التوازن بين السوق العامة والبيع الخاص: الفرص والتحديات الجديدة التي تقدمها ترميز الأصول
تاريخ تطور سوق الأسهم العامة في الولايات المتحدة يمكن وصفه بأنه مضطرب. في البداية، كان بإمكان أي شخص جمع الأموال لمشروع ما من خلال بيع الأسهم العامة، وقد بلغت هذه الممارسة ذروتها في عشرينيات القرن الماضي، ولكن ما أعقب ذلك كان أزمة الأسهم عام 1929 والكساد الكبير. لإعادة بناء الثقة في السوق، أقر الكونغرس سلسلة من القوانين، وكان أهمها قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، والتي تطلبت من الشركات المدرجة الكشف عن معلومات تجارية مفصلة، وإصدار بيانات مالية مدققة، والإفصاح عن الأحداث الهامة في الوقت المناسب.
ومع ذلك، فإن هذه اللوائح تنطبق فقط على الشركات المدرجة، بينما لا تخضع الشركات الخاصة لأي قيود. مع مرور الوقت، أصبحت هذه الفروق أكثر أهمية. اليوم، يمكن لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل SpaceX و OpenAI جمع عشرات المليارات من الدولارات في سوق البيع الخاص، مع تقييمات تصل إلى مئات المليارات، دون الحاجة إلى الإدراج العام.
لقد brought هذا الاتجاه مشكلة: لا يستطيع المستثمرون العاديون المشاركة في استثمارات هذه الشركات ذات النمو العالي. لحل هذه المشكلة، تم اقتراح مجموعة متنوعة من الحلول، بما في ذلك تبسيط عملية الإدراج، وتعزيز الرقابة على الشركات الخاصة، وحتى إعادة هيكلة النظام الاقتصادي بأسره. ومع ذلك، فإن أحد الحلول الجذرية التي ظهرت مؤخرًا أثارت اهتمامًا واسعًا: تجاوز اللوائح الحالية للأوراق المالية من خلال ترميز الأصول.
يعتقد داعمو ترميز الأصول الأسهم أن هذه الطريقة يمكن أن تمنح المستثمرين العاديين فرصة للاستثمار في الشركات الخاصة، مع تجنب الإجراءات المعقدة والتكاليف العالية التي تأتي مع الإدراج التقليدي. على سبيل المثال، أعلنت Robinhood مؤخرًا أنها ستقدم خدمات تداول الأسهم الأمريكية المرمزة للمستخدمين غير الأمريكيين، وحتى أنها قدمت عملة الشركات الخاصة مثل OpenAI وSpaceX كعروض ترويجية.
ومع ذلك، فإن هذا الإجراء يتحدى في جوهره النظام القانوني الحالي للأوراق المالية. إنه يحاول السماح للشركات ببيع الأسهم للجمهور دون الكشف عن المعلومات، وهو ما يتعارض مع الغرض من اللوائح الحالية. على الرغم من أن المؤيدين يرون أن هذا يمكن أن يحقق ديمقراطية الاستثمار، إلا أنه أثار أيضًا مخاوف بشأن حماية المستثمرين.
حاليًا، لم تقم الولايات المتحدة بقبول هذه الممارسة بالكامل. ومع ذلك، مع الدعوة النشطة من عمالقة المال والانفتاح التدريجي في بيئة التنظيم، قد نكون نشهد بداية تحول كبير. هذا التحول قد يعيد تشكيل الحدود بين السوق العامة وسوق البيع الخاص، مما يوفر فرص جديدة للمستثمرين، بينما يجلب أيضًا مخاطر جديدة.
في هذا البيئة سريعة التغيير، يحتاج المنظمون والمستثمرون والشركات إلى تقييم المزايا والعيوب بعناية للعثور على نقطة توازن قادرة على تعزيز الابتكار، وحماية حقوق المستثمرين، مع الحفاظ على نزاهة السوق وشفافيته. بغض النظر عن النتيجة النهائية، ستترك هذه المناقشة بلا شك تأثيراً عميقاً على الأسواق المالية في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
10
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
YieldHunter
· 08-01 20:21
نفس الاحتيال القديم مغطى بتكنولوجيا جديدة، يا للأسف
شاهد النسخة الأصليةرد0
OfflineNewbie
· 08-01 19:34
حمقى لا يستحقون الأحلام
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyLemur
· 08-01 14:36
ما هي الأسهم التي يجب تداولها؟ العب بالعملة للنجاة~
ترميز الأصول للأسهم: اتجاهات وتحديات جديدة تعيد تشكيل الحدود بين الأسواق العامة والخاصة
التوازن بين السوق العامة والبيع الخاص: الفرص والتحديات الجديدة التي تقدمها ترميز الأصول
تاريخ تطور سوق الأسهم العامة في الولايات المتحدة يمكن وصفه بأنه مضطرب. في البداية، كان بإمكان أي شخص جمع الأموال لمشروع ما من خلال بيع الأسهم العامة، وقد بلغت هذه الممارسة ذروتها في عشرينيات القرن الماضي، ولكن ما أعقب ذلك كان أزمة الأسهم عام 1929 والكساد الكبير. لإعادة بناء الثقة في السوق، أقر الكونغرس سلسلة من القوانين، وكان أهمها قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، والتي تطلبت من الشركات المدرجة الكشف عن معلومات تجارية مفصلة، وإصدار بيانات مالية مدققة، والإفصاح عن الأحداث الهامة في الوقت المناسب.
ومع ذلك، فإن هذه اللوائح تنطبق فقط على الشركات المدرجة، بينما لا تخضع الشركات الخاصة لأي قيود. مع مرور الوقت، أصبحت هذه الفروق أكثر أهمية. اليوم، يمكن لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل SpaceX و OpenAI جمع عشرات المليارات من الدولارات في سوق البيع الخاص، مع تقييمات تصل إلى مئات المليارات، دون الحاجة إلى الإدراج العام.
لقد brought هذا الاتجاه مشكلة: لا يستطيع المستثمرون العاديون المشاركة في استثمارات هذه الشركات ذات النمو العالي. لحل هذه المشكلة، تم اقتراح مجموعة متنوعة من الحلول، بما في ذلك تبسيط عملية الإدراج، وتعزيز الرقابة على الشركات الخاصة، وحتى إعادة هيكلة النظام الاقتصادي بأسره. ومع ذلك، فإن أحد الحلول الجذرية التي ظهرت مؤخرًا أثارت اهتمامًا واسعًا: تجاوز اللوائح الحالية للأوراق المالية من خلال ترميز الأصول.
يعتقد داعمو ترميز الأصول الأسهم أن هذه الطريقة يمكن أن تمنح المستثمرين العاديين فرصة للاستثمار في الشركات الخاصة، مع تجنب الإجراءات المعقدة والتكاليف العالية التي تأتي مع الإدراج التقليدي. على سبيل المثال، أعلنت Robinhood مؤخرًا أنها ستقدم خدمات تداول الأسهم الأمريكية المرمزة للمستخدمين غير الأمريكيين، وحتى أنها قدمت عملة الشركات الخاصة مثل OpenAI وSpaceX كعروض ترويجية.
ومع ذلك، فإن هذا الإجراء يتحدى في جوهره النظام القانوني الحالي للأوراق المالية. إنه يحاول السماح للشركات ببيع الأسهم للجمهور دون الكشف عن المعلومات، وهو ما يتعارض مع الغرض من اللوائح الحالية. على الرغم من أن المؤيدين يرون أن هذا يمكن أن يحقق ديمقراطية الاستثمار، إلا أنه أثار أيضًا مخاوف بشأن حماية المستثمرين.
حاليًا، لم تقم الولايات المتحدة بقبول هذه الممارسة بالكامل. ومع ذلك، مع الدعوة النشطة من عمالقة المال والانفتاح التدريجي في بيئة التنظيم، قد نكون نشهد بداية تحول كبير. هذا التحول قد يعيد تشكيل الحدود بين السوق العامة وسوق البيع الخاص، مما يوفر فرص جديدة للمستثمرين، بينما يجلب أيضًا مخاطر جديدة.
في هذا البيئة سريعة التغيير، يحتاج المنظمون والمستثمرون والشركات إلى تقييم المزايا والعيوب بعناية للعثور على نقطة توازن قادرة على تعزيز الابتكار، وحماية حقوق المستثمرين، مع الحفاظ على نزاهة السوق وشفافيته. بغض النظر عن النتيجة النهائية، ستترك هذه المناقشة بلا شك تأثيراً عميقاً على الأسواق المالية في المستقبل.