MEV الربح الفاحش في نظام Solana البيئي: الحقيقة وراء صراع قوى رأس المال
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin سولانا أرضًا غنية للتجار. كان لا حصر لهم من الناس يتتبعون الارتفاعات والانخفاضات الحادة لعملات Meme، محاولين الاستفادة من الروبوتات التجارية. ومع ذلك، ندرة ما يدركه الناس هو أن العمل التجاري المربح حقًا ليس موجودًا في مخططات الأسعار، بل مخفي في أعماق الغابة المظلمة للبلوكشين - وهذا ما يسمى بأقصى قيمة يمكن استخراجها MEV(.
بالمقارنة مع عائدات الروبوتات التي يمكن رؤيتها علنًا، فإن عائدات MEV غالبًا ما تكون مخفية في آليات بناء وترتيب الكتل، وعادة ما تكون القوة "غير المرئية" التي تتحكم فيها هي التي تسيطر على السلطة والبنية التحتية على السلسلة. العديد من الناس لا يعرفون شيئًا عن ذلك، لأن هذه المنظومة لها عتبة تشغيل مرتفعة، ومعلوماتها غير متوازنة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما تستخدم الروبوتات للتنافس على السوق الداخلية ومنع التلاعب، يقوم MEV Capturer بالتلاعب بترتيب المعاملات من وراء الكواليس، لالتقاط فرص الأرباح بدقة. عندما يتنافس المستثمرون الأفراد في سرعة التنفيذ والاستراتيجيات، تكون المؤسسات الكبيرة التي تمتلك مزايا الرهن وامتيازات العقد قد استقرت بالفعل في قمة هرم العوائد بفضل ميزاتها الهيكلية.
في نظام Solana البيئي، فإن MEV ليس مجرد فرصة تجارية، بل هو قوة على مستوى البنية التحتية - حيث تتحكم فيه قلة قليلة، مما يشكل لعبة رأسمالية تتميز بارتفاع العوائق وقوة الاحتكار وأرباح وفيرة. ستكشف هذه المقالة عن خبايا هذه التجارة الكبيرة المتعلقة بـ MEV في نظام Solana البيئي.
![Solana قانون الغابة المظلمة: كشف لعبة السلطة الرأسمالية وراء الاحتكار الربحي لـ MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
ما هو MEV؟
MEV تشير إلى القيمة التي يمكن أن يستخرجها المعدنون، أي قدرة المعدنين على تحقيق أكبر قدر ممكن من الأرباح الإضافية من خلال تضمين وإغفال وترتيب المعاملات أثناء تجميع الكتل. بسبب ازدهار عملات الميم ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، يشمل MEV بشكل رئيسي التسوية، والاربيتراج، وهجمات السندويش:
التسوية: تسوية المراكز الاقتراضية القريبة من التخلف عن السداد للحصول على المكافآت.
التحكيم: الشراء والبيع في وقت واحد على DEX المختلفة للاستفادة من فروق الأسعار.
هجوم السندويش: شراء قبل الصفقة المستهدفة ثم بيع لتحقيق الربح.
من حيث أسلوب السلوك، عادة ما يتم تقسيم MEV إلى التداولات السابقة )front-run( والتداولات اللاحقة )back-run(:
التداول المسبق: تقديم الطلبات قبل المتداولين الآخرين لتحقيق الربح من تأثير السعر.
التداول المتأخر: الاستفادة من عدم التوازن المؤقت في الأسعار الناتج عن صفقات أخرى.
ما هو حجم MEV؟
يُقدَّر أن روبوتات التداول حققت 1.1 مليار دولار العام الماضي، وحقق المضخّم 500 مليون دولار، وحقق MEV 1.5 مليار دولار، وحقق AMM 1 مليار دولار، وحقق الأشخاص المرتبطون بالمشاهير 500 مليون دولار، وسحب السوق الموازية ما يقرب من 5 مليارات دولار.
