ضغط السوق مستمر في الارتفاع، متابعة تأثير تطبيق التعريفات الجمركية المتساوية

1. مراجعة اقتصادية هذا الأسبوع

1. نظرة عامة على السوق

شهدت أسواق الأصول ذات المخاطر هذا الأسبوع حالة من التقلب. باستثناء استمرار ارتفاع الذهب، كانت الأسواق الأمريكية والأسواق المشفرة وأسواق السلع تظهر بشكل عام أداء ضعيفًا. خاصة بعد التصريحات القوية بشأن رسوم السيارات، كانت مشاعر السوق واضحة في التراجع في النصف الثاني من الأسبوع.

سوق العملات المشفرة كان هادئًا بشكل عام هذا الأسبوع ولكنه يعاني من زخم ضعيف. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قدم مشروع قانون جديد للعملات المستقرة، إلا أن السوق لا يزال بحاجة إلى الانتظار لتوجيه جديد في ظل تدهور السيولة العامة واستمرار عدم اليقين الاقتصادي.

2. تحليل البيانات الاقتصادية

يتوقع نموذج GDPNow أن يكون الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول -1.8%، وهو نفس المستوى الذي كان عليه الأسبوع الماضي. بعد التعديل، تم خفض توقعات معدل نمو الاستثمار الخاص المحلي الفعلي في الربع الأول من 9.1% إلى 8.8%.

تظهر بيانات سوق العمل علامات واضحة على الضعف. على الرغم من أن عدد طلبات إعانة البطالة في بداية الأسبوع كان أقل بقليل من المتوقع، إلا أنه من حيث الاتجاهات طويلة الأجل، فإن معدل البطالة في 290 منطقة حضرية في ارتفاع. كما أن عدد الأشخاص الذين يتقدمون للحصول على إعانات البطالة لا يزال عند مستويات مرتفعة.

بيانات PCE لشهر فبراير تجاوزت التوقعات، في حين انخفضت النفقات الشخصية، مما يعكس حالة من الضعف الاقتصادي وارتفاع التضخم. أصبحت تكاليف الخدمات العامل الرئيسي في انتعاش PCE.

! [Macro Weekly┃4 Alpha] يزداد ضغط السوق ، في انتظار هبوط التعريفات المتبادلة؟

3. السيولة ومعدل الفائدة

تحسنت السيولة النقدية العامة للاحتياطي الفيدرالي بشكل طفيف، لتستقر عند حوالي 6 تريليون. يظهر منحنى عائدات السندات الحكومية نمط "دب حاد" واضح، حيث إن ميل السندات طويلة الأجل أعلى من الطرف القصير، مما يعكس مخاوف السوق من التضخم.

استمر الفارق الائتماني لسندات العائد المرتفع في الاتساع، مما يدل على تزايد ضغوط البيئة الدقيقة على الشركات. قد يزيد هذا من تكلفة إعادة تمويل الشركات، وهو إشعار سلبي بزيادة مخاطر الركود الاقتصادي.

2. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل

1. المتغيرات الرئيسية

سيتم الإعلان عن التعريفات المتساوية في 2 أبريل، وهو أكبر متغير في سوق المخاطر في الآونة الأخيرة. إذا كانت التعريفات أعلى من المتوقع أو واجهت ردود فعل انتقامية، فقد تؤدي إلى تأثير كبير على السوق الضعيف.

2. 重点 متابعة البيانات

需要密切 متابعة الولايات المتحدة لمعدل البطالة لشهر مارس وبيانات الوظائف غير الزراعية، لتقييم مخاطر الركود بشكل أكبر.

3. نصائح استراتيجية الاستثمار

• الدفاع أولا، تجنب الشراء في ذروة الأسعار والبيع في القاع
• يمكن تخصيص بعض الصناديق الكمية للتحكيم، والذهب، وسندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول الآمنة
• يُنصح بخفض حصة الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم التكنولوجية ذات التقييمات المرتفعة، والأصول المشفرة، أو تقليل مستويات جني الأرباح.
• إذا كانت تأثيرات الرسوم الجمركية أقل من المتوقع، فقد تتحسن شهية السوق للمخاطر، ولكن لا يزال هناك حاجة إلى المزيد من الدعم الإيجابي من الاقتصاد الكلي لعكس الاتجاه.

السوق الحالية ما زالت تحت نمط "اقتصاد ضعيف + تضخم مرتفع + تذبذب السياسات"، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الأصول عالية المخاطر. ستعتمد الاتجاهات المستقبلية على تأثير فرض الرسوم الجمركية المتبادلة وما إذا كانت بيانات التوظيف ستؤكد مخاطر الركود. في الأجل القصير، يجب الحفاظ على استراتيجية دفاعية، وانتظار ظهور إشارات أكثر وضوحًا.