرسوم أعلى. وهذا يسبب احتكاكًا كبيرًا في النظام بأكمله، مما يؤدي إلى عدم قدرة الفقراء على تخزين قيمتهم. في هذه المرحلة، أصبحت وسيلة التداول تتحول بشكل متزايد إلى وسيلة سحب، بدلاً من وسيلة تداول. وهذا يفسر أيضًا لماذا تعتبر نظرية تخزين القيمة أكثر جاذبية في النظام القانوني.

بيتكوين لا تتظاهر بأنها عملة مثل أي شيء آخر؛ إنها أول عملة صناعية لا تتآكل مثل مكعبات الثلج ولا تميز. إنها عملة أولئك الذين يختارونها. نظرًا لعدم وجود آلة طباعة نقود، فلا أحد يرغب في استبدالها بـ "احتياطي قيمة أفضل" - لا يوجد خيار ثانٍ. حتى أولئك الذين ليس لديهم بيتكوين يمكنهم استخدامها لتشكيل حياتهم كما يريدون. لم يعودوا يلاحقون المال لتخزين شيء ما، بل يبنون أي شيء يمكن أن يغني حياتهم على أساس بيتكوين.

الأهم ليس تخزين القيمة، بل نقل القيمة. لكن لنقل القيمة، تحتاج أولاً إلى تخزين بعض منها. أكرر، لتخزين بعض، يجب على شخص ما أن ينقل بعضًا بالطريقة التي تريدها. لهذا السبب يفضل الأثرياء الأصول التي لا تتلاشى مثل كتل الثلج المذابة. في الوقت نفسه، يركز أولئك الذين بدأوا للتو حياتهم المهنية على الحصول على القيمة بدلاً من تخزين ما ليس لديهم بعد.

لماذا أثارت نظرية تخزين القيمة كل هذا الاهتمام؟ قد يكون أحد الأسباب هو الجهد المتضمن. مع تخزين القيمة، يمكنك الشراء والاحتفاظ - دون الحاجة إلى بذل أي جهد لتحسين الحياة. بينما تتطلب وسيلة التبادل منك أن تبذل جهدًا لزيادة المدخرات، وإقناع الآخرين بدفع قيمة سلعك أو خدماتك ببيتكوين. عامل آخر: بالنسبة لمعظم الناس، لا يزال محفظتهم القانونية تتجاوز استثمارات البيتكوين. فقط عندما يتجاوز البيتكوين الحيازة القانونية، سيبدأون في التفكير في استخدامه لتحسين الحياة. هذا التحول ليس صعبًا بالنسبة لمعظم الناس في العالم الذين يفتقرون إلى المدخرات أو الأصول. ربما يفسر ذلك لماذا يرفض النظام الحالي السماح لهم بالخروج، بل يدفعهم بالاعتماد من خلال تقديم خدمات استضافة البيتكوين - الاعتماد على نوع واحد مقابل آخر.

إن الجمود مرتبط أيضًا بالطلب على المزيد من وسائط المعاملات. أنت تدعم الجمود بقوة، ولكن إذا لم يُستخدم البيتكوين للوصول إلى المزيد من الناس، فأنت تعيق تطوره. على عكسك، تعرف بعض الدول أنه لجعل عملتها عملة احتياطية عالمية، يجب عليهم توزيعها على نطاق واسع لقفل تأثير الشبكة. إنهم يرون أن الشبكة هي مفتاح الجمود، وأنه نظرًا لانخفاض تكلفة طباعة ومشاركة الفواتير، فإن تحقيق ذلك سهل. بالنسبة للبيتكوين، فإن ندرته المطلقة تتطلب توازنًا بين كمية الانتشار والتخزين. ومع ذلك، فهذا لا يعني أنه يجب عليك عدم إنفاق أي بيتكوين.

إن تشبيه تخزين الدهون في الجسم يبرز بالفعل أهمية البقاء على المدى الطويل. ومع ذلك، فإنه يتجاهل الحاجة إلى استهلاك غذائي ثابت للحفاظ على الحياة قبل تخزين الدهون. بدون دخل، لا يوجد ما يمكن تخزينه - لذا فإن التداول هو الأولوية. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين لا يقلقون بشأن الجوع، يتحول التركيز إلى تخزين الطعام لحماية من التلف. لقد كنت أؤكد على هذه النقطة لتسليط الضوء على تحيزك تجاه تخزين القيمة، مما يؤدي إلى تشويه أحكامك وإرباك الآخرين.

في رحلتي مع بيتكوين، تأكدت من شيء واحد: إن مطاردة المال ستفسدك. لقد غيرت بيتكوين ذلك - فهي تمنعك من السعي اللامتناهي وراء المال، وتتيح لك استخدامه للعيش بالطريقة التي تريدها. ماذا يحدث عندما تمتلك ما يكفي من الأشياء التي تريدها؟ وماذا بعد؟ مع وجود بيتكوين، من الممكن تمامًا تحقيق ذلك، ويجب على كل مستخدم لبيتكوين أن يكون مستعدًا للإجابة على هذا السؤال. ومع ذلك، فإن مطاردة المال هي حفرة لا يمكن ملؤها. تقول إحدى الأعمال الكلاسيكية إن الطمع هو أصل كل الشرور. أتفق مع ذلك، لكن كيف يعمل هذا؟ ما هي الآلية؟ إن مطاردة المال - جعلها الأولوية، وجعل الأمور الأخرى ثانوية - هي آلية.

أنت لست بصدد إنشاء معيار بيتكوين - بل أنت تجمع مجموعة من الأوراق. تمامًا كما كان الأمر مع الذهب في الماضي، هذه المرة أنت تجمع بيتكوين من الأفراد والمؤسسات، مما يعزز المعيار القانوني أكثر. أنت لست بصدد الهجوم