مع تزايد نشاط شبكة Solana وارتفاع موجة Memecoin في عام 2024، ارتفعت عوائد MEV على Solana بشكل حاد. وفقًا لتقرير Helius، تم تحديد 90.44 مليون صفقة تحكيم ناجحة في العام الماضي، بمتوسط ربح قدره 1.58 دولار لكل صفقة، مع أعلى ربح فردي يصل إلى 3.7 مليون دولار. بلغ إجمالي الأرباح 142.8 مليون دولار، حيث تم تقدير 88.7% منها بـ SOL.
مشهد MEV على Solana
المكاسب الناتجة عن القيمة المضافة (MEV) على سولانا أكثر حدة وتركيزًا للسلطة مقارنةً بالإثيريوم، وهذا ناتج عن تصميمها الأساسي:
تشتهر Solana بالأداء العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكنها ضحت ببعض اللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير.
تفتقر Solana إلى ذاكرة مؤقتة، ويجب على العقد الأخرى الحصول على بيانات الكتل وتقديم المعاملات من خلال الاتصال بالتحقق من الكتل الحالي. يمنح هذا التصميم مدققي الكتل سلطة كبيرة، ويفتقر إلى آلية توازن، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة MEV واحتكار العائدات.
بالمقارنة، سوق MEV للإيثيريوم أكثر تنافسية. المنافسة بين الباحثين والبنائين تخفض العائدات الإجمالية لـ MEV.
Jito هو المتحكم في MEV على Solana. بحلول نهاية عام 2024، يستخدم أكثر من 94% من مصدقي Solana ) وفقًا لوزن الأسهم ( عميل Jito-Solana، مما يشكل هيمنة مطلقة.
يعمل Jito بشكل أساسي من خلال الطرق التالية:
حزم Jito: تتيح للمتداولين تعبئة الصفقات ودفع رسوم صغيرة لتقديم وتنفيذ الصفقات المهمة بشكل أولوية.
آلية التخزين: تتيح للمستخدمين تخزين SOL على عقد Jito، ومشاركة مكافآت الكتل وعائدات MEV. هذا يزيد من احتمال إنتاج الكتل لعقد Jito، ويشكل حلقة مغلقة كاملة من فوائد MEV.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV
ميزة المعلومات حاسمة
الاستيلاء على فرص MEV على Solana يعتمد على السرعة التي تقاس بالمللي ثانية وإدراك المعلومات على السلسلة بشكل حاد. وهذا يتطلب:
قدرة سريعة على مزامنة المعلومات، عادة ما تتطلب الاتصال بخدمات RPC لعقد Jito الكبيرة
معاملات سريعة على السلسلة ، الأولوية لتقديم المعاملات عبر Jito Bundles ودفع رسوم كافية
خدمة الحزمة تتمتع بالاحتكار
الجوهر في MEV هو "من هو صانع الكتل". لكي تقدم Jito خدمة تجميع مستقرة، يجب أن تغطي أكبر عدد ممكن من Slots القادة. وهذا يتطلب أن تكون نسبة تغطية عميلها في الشبكة مرتفعة جداً.
بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، فإن تأثير الشبكة يعزز نفسه: كلما زاد الاعتماد، أصبحت الخدمات أكثر استقرارًا، وأصبح من الصعب على المنافسين زعزعة استقرارها. هذا يفسر كيف تمكن Jito من تعزيز 94% من حصة العملاء بسرعة.
MEV في Solana هو لعبة رأس المال
على سلسلة PoS Solana، كلما زادت كمية الرهن، زادت احتمالية أن تصبح قائدًا. يتمتع القائد بسلطة ترتيب الكتل، وبالتالي يحصل على أكبر قدر من MEV والرسوم. هذا يسبب حواجز رأس المال المركزية العالية:
عدد كبير من العقد الرئيسية المرهونة، تكرار الكتل العالية، سرعة تزامن المعلومات
كلما كانت المعلومات أكثر حدة، كانت قدرة التحكيم أقوى
أسعار خدمة RPC للعقد الكبيرة ) وحتى خدمات غرفة الخادم ( ترتفع بشكل ملحوظ، مما يجعلها مدخلًا نادرًا للمعلومات.
