عملة مستقرة مدفوعة بالبيتكوين: تحليل تصميم YUSD من Aegis

في مجال العملات المستقرة، شهدنا بالفعل حلولاً مدعومة من العملات التقليدية وضمانات العملات المشفرة. بينما قدمت Aegis فكرة جديدة: عملة مستقرة قائمة على البيتكوين. ما الذي يميز هذا التصميم، ولماذا قد ينجح؟

إن معظم أنظمة العملات المستقرة المعتمدة حاليًا تعتمد على الأنظمة المركزية، وهو ما كان الهدف من تصميم البيتكوين تجنبه: الحجز للعملات الورقية، التسويات المصرفية، والقيود التنظيمية. اختارت Aegis طريقًا مختلفًا، حيث اختارت بناء نظامها البيئي حول البيتكوين بدلاً من البنوك.

تدعى العملة المستقرة التي أطلقتها Aegis YUSD، ومن الميزات الرئيسية لها:

• ربط سعر 1 دولار
• باستخدام البيتكوين كضمان
• من خلال بيع العقود الدائمة على المكشوف للحفاظ على الاستقرار

من الجدير بالذكر أن تشغيل YUSD لا يتطلب أي أوراق مالية أو احتياطيات من العملات القانونية أو وسطاء من طرف ثالث.

عملية سك YUSD بسيطة جداً. عندما يقوم المستخدم بإيداع عملة مستقرة مثل USDT أو USDC أو DAI في عقد Aegis Mint الذكي، يقوم النظام تلقائياً بإنشاء YUSD. بمجرد التحقق من صحة العملية، يتم نقل الضمانات المقابلة إلى خزينة آمنة. يتم التحكم في العملية بالكامل بواسطة عقد ذكي، دون أي مجال للتدخل البشري.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33d547662e556e6f5f02c5459f8c47c3.webp)

يمكن تلخيص آلية عمل Aegis في الخطوات التالية:

1. يحصل المستخدمون على YUSD من خلال الصك أو التداول
2. Aegis تستخدم هذه الأموال لشراء بيتكوين
3. فتح عقود الشراء الآجلة للتحوط من مخاطر تقلب الأسعار
4. الحصول على عائدات رسوم التمويل من مراكز البيع المكشوف
5. توزيع الأرباح: جزء يُدفع إلى صندوق التأمين، وجزء يُعطى لحاملي YUSD

إذن، من أين تأتي هذه العائدات؟ عندما يقوم Aegis بفتح مركز بيع في عقود بيتكوين الآجلة، فإنه يمكنه الحصول على رسوم التمويل من المتداولين الذين يراهنون على ارتفاع الأسعار. طالما أن هناك طلب على الشراء في السوق، ستُفرض هذه الرسوم ثلاث مرات يوميًا. هذه ليست نمط الرهن التقليدي أو التضخم، بل هي تحويل ضغط الطرف الآخر إلى عائدات فعلية.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ab821ef0dcc4dc0b89f6aca687d671.webp)

بالنسبة لحاملي YUSD ، فإن عملية تحقيق الأرباح بسيطة للغاية. كل ما عليك هو الاحتفاظ بـ YUSD ، حيث ستقوم Aegis تلقائيًا بكسب الرسوم لك من خلال أخذ لقطات دورية لتسجيل الحصص ، ثم توليد المكافآت ، ويمكن للمستخدمين استلامها بسهولة عبر التطبيق.

Aegis في تصميمه يركز بشكل خاص على الأمان واللامركزية، ويتجنب نقاط الفشل الشائعة:

• لا تعتمد على العملات القانونية
• عدم استخدام احتياطي عملة مستقرة USDC
• لا حاجة إلى أوراكل

النظام يقتصر على استخدام بيتكوين، ويعتمد على معالجة التحوط بالرهون، ويحتفظ بها خارج السوق، ويجري مراقبة في الوقت الحقيقي.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e89a99be11c0dad064a03ba6f3c5dbb.webp)

بالطبع، لا يوجد نموذج عائدات خالٍ من العيوب، خاصةً النماذج المرتبطة بمعدل التمويل. لمواجهة احتمال تحول معدل التمويل إلى قيمة سلبية، أنشأت Aegis صندوق التأمين:

• تحويل 1-5% من العائدات إلى صندوق التأمين
• تفعيل عندما تكون رسوم التمويل سلبية وتزداد تكلفة البيع القصير
• إدارة بواسطة عقود ذكية متعددة التوقيع
• سيتم نقل السلطة المستقبلية إلى Aegis DAO

Aegis تضع أيضًا أهمية كبيرة على الشفافية:

• يمكن التحقق من احتياطي الحفظ
• الكشف عن مراكز البورصة
• API للقراءة فقط يكشف حالة النظام

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7195eac6e9475f25d5fb0489bc5e8309.webp)

بالإضافة إلى أن صندوق التأمين مسؤول عن إدارة المخاطر، قامت Aegis أيضًا بتصميم نظام نقاط لتعزيز النمو. يمكن للمستخدمين كسب النقاط يوميًا من خلال الطرق التالية:

• امتلاك YUSD ( كل 1 دولار 15 نقطة/يوم )
• توفير السيولة ( لكل 1 دولار 30 نقطة/يوم، مضاعفة )
• من خلال اقتراض Euler (45 نقاط/يوم، 3x مكافأة )
• إكمال المهام الاجتماعية ( لكل مهمة 50 نقطة، 5 أضعاف المكافأة )

حالياً، هذا المنتج يعمل بالكامل على شبكة الإيثيريوم وسلسلة BNB.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-809f5afa17ca6dadd785872a6d89e606.webp)

في الربع الأول، ستن获得 جميع مكافآت النقاط 50% مكافأة إضافية، مما يسمح للمستخدمين الأوائل بالاستفادة من المزيد من رموز AEG. ومن الجدير بالذكر أن تكامل Euler قد فتح استراتيجية دورية: يمكن للمستخدمين إيداع YUSD لكسب النقاط، ثم اقتراض عملة مستقرة وإعادة تكرار هذه العملية، مما يزيد من العوائد والنقاط.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8450bedc91518b7339f09cc13d744b2d.webp019283746574839201

النقاط ليست مجرد أرقام، فكل أسبوع يتم توزيع 0.2% من إجمالي عرض AEG بناءً على حصة نقاط المستخدمين. آلية التوزيع هذه شفافة وعلنية، وترتبط مباشرة باستخدام البروتوكول.

Aegis كمشروع مبكر، يهدف إلى بناء عملة مستقرة لا تعتمد على العملات القانونية أو الأوراق المالية أو الضمانات المرخصة. على الرغم من أن أداء هذا النموذج في الأسواق المضطربة وقابلية توسيعه في السيناريوهات العملية لا يزال بحاجة إلى التحقق، إلا أنه بلا شك واحد من أكثر التجارب إثارة للاهتمام في تصميم العملات المرتبطة بالبيتكوين حتى الآن.

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0246b918fdbfdd6d1f965936e07a163.webp(

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-011d52f62999d0664b18c58c9edbe1fb.webp(

! [نموذج جديد للتحوط الدائم للبيتكوين الدائم: كيف تبني Aegis عملة مستقرة لامركزية YUSD بعقود قصيرة؟] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c0877a0c95be277a7e063e0a36205bb.webp(