تقرير أبحاث الصناعة لسلسلة الكتل العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديلات السوقية
في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تصحيحًا واضحًا، مما أدى إلى تحديات لكل من الشبكات الناضجة وسلاسل الكتل الناشئة. كانت أداء Bitcoin نسبيًا ثابتًا، مما عزز مكانتها المهيمنة، في حين شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana وAvalanche وEthereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل العامة: تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية تحتية لواحدة من منصات Layer 2، وإطلاق Layer 2 لواحد من DEX كان من أبرز أحداث هذا الشهر.
نظرة عامة على السوق
شهد سوق فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بتراجع نسبته 14.8%، بينما كانت نسبة تراجع الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بتراجع نسبته 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، ومع انتشار مشاعر القلق الأمنية، زادت ضغوط البيع بشكل أكبر.
هذا التراجع يأتي بعد سوق صاعدة في يناير، ولكن إشارات السوق مختلطة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التفاؤل والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهورت مشاعر السوق، وانخفضت شهية المخاطرة، خاصة في المجالات المضاربية مثل Memecoin. على مستوى العالم، يظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذرًا بسبب التغيرات السياسية، بينما يشعر السوق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أكثر حدة بأثر الهجمات الإلكترونية.
التنظيم والتغييرات السياسية
تركز الأمر التنفيذي للعملة المشفرة من إدارة ترامب على التطوير الذاتي وإدارة العملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا سياسيًا نادرًا للصناعة. ومع ذلك، حدثت حادثة قرصنة لمنصة تداول معينة في 21 فبراير، مما أسفر عن خسائر تصل إلى 1.5 مليار دولار، محطمةً الرقم القياسي لأكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتغيرت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، تراجع موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت تحقيقاتها ضد بعض الشركات الرئيسية للعملات المشفرة وتخلت عن استئنافها ضد "قواعد المتداولين". يعزز قانون "GENIUS" (قانون توجيه الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر توجهًا ودودًا من التنظيمات الأمريكية.
تعكس سلوكيات المستثمرين هذه الاضطرابات. أدى ارتفاع عملات الميم المدفوعة من قبل الرئيس الأرجنتيني ميلي إلى التراجع السريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييمات وتقلص حجم التداول بشكل كبير. تشير هذه التحولات إلى أن السوق يتراجع عن الأصول عالية المخاطر.
الطبقة 1
تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة 1 لضغوط عامة، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تقلصت حصة الإيثريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%.
عادت لايتكوين إلى الارتفاع ، بزيادة قدرها 1.0 ٪ إلى 128.7 دولارًا ، بينما كانت سولانا (-36.3 ٪) و أفالانش (-35.7 ٪) في أداء متأخر.
انخفض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث كانت الإيثيريوم بـ 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%) وسولانا بـ 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).
برزت براتشاين بشكل مفاجئ، حيث قفزت بسرعة إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة إلى 3.2 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، متبعة نموذج "إثبات السيولة" - وهو طريقة مبتكرة للتخزين، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في 2024، حفزت عمليات الإطلاق هذا الشهر وحقوق الحوكمة حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن السلاسل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل براتشاين مشروعًا يستحق الانتباه.
تراجعت حمى الميمكوين على سولانا بشكل واضح. لقد أضرت حالات الفشل البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي، بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على منصة DEX معينة. على الرغم من أن الميمكوين لن تختفي، يمكن اعتبارها بمثابة بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروتها المتحمسة قد تكون قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.
بيتكوين Layer 2 & السلاسل الجانبية
انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في طبقات بيتكوين الثانية (L2) وسلاسل الجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بـ 460 مليون دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). أظهرت BOB أداءً متميزًا، حيث انخفضت فقط بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.
على المنصات المتوسطة، كان أداء Merlin جيدًا، حيث انخفض TVL بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغوطًا أكبر، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5%، وMAP Protocol بنسبة 29.6%، وInterlay بنسبة 27.4%.
تتوافق حالة الركود في هذا المجال مع وجهة نظر مؤسس Stacks المشارك، Muneeb Ali، في مؤتمر Consensus 2025: "مع تلاشي الحماس الأولي، سيتلاشى أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية لبيتكوين خلال ثلاث سنوات". ويتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، بينما تشير حالة الركود في فبراير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. بالنظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات فائدتها العملية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.