يمكن تحقيق الأرباح من MEV غالبًا من خلال عقد كبيرة برأس مال كبير.
تدفق عائدات MEV على Solana
تتوجه عائدات MEV على Solana بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف رئيسية.
بروتوكول Jito: يتم تحصيل "الضرائب" كجزء من البنية التحتية
خلال العام الماضي، تجاوز العدد الإجمالي لصفقات تجميع Jito 4.3 مليار صفقة، مما أسفر عن 5.51 مليون SOL كمكافآت للمستخدمين ) حوالي 770 مليون دولار (. نسبة المشاركة بين Jito والمحققين هي 3-5%، مما يعني أن بروتوكول Jito حصل على حوالي 200-270 ألف SOL ) حوالي 35 مليون دولار ( كإيرادات في العام الماضي.
العقد ذات الجودة العالية: طبقة الامتياز على السلسلة
تمتلك العقد ذات المبالغ المرهونة العالية احتمالية أعلى في إنتاج الكتل، حيث تحصل على مكافأة الكتلة الأساسية وعائدات التضخم، بالإضافة إلى الحصول على كمية كبيرة من رسوم المعاملات من حزم Jito. يمكن أن تصل العائدات السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%، وهو ما يفوق بكثير عائدات العقد العادية البالغة حوالي 6%.
وسيط بيع مساحة الكتلة: سمسار على السلسلة
تقوم هذه الأنواع من الوسطاء بدور بائعي المساحات في المستوى الثاني:
التعاون مع العقد عالية التوكيل لشراء حقوق تسجيل SWQoS على السلسلة بأسعار مخفضة
تجميع معاملات متعددة المستخدمين في حزمة Jito، لزيادة أولوية الحصول على الإكراميات
كسب الفرق من البقشيش العالي المدفوع من قبل المستخدمين
تضمين صفقة التحكيم الخاصة بك في Bundle ) مثل Backrun ( للحصول على أرباح MEV
مشهد تنافس عملاء سولانا
يوجد حاليا أكثر من 1300 عقدة تحقق على Solana، وأكثر من 94% منها تعمل على عقدة Jito. تشمل العملاء الرئيسيين ما يلي:
عقدة Solana: عميل أساسي، لا يحتوي على تحسين MEV، يكاد يكون مهملاً
عقد Jito: إضافة دعم بروتوكول Jito على أساس العميل الرسمي ليصبح خيارًا شائعًا
عقدة Paladin: نسخة محسنة من Jito، توفر آلية أولوية تداول أكثر عدلاً، تحل مشكلة "الهجوم السندويشي"
عقدة Firedancer: عميل عالي الأداء تم تطويره بواسطة Jump Crypto، بهدف تحسين قدرة الشبكة على المعالجة.
منطق المنافسة للعميل:
Jito vs Paladin: صراع العدالة. توفر Paladin آلية أسبقية تداول أكثر إنصافًا، ولكن إذا قامت Jito بتحسين آليتها، فقد تضغط على مساحة بقاء Paladin.
Firedancer مقابل الآخرين: ترقية الأداء. مع زيادة حجم معاملات Solana، ستكتسب العملاء ذوي الأداء العالي ميزة، بينما قد يتم تهميش العملاء ذوي الأداء المنخفض.
