شركات خزائن البيتكوين هي منظمات تحتفظ باحتياطيات من العملة المشفرة. مع زيادة عددها، تم إصدار تحذيرات بشأن تهديد تآكل رأس المال. فكيف يحدث هذا، ولماذا تساهم البيتكوين في ذلك؟
لا يوجد استثمار أكثر تقلبًا من العملات المشفرة. يعد البيتكوين بوعود كبيرة لتحقيق مكاسب ضخمة مع مخاطر كبيرة للخسائر، وقد شهد عامًا رائعًا جعل الكثيرين ينسون تقلبه الفطري. وقد ساعد هذا في جذب انتباه المؤسسات والشركات، التي بدأت في جمع رأس المال للاستحواذ عليه. ومع ذلك، فإن العديد منهم يقومون بتخفيف قيمتهم السوقية للمخاطرة بأصل محفوف بالمخاطر.
شركات خزينة البيتكوين
أصدرت شركة الاستثمار العالمية، VanEck، مؤخرًا تحذيرًا للشركات التي تتجه نحو خزائن بيتكوين. هناك العديد التي بدأت في تجميع هذه الاحتفاظات على مدار العام الماضي. ومع ذلك، تعتقد VanEck أن العديد منها لا تقوم بتحوط أصولها أو تنويع محفظتها بما فيه الكفاية.
بيتكوين لا يزال شديد التقلب، وعلى الرغم من أنه في الوقت الحالي في فترة ازدهار، قد لا يبقى الأمر كذلك دائمًا. عندما ينخفض سعره، ينخفض أيضًا القيمة السوقية للشركة التي تحتفظ باحتياطي بيتكوين. هذا يقلل من قيمة السهم.
لقد تم تحفيز العديد من الأشخاص من خلال نجاح Microstrategy. المعروفة الآن باسم Strategy، تحولت من شركة برمجيات إلى شركة تركز بشكل أساسي على شراء بيتكوين. لقد reached قيمة USD إلى BTC أعلى مستوياتها القياسية بأكثر من 111,000 دولار في العام الماضي. حتى في وقت كتابة هذا التقرير، احتفظت باستقرارها عند حوالي 107,173 دولار. وقد حدث ذلك على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية. وبالتالي، يتم الآن اعتبارها كتحوط ومخزن للثروة، أكثر من كونها أصل ملاذ آمن بدلاً من أن تكون أصلًا محفوفًا بالمخاطر. لقد استفادت Strategy من كل ذلك بشكل كبير.
ما هو إشكالي هو أن العديد من هذه الشركات قد استخدمت في عروض حصة السوق (ATM) لجمع رأس المال لشراء بيتكوين. هنا، يتم بيع الأسهم بأسعار السوق السائدة بمرور الوقت، غالبًا إلى وسيط. عندما تعاني الشركات من تآكل رأس المال، فإن المزيد من الأسهم ببساطة يخفف من قيمة السهم الواحد، حيث تتوفر المزيد منها.
ما هو تآكل رأس المال؟
تآكل رأس المال هو فقدان تدريجي للقيمة أو الثروة في أصل أو عمل تجاري على مدى فترة زمنية معينة. ينخفض رأس المال الأصلي المستثمر في شركة، مثل السندات أو الأرباح أو الأصول.
هناك العديد من الأسباب المختلفة التي يمكن أن تحدث، وغالبًا ما تكون نتيجة لعدة عوامل مجتمعة في آن واحد. يمكن أن تسبب التضخم، والانخفاض، وسوء الإدارة، أو أن تصبح شركة ما غير قابلة للتطبيق. إنها مشكلة كبيرة، حيث تمنع الأعمال من القدرة على جمع المزيد من رأس المال للاستثمار. قد يواجهون صعوبة في توليد الدخل والتمويل، مما يعني أن آفاقهم على المدى الطويل تتضاءل.
أحد الأسباب الرئيسية لتآكل رأس المال هو الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر، والتي تُعتبر البيتكوين واحدة منها. غالبًا ما تحتاج هذه الاستثمارات إلى دعم من تنويع المحفظة للتحوط ضد المخاطر الكامنة. إذا انخفضت قيمة هذه الأصول المليئة بالمخاطر، فإن مخزون ثروة المنظمة ينخفض معها. وهذا يؤثر بعد ذلك على قيمة الشركة وأسهمها.