إيثريوم الطبقة الثانية
انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) في Ethereum L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تحتفظ Arbitrum بالريادة بمبلغ 4.5 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (انخفاض بنسبة 33.4%)، فيما ارتفعت منصة Layer 2 معينة إلى المركز الثاني بمبلغ 4.2 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (انخفاض بنسبة 10.6%)، مما دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح أبرز الأحداث النادرة هذا الشهر.
أطلقت منصة Layer 2 معينة Flashblocks (تأكيدات معاملات أسرع) وAppchains (L3 مخصصة) وحسابات فرعية لمحافظ ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. بدأت شبكة Unichain الرئيسية في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكة الاختبار الخاصة بها 95 مليون معاملة، وتعتبر بمثابة مغير لقواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت إليها مؤسسات كبيرة مثل Circle. تعرض سلسلة تطبيقات Nums في Starknet، باعتبارها ابتكارًا في الألعاب من Layer 3، مستقبل التصميم المعياري.
في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 لإيثريوم، إلا أن إطلاقه على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM توسعية لـ Solana جذب الكثير من الانتباه، حيث حقق 10,000 TPS، وجلب في غضون أيام قليلة 47.6 مليون دولار لمشروع DeFi معين. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا بدلاً من أن تكون مجرد ضجة.
علق فيتاليك بوتيرين في 19 فبراير، مؤكدًا أن إيثيريوم بحاجة إلى تحديد موقعها بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 لتكون رائدة في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 ضعفًا) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على Sonic EVM، إلا أن توافقه مع EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته حول "كون إيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، عبّر أيضًا عن عدم رضاه عن الاتجاهات المشابهة للكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعات المضاربية.
حالة التمويل
تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير، بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار أمريكي لخلط سلسلة EVM-MoveVM، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل قدره 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثيريوم وسولانا.
تستند بيانات هذا التقرير إلى صفحة أبحاث السلاسل العامة من منصة تحليل بيانات معينة، والتي توفر لوحة تحكم سهلة الاستخدام تحتوي على أهم الإحصائيات والمؤشرات في مجال السلاسل العامة، وتقوم بتحديثها في الوقت الفعلي.
المحتوى الوارد في هذه المقالة يستخدم فقط لأغراض البحث والتبادل في الصناعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق البلوكتشين العام في فبراير 2025 يشهد انسحاب للخلف وابتكارات نشطة في طبقة 2
تقرير أبحاث الصناعة لسلسلة الكتل العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديلات السوقية
في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تصحيحًا واضحًا، مما أدى إلى تحديات لكل من الشبكات الناضجة وسلاسل الكتل الناشئة. كانت أداء Bitcoin نسبيًا ثابتًا، مما عزز مكانتها المهيمنة، في حين شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana وAvalanche وEthereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل العامة: تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية تحتية لواحدة من منصات Layer 2، وإطلاق Layer 2 لواحد من DEX كان من أبرز أحداث هذا الشهر.
نظرة عامة على السوق
شهد سوق فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بتراجع نسبته 14.8%، بينما كانت نسبة تراجع الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بتراجع نسبته 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، ومع انتشار مشاعر القلق الأمنية، زادت ضغوط البيع بشكل أكبر.
هذا التراجع يأتي بعد سوق صاعدة في يناير، ولكن إشارات السوق مختلطة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التفاؤل والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهورت مشاعر السوق، وانخفضت شهية المخاطرة، خاصة في المجالات المضاربية مثل Memecoin. على مستوى العالم، يظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذرًا بسبب التغيرات السياسية، بينما يشعر السوق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أكثر حدة بأثر الهجمات الإلكترونية.
التنظيم والتغييرات السياسية
تركز الأمر التنفيذي للعملة المشفرة من إدارة ترامب على التطوير الذاتي وإدارة العملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا سياسيًا نادرًا للصناعة. ومع ذلك، حدثت حادثة قرصنة لمنصة تداول معينة في 21 فبراير، مما أسفر عن خسائر تصل إلى 1.5 مليار دولار، محطمةً الرقم القياسي لأكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتغيرت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، تراجع موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت تحقيقاتها ضد بعض الشركات الرئيسية للعملات المشفرة وتخلت عن استئنافها ضد "قواعد المتداولين". يعزز قانون "GENIUS" (قانون توجيه الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر توجهًا ودودًا من التنظيمات الأمريكية.
تعكس سلوكيات المستثمرين هذه الاضطرابات. أدى ارتفاع عملات الميم المدفوعة من قبل الرئيس الأرجنتيني ميلي إلى التراجع السريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييمات وتقلص حجم التداول بشكل كبير. تشير هذه التحولات إلى أن السوق يتراجع عن الأصول عالية المخاطر.