كيف تصبح المؤسسات الكبيرة اللاعب الرئيسي في مصالح Solana؟
باستخدام Sol Strategies كمثال، يمكننا أن نرى كيف تتسلل المؤسسات الكبيرة لتصبح لاعبي مصالح في نظام Solana البيئي:
توسيع حصة السوق وسلطة النظام البيئي من خلال الاستحواذ على العقد
دفع مقترحات الحوكمة، ومحاولة تعديل آلية التضخم، وتعزيز سلطة العقد الكبيرة
تعزيز إدراج Solana ETF، أن تصبح مزودًا لإيداع ETF، وزيادة حجم الإيداع وحقوق الحوكمة
بشكل عام، يميل هيكل Solana بشكل طبيعي نحو تركيز السلطة، مما يوفر ظروفًا مواتية للهيمنة المؤسسية على النظام البيئي. في المستقبل، قد تدخل المزيد من المؤسسات إلى Solana من خلال مسارات مماثلة، وتتسلل إلى النظام البيئي من الناحية التكنولوجية والحكومية والمالية، في صراع من أجل سيادة حوكمة blockchain.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropBlackHole
· منذ 19 س
ملك شراء الانخفاض في بيئة سول، يفهم الميف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GameFiCritic
· منذ 20 س
هل أنت هنا لذبح الكراث مرة أخرى؟ العنف دائما أكثر ربحا من التكنولوجيا
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiChallenger
· منذ 20 س
موضوعياً، إنها مجرد منطق خداع الحمقى من الجيل الجديد.
كشف أرباح MEV في نظام Solana البيئي: تحليل صراع القوة الرأسمالية وتوجهات العائدات
MEV الربح الفاحش في نظام Solana البيئي: الحقيقة وراء صراع قوى رأس المال
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin سولانا أرضًا غنية للتجار. كان لا حصر لهم من الناس يتتبعون الارتفاعات والانخفاضات الحادة لعملات Meme، محاولين الاستفادة من الروبوتات التجارية. ومع ذلك، ندرة ما يدركه الناس هو أن العمل التجاري المربح حقًا ليس موجودًا في مخططات الأسعار، بل مخفي في أعماق الغابة المظلمة للبلوكشين - وهذا ما يسمى بأقصى قيمة يمكن استخراجها MEV(.
بالمقارنة مع عائدات الروبوتات التي يمكن رؤيتها علنًا، فإن عائدات MEV غالبًا ما تكون مخفية في آليات بناء وترتيب الكتل، وعادة ما تكون القوة "غير المرئية" التي تتحكم فيها هي التي تسيطر على السلطة والبنية التحتية على السلسلة. العديد من الناس لا يعرفون شيئًا عن ذلك، لأن هذه المنظومة لها عتبة تشغيل مرتفعة، ومعلوماتها غير متوازنة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما تستخدم الروبوتات للتنافس على السوق الداخلية ومنع التلاعب، يقوم MEV Capturer بالتلاعب بترتيب المعاملات من وراء الكواليس، لالتقاط فرص الأرباح بدقة. عندما يتنافس المستثمرون الأفراد في سرعة التنفيذ والاستراتيجيات، تكون المؤسسات الكبيرة التي تمتلك مزايا الرهن وامتيازات العقد قد استقرت بالفعل في قمة هرم العوائد بفضل ميزاتها الهيكلية.
في نظام Solana البيئي، فإن MEV ليس مجرد فرصة تجارية، بل هو قوة على مستوى البنية التحتية - حيث تتحكم فيه قلة قليلة، مما يشكل لعبة رأسمالية تتميز بارتفاع العوائق وقوة الاحتكار وأرباح وفيرة. ستكشف هذه المقالة عن خبايا هذه التجارة الكبيرة المتعلقة بـ MEV في نظام Solana البيئي.