سيملر ساينتيفيك في خطر
لم يكن هذا أكثر وضوحًا من أسهم شركة Semler Scientific. وهي شركة تكنولوجيا طبية، اتبعت نفس المسار مثل العديد من المنظمات واستثمرت بشكل كبير في بيتكوين. ومع ذلك، على الرغم من المسار التصاعدي لاحتياطياتها، انخفض سعر سهم الشركة. أدت انخفاض بنسبة 45% في أسهمها إلى تقليل قيمتها السوقية إلى 434.7 مليون دولار.
لقد دفع هذا صافي قيمة الأصول لديهم إلى مكان خطير. صافي قيمة الأصول هو مقياس للقيمة السوقية يتم حسابه عن طريق خصم الالتزامات من الأصول. قيمة الشركة الآن أقل من 1x، مما يعني أن السوق يقدر قيمة الشركة بأقل من أصولها من بيتكوين.
ليس تآكل رأس المال محصورًا بالشركات التي تجمع بيتكوين. يمكن أن يحدث في أي نوع من الأعمال. في كوريا الجنوبية، أصبحت هذه مشكلة كبيرة حيث أن حوالي واحدة من كل عشرة شركات معرضة الآن لخطر تآكل رأس المال. وفقًا لاتحاد الصناعات الكورية، فإن 4,466 من أصل 37,510 شركات في البلاد معرضة للخطر. وقد زادت هذه النسبة بنسبة 2.7% بين 2023 إلى 2024. وقد كان ذلك أكثر وضوحًا في شركات البناء، تليها الخدمات المهنية والعلمية. لم تكن هناك أرقام تشير إلى ما إذا كان أي من هذه الشركات يمتلك خزائن بيتكوين.
هذا لا يعني أن بيتكوين وحده هو المسؤول. يجب على الشركات دائمًا تنويع وتغطية أصولها. علاوة على ذلك، يبدو أن الأمر يعود إلى سوء الإدارة وانتشار رؤية بيتكوين كخطة للثراء السريع. ومع ذلك، فإن أي شخص يتعامل مع العملة المشفرة سيفهم ويعرف تقلباتها الكامنة. كيفية التعامل مع ذلك يعتمد فقط على مستوى تحمل المخاطر الخاص بهم. يجب أن تكون الشركات حذرة من ذلك، ومع ذلك: قد يستغرق الأمر فقط عددًا قليلاً من انهيارات أسعار الأسهم لهذه الشركات لتؤثر سلبًا على سعر بيتكوين.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
هل تتجه العديد من شركات خزينة بيتكوين نحو تآكل رأس المال؟ - برave نيو كوين
شركات خزائن البيتكوين هي منظمات تحتفظ باحتياطيات من العملة المشفرة. مع زيادة عددها، تم إصدار تحذيرات بشأن تهديد تآكل رأس المال. فكيف يحدث هذا، ولماذا تساهم البيتكوين في ذلك؟
لا يوجد استثمار أكثر تقلبًا من العملات المشفرة. يعد البيتكوين بوعود كبيرة لتحقيق مكاسب ضخمة مع مخاطر كبيرة للخسائر، وقد شهد عامًا رائعًا جعل الكثيرين ينسون تقلبه الفطري. وقد ساعد هذا في جذب انتباه المؤسسات والشركات، التي بدأت في جمع رأس المال للاستحواذ عليه. ومع ذلك، فإن العديد منهم يقومون بتخفيف قيمتهم السوقية للمخاطرة بأصل محفوف بالمخاطر.
شركات خزينة البيتكوين
أصدرت شركة الاستثمار العالمية، VanEck، مؤخرًا تحذيرًا للشركات التي تتجه نحو خزائن بيتكوين. هناك العديد التي بدأت في تجميع هذه الاحتفاظات على مدار العام الماضي. ومع ذلك، تعتقد VanEck أن العديد منها لا تقوم بتحوط أصولها أو تنويع محفظتها بما فيه الكفاية.
بيتكوين لا يزال شديد التقلب، وعلى الرغم من أنه في الوقت الحالي في فترة ازدهار، قد لا يبقى الأمر كذلك دائمًا. عندما ينخفض سعره، ينخفض أيضًا القيمة السوقية للشركة التي تحتفظ باحتياطي بيتكوين. هذا يقلل من قيمة السهم.
لقد تم تحفيز العديد من الأشخاص من خلال نجاح Microstrategy. المعروفة الآن باسم Strategy، تحولت من شركة برمجيات إلى شركة تركز بشكل أساسي على شراء بيتكوين. لقد reached قيمة USD إلى BTC أعلى مستوياتها القياسية بأكثر من 111,000 دولار في العام الماضي. حتى في وقت كتابة هذا التقرير، احتفظت باستقرارها عند حوالي 107,173 دولار. وقد حدث ذلك على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية. وبالتالي، يتم الآن اعتبارها كتحوط ومخزن للثروة، أكثر من كونها أصل ملاذ آمن بدلاً من أن تكون أصلًا محفوفًا بالمخاطر. لقد استفادت Strategy من كل ذلك بشكل كبير.
ما هو إشكالي هو أن العديد من هذه الشركات قد استخدمت في عروض حصة السوق (ATM) لجمع رأس المال لشراء بيتكوين. هنا، يتم بيع الأسهم بأسعار السوق السائدة بمرور الوقت، غالبًا إلى وسيط. عندما تعاني الشركات من تآكل رأس المال، فإن المزيد من الأسهم ببساطة يخفف من قيمة السهم الواحد، حيث تتوفر المزيد منها.
ما هو تآكل رأس المال؟
تآكل رأس المال هو فقدان تدريجي للقيمة أو الثروة في أصل أو عمل تجاري على مدى فترة زمنية معينة. ينخفض رأس المال الأصلي المستثمر في شركة، مثل السندات أو الأرباح أو الأصول.
هناك العديد من الأسباب المختلفة التي يمكن أن تحدث، وغالبًا ما تكون نتيجة لعدة عوامل مجتمعة في آن واحد. يمكن أن تسبب التضخم، والانخفاض، وسوء الإدارة، أو أن تصبح شركة ما غير قابلة للتطبيق. إنها مشكلة كبيرة، حيث تمنع الأعمال من القدرة على جمع المزيد من رأس المال للاستثمار. قد يواجهون صعوبة في توليد الدخل والتمويل، مما يعني أن آفاقهم على المدى الطويل تتضاءل.
أحد الأسباب الرئيسية لتآكل رأس المال هو الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر، والتي تُعتبر البيتكوين واحدة منها. غالبًا ما تحتاج هذه الاستثمارات إلى دعم من تنويع المحفظة للتحوط ضد المخاطر الكامنة. إذا انخفضت قيمة هذه الأصول المليئة بالمخاطر، فإن مخزون ثروة المنظمة ينخفض معها. وهذا يؤثر بعد ذلك على قيمة الشركة وأسهمها.
سيملر ساينتيفيك في خطر
لم يكن هذا أكثر وضوحًا من أسهم شركة Semler Scientific. وهي شركة تكنولوجيا طبية، اتبعت نفس المسار مثل العديد من المنظمات واستثمرت بشكل كبير في بيتكوين. ومع ذلك، على الرغم من المسار التصاعدي لاحتياطياتها، انخفض سعر سهم الشركة. أدت انخفاض بنسبة 45% في أسهمها إلى تقليل قيمتها السوقية إلى 434.7 مليون دولار.
لقد دفع هذا صافي قيمة الأصول لديهم إلى مكان خطير. صافي قيمة الأصول هو مقياس للقيمة السوقية يتم حسابه عن طريق خصم الالتزامات من الأصول. قيمة الشركة الآن أقل من 1x، مما يعني أن السوق يقدر قيمة الشركة بأقل من أصولها من بيتكوين.
ليس تآكل رأس المال محصورًا بالشركات التي تجمع بيتكوين. يمكن أن يحدث في أي نوع من الأعمال. في كوريا الجنوبية، أصبحت هذه مشكلة كبيرة حيث أن حوالي واحدة من كل عشرة شركات معرضة الآن لخطر تآكل رأس المال. وفقًا لاتحاد الصناعات الكورية، فإن 4,466 من أصل 37,510 شركات في البلاد معرضة للخطر. وقد زادت هذه النسبة بنسبة 2.7% بين 2023 إلى 2024. وقد كان ذلك أكثر وضوحًا في شركات البناء، تليها الخدمات المهنية والعلمية. لم تكن هناك أرقام تشير إلى ما إذا كان أي من هذه الشركات يمتلك خزائن بيتكوين.
هذا لا يعني أن بيتكوين وحده هو المسؤول. يجب على الشركات دائمًا تنويع وتغطية أصولها. علاوة على ذلك، يبدو أن الأمر يعود إلى سوء الإدارة وانتشار رؤية بيتكوين كخطة للثراء السريع. ومع ذلك، فإن أي شخص يتعامل مع العملة المشفرة سيفهم ويعرف تقلباتها الكامنة. كيفية التعامل مع ذلك يعتمد فقط على مستوى تحمل المخاطر الخاص بهم. يجب أن تكون الشركات حذرة من ذلك، ومع ذلك: قد يستغرق الأمر فقط عددًا قليلاً من انهيارات أسعار الأسهم لهذه الشركات لتؤثر سلبًا على سعر بيتكوين.