Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط الرئيسية
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات الرقمية، تزداد الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ولدت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، مما عزز مكانتها كمنصة إدارة أصول داخل السلسلة.
Maple ليس مجرد ربط بين المقرضين والمقترضين. إنه يقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي ويدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعله يعمل أكثر مثل شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط الإنتاج الخاص بها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين يحول بيتكوين من أصول تحتفظ بها بشكل سلبي إلى أصول يمكن أن تولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المدروسة مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - يمكن أن تتحول هذه الميزة إلى ريادة طويلة الأمد في السوق.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية معتمدة على نطاق واسع. لكن فكر في حالة أخرى: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة ما، وأنك قد اشتريت كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع معقدة وسهلة الخطأ. وغالبًا ما تتطلب متخصصين وضوابط تشغيلية جيدة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق التشفير، فإن المؤسسات المدارة للأصول المنظمة والموثوقة نادرة جدًا.
لقد أتاح هذا الفجوة فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق الأنماط المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول الاحترافية والمنظمة أمرًا حيويًا.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، تصبح هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء شركة معينة لبيتكوين بكميات كبيرة بدءًا من عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول متخصصة مصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث جمعت Maple بين المعرفة المالية التقليدية والبنية التحتية للبلوكشين، وأثبتت مكانتها كأحد مقدمي خدمات إدارة الأصول الرائدة داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة إدارة الأصول: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يربط مقدمي التمويل (LP) بالمقترضين المؤسسيين، مما يسهل الاقتراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
وهذا يطرح سؤالاً مهماً: في التمويل التقليدي، غالباً ما يتضمن إدارة الأصول توزيع محفظة أصول العملاء على الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لمنصة Maple Finance ، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول المتخصصة التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تقوم بتقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمة آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كهيئة إدارة أصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط إقراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعتبر Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من كونها وسيط قرض بسيط )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم الخاص بها. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
يعكس هذا الهيكل آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض للشركات في البنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يوفر المقرضون الأموال، وتعمل هذه الوظيفة بشكل مشابه للودائع، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دوراً شبيهاً بدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
هناك فرق رئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات يتم تخصيصها للشراء لدعم هذه المكافآت.
考 نظر مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 مليون دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم قدرة TIGER 77 على الحصول على الأموال المطلوبة.
تقوم إدارة الإقراض والاستشارات في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يقرون بأداء Maple Direct بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم TIGER 77 طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الحالة المالية للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. تدفع TIGER 77 فائدة شهرية، حيث تحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارة. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
في هذا السياق، تصبح الاختلافات في Maple واضحة. إنها تتجاوز وساطة القروض الأساسية، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض استنادًا إلى ضمان الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. فهي تدير الأموال بنشاط، وليس فقط تربط بين المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس كمنصة إقراض DeFi أخرى فحسب.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Maple Blue Chip ( و High Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
تبدأ الفئة الثانية من منتجات Maple Finance - إدارة الأصول - من منتج عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. عرض القيمة الخاصة به بسيط جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، وتحقيق عائد من الأصول الحالية.
هذا بالطبع يثير سؤالاً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والتي تتمثل بشكل رئيسي في نقص البنية التحتية التقنية اللازمة لتحقيق العوائد أو الخبرة التشغيلية.
تستخدم منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance آلية الرهن المزدوج التي تقدمها Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين بشكل آمن في بعض المؤسسات الموثوقة، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بإغلاق أصولها بشكل آمن وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو. وراء المظهر البسيط لـ"كسب العائدات على البيتكوين"، هناك سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - توقيع عقود مع المؤسسات الحاضنة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، ومعظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في المالية التقليدية. بينما يمكن للشركات إدارة الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإكمال هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات أرباح البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى منتجات إدارة الأصول الأوسع. هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة طويلة الأمد لم يتم تلبيتها.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن جوهر أعمالها الأساسية.
( 4.2 شيرةUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما يحد من وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
الأموال التي يتم جمعها من خلال syrupUSDC ستُقرض للجهات المقترضة المؤسسية من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومجموعة العائد المرتفع، حيث تخضع هذه الجهات المقترضة لنفس عملية تقييم الائتمان مثل المنتجات الأخرى من Maple. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية في Maple، إلا أن تجمع syrup يُدار بشكل مستقل. هذا التصميم يقلل من عتبة دخول المستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تحتسب كفوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 19 مليار دولار أمريكي من USDC و USDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، ويجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتوفر نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل متعمق لMaple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والمعرفة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية في التمويل التقليدي. على الرغم من أن مثل هذه الخبرة ليست ضرورية تمامًا
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Maple Finance: داخل السلسلة إدارة الأصول تقود عصر الاستثمار المؤسسي الجديد
Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط الرئيسية
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات الرقمية، تزداد الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ولدت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، مما عزز مكانتها كمنصة إدارة أصول داخل السلسلة.
Maple ليس مجرد ربط بين المقرضين والمقترضين. إنه يقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي ويدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعله يعمل أكثر مثل شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط الإنتاج الخاص بها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين يحول بيتكوين من أصول تحتفظ بها بشكل سلبي إلى أصول يمكن أن تولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المدروسة مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - يمكن أن تتحول هذه الميزة إلى ريادة طويلة الأمد في السوق.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية معتمدة على نطاق واسع. لكن فكر في حالة أخرى: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة ما، وأنك قد اشتريت كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع معقدة وسهلة الخطأ. وغالبًا ما تتطلب متخصصين وضوابط تشغيلية جيدة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق التشفير، فإن المؤسسات المدارة للأصول المنظمة والموثوقة نادرة جدًا.
لقد أتاح هذا الفجوة فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق الأنماط المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول الاحترافية والمنظمة أمرًا حيويًا.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، تصبح هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء شركة معينة لبيتكوين بكميات كبيرة بدءًا من عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول متخصصة مصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث جمعت Maple بين المعرفة المالية التقليدية والبنية التحتية للبلوكشين، وأثبتت مكانتها كأحد مقدمي خدمات إدارة الأصول الرائدة داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة إدارة الأصول: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يربط مقدمي التمويل (LP) بالمقترضين المؤسسيين، مما يسهل الاقتراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
وهذا يطرح سؤالاً مهماً: في التمويل التقليدي، غالباً ما يتضمن إدارة الأصول توزيع محفظة أصول العملاء على الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لمنصة Maple Finance ، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول المتخصصة التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تقوم بتقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمة آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كهيئة إدارة أصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط إقراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعتبر Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من كونها وسيط قرض بسيط )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم الخاص بها. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
يعكس هذا الهيكل آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض للشركات في البنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يوفر المقرضون الأموال، وتعمل هذه الوظيفة بشكل مشابه للودائع، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دوراً شبيهاً بدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
هناك فرق رئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات يتم تخصيصها للشراء لدعم هذه المكافآت.
考 نظر مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 مليون دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم قدرة TIGER 77 على الحصول على الأموال المطلوبة.
تقوم إدارة الإقراض والاستشارات في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يقرون بأداء Maple Direct بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم TIGER 77 طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الحالة المالية للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. تدفع TIGER 77 فائدة شهرية، حيث تحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارة. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
في هذا السياق، تصبح الاختلافات في Maple واضحة. إنها تتجاوز وساطة القروض الأساسية، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض استنادًا إلى ضمان الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. فهي تدير الأموال بنشاط، وليس فقط تربط بين المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس كمنصة إقراض DeFi أخرى فحسب.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Maple Blue Chip ( و High Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
تبدأ الفئة الثانية من منتجات Maple Finance - إدارة الأصول - من منتج عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. عرض القيمة الخاصة به بسيط جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، وتحقيق عائد من الأصول الحالية.
هذا بالطبع يثير سؤالاً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والتي تتمثل بشكل رئيسي في نقص البنية التحتية التقنية اللازمة لتحقيق العوائد أو الخبرة التشغيلية.
تستخدم منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance آلية الرهن المزدوج التي تقدمها Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين بشكل آمن في بعض المؤسسات الموثوقة، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بإغلاق أصولها بشكل آمن وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو. وراء المظهر البسيط لـ"كسب العائدات على البيتكوين"، هناك سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - توقيع عقود مع المؤسسات الحاضنة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، ومعظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في المالية التقليدية. بينما يمكن للشركات إدارة الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإكمال هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات أرباح البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى منتجات إدارة الأصول الأوسع. هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة طويلة الأمد لم يتم تلبيتها.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن جوهر أعمالها الأساسية.
( 4.2 شيرةUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما يحد من وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
الأموال التي يتم جمعها من خلال syrupUSDC ستُقرض للجهات المقترضة المؤسسية من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومجموعة العائد المرتفع، حيث تخضع هذه الجهات المقترضة لنفس عملية تقييم الائتمان مثل المنتجات الأخرى من Maple. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية في Maple، إلا أن تجمع syrup يُدار بشكل مستقل. هذا التصميم يقلل من عتبة دخول المستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تحتسب كفوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 19 مليار دولار أمريكي من USDC و USDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، ويجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتوفر نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل متعمق لMaple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والمعرفة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية في التمويل التقليدي. على الرغم من أن مثل هذه الخبرة ليست ضرورية تمامًا