![Solana قانون الغابة المظلمة: كشف لعبة السلطة الرأسمالية وراء الاحتكار الربحي لـ MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
ما هو MEV؟
MEV تشير إلى القيمة التي يمكن أن يستخرجها المعدنون، أي قدرة المعدنين على تحقيق أكبر قدر ممكن من الأرباح الإضافية من خلال تضمين وإغفال وترتيب المعاملات أثناء تجميع الكتل. بسبب ازدهار عملات الميم ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، يشمل MEV بشكل رئيسي التسوية، والاربيتراج، وهجمات السندويش:
من حيث أسلوب السلوك، عادة ما يتم تقسيم MEV إلى التداولات السابقة )front-run( والتداولات اللاحقة )back-run(:
ما هو حجم MEV؟
يُقدَّر أن روبوتات التداول حققت 1.1 مليار دولار العام الماضي، وحقق المضخّم 500 مليون دولار، وحقق MEV 1.5 مليار دولار، وحقق AMM 1 مليار دولار، وحقق الأشخاص المرتبطون بالمشاهير 500 مليون دولار، وسحب السوق الموازية ما يقرب من 5 مليارات دولار.
مع تزايد نشاط شبكة Solana وارتفاع موجة Memecoin في عام 2024، ارتفعت عوائد MEV على Solana بشكل حاد. وفقًا لتقرير Helius، تم تحديد 90.44 مليون صفقة تحكيم ناجحة في العام الماضي، بمتوسط ربح قدره 1.58 دولار لكل صفقة، مع أعلى ربح فردي يصل إلى 3.7 مليون دولار. بلغ إجمالي الأرباح 142.8 مليون دولار، حيث تم تقدير 88.7% منها بـ SOL.
مشهد MEV على Solana
المكاسب الناتجة عن القيمة المضافة (MEV) على سولانا أكثر حدة وتركيزًا للسلطة مقارنةً بالإثيريوم، وهذا ناتج عن تصميمها الأساسي:
تشتهر Solana بالأداء العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكنها ضحت ببعض اللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير.
تفتقر Solana إلى ذاكرة مؤقتة، ويجب على العقد الأخرى الحصول على بيانات الكتل وتقديم المعاملات من خلال الاتصال بالتحقق من الكتل الحالي. يمنح هذا التصميم مدققي الكتل سلطة كبيرة، ويفتقر إلى آلية توازن، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة MEV واحتكار العائدات.
بالمقارنة، سوق MEV للإيثيريوم أكثر تنافسية. المنافسة بين الباحثين والبنائين تخفض العائدات الإجمالية لـ MEV.
Jito هو المتحكم في MEV على Solana. بحلول نهاية عام 2024، يستخدم أكثر من 94% من مصدقي Solana ) وفقًا لوزن الأسهم ( عميل Jito-Solana، مما يشكل هيمنة مطلقة.
يعمل Jito بشكل أساسي من خلال الطرق التالية:
حزم Jito: تتيح للمتداولين تعبئة الصفقات ودفع رسوم صغيرة لتقديم وتنفيذ الصفقات المهمة بشكل أولوية.
آلية التخزين: تتيح للمستخدمين تخزين SOL على عقد Jito، ومشاركة مكافآت الكتل وعائدات MEV. هذا يزيد من احتمال إنتاج الكتل لعقد Jito، ويشكل حلقة مغلقة كاملة من فوائد MEV.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV
الاستيلاء على فرص MEV على Solana يعتمد على السرعة التي تقاس بالمللي ثانية وإدراك المعلومات على السلسلة بشكل حاد. وهذا يتطلب:
الجوهر في MEV هو "من هو صانع الكتل". لكي تقدم Jito خدمة تجميع مستقرة، يجب أن تغطي أكبر عدد ممكن من Slots القادة. وهذا يتطلب أن تكون نسبة تغطية عميلها في الشبكة مرتفعة جداً.
بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، فإن تأثير الشبكة يعزز نفسه: كلما زاد الاعتماد، أصبحت الخدمات أكثر استقرارًا، وأصبح من الصعب على المنافسين زعزعة استقرارها. هذا يفسر كيف تمكن Jito من تعزيز 94% من حصة العملاء بسرعة.
على سلسلة PoS Solana، كلما زادت كمية الرهن، زادت احتمالية أن تصبح قائدًا. يتمتع القائد بسلطة ترتيب الكتل، وبالتالي يحصل على أكبر قدر من MEV والرسوم. هذا يسبب حواجز رأس المال المركزية العالية:
يمكن تحقيق الأرباح من MEV غالبًا من خلال عقد كبيرة برأس مال كبير.
تدفق عائدات MEV على Solana
تتوجه عائدات MEV على Solana بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف رئيسية.
خلال العام الماضي، تجاوز العدد الإجمالي لصفقات تجميع Jito 4.3 مليار صفقة، مما أسفر عن 5.51 مليون SOL كمكافآت للمستخدمين ) حوالي 770 مليون دولار (. نسبة المشاركة بين Jito والمحققين هي 3-5%، مما يعني أن بروتوكول Jito حصل على حوالي 200-270 ألف SOL ) حوالي 35 مليون دولار ( كإيرادات في العام الماضي.
تمتلك العقد ذات المبالغ المرهونة العالية احتمالية أعلى في إنتاج الكتل، حيث تحصل على مكافأة الكتلة الأساسية وعائدات التضخم، بالإضافة إلى الحصول على كمية كبيرة من رسوم المعاملات من حزم Jito. يمكن أن تصل العائدات السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%، وهو ما يفوق بكثير عائدات العقد العادية البالغة حوالي 6%.
تقوم هذه الأنواع من الوسطاء بدور بائعي المساحات في المستوى الثاني:
مشهد تنافس عملاء سولانا
يوجد حاليا أكثر من 1300 عقدة تحقق على Solana، وأكثر من 94% منها تعمل على عقدة Jito. تشمل العملاء الرئيسيين ما يلي:
عقدة Solana: عميل أساسي، لا يحتوي على تحسين MEV، يكاد يكون مهملاً
عقد Jito: إضافة دعم بروتوكول Jito على أساس العميل الرسمي ليصبح خيارًا شائعًا
عقدة Paladin: نسخة محسنة من Jito، توفر آلية أولوية تداول أكثر عدلاً، تحل مشكلة "الهجوم السندويشي"
عقدة Firedancer: عميل عالي الأداء تم تطويره بواسطة Jump Crypto، بهدف تحسين قدرة الشبكة على المعالجة.
منطق المنافسة للعميل:
Jito vs Paladin: صراع العدالة. توفر Paladin آلية أسبقية تداول أكثر إنصافًا، ولكن إذا قامت Jito بتحسين آليتها، فقد تضغط على مساحة بقاء Paladin.
Firedancer مقابل الآخرين: ترقية الأداء. مع زيادة حجم معاملات Solana، ستكتسب العملاء ذوي الأداء العالي ميزة، بينما قد يتم تهميش العملاء ذوي الأداء المنخفض.
كيف تصبح المؤسسات الكبيرة اللاعب الرئيسي في مصالح Solana؟
باستخدام Sol Strategies كمثال، يمكننا أن نرى كيف تتسلل المؤسسات الكبيرة لتصبح لاعبي مصالح في نظام Solana البيئي:
توسيع حصة السوق وسلطة النظام البيئي من خلال الاستحواذ على العقد
دفع مقترحات الحوكمة، ومحاولة تعديل آلية التضخم، وتعزيز سلطة العقد الكبيرة
تعزيز إدراج Solana ETF، أن تصبح مزودًا لإيداع ETF، وزيادة حجم الإيداع وحقوق الحوكمة
بشكل عام، يميل هيكل Solana بشكل طبيعي نحو تركيز السلطة، مما يوفر ظروفًا مواتية للهيمنة المؤسسية على النظام البيئي. في المستقبل، قد تدخل المزيد من المؤسسات إلى Solana من خلال مسارات مماثلة، وتتسلل إلى النظام البيئي من الناحية التكنولوجية والحكومية والمالية، في صراع من أجل سيادة حوكمة blockchain.