مقدمة

بما أن أعلى عملتين رقميتين من حيث رأس المال السوقي، BTC و ETH، يتجهون نحو سوق تداول الصناديق الأمريكية، فإن زيادة أسعارهم تتأثر بشكل متزايد بمؤشرات الاقتصاد الكلي الأمريكية. CPI و PPI هما مؤشران هامان للتضخم. كيف يتم تعريفهما، وكيف يؤثران على سوق العملات الرقمية؟

ما هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)؟

مؤشر أسعار المستهلك، المختصر باسم CPI، هو مقياس لتغيرات الأسعار للسلع والخدمات المتعلقة بحياة السكان، ويعكس تغيرات الأسعار التي يدفعها المستهلكون مقابل سلة من السلع والخدمات. غالبًا ما يُستخدم كمؤشر هام لمراقبة مستويات التضخم. يُظهر مقارنة هذه البيانات مع القيم السابقة مباشرة الوضع الاقتصادي العام ويؤثر في تقلبات مؤشر الدولار الأمريكي. والأهم من ذلك، تحديد تغيرات مؤشر الأسعار للمستهلكين يحدد أيضًا سياسات التعديل الاقتصادي الكبرى للبنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد الأمريكي، مثل رفع أسعار الفائدة، ووقف زيادات الفائدة، أو خفض أسعار الفائدة. يُنشر مؤشر أسعار المستهلك عادة في النصف الأول من الشهر التالي.

ما هو مؤشر أسعار المنتجين (PPI)؟

مؤشر أسعار المنتجين، المختصر بـ PPI، يقيس اتجاه ودرجة التغيرات في أسعار منتجات المؤسسات الصناعية في بوابة Gate.io. إنه مؤشر اقتصادي مهم يعكس تغيرات الأسعار في مجال الإنتاج خلال فترة معينة. يُعتبر هذا البيان أيضًا مؤشرًا مهمًا لقياس مستويات التضخم. يتم عادةً إصدار مؤشر PPI الأمريكي من قبل بيانات إحصاءات العمل (BLS)، ويتم تحديثه بشكل متكرر جدًا، عادةً في منتصف كل شهر.

العلاقة بين مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين

يمكن استخدام كل من CPI و PPI لقياس التضخم. ومع ذلك، يتم اشتقاق CPI من منظور المشتري، استنادًا إلى مجموعة المستهلكين، بينما يتم مراقبة PPI من منظور البائع، ممثلاً المجموعة المُنتجة. هذه هي الفارق الأساسي بين الاثنين.
عادةً ما يتم إصدار مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في وقتٍ سابق من مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وغالبًا ما يُشار إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين استنادًا إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين. بالنسبة للأعمال التجارية كمنتج، فإن زيادة تكاليف المواد الخام والأجور تؤدي مباشرةً إلى زيادة تكاليف الإنتاج. عندما ترتفع تكاليف الإنتاج، فإن ذلك يشير بشكل غير مباشر إلى انخفاض الهامش الربحي للأعمال التجارية. للتكيف مع انخفاض الهامش الربحي، فإن الحل الأكثر مباشرةً للأعمال التجارية هو زيادة سعر سلعها، مما يؤدي في نهاية المطاف إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI).

تأثير على سوق العملات المشفرة

إطلاق بيانات CPI و PPI في كثير من الأحيان يثير تفاعل المشاركين في السوق العملات الرقمية لضبط مواقفهم وفقًا لذلك. بعد نشر البيانات، يجب على الحكومة الاستجابة واتخاذ قرارات لمكافحة ارتفاع التضخم، حيث يمكن أن يكون لكل نقطة في المئة تأثير كبير. قبل نشر البيانات، يقوم السوق بتوقعات (مثل توقعات مؤشر CPI لبنك كليفلاند). قد تشير الأرقام الخاصة بالتضخم التي تفوق التوقعات إلى أن الحكومة ستقوم بتقديم زيادات في أسعار الفائدة أكبر في الاجتماعات التالية لكبح التضخم المتزايد، مما يؤثر على السندات، وعوائد الخزانة، وغيرها، مما يعني أن المشاركين في السوق يجب أن يعيدوا توازن مواقفهم وفقًا لذلك.
العوامل المؤثرة المحتملة تشمل:

1. توقعات التضخم: قد تثير البيانات الخاصة بمؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين مخاوف السوق بشأن تصاعد التضخم، مما يؤدي إلى توخي الحذر في المشهد السوقي. قد يبحث المستثمرون عن الأصول الآمنة، ويُنظر إلى البيتكوين على أنها أصل آمن ووسيط ضد التضخم. قد يقوم المستثمرون المتمحورون حول العملات الرقمية بضبط مواقعهم بناءً على أساسات السلامة.
2. سياسة نقدية: تؤثر بيانات التضخم على قرارات البنك المركزي فيما يتعلق بالسياسة النقدية. قد يؤدي ارتفاع معدل التضخم إلى رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية للسيطرة على التضخم، مما يؤثر على السيولة والمشاعر الاستثمارية في السوق الرقمية. وعلى الجانب الآخر، قد يؤدي انخفاض معدل التضخم إلى سياسة نقدية فضفاضة، مما يعزز الاستثمار في الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة.
   على سبيل المثال، في شهر فبراير، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% شهرياً، وهو رقم أعلى من توقعات الاقتصاديين التي بلغت 0.3%. تقلص التضخم المستمر آمال المستثمرين في خفض أسعار الفائدة مبكرًا، مما تسبب في انخفاض كبير في مؤشرات الأسهم الرئيسية في الولايات المتحدة. سوق العملات الرقمية أيضًا شهد تقلبات سلبية، حيث انخفض سعر البيتكوين من ما يقرب من 73,800 دولار قبل إصدار البيانات إلى أقل من 69,000 دولار، بانخفاض يزيد عن 6%.
   بالمثل، في 12 يونيو، أصدرت وزارة العمل الأمريكية فهرس أسعار المستهلكين لشهر مايو، مظهرة زيادة بنسبة 3.3٪ عن عام 3.4٪، وهو أقل من توقعات بنك كليفلاند. هذا الخبر دفع بالسوق للأعلى، حيث ارتفع سعر بيتكوين بأكثر من 5٪ في فترة قصيرة، وقامت معظم العملات البديلة بتحقيق مكاسب بنسبة 10٪.
   سوق العملات المشفرة لا يزال سوقًا متخصصًا، مما يعني أن تعديلات المحفظة الصغيرة نسبيًا يمكن أن تؤدي إلى مزيد من التقلب مقارنة بالأسواق التقليدية. إصدار البيانات الاقتصادية في كثير من الأحيان يعتبر مؤشرًا على اتجاه السوق، مما يتطلب اهتمامًا وثيقًا من المستثمرين.