في صناعة الأصول الرقمية ، فقط شركتان تجاوزت قيمتهما السوقية 100 مليار دولار: منصة تداول معينة وشركة برمجيات معينة. قد يشير هذا إلى أن سقف القيمة السوقية في هذه الصناعة قد أصبح واضحًا. باستخدام شركة الأدوية العملاقة فايزر كمرجع ، تبلغ قيمتها السوقية حوالي 140 مليار دولار ، وأرباحها الفصلية تصل إلى 4 مليارات دولار. قد يكون هذا هو الارتفاع الذي يصعب على شركة البرمجيات المعينة تجاوزه حتى في أقصى الظروف.
كانت إحدى المنصات التجارية من بين أكثر البورصات ربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار في وقت ما. وعند طرحها العام الأول، بلغت أرباحها الفصلية 3 مليارات دولار، مما أظهر قوة ربحية مذهلة.
من ناحية أخرى، اتبعت إحدى شركات البرمجيات استراتيجية فريدة: من خلال إصدار السندات بشكل مستمر لشراء البيتكوين. حالياً، تمتلك الشركة 331,200 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد بلغت قيمة حيازتها 33 مليار دولار. يفسر هذا النموذج الذي يعتبر الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من توليد التدفق النقدي، الارتفاع الكبير في سعر سهم الشركة.
دعنا نقارن بين نموذج الربح لشركة برمجيات معينة وشركة تعدين معينة. لنفترض أن الشركتين قد جمعا 12 مليار دولار، حيث استخدمت الأولى لشراء البيتكوين، واستثمرت الثانية في أجهزة التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تحقق شركة البرمجيات أرباح صافية قدرها 12 مليار دولار من استثمارات البيتكوين، لكن هذا يعتبر أرباحاً غير محققة ولا يتعلق بتدفق النقد الفعلي للأعمال. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقاً، من الممكن أن تحقق أرباحاً تزيد عن 15 مليار دولار في سنة واحدة.
بالمقارنة، تستثمر شركة تعدين في التعدين، على الرغم من أن التكلفة أعلى، ولكن مع مرور الوقت، يكون وقت استرداد تكلفة آلات التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن تنتج حوالي 100 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي شهريًا. هذا يعني أن الربح لنفس مبلغ الاستثمار يعتمد على سعر البيتكوين بالنسبة لشركة البرمجيات، بينما يعتمد ربح شركة التعدين على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من شركة برمجيات معينة إلى أسهم التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، وحجم القوة الحاسوبية ثابت، كلما طالت المدة، زادت الأرباح المتراكمة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، تتناقص العوائد الحدية لشركة برمجيات ما تقوم بتمويل شراء البيتكوين. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن الشركة ستقوم بإعادة تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار، وسيكون من الصعب جدًا أن يتضاعف سعر البيتكوين، وقد يرتفع فقط بنسبة 20%، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
تكون مساحة ارتفاع سعر البيتكوين محدودة، وهذا يقيد القدرة على النمو لشركة برمجيات معينة من خلال التمويل لشراء البيتكوين. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر قدرة التمويل لهذه الشركة أيضًا. وبالتالي، يبدو أن نمط الارتفاع المتكرر لا نهائي في الواقع له حد، وستكون استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
مشاركة
تعليق
0/400
OnChainDetective
· 07-24 04:57
انظر إلى تدفق الأموال وستعرف أن صانع السوق يقوم بغسيل الأموال مرة أخرى...
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· 07-23 07:31
اللعب هو التدفق النقدي!
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperer
· 07-21 05:28
تشير الأنماط إلى أن أسهم التعدين أصبحت ملعب المال الذكي... تم الكشف عن عدم كفاءة السوق
التشفير العملاق القيمة السوقية سقف يظهر مقارنة تحليل استراتيجيات الاستثمار في بيتكوين والتعدين
في صناعة الأصول الرقمية ، فقط شركتان تجاوزت قيمتهما السوقية 100 مليار دولار: منصة تداول معينة وشركة برمجيات معينة. قد يشير هذا إلى أن سقف القيمة السوقية في هذه الصناعة قد أصبح واضحًا. باستخدام شركة الأدوية العملاقة فايزر كمرجع ، تبلغ قيمتها السوقية حوالي 140 مليار دولار ، وأرباحها الفصلية تصل إلى 4 مليارات دولار. قد يكون هذا هو الارتفاع الذي يصعب على شركة البرمجيات المعينة تجاوزه حتى في أقصى الظروف.
كانت إحدى المنصات التجارية من بين أكثر البورصات ربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار في وقت ما. وعند طرحها العام الأول، بلغت أرباحها الفصلية 3 مليارات دولار، مما أظهر قوة ربحية مذهلة.
من ناحية أخرى، اتبعت إحدى شركات البرمجيات استراتيجية فريدة: من خلال إصدار السندات بشكل مستمر لشراء البيتكوين. حالياً، تمتلك الشركة 331,200 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد بلغت قيمة حيازتها 33 مليار دولار. يفسر هذا النموذج الذي يعتبر الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من توليد التدفق النقدي، الارتفاع الكبير في سعر سهم الشركة.
دعنا نقارن بين نموذج الربح لشركة برمجيات معينة وشركة تعدين معينة. لنفترض أن الشركتين قد جمعا 12 مليار دولار، حيث استخدمت الأولى لشراء البيتكوين، واستثمرت الثانية في أجهزة التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تحقق شركة البرمجيات أرباح صافية قدرها 12 مليار دولار من استثمارات البيتكوين، لكن هذا يعتبر أرباحاً غير محققة ولا يتعلق بتدفق النقد الفعلي للأعمال. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقاً، من الممكن أن تحقق أرباحاً تزيد عن 15 مليار دولار في سنة واحدة.
بالمقارنة، تستثمر شركة تعدين في التعدين، على الرغم من أن التكلفة أعلى، ولكن مع مرور الوقت، يكون وقت استرداد تكلفة آلات التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن تنتج حوالي 100 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي شهريًا. هذا يعني أن الربح لنفس مبلغ الاستثمار يعتمد على سعر البيتكوين بالنسبة لشركة البرمجيات، بينما يعتمد ربح شركة التعدين على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من شركة برمجيات معينة إلى أسهم التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، وحجم القوة الحاسوبية ثابت، كلما طالت المدة، زادت الأرباح المتراكمة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، تتناقص العوائد الحدية لشركة برمجيات ما تقوم بتمويل شراء البيتكوين. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن الشركة ستقوم بإعادة تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار، وسيكون من الصعب جدًا أن يتضاعف سعر البيتكوين، وقد يرتفع فقط بنسبة 20%، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
تكون مساحة ارتفاع سعر البيتكوين محدودة، وهذا يقيد القدرة على النمو لشركة برمجيات معينة من خلال التمويل لشراء البيتكوين. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر قدرة التمويل لهذه الشركة أيضًا. وبالتالي، يبدو أن نمط الارتفاع المتكرر لا نهائي في الواقع له حد، وستكون استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار.