Figure تسارع الطرح العام الأولي، الحرب لإعادة تشكيل سوق الأصول الحقيقية الذي تقدر قيمته بتريليون

شركة البلوكشين المالية Figure أعلنت اليوم أنها قدمت طلب IPO إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC )، مع خطط للإدراج هذا العام. هذه الخطوة لا تؤكد فقط نجاح نموذج أعمال Figure، ولكنها أيضًا تُمثل انتقال الأصول الواقعية ( RWA ) من المفهوم إلى الواقع، وقد بدأت بالفعل حرب إعادة هيكلة في سوق بقيمة تريليون.

أسباب أن Figure أصبحت الشركة الرائدة في مجال RWA

تحتل Figure مكانة مهيمنة مطلقة في مجال توكين التيسير الخاص RWA. تظهر البيانات أنه في سوق التيسير الخاص الذي تبلغ قيمته 27.74 مليار دولار، بلغت قيمة القروض التراكمية لـ Figure 11 مليار دولار، مما يمثل ما يقرب من 50% من حصة السوق. هذه الميزة الساحقة تجعل Figure معيار الصناعة.

خلفية المؤسس هي عامل رئيسي في صعود Figure. لقد أنشأ سمعة كبيرة في مجال التمويل الاستهلاكي، وأدرك بحدس الإمكانات التحويلية لتكنولوجيا blockchain في البنية التحتية المالية، وفي عام 2018 أسس Figure، مقترحًا رؤية عظيمة تتمثل في "إعادة تشكيل سوق الائتمان باستخدام blockchain".

قام Figure بإنشاء حلقة مغلقة كاملة من إصدار الأصول، بدءاً من تقديم القروض، إلى التوريق والتداول، مما جعل الأصول المالية التقليدية "تنتقل" حقاً إلى السلسلة:

• تم تطوير سلسلة كتل عامة مصممة خصيصًا لخدمات المالية، تدعم التسوية الفورية للأصول والقابلية للتجميع.
• إطلاق "منصة Connect"، لربط مقدمي القروض مع المستثمرين، وتحقيق مطابقة وتداول فعال للأصول
• إطلاق أول عملة مستقرة ذات عائد مسجلة لدى SEC على مستوى العالم، لإدخال حاملة عائد متوافقة مع التيار السائد لأصول البلوكشين.

تشكل هذه "الخندق الحامي للمنتجات" القوي لـ Figure، مما يجعلها تتوسع في سوق التشفير بشكل عكسي. في الشهر الماضي فقط، تجاوزت أصول القروض الجديدة 800 مليون دولار، مما يدل على سرعة نمو مذهلة.

Figure يقود تحول RWA في المسار

تتوافق صعود Figure مع الاتجاه العام لظهور رواج الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي (RWA). في الآونة الأخيرة، شهدت الأصول المشفرة من نوع RWA ارتفاعًا عامًا، مما يدل على أن المستثمرين يفضلون "الأصول الصلبة" المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي في ظل بيئة غير مؤكدة.

إمكانات RWA الحقيقية تتجاوز ذلك بكثير، فقد تم فتح بحر أزرق بقيمة تريليون. يصل حجم سوق الائتمان الخاص نفسه إلى 3 تريليون دولار. ومن المتوقع أن تصل المساحة المحتملة للتوكنات في سوق RWA بأكملها إلى 31 تريليون دولار، تغطي فئات متعددة من الأصول المالية التقليدية مثل الدولار، سندات الخزينة الأمريكية، الذهب، العقارات، والحسابات المستحقة.

دخلت المؤسسات المالية الرئيسية أيضًا ، وطرحت صناديق رمزية ، ونقلت صناديق السوق النقدي إلى السلسلة العامة ، وقللت من عتبات الاستثمار من خلال أدوات رمزية ، مما أدى إلى "تعميم" المنتجات التقليدية ذات القيمة العالية تدريجيًا.

تعمل Figure من خلال منصتها على "ديمقراطية" فئات الأصول التي كانت متاحة فقط للمؤسسات والأثرياء، ومن ناحية ما، فإن ما تقوم به هو دمج مبتكر بين "شركة إدارة أصول كبيرة على السلسلة + التمويل عبر الإنترنت".

!

التحديات الثلاثة التي تواجه RWA للوصول إلى التيار الرئيسي

على الرغم من أن Figure قد خطت خطوة إلى الأمام، إلا أن الانتشار الواسع للـ RWA لا يزال يواجه ثلاث تحديات رئيسية:

1. "مرساة الثقة" للأصول على السلسلة والكيانات خارج السلسلة: كيف نضمن أن الرموز تمثل فعليًا الأصول في العالم الحقيقي، وأن لها ملكية قانونية واضحة؟

2. هيكلة الأصول هي شرط مسبق للتوكنينغ: ليس كل الأصول يمكن "رفعها إلى السلسلة" مباشرة. الطريقة الأكثر قابلية للتطبيق هي هيكلتها أولاً من خلال الآليات المالية التقليدية (مثل الصناديق، والأوراق المالية المدعومة بالأصول)، ثم توكنينغها لزيادة الكفاءة والامتثال.

3. قيمة RWA تكمن في تحسين الكفاءة: لا تهدف سلسلة الكتل إلى "خلق" منتجات مالية جديدة، بل إلى السماح بتداول الأصول الحالية في إطار تقني أكثر شفافية وفي الوقت الحقيقي.

تتمثل ميزة Figure في أنها تفهم كل من المالية التقليدية ولديها القدرة على التحكم في البنية التحتية للكتل، وبالتالي تمتلك ثلاثية من الحواجز الواقية تشمل القدرة التقنية، خبرة الامتثال، وتنفيذ المنتجات.

التأثير العميق لعرض IPO

تعتبر محاولة IPO هذه حدثًا رمزيًا في انتقال RWA من المفهوم إلى الواقع، مما يثبت أن blockchain يمكن أن يمكّن فعليًا تداول الأصول التقليدية، ويقلل الحواجز، ويزيد الكفاءة.

تسعى Figure جاهدة لبناء "جسر الثقة" بين التمويل التقليدي وعالم التشفير. هذه ليست مجرد رؤية رائد أعمال، بل قد تعيد تشكيل فهمنا للأسواق المالية وتخصيص الأصول وديمقراطية التمويل.

في السنوات العشر القادمة، من يستطيع السيطرة على RWA، سيكون لديه الفرصة للسيطرة على تذكرة الدخول إلى عصر مالي جديد بقيمة تريليون دولار.

!