تبادل التشفير迈向主流金融的重要一步

مؤخراً، اتخذت جي بي مورغان خطوة بارزة نحو عالم التشفير. على الرغم من أن البنك لا يزال يوصي المستثمرين بعدم تضمين البيتكوين أو غيرها من العملات المشفرة في محافظهم الاستثمارية في تقريره لهذا العام، إلا أنه بدأ في تقديم خدمات مصرفية لبعض تبادل العملات المشفرة.

وفقًا للتقارير، فإن أحد أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة، جي بي مورغان، سيبدأ في تقديم خدمات مصرفية لاثنين من تبادل التشفير المعروفين، حيث تم الموافقة على فتح حسابات البنك الخاصة بهما في أبريل. في المرحلة الأولى من التعاون، سيقدم جي بي مورغان خدمات إدارة النقد لعملاء هذه التبادلات في الولايات المتحدة، بما في ذلك خدمات التحويلات المصرفية والإيداع والسحب، ولكن لن يشارك مباشرة في تسوية التشفير.

أثارت هذه الأخبار اهتمام وول ستريت. يعتقد أحد العاملين في قطاع البنوك أن خطوة جي بي مورغان قد توفر له فرصاً في الاكتتاب العام لتلك التبادلات في المستقبل، بالإضافة إلى إمكانية إضافة عملة JPM Coin على هذه المنصات.

علق أحد المسؤولين الرقابيين الكبار قائلاً: "مع نضوج سوق التشفير، أصبحت المزيد من شركات blockchain تمتلك أنظمة جيدة لإدارة المخاطر ومستويات امتثال عالية، ويجب ألا تواجه هذه الشركات عوائق في الحصول على خدمات مصرفية".

هذه الشراكة بلا شك تمثل علامة بارزة أخرى في دمج عالم التشفير مع المالية التقليدية. من الضروري فهم المنطق وراء ذلك، ولكن لا ينبغي تجاهل أنه لا يزال هناك طريق طويل يجب قطعه قبل أن يتمكن قطاع التشفير بالكامل من تحقيق تعاون طويل الأمد ومستقر مع المؤسسات المالية التقليدية.

!

صفقة "توافق القلوب"

تعاون جي بي مورغان مع هاتين التداولتين هو بالتأكيد نتيجة "توافق الطرفين". يحتاج الأول إلى تأمين فرص في مجالات ناشئة في أسرع وقت ممكن تحت شرط الامتثال، بينما يحتاج الآخرون إلى دعم المؤسسات المالية التقليدية، على أمل أن يصبحوا منصة خدمات مالية أكثر احترافية، وأن يساعدوا في الدخول إلى سوق أوسع وأكثر مؤسسية.

الامتثال العالي، والتسوية بالعملات الورقية هو خاصية قوية مشتركة بين هاتين المنصتين، وهذا يتناسب تمامًا مع احتياجات الامتثال في القطاع المصرفي. من الناحية المالية، لقد اجتازت هاتان المنصتان تدقيقًا من قبل واحدة من أربع شركات محاسبة كبرى.

من خلال حركة الأموال في هاتين البورصتين، يتبين أن العملات الورقية تحتل مكانة مهيمنة بشكل مطلق، وهذا يوفر للبنوك مساحة كبيرة لتحقيق الأرباح. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، بلغت قيمة التداول في إحدى البورصات حوالي 5.7 مليار دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث تم إتمام 91.8% من حجم التداول بالاعتماد على ثلاثة عملات ورقية هي الدولار واليورو والجنيه الإسترليني. بينما بلغت قيمة التداول في البورصة الأخرى حوالي 47 مليون دولار خلال نفس الفترة، حيث تم إتمام 99.2% من حجم التداول بالاعتماد على الدولار.

من الجدير بالذكر أن هاتين الشركتين تمتلكان مجموعة متنوعة من الأنشطة، بالإضافة إلى أنشطة التبادل، هناك أيضاً حاجة قوية لخدمات العملات الورقية في خدمات الحفظ، والعملات المستقرة، والمحافظ. على سبيل المثال، العملات المستقرة التي أطلقتها هاتين الشركتين تصدر وفق نموذج الاحتفاظ بالعملات الورقية، والقيمة السوقية الحالية تصل إلى حوالي 800 مليون دولار، والرسوم الناتجة عن خدمات الحفظ والسحب والإيداع بالعملات الورقية هي أيضاً مصدر دخل كبير.

من وجهة نظر JPMorgan، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لها كان لديه آراء سلبية طويلة الأمد بشأن البيتكوين، إلا أن المؤسسة قد استكشفت مجال التشفير بعمق وفي وقت مبكر، وتظهر أفعالها العملية فضولاً وحماسًا تجاه العملات المشفرة. قامت JPMorgan بمحاولات نشطة في تطبيقات تكنولوجيا البلوكشين، وبناء شبكات معلومات بين البنوك، وإصدار عملتها الرقمية الخاصة.

!

عالم التشفير و"صعوبة الحب" مع البنوك

ومع ذلك، قبل أن تتحقق هذه الشراكة الكبيرة، كان عالم التشفير يتنقل "بين البنوك" بقلق لفترة طويلة، محتفظًا بعلاقة تعاون عالية عدم اليقين. حتى بعض تبادل المعروفة، التي تتسم بالحذر، شهدت عدة تقلبات، بما في ذلك انقطاع التعاون مع البنوك، وعدم القدرة على الوصول إلى بعض الشبكات الدفع.

في جميع القصص المتقلبة، كانت تجربة مُصدر العملة المستقرة ومنصة التبادل المرتبطة به الأكثر تأثيرًا. كان هذا المُصدر للعملة المستقرة متورطًا في دعاوى قضائية، حيث اعترف بنقص احتياطيات عملته المستقرة، وتعرض أيضًا لاتهامات بتحويل الأموال. قبل حدوث الدعوى، حاولت هذه الشركة لفترة طويلة التعاون مع البنوك التقليدية، ولكن كانت النتائج دائمًا "صعبة الاستمرار".

من السهل أن نرى من الجدول الزمني أن هذه الشركة قد تواصلت مع العديد من البنوك الرئيسية، لكن جميع التعاونات قد تم قطعها دون استثناء. وحتى الآن، لا يزال من غير المعروف ما إذا كانوا قد حصلوا على دعم من البنوك الرئيسية التقليدية، وما هي حالة التعاون الحالية.

هذه التجربة المتعسرة في الواقع هي تجسيد لحالة التعاون بين عالم التشفير والبنوك التقليدية: على الرغم من أن البنوك تتوق إلى كنز عالم التشفير الصغير، إلا أن العديد من عوامل الامتثال غير المؤكدة للشركات الأصلية في عالم التشفير تجعل من الصعب على الطرفين التوصل إلى تعاون، وغالبًا ما تكون هناك حالة من الحرب الاستنزافية، مما يؤدي إلى مستوى عالٍ من عدم اليقين.

!

ومع ذلك، لم تمنع الأقدار المتقلبة بعض العملات المشفرة من تحقيق مكانة بارزة في الصناعة. حتى الآونة الأخيرة، كانت عملة مستقرة بقيمة سوقية تبلغ حوالي 90 مليار دولار وحجم تداول يومي يبلغ 59 مليار دولار، تتربع على عرش المرتبة الثالثة من حيث القيمة السوقية في عالم التشفير والأولى من حيث حجم التداول. لا يزال إصدارها الإضافي يؤثر بشكل كبير على أسعار الأصول المشفرة، لكن هذه التغيرات السعرية الخشنة غالبًا ما تثير الشكوك.

إذا فكرنا أكثر، ربما يكون بعض التبادلات قد نجح في تأسيس وجوده داخل المؤسسات المالية الرئيسية، بينما لا تزال أخرى "تهرب إلى البرية" لكنها "تستمتع" بالوضع الحالي، وهو فصل من عالم التشفير: ستنجح المؤسسات الصناعية التي تسعى إلى تقارب السرد السائد في "النجاة"، والتنافس مع عمالقة القطاع المالي، بينما يمكن للأخيرة أن تستمر في "الغرابة" في عالم التشفير، لكن السؤال الذي يبقى هو: هل يمكن أن تستمر قصتها؟

!