الطبقة 1
تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة 1 لضغوط عامة، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.8% لتصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تقلصت حصة الإيثريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%.
عادت لايتكوين إلى الارتفاع ، بزيادة قدرها 1.0 ٪ إلى 128.7 دولارًا ، بينما كانت سولانا (-36.3 ٪) و أفالانش (-35.7 ٪) في أداء متأخر.
انخفض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث كانت الإيثيريوم بـ 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%) وسولانا بـ 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).
برزت براتشاين بشكل مفاجئ، حيث قفزت بسرعة إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة إلى 3.2 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، متبعة نموذج "إثبات السيولة" - وهو طريقة مبتكرة للتخزين، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في 2024، حفزت عمليات الإطلاق هذا الشهر وحقوق الحوكمة حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن السلاسل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل براتشاين مشروعًا يستحق الانتباه.
تراجعت حمى الميمكوين على سولانا بشكل واضح. لقد أضرت حالات الفشل البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي، بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على منصة DEX معينة. على الرغم من أن الميمكوين لن تختفي، يمكن اعتبارها بمثابة بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروتها المتحمسة قد تكون قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.
بيتكوين Layer 2 & السلاسل الجانبية
انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في طبقات بيتكوين الثانية (L2) وسلاسل الجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بـ 460 مليون دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). أظهرت BOB أداءً متميزًا، حيث انخفضت فقط بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.
على المنصات المتوسطة، كان أداء Merlin جيدًا، حيث انخفض TVL بنسبة 9.3% ليصل إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغوطًا أكبر، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5%، وMAP Protocol بنسبة 29.6%، وInterlay بنسبة 27.4%.
تتوافق حالة الركود في هذا المجال مع وجهة نظر مؤسس Stacks المشارك، Muneeb Ali، في مؤتمر Consensus 2025: "مع تلاشي الحماس الأولي، سيتلاشى أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية لبيتكوين خلال ثلاث سنوات". ويتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، بينما تشير حالة الركود في فبراير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. بالنظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات فائدتها العملية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.
إيثريوم الطبقة الثانية
انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) في Ethereum L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تحتفظ Arbitrum بالريادة بمبلغ 4.5 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (انخفاض بنسبة 33.4%)، فيما ارتفعت منصة Layer 2 معينة إلى المركز الثاني بمبلغ 4.2 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (انخفاض بنسبة 10.6%)، مما دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح أبرز الأحداث النادرة هذا الشهر.
أطلقت منصة Layer 2 معينة Flashblocks (تأكيدات معاملات أسرع) وAppchains (L3 مخصصة) وحسابات فرعية لمحافظ ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. بدأت شبكة Unichain الرئيسية في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكة الاختبار الخاصة بها 95 مليون معاملة، وتعتبر بمثابة مغير لقواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت إليها مؤسسات كبيرة مثل Circle. تعرض سلسلة تطبيقات Nums في Starknet، باعتبارها ابتكارًا في الألعاب من Layer 3، مستقبل التصميم المعياري.
في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 لإيثريوم، إلا أن إطلاقه على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM توسعية لـ Solana جذب الكثير من الانتباه، حيث حقق 10,000 TPS، وجلب في غضون أيام قليلة 47.6 مليون دولار لمشروع DeFi معين. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا بدلاً من أن تكون مجرد ضجة.
علق فيتاليك بوتيرين في 19 فبراير، مؤكدًا أن إيثيريوم بحاجة إلى تحديد موقعها بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 لتكون رائدة في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 ضعفًا) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على Sonic EVM، إلا أن توافقه مع EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته حول "كون إيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، عبّر أيضًا عن عدم رضاه عن الاتجاهات المشابهة للكازينو في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعات المضاربية.
حالة التمويل
تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير، بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار أمريكي لخلط سلسلة EVM-MoveVM، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل قدره 8 ملايين دولار أمريكي لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثيريوم وسولانا.
تستند بيانات هذا التقرير إلى صفحة أبحاث السلاسل العامة من منصة تحليل بيانات معينة، والتي توفر لوحة تحكم سهلة الاستخدام تحتوي على أهم الإحصائيات والمؤشرات في مجال السلاسل العامة، وتقوم بتحديثها في الوقت الفعلي.
المحتوى الوارد في هذه المقالة يستخدم فقط لأغراض البحث والتبادل في الصناعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.