يُعتبر周期 تنصيف بيتكوين عادةً نقطة زمنية مهمة في سوق الأصول الرقمية. وفقًا لهذه الدورة، كان ينبغي أن يبدأ تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، كانت الحالة الواقعية مختلفة.
اتخذت الحكومة الأمريكية آنذاك سلسلة من التدابير، بما في ذلك تخفيف قيود التوظيف للمهاجرين غير الشرعيين وزيادة عدد موظفي الحكومة، وقد أثرت هذه الخطوات إلى حد ما على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل قرار خفض الفائدة. في الوقت نفسه، لدعم سياسة التحفيز الاقتصادي للحكومة، اضطرت وزارة الخزانة الأمريكية إلى جمع الأموال من خلال إصدار كمية كبيرة من السندات الحكومية. أدى ذلك إلى انخفاض ملحوظ في عائدات السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات، مما دفع بشكل غير مباشر إلى سوق صاعدة موسمية من الربع الرابع من عام 2023 إلى الربع الأول من عام 2024.
مع دخول الربع الثاني من عام 2024، ومع تباطؤ إصدار السندات الحكومية، بالإضافة إلى ظهور المخاطر النظامية في مناطق أخرى من العالم (مثل سوق العقارات في شرق آسيا وسوق السندات اليابانية)، ارتفعت مشاعر الحذر في السوق. أصبح الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والذهب أهدافاً يتطلع إليها المستثمرون. هذه الحالة، بالإضافة إلى أن الربع الثاني يُعتبر تقليدياً فترة ضعف لأداء الأصول ذات المخاطر، أدت إلى دخول سوق الأصول الرقمية في فترة من الكساد.
في الربع الثالث من عام 2024 ، ومن أجل إنقاذ فرص الحزب الحاكم في الانتخابات ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) عملية خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، ظهرت ظاهرة غريبة في السوق: على الرغم من انخفاض سعر الفائدة الاسمي ، إلا أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد ارتفعت عكس الاتجاه ، واقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية. لذلك ، فإن اتجاه السوق في الربع الرابع من عام 2024 لم يكن مدفوعًا برأس المال الخارجي ، بل تأثر بشكل مشترك بالعوامل السياسية والعوامل الموسمية.
بحلول الربع الأول من عام 2025، انتقل تركيز السوق من التنافس بين بيانات الاقتصاد وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى التوترات بين البيت الأبيض والجهات الحكومية ذات الصلة والاحتياطي الفيدرالي. إن تأثير هذه التوترات عميق للغاية، بالإضافة إلى التحديات التي تطرحها الانجازات الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي على مكانة الولايات المتحدة الرائدة في التكنولوجيا، مما أدى إلى حدوث موجة عنيفة من بيع السندات الأمريكية. إن انخفاض أسعار الفائدة الفعلية الناتج عن مشاعر الذعر هذه، لم يجلب السوق الربيعي المتوقع، بل أدى بدلاً من ذلك إلى خروج كبير لرؤوس الأموال.
تواجه الولايات المتحدة حاليًا تغيرات كبيرة لم تشهدها منذ مئة عام. إذا نجحت القوى السياسية الداعمة للابتكار والتغيير، فقد تمنح الولايات المتحدة فرصة للبقاء في صدارة العالم لمئة عام أخرى؛ ولكن إذا فشلت، ستكون العواقب غير قابلة للتوقع.
في مواجهة هذه المخاطر النظامية الكبيرة، فضلاً عن عدم اليقين بشأن إطار تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة في يوليو، اختار المشاركون الرئيسيون في سوق العملات الرقمية اتخاذ إجراءات استباقية، مع التركيز على استعادة السيولة. هذا يفسر لماذا رأينا بعض المنصات التجارية تغير استراتيجياتها فجأة، وتدعم بعض الرموز المثيرة للجدل، بالإضافة إلى أن بعض المشاريع المعروفة تواجه صعوبات في السوق الأولية.
في هذه البيئة السوقية المضطربة، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، يجب على المستثمرين التركيز على حماية رأس المال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقلبات سوق العملات الرقمية في 2024-2025: صراع السياسات الاحتياطي الفيدرالي (FED) والمخاطر النظامية
يُعتبر周期 تنصيف بيتكوين عادةً نقطة زمنية مهمة في سوق الأصول الرقمية. وفقًا لهذه الدورة، كان ينبغي أن يبدأ تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، كانت الحالة الواقعية مختلفة.
اتخذت الحكومة الأمريكية آنذاك سلسلة من التدابير، بما في ذلك تخفيف قيود التوظيف للمهاجرين غير الشرعيين وزيادة عدد موظفي الحكومة، وقد أثرت هذه الخطوات إلى حد ما على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل قرار خفض الفائدة. في الوقت نفسه، لدعم سياسة التحفيز الاقتصادي للحكومة، اضطرت وزارة الخزانة الأمريكية إلى جمع الأموال من خلال إصدار كمية كبيرة من السندات الحكومية. أدى ذلك إلى انخفاض ملحوظ في عائدات السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات، مما دفع بشكل غير مباشر إلى سوق صاعدة موسمية من الربع الرابع من عام 2023 إلى الربع الأول من عام 2024.
مع دخول الربع الثاني من عام 2024، ومع تباطؤ إصدار السندات الحكومية، بالإضافة إلى ظهور المخاطر النظامية في مناطق أخرى من العالم (مثل سوق العقارات في شرق آسيا وسوق السندات اليابانية)، ارتفعت مشاعر الحذر في السوق. أصبح الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والذهب أهدافاً يتطلع إليها المستثمرون. هذه الحالة، بالإضافة إلى أن الربع الثاني يُعتبر تقليدياً فترة ضعف لأداء الأصول ذات المخاطر، أدت إلى دخول سوق الأصول الرقمية في فترة من الكساد.
في الربع الثالث من عام 2024 ، ومن أجل إنقاذ فرص الحزب الحاكم في الانتخابات ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) عملية خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، ظهرت ظاهرة غريبة في السوق: على الرغم من انخفاض سعر الفائدة الاسمي ، إلا أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد ارتفعت عكس الاتجاه ، واقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية. لذلك ، فإن اتجاه السوق في الربع الرابع من عام 2024 لم يكن مدفوعًا برأس المال الخارجي ، بل تأثر بشكل مشترك بالعوامل السياسية والعوامل الموسمية.
بحلول الربع الأول من عام 2025، انتقل تركيز السوق من التنافس بين بيانات الاقتصاد وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى التوترات بين البيت الأبيض والجهات الحكومية ذات الصلة والاحتياطي الفيدرالي. إن تأثير هذه التوترات عميق للغاية، بالإضافة إلى التحديات التي تطرحها الانجازات الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي على مكانة الولايات المتحدة الرائدة في التكنولوجيا، مما أدى إلى حدوث موجة عنيفة من بيع السندات الأمريكية. إن انخفاض أسعار الفائدة الفعلية الناتج عن مشاعر الذعر هذه، لم يجلب السوق الربيعي المتوقع، بل أدى بدلاً من ذلك إلى خروج كبير لرؤوس الأموال.
تواجه الولايات المتحدة حاليًا تغيرات كبيرة لم تشهدها منذ مئة عام. إذا نجحت القوى السياسية الداعمة للابتكار والتغيير، فقد تمنح الولايات المتحدة فرصة للبقاء في صدارة العالم لمئة عام أخرى؛ ولكن إذا فشلت، ستكون العواقب غير قابلة للتوقع.
في مواجهة هذه المخاطر النظامية الكبيرة، فضلاً عن عدم اليقين بشأن إطار تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة في يوليو، اختار المشاركون الرئيسيون في سوق العملات الرقمية اتخاذ إجراءات استباقية، مع التركيز على استعادة السيولة. هذا يفسر لماذا رأينا بعض المنصات التجارية تغير استراتيجياتها فجأة، وتدعم بعض الرموز المثيرة للجدل، بالإضافة إلى أن بعض المشاريع المعروفة تواجه صعوبات في السوق الأولية.
في هذه البيئة السوقية المضطربة، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، يجب على المستثمرين التركيز على حماية رأس